向上试盘法

第四章　深度分析主力各阶段操盘的技术特征

主力在建仓、拉升、洗盘、出货时，各自行为不同，这就导致在不同阶段有一些典型的技术特征，理解这些技术特征，再结合股价运行趋势，我们就可以更好地分析主力意图、研究主力动向。本书后面的章节中将要讲解如何通过题材、技术指标、成交量、K线走势等特点发掘短线机会，而短线机会也只能出现在短线主力控盘的各个阶段中，因此了解这些阶段的技术特点是我们在实战中发掘短线机会的必修课。本章介绍的股价是处于不同阶段时的技术特征，其侧重点主要是K线走势、成交量、盘口三方面，投资者可以结合自己手中的个股情况来研判一下，看自己所持有的个股是否具备相应的技术特点。

第一节　建仓阶段的技术特征

一、K线走势特征

1.慢牛走势

为什么一定是慢牛呢？因为主力要想控制一只股票，需要大量的筹码，如果主力吸筹过快的话，会引发这只股票迅速上涨，从而暴露主力的意图，引起市场公众的追涨，这是主力吸筹时所忌讳的。主力的吸筹改变了一只股票的供求关系，这使得一只股票的下跌动能被完全抵消，股价呈现缓慢上扬的格局，对比同期大盘可发现其明显强于大盘走势，日K线图呈现小阴小阳持续向上的形态，很少出现当日大幅拉升的情况。如图4-1所示为慢牛走势K线走势示意图。

图4-1　慢牛走势K线走势示意图

2.牛长熊短

所谓牛长熊短就是当个股的股价被缓慢推高后，这只股票出现快速回调，但成交量却出现相对萎缩，随后股价自低位重新开始缓慢上升，这是主力打压吸筹的痕迹。由于主力不愿意其建仓成本过高，因此希望在一个相对较低的价位内多吸纳一些筹码，所以在把股价推高之后，主力往往在大盘震荡的时候瞅准机会来一次打压，这种打压所形成的大阴线给散户造成强大的心理压力，在主力打压和散户恐慌抛售的双重压力下，股价迅速下跌。这种方法不仅节约了时间和空间，而且当股价再次被推高时，散户的解套盘就蜂拥而出，主力如果愿意，还可以进一步吸筹。对于牛长熊短的走势而言，我们还需要关注这种走势所发生的位置，只有相对低位的牛长熊短才可能被判为主力吸筹。在一只股票已经上涨了许多之后的牛长熊短，仅可以理解为主力不大可能出货，而不能简单地认为主力正在加仓。

牛长熊短的一个特例是“挖坑”形态。所谓“挖坑”是一个非常形象的说法，它是指股价经历了一段时间的横盘震荡之后，突然向下破位，将横盘箱体打穿，但随后股价又被向上拉起，回到原先的横盘箱体内部，其走势在盘面上画出了一个“坑”。从成交量上看，这个向下破位的“坑”并没有引发恐慌性的放量下跌，而是一种无量下跌状态，由此，我们还无法判断这个“坑”是否主力为吸筹而制造的，因为股价无量下跌的例子很多。一般来说，在股价不是处于明显的价值低估时，投资者暂且采取观望的策略是比较明智的，如果主力确实是“挖坑”建仓，那股价自然还会回到“坑沿”（“挖坑”前的位置）。随着股价逐渐恢复到“坑沿”，散户因前期打压所承受的担心、恐慌终于可以消解了，在本金已获微利或是仅有小幅亏损的情况下，为了避免类似的“坑”再度出现，多会选择出逃，此K线走势会在“坑沿”处显示放量效果——该股面临强大的市场抛压，但该股并没有再次向下，而是出乎人们的预料，在“坑沿”位置上形成了强势横盘，这就说明有一股相当大的资金支撑了股价，这个资金一定是主力的，这就是主力利用散户恐慌心态，通过“挖坑”而进行的吸筹动作。简单地说，当K线图上出现了“挖坑”形态之后，如果股价在恢复到“坑沿”的相对高位后强势横盘不跌，我们就可以认为这个“坑”是主力挖出来的，其目的是震仓吸筹。如图4-2所示为主力“挖坑”K线走势示意图。

图4-2　主力“挖坑”K线走势示意图

3.股价的次低位窄幅横盘

如果说“慢牛走势”、“牛长熊短”的K线走势对于投资者还较为容易理解的话，那么“股价的次低位窄幅横盘”则需要投资者耐心下点工夫来理解了。这也是主力吸筹时的一种典型K线走势。股价的走势具有循环效果，前期可能涨幅巨大，而此时相对于前期的高点来说已经是一个明显的低位区了，“泡沫”成分更少一些，也只有在这种背景下主力才可能进行吸筹，但主力不可能吸筹在最低点，毕竟最低的成交量相对较小，此时主力多会采用推升股价的方式进行吸筹，推升的幅度并不大，由此形成了“次低位”。“次低位”是指当股价区比近一段时间最低股价高20%～30%的价位。这个位置在中线上看是比较低的位置，但是从短线上看它又是相对的高位，所以，“次低位”指的是中线。我们不妨站在主力的角度去思考问题：能在最低价位上吸筹自然是件好事，但是大盘和散户未必配合主力。而如果大盘环境和个股题材允许主力等待，有耐心的主力一般都愿意稍微费点时间，以降低吸筹成本。但这种方法，未必对所有主力都是好的策略，只能说它是长线主力所喜欢的方式。如果资金来自于较短期的信用贷款，资金面上留给主力的使用时间不多，或者是一只股票即将发生一个重大利好，而这个重大利好很难长时间保密，这个时候主力就不得不突击吸筹。某些机构对大盘的分析是很有水准的，当他们知道在一两个月之内可能会迅速展开一个大行情时，就会当机立断，迅速入场抢货，由此就形成次低位窄幅横盘的K线走势。在这个位置上，前期的短线筹码是盈利的，既然有获利盘，就自然存在获利抛压，同时，由于股价自最低点上扬了20%，早先深度被套的筹码其套牢程度得到了缓和，甚至一些筹码已经解套。次低位这个位置很特殊——在这个位置上，股价面临来自三个方面的抛压：获利盘、解套盘和套牢盘。由于以上种种原因，主力在这个位置更易采用节约时间成本，从而快速吸到筹码。与次低位窄幅横盘相类似的K线图还有“年线或半年线横盘”，价格在三个月或者是更长的时间内，盘整在年线或者是半年线附近，成交量不断地减少，博弈长阳经常出现，到后期经常出现一阳破几条MA线，最后以加量突破为信号。如图4-3所示为万通地产（600246）的次低位窄幅横盘K线走势示意图。图4-4所示为万通地产主力在次低位窄幅横盘吸足筹码的后期股价走势图。

4.红肥绿瘦

红肥绿瘦是从股价当日所收的阴线、阳线的效果来说的，红肥绿瘦多会夹杂在慢牛走势、箱体震荡、牛长熊短、次低位窄幅横盘等日K线所形成的走势当中。在很多时候，主力为了能在一天内吸取更多的筹码，采取控制开盘价的方式，使该股低开，而当天主力的主动性买盘必然会推高股价，这样收盘时K线图上常常留下一根红色的阳线，伴随这根阳线的出现是成交量的快速放大，显示出当日的交投极为活跃，而主力就是当日的吸筹者。在整个吸筹阶段，K线图上基本上以阳线为主，夹杂少量的绿色阴线，这样的K线形态我们通常称之为红肥绿瘦。

图4-3　万通地产次低位窄幅横盘K线走势示意图

图4-4　万通地产次低位窄幅横盘吸足筹码的后期股价走势图

5.其他形态

关于K线的技术理论中常会出现一些典型的底部形态，这些形态的出现大多与主力的运作有关，也与大盘走势有关。其中主要包括圆弧底、头肩底、W底（或称双底）、三重底、V形底、箱体震荡。关于这些形态本书不再赘述，读者可查阅相关资料。图4-5为圆弧底示意图，图4-6为头肩底示意图。

图4-5　圆弧底示意图

图4-6　头肩底示意图

二、成交量技术特征

尽管在大多数情况下，主力建仓动作比较隐蔽，成交量变化的规律性并不明显，但是，个股涨时放量，跌时急剧缩量是建仓阶段成交量变化的主旋律，或者在底部区域明显有成交量持续放大。从K线组合看，经常出现放量滞涨，缩量回调的现象，但成交量始终维持在较活跃的水平，保持一到两个月后开始萎缩。庄家筹码不断增加，往往会在收盘时通过各种手段调控股价走向，从而使一些技术指标逆转，以迷惑一般投资者。如果成交量在均线附近频繁震动，股价上涨时成交量超出均量线较多，而股价下跌时成交量低于均线较多，则该股就应被密切关注。

三、盘口技术特征

1.大压盘与小买盘

无论股价处于何处，当委卖盘上出现大压单时都会给投资者造成极大的影响，投资者会产生一种此股难涨的感觉。当股价处于低位区运行时，中长线价值投资者或许已经不再看盘了，主力的这种大压单对中长线投资者一般不会产生效果，但是对于短线投资者来说，由于天天盯盘，面对着这种大单的压迫时，就很容易交出手中的筹码。如果说大压单是为制造气氛的话，那主力采用小卖单的方式则是为了吸筹的隐蔽性。主力可以通过在卖一至卖五处挂出大卖单，让没有耐心的投资者出局，再通过小买单，在股价处于震荡时完成吸筹。

2.股价下跌过程中的大买盘

各种原因都会促使股价下跌，有的时候股价出现不同下跌并非是主力打压的结果。但只要是股价大幅下跌可能就会造成市场上的恐慌情绪，这种恐慌情绪导致的直接结果就是获利盘的抛售、止损盘的割肉，总之，市场不乏抛盘，如果此时股价已经相对较低，这种抛售完全是由于市场的非理性产生的，那主力很可能借此机会大举介入进行扫货。股价下跌时不断地有大单扫货，这种连续性的行为不可能是某个大户造成的，多是新主力入场吸筹或老主力加仓。

3.分时图中的急跌与缓升

急跌或缓升可能出现在开盘，也可能出现在盘中运行阶段，在市场买盘较少的情况下，主力不想拉升建仓，可能会利用手中的少量筹码快速打低股价，为后期吸取更多的筹码留出空间。这种手法多出现在个股中只有一个主力介入的情况下，主力对于此股背后的流通股东情况较为了解，确认了没有其他大资金进场，主力在已经吸筹一定程度的情况下，为了不提高建仓成本，多会采用继续吸筹手法。体现在分时图中的特点就是：急跌时缩量，然后股价在缓升过程中又放量。

4.分时图的急升与缓跌

这种方法与“分时图中的急跌与缓升”的手法恰好相反，由于主力手中筹码极少，贸然打压很可能面临着失去筹码后无法接回的局面，此时股价仍处于较低的位置，即使主力在当日进行拉升并增仓，看似主力当日建仓成本高，但相对于股价的阶段性走势来说，这一价格仍旧很低，而且拉升后也便于短线客获利抛出，主力方可乘势快速吸筹。但是在主力拉升后，却没有明显的护盘动作，而是让市场获利筹码自然涌出，主力则在股价缓慢下跌中慢慢吸筹。体现在分时图中的特点就是：股价急升时是放量拉升，而在缓跌时成交量相对缩小，但下跌速度较慢。

5.放量大阴量的对倒打压

放量大阴量的对倒打压也是主力常利用的一种手法，其作用是制造恐慌气氛，让意志不坚定者和短线客出局，从而达到吸筹的目的。放量大阴线出现，盘口的分时图上会莫名其妙地有连续大单打压，买盘与卖盘同时大量增加，让人很难理解原本交投平淡的个股哪里来的这么多买卖。识别放量大阴线是否是主力吸筹的盘口特点，最为关键之处要看这根放量大阴线出现在股价的何处？处于低位区往往是吸筹的标志，而出现在高价区则很可能是出货的标志。

当一只股在低交投不活跃时，主力此时想要建仓是难以实现的，主力此时只有两种选择，一是拉高建仓，二是打压建仓。如果大盘上涨，则主力只能被迫选择拉高建仓；反之，如果大盘出现震荡，则主力就可以顺势打压建仓。体现在盘口中就是，本来极不活跃的买卖盘却突然出现大量的交易，此时，分时图中的放量下跌给人的感觉是此股要破位下行了。投资者只要结合股价所处位置及分析前期是否有主力建仓迹象，即可识别主力的骗术。

第二节　拉升阶段的技术特征

不同主力有不同的拉升手法，拉升是最能体现主力性格的方式。有的主力急拉暴涨，有的主力慢牛爬坡，有的主力震荡上行，有的呈阶梯式上涨。本节讨论主力拉升阶段的技术特征。

一、K线走势特征

主力拉升个股使其走出独立于大盘的走势，在拉升阶段中，K线具有良好的形态。如均线系统呈典型的多头排列，主要技术指标处于强势区，股价时常跳空高开，日K线连续飘红收阳，长阳线、阳线的数量多于阴线的数量、阳线的涨幅实体大于阴线的跌幅实体，日K线形态中常出现红三兵、上升三步曲、大阳K线等。

1.直线形

这一图形显示主力一般实力强大，喜欢用短线凶悍炒作，股价在短期内犹如发射的火箭一般向上冲去，上涨幅度都在30%以上，这也是投资者最想捕捉的黑马类型，因为它创造了时间与收益的最完美的组合。日K线图呈现出连续的放量大阳线，股价迅速上一个台阶，是这种拉升手法的最直接的视觉体现，其拉升手法可以称直拉式手法。直线形的最大特点是，当股价快速上升到一个新平台后，主力就停止了拉升的步伐，股价在这一平台处震荡很久后，再结合当时的实际情况决定是否再次拉升。

这种拉升手法由于在拉升时股价异动过大，常会在一拉升就吸引市场的注意，因而多出现在市场中短线主力炒作火爆题材股的过程中。相对而言，直线主力由于对股价总体运行布景得较为周密，而且对股价总体拉升幅度较大（3～5倍），主力在拉升之初并不想引起市场的注意，因而很少采用这种手法。短线主力在良好的大盘氛围下，通过连续放量在短期内大幅的拉升股价而充分调动了人们的贪婪心理。直拉式拉升刚起步时，即使投资者注意到了此股的上涨，但由于它的快速启动而措手不及，往往希望等待回调时再介入，然而此股的随后走势非但没有回调，反而出现了越上涨抛压越轻的状况，市场投资者在股价暴涨下引发了贪婪心理，当投资者再也忍不住诱惑而大力介入以求快进快出赚取10%～20%的利润时，此股主力开始反手做空，大量出货。此时，主力在股价直线飙升后全身而退，散户投资者的贪婪心理助主力完美退出。如图4-7所示为安徽水利（600502）直线形拉升K线走势示意图，从图中可以看出股价在主力直拉式的手法的推动下迅速突破了前期震荡缓升的平台。

2. N形

股价在拉升时上升速度较快，幅度较大，同时伴有成交量放大的现象，而在回调时相对幅度较小，成交量同比缩小。K线图上的股价走势类似一个大写字母“N”。N形走势与直线形走势的一个最大相同点是两者都在短时间内涨幅极大，所不同的是，直线形的走势往往是一次性的拉升动作，而N形走势则在一次直线拉升后，股价稍作停留或小幅回调就再次步入了另一阶段的直线接升之中。如图4-8所示为莱茵生物N形拉升K线走势示意图。

图4-7　安徽水利直线形拉升K线走势示意图

3.波浪形

直线形和N形的K线走势上升时角度较陡，多是短线主力操作中所采用的方式。相比这两种K线走势，波浪形则是一种稳中推进的方式，它出现在大盘回暖时，主力一边吸筹、一边推高股价的过程中。在K线形态中，股价运动趋势呈波浪式的一浪一浪向上推进，一波较为明显的上涨浪过后，就会出现一波幅度不大的回调浪，给人一种股价运行较为自然的感觉。在波浪式上涨过程中，如果主力控盘能力较强，就可以在波浪的运行过程中进行高抛低的波段式操作，一般来说，在每一波拉升前，主力会在相对低点积极吸筹，在主力与市场力量的双重推动下，股价轻松地就可以完成一波上升浪，当这一波的升幅达到20%左右时，主力可以在大盘震荡的配合下逢高减仓，在主力减仓的带动下，市场上的获利盘也会部分涌出，主力既成功地实施了一次高抛低吸，又通过这种市场上自然的回调达到了总体推进途中的洗盘目的，一举两得。如图4-9所示为三峡水利（600116）波浪形拉升K线走势示意图。

图4-8　莱茵生物N形拉升K线走势示意图

图4-9　三峡水利波浪形拉升K线走势示意图

4.台阶形

台阶形拉升也是主力经常使用的拉升手法，而且这种拉升方式多出现在中长线主力控盘的个股中，个股总体涨幅往往都很惊人。从K线形态上来看，股价的上涨是一个台阶一个台阶式地上涨，即每次股价的上涨都来自于几天内的连续大阳线将股价打高一个台阶，而每上一个新的台阶后就会采取平台或强势整理的方法，经过这种方式的洗盘后再度拉升股价至一个新台阶。台阶式拉升的总体推进速度较为缓和，但如果统计一下就会发现，它的几个月甚至半年之内的涨幅往往能达到几倍的数量，主力敢于如此大胆地推进股价，多是由于此股有业绩支撑。在刚刚开始上涨的时候，股价明显处于相对低估的状态，这时的低估很可能是缘于市场整体的低迷，随着市场信心的恢复以及整体估值中枢的上移，主力不愁拉升后没人接盘。

台阶形拉升的另一大特点是，由于前期股价在低位徘徊时间较久，无形中给大部分投资者造成了一种心理压力，尤其是对那些不坚定的中长线投资者。当股价从低位启动上升到一个新的境界时，一般投资者站在相对高位开始有点犯恐高症，觉得赚钱了或者有风险了从而不认可新的价位。而主力也正好利用这种每上一个台阶就横盘的方法，让不坚定的投资者出局，实现市场筹码的充分换手，抬高市场持仓成本，并通过长期横盘形成新的价值中枢，进一步获得大众投资者对新价位的认可和赞同。在后期大盘条件允许的情况下，择机完成再一次的台阶式拉升。如图4-10所示为中国船舶（600150）台阶形拉升K线走势示意图。

二、成交量技术特征

在主力拉升股价这段时期内，股价上涨自然会带动市场投资者的积极进入，成交量整体上会保持活跃状态，相对于前期未涨的量能会出现放大。具体的放量效果需要结合市场环境、筹码稳定性、主力目标位以及操作手法等诸多因素综合考虑，投资人切莫以偏概全。

1.价升量涨

这多是正常的市场交投带来上涨，主力一般没有实现完全控盘，只是在中间起推波助澜的作用。在主力的引导下，市场上的买盘积极，特别是在股市升势初期及中间阶段，反映出市场投资人买卖情绪高涨，预示后市继续上升机会较大。

图4-10　中国船舶台阶形拉升K线走势示意图

2.价涨量平

价涨量平多反映主力前期吸筹力度大、拉抬中筹码锁定好、上档压力轻，若此股刚脱离底部，则往往预示着后期还会有很大的涨幅。

3.价涨量缩

价涨量缩是典型的量价背离情况，一般来说，就算主力已经完全控盘，在拉升初期即使市场浮筹极少，主力也会在拉升时适当地通过“对倒”制造一些成交量，以免引起市场对于此股不健康上涨的过度关注，所以，价涨量缩的现象极少出现在股价刚启动的初期。价涨量缩更多的是出现在升势末期，主力由于担心对倒时会增加成本，或者有其他大资金趁主力对倒时抛售等原因不再行动。此时若主力仍持仓极重，完全有可能出现价涨量缩的情况。

三、盘口技术特征

拉升阶段经常会出现突破现象，即股价突破前期重要的密集成交区或重要技术压力位，股价在这个价位会遇到很大的市场抛压，此时如果能在盘中看到大单扫货的现象，多体现了主力拉升的决心，在大单扫货的同时，主动性大买单明显多于主动性大卖单，成交大幅放出，买卖价格不断推高，个股在分时图上经常沿着45度斜率上升，则代表这是一波真实的拉升。

从分时走势看，开盘以及收盘前半个小时最容易出现拉升。这主要是因为早开盘后的拉升可以为该股当天的强势打下基础，容易吸引场内跟风盘涌入。一般的投资者在开盘时多会观察当天的情况再决定是否要买卖，这在无形中减少了主力拉升的压力。而庄家在这两个时刻只需动用很少的资金就可将散户的抛单统统吃掉，从而轻易达到拉升效果。另外，在尾市时拉升则可以为第二天的顺势高开打下基础，毕竟主力资金有限，能利用最少的资金吸引人气，从而达到主力最为期待的效果。股价在上涨时的分时图越流畅则表明主力的控盘能力越强，股价上涨呈现出优美的线条，而对那些虚假的拉升，例如大手笔的对倒打高股价，其分时线则受到人为控制。对于这种个股，如果股价处于高位，即便是短线，投资者也应尽量少参与。因为这种股票的走势极为不确定，很难预测。

第三节　洗盘阶段的技术特征

洗盘是为了更好地拉升，主力既可以通过洗盘提高市场持仓成本，也可以通过洗盘减轻仓位，从而降低风险。洗盘行为多出现在主力建仓完毕后以及拉升途中，出现在不同的时间点上，主力洗盘的方式也不同，体现在盘面上的技术特征也不尽相同。如洗盘出现在股价刚刚脱离底部区时，主力通过洗盘让不坚定的短线客抛售，方便后续的拉升；洗盘出现在上涨中期，通过洗盘提高市场持仓成本，为后续再次拉升打下基础；出现在上涨后期，通过洗盘，再一次地提高市场成本，主力也会降低持仓仓位，为股价最后拔高提供条件，一旦大盘环境允许，主力就会再次推升股价，为后续出货留出空间，若大盘环境不好，则主力也可以反手做空。

一、K线技术特征

1. K线空头排列

这种K线形态是连续的收出大阴线，既可能是高开低走的大阴线，也可能是直接下跌的大阴线，同时股价下了一个台阶，给人一种主力大量出货的盘面感觉，其产生原因多是主力使用了打压式手法。K线空头排列由于使得股价在短时间内跌幅较大，可以制造良好的恐慌气氛，迫使获利投资者抛出手中筹码，而跟踪此股很久的投资者正苦于股价上涨中没有出现回调而不愿介入时，却发现了这个机会，由于在主力的引导下，市场浮筹充分换手，为再次拉升创造了条件。如图4-11所示为利尔化学（002258）空头形K线排列洗盘示意图。

图4-11　利尔化学空头形K线排列洗盘示意图

2.横盘震荡形

与横盘震荡形的洗盘相对应的前期拉升方式多是台阶形拉升。股价上升到一个新的高度时，主力停止拉升，但主力也不想让股价出现大幅回落，特别是对于绩优股而言，股价出现较大回调会给短线客高抛低吸的机会，由于主力已经持有重仓，只要主力在这一高位处不出货，股价回调的压力是不大的，于是在主力的引导下，股价处于模盘区开始震荡，市场筹码在此进行换手，当主力认为市场筹码换手较为充分后，便会开始下一波的拉升。这种洗盘方式的特征是，股价呈现小幅震荡，使得短线上几乎没有什么差价，成交量相对萎缩，此股交投极不活跃。主力在此期间既没有打压，也没有拉升，一般多是通过在委托盘上挂大压单、下挂大托单用以维持股价，以引导散户投资者充分换手。这种横盘震荡形的方法，主要是针对市场绝大多数投资者没有耐心的弱点，达到淘汰一批持股者出局的目的。如图4-12所示为山东黄金（600547）横盘震荡形K线洗盘示意图。

图4-12　山东黄金横盘震荡形K线洗盘示意图

3.箱体震荡形

箱体震荡形的洗盘走势是与横盘震荡形相应的，横盘震荡形的走势其股价波动幅度较小，短线客难以从中赚取波段利润，而箱体震荡形的洗盘走势则是波动幅度较大，投资者一旦掌握规律就可以充分利用主力的手法在洗盘中赚取波段利润。箱体震荡形K线的主要特征是：股价在一定的空间内震荡，其幅度一般在20%左右，K线阴阳相间，股价在箱体中震荡上行时，成交量相对放大，震荡下跌时，成交量则相对缩小。总体量能效果相对前期的拉升会小很多，由于此时股价累计已有一定的涨幅，因此这种股价在相对高位大幅震荡会给人一种震荡出货的感觉。当量能迅速放大、股价迅速向上突破平台的时候，洗盘结束。洗盘股价还能上升多少，取决于此股目前所处的位置，一般来说，如果涨幅不到一倍，那后期仍有可观的上升空间，如果涨幅已达到两倍以上，投资者就要注意风险，因为在这时的箱体震荡中，主力既可能是以洗盘为主，也可能是以出货为主。如图4-13所示为长春燃气（600333）箱体震荡形K线洗盘示意图。

4.拉升初期的放量阴线形

拉升初期的放量阴线也是目前市场中较为常见的一种洗盘手法，这种洗盘手法的最大好处在于主力可以在快速洗盘的同时大量吸筹。许多投资者会被当日的放量大阴线所迷惑，多会选择在随后几日匆忙出逃，主力正好可以利用这期间的股价震荡，顺势快速吸筹，再反手做多，既在短时间吸足了筹码，又达到了快速洗盘的目的。如图4-14所示为深长城（000042）拉升初期放量阴线形K线洗盘示意图。

图4-13　长春燃气箱体震荡形K线洗盘示意图

图4-14　深长城拉升初期放量阴线形K线洗盘示意图

二、成交量技术特征

主力洗盘的目的无非是为了再次拉升股价，而非大量出货，而成交量反映了买卖双方的交易规模，既来自普通投资者，也来自主力。市场上的浮筹最大的特点就是行动方向极为分散，无法形成合力，而且在洗盘时主力一般不会使用筹码进行买卖，在主力仅仅是通过少量筹码引导股价走势的洗盘行为中，仅凭散户交易所产生的成交量势必会呈现出萎缩的形态，所以，总体成交量规模随股价震荡而趋于萎缩是主力洗盘时的一个重要特点。投资者往往会有这样的疑问，主力不是可以使用对倒的手法进行造量吗？下面我们来分析一下，主力为何在洗盘时不采用对倒操盘手法。主力在打压时使用大量的筹码进行对倒，如果股价正处于较低的价位，那么这些筹码面临着被其他市场大资金接盘的危险，从而失去坐庄的地位；如果股价处于较高的价位，主力的持仓成本增加，也面临着市场上非主力资金的大抛盘的危险。主力洗盘的目的不是为了造势、吸引跟风盘，而是为了完成筹码在相对高位区的换手，无论是在高位区还是低位区，主力都不常使用对倒造量的手法。

主力洗盘时成交量的另一特点是，股价波动过程中，上涨时出现相对的放量，而股价在下跌时成交量则明显缩小，主力只在其中引导市场来完成筹码换手，量价关系多处于正常的状态。在经过一段时间的洗盘后，由于盘面浮筹越来越少，最终向上突破并放出大成交量时，表明洗盘完成，新的升幅即将开始。

三、盘口技术特征

主力洗盘是为了制造恐慌气氛，让信心不足的散户投资者抛出筹码，因此，主力必然要制造出疲弱的盘面假象，甚至采用凶狠的跳水式打压，让投资者产生一种再不出逃就晚了的错觉，在惊恐中抛出手中持股。清醒的投资者不难发现，虽然盘面弱势明显，甚至有大资金杀跌出逃的迹象，但是在关键的技术位，股价往往会止跌，主力使用大买单护盘迹象明显，这是为什么呢？答案很简单，主力要让另一批看好后市的人持股，以达到垫高平均持股成本的目的。在盘口，主力主要运用挂单及分时线走势来达到洗盘的目的。

1.大压单

大压单是主力洗盘常用的操盘手法，大压单不一定是主动性的抛出盘，可能仅仅是挂在卖四、卖三上的委托申报单，股价每一次上冲到此处附近后，由于没有更有力的买盘、没有大单扫货，就会出现回落，大压单会给市场造成一种压抑的感觉，没有耐心的投资者，在日日的盯盘中若常发现这种大压单，并且股价在短期内看不出上涨的迹象，往往就会抛出手中筹码。与大压单相应的是大托单，当主力对自己的控盘能力没有足够信心的时候，仅仅使用大压单可能会有一定的风险，因为若是市场中的浮筹或是其他非主力大资金缺乏信心而抛出筹码的话，那主力是难以护盘的，为了给市场一些信心，主力也会择机挂出一些大托单，大托单并不会挂在买一的位置上，多会出现在买三、买四的位置上，上有大压单、下有大托单，股价波动范围处于主力的掌握之中，而且市场浮筹也在空时进行换手，既达到了洗盘的目的，又达到了稳定股价的作用。不同的挂单策略取决于主力的持仓力度、洗盘手法、未来拉升幅度等因素，投资者应在实践中多看盘才能积累足够的盘口经验。

2.分时线震荡情况

不同的洗盘手法决定了分时线的不同走势，如在横盘震荡洗盘中，分时线多是比较平稳的运行，这种洗盘方式多是考验投资者的耐心；在K线空头排列的洗盘中，洗盘当日会出现分时快速下跌的情况，让人产生主力大肆出货的感觉。且分时线下跌得越快、幅度越大，恐慌气氛就越高，主力洗盘效果也会越好，后期拉升就会更为迅猛。如图4-15、图4-16、图4-17所示分别为中国软件（600536）2009年2月18日、2009年2月26日、2009年2月27日的分时线打压洗盘示意图。从图中可以看出，有两日主力通过收盘前打压的手法制造洗盘效果，在拉升前一日即2009年2月27日使用了盘中打压分时线的手法，每一次的打压幅度都很大，持有此股的投资者很可能在恐慌情绪中抛出此股。这波明显的洗盘过后，股价在短短一个半月内翻了三倍。识别这种分时线洗盘的关键是研判当日的成交量是否放大，股价处于何种位置，若在分时线大幅下跌的几日内，日成交量却反而缩小了，则表示主力在洗盘，因为主力无法在成交量缩小的情况下大量出货，若此时股价处于相对底部区，那么基本可以肯定这是一次主力的洗盘行为。

图4-15　中国软件2009年2月18日分时线打压洗盘示意图

图4-16　中国软件2009年2月26日分时线打压洗盘示意图

图4-17　中国软件2009年2月27日分时线打压洗盘示意图

图4-18　中路股份2008年12月9日分时线大幅震荡洗盘示意图

另外，主力洗盘过程中也会导致分时线的大幅震荡。当股价已有一定的升幅时，自然会有不少市场获利盘不动，主力也很可能在此相对高位区进行高抛低吸的差价买卖，这时的分时线就会出现剧烈的震荡。分时线的这种走势使得短线客认为此股中的主力在急于出货，从而快进快出。在此过程中，市场的持仓成本无形中也快速增加了，一旦时机成熟，主力就会择机利用市场上的投机气氛再次推高股价。如图4-18、图4-19、图4-20、图4-21所示分别为中路股份（600818）在2008年12月9日、2008年12月12日、2008年12月19日、2008年12月25日分时线大幅震荡洗盘示意图。这几日的分时线大幅震荡只是中路股份在这一平台处分时线走势的代表，当中路股份经过前期的暴涨来到这一相对高位平台时，几乎每一日都会出现分线时的大幅震荡，既有迅速打高股份的分时线震荡，也有迅速打低股价的分时线震荡。判断分时线大幅震荡是主力出货还是洗盘的主要依据是，分时线大幅震荡时，日成交量是否出现明显萎缩，若是，则证明是主力洗盘；若不是，则很有可能是主力出货，投资者不应在此介入。

图4-19　中路股份2008年12月12日分时线大幅震荡洗盘示意图

图4-20　中路股份2008年12月19日分时线大幅震荡洗盘示意图

图4-21　中路股份2008年12月25日分时线大幅震荡洗盘示意图

第四节　出货阶段的技术特征

主力控盘一只个股就是为了从“高抛低吸”赚到二级市级的差价，在主力控盘个股的过程中，出货套现是最后一道程序，也是非常关键的一个环节，唯有将手中筹抛售出去，才能转化为实实在在的利润，在没有出货前，主力只是有账面利润而已。股市是一个博弈体，主力与散户对立博弈，为此，主力就要使用各种技术手段迷惑市场。但主力由于其持仓重，出货就一定造成二级市场上的供大于求的情况，体现在股价运行上就是，一旦主力开始大量出货，那股价上涨就会越来越乏力甚至下跌。

主力在出货时往往受到很多因素的制约，如持股的数量、大盘走势好坏、操盘手法等，不同类型的主力很可能采用完全不同的出货方法，不同的出货方式会导致出货时间长短不一、出货空间大小不同，同时也会呈现出不同的技术特征。一般来说，处于以下五种情况，主力就很可能开始出货：一是股价已有巨大升幅；二是在形态、技术、基本面都要上涨的情况下不涨，即所谓的该涨不涨；三是关于此股的正面消息开始增多，股评、调研报告等开始关注此股时；四是市场传闻开始增多；五是成交量放大，股价却不见上涨。本节我们来研究主力出货时的技术特征。

一、K线技术特征

当一只股票处于低位区时，我们可以对照大盘的同期走势来发现此股是否有护盘资金或建仓资金介入，因为如果同期大盘走弱，而此股则能逆向企稳或逆市缓升，则多代表有主力资金介入此股；同样，当一只股票处于高位区时（多指相对前期底部区间已有一倍以上的涨幅），我们仍然可以通过对照大盘同期走势发现此股是否有主力资金出逃，因为同期大盘走强，而此股的走势却明显弱于大盘，则多代表主力资金已无心再度推高股价，很有可能正处于出逃阶段。

1.牛短熊长

主力在出货时期必须将自己在底部买进的筹码换成追高者手中的高位追涨筹码，即实现底部的低价筹码向上顶部转移，等到股价处在拉升末期时，为了迷惑投资者并吸引跟风盘，主力会刻意制造“走势强劲”的假象，所以在做K线图时往往会有意做成醒目的长阳线、向上跳空缺口、涨停板，以此来吸引散户投资者积极介入。但是一旦散户介入，就会发现股价开始持续阴跌，这说明股价升势已至末期，主力迅速推高之后便开始陆续派货，出货期耗去相当长的时间，牛市显得极为短暂。前面我们提到过主力在建仓时，有牛长熊短的K线走势，而在出货时则正好是与之相反的牛短熊长的走势——下跌天数多于上涨天数。在牛短熊长中，如果主力不通过连续两三日的大阳线拉回股价，则股价的重心会逐步走低。如图4-22所示为栖霞建设（600533）牛短熊长K线出货示意图。从图中可以看出，此股在主力出货时，股价已从底部的4元区间上涨到了16元区间，主力获利空间巨大，在这种情况下，一旦K线图出现牛短熊长的走势且股价重心下移，就要留心主力有出逃的可能。

2.旗杆形

旗杆形是指当股价处于高位区间时，主力通过某一日的放量大阳线拉升股价，大阳线的出现本是主力做多的信号，然而实际情况却正好相反，在大阳线的随后数日内，股价持续处于阴跌状态，使得介入的投资者在短线时间内很难解套，如果此时大盘不好，则股价很有可能再下一个台阶，如果此时大盘较为强势，股价或许在持续阴跌后仍会出现这种单日阳线拉高的情况。在日K线图上，单日的大阳线如同一根旗杆突然将股价打高。如图4-23所示为中国软件（600536）旗杆形K线出货示意图。

图4-22　栖霞建设牛短熊长K线出货示意图

3. M形及W形

M顶形态又称为双重顶，是一种典型的顶部形态，而W形则是M形的变形，是主力在顶部出货不充分的情况下再一次拉升股价所形成的。但在实际运行中，投资者经常将双重顶看成是头部确定信号，并且认定今后将会出现较大幅度的下跌。因为有时在初期看成双重顶的形态在经历一段时间后又可能成了“W”底形态，因此，投资者需要综合各种因素进行考虑，尤其是要结合股价目前所处的位置来判断。

双重顶的出现过程是这样的：一只个股在上升过程中出现一顶比一顶高的走势，但是在上升到一定高度后主力即已经开始出货，股价出现了较大幅度的回调，但在市场做多的惯性下，股价重新返回前期高点，受到解套压力打击，主力不再继续做多，故股价再度回落，并且在回落过程中击穿两峰之间的谷底，双重顶形态已经完成，预示着市场趋势将发生反转，即由上行趋势转变为下跌趋势。根据双顶形成后历史走势来看，预计最小的下跌幅度为形态高度（即两峰连线至双峰间谷底的距离）。如图4-24所示为双重顶形态K线示意图，图4-25为中国船舶（600150）M形K线出货示意图。

图4-23　中国软件旗杆形K线出货示意图

图4-24　双重顶形态K线示意图

W顶形成的过程是这样的：当一只个股上升较大幅度之后，股价产生回落再也无力创出新高，当连续有两次冲高时都被前高受限，由此形成W顶。本形态说明在第一次创出新高后，在后二次冲击前高时并没有顺利通过，说明前期顶点抛压极大，市场已经无继续做多能力，头部基本宣告成立。因而当W顶完成后，股价往往会产生回落，很多时候就会从此走向下跌之途，下跌的最小幅度理论上为顶部至颈线位（即形成W顶形态时两个底点的连线）的距离。投资者在运用此理论时需要注意的有：①W顶的完全形成要等待两个谷底的支撑线（颈线位）被突破才算完成，否则就可能形成箱体整理的形态。②每个峰顶都伴随有较大的成交量并且逐渐减小，在突破颈线位时带有明显的成交量则可信度会更高。如图4-26为W形K线出货示意图。

图4-25　中国船舶M形K线出货示意图

图4-26　W形K线出货示意图

4.箱体大幅震荡形

前面我们提到过，个股处于建仓、洗盘时都可以出现箱体震荡的情况，而个股处于主力出货阶段时也会出现这种走势，所不同的是，建仓、洗盘阶段的箱体震荡幅度较小，多在30%以内，而主力出货阶段的箱体震荡则是大幅度的，一般可以达到50%左右甚至更大，造成这种大幅震荡的原因很可能与大盘的同步弱市有关，主力在大盘处于相对弱市时，不采取积极的护盘行为而是采取了顺势出货的策略是造成这种宽幅震荡的最主要原因，另外股价之所以能在每一次的大幅下跌后仍能反弹上来，与主力在股价快速下跌时无法完成出货有关，一旦主力所出仓位合适，股价就会跌破箱体底部，真正步入下跌区间。

图4-27为联环药业（600513）箱体大幅震荡形K线出货示意图。

图4-27　联环药业箱体大幅震荡形K线出货示意图

5. V形反转

V形反转也称单顶形态，是一种极难把握的顶部反转反形态，单顶形态不像其他顶部形态那样，或者有支撑位的支撑（如M顶、W顶、双重顶、头肩顶、大幅箱体震荡），或者虽然没有支撑位但有较长时间进行构造（如圆弧顶），其形成过程中没有缓慢转变过程，股价在冲高过程中急速反转，且在快速下跌中股价并无多大反弹动力，多是在股价涨幅巨大时，主力采用拉高后打压出货的手法造成的。这种形态的形成是由于股价在相对底部区间可能已经有了数倍的涨幅，很多个股都在5倍以上，所以，在最后冲高时，如果股价在最高点附近震荡，主力很可能自己没择机出货，却接了不少散户的货，所以主力利用在最后一波拉升时所积累的市场跟风盘，采取猝不及防的反手做空策略，在市场没有及时反应的时候，就完成了大量仓位的出货。虽然股价会在短期内大幅下跌，但由于前期的巨大涨幅存在，这一跌幅并不会对主力造成什么影响。如图4-28所示为中金岭南（000060）V形反转K线出货示意图。相对于股价启动前的底部区，股价在V形反转的顶部出现时已有近8倍的涨幅。

图4-28　中金岭南V形反转K线出货示意图

6.圆弧顶

相对于其他顶部形态来说，圆弧顶形态出现的频率要低很多。圆弧顶的形成与主力控盘是密切相关的，当个股被主力拉高之后，首先维持在高位派发，由于主力出货，股价出现了滞涨的情况，但主力在这个圆弧顶处的出货力度并不大，所以才使得趋势的反转呈现这种圆弧形的缓慢态势，随着股价呈圆弧形滑落，主力也加快了出货的速度和力度，从而成交量放大，下行速度也加快。运用圆弧顶形态理论时需要注意的事项有：①圆弧顶形态形成时间相对其他顶部形态过程比较漫长，一般在顶部区域会出现低量运行的情况，此时这种股价滞涨的现象就应引起持股者的注意。②由于此形态不像其他顶部形态明显，在判断圆弧顶这种顶部形态时，结合股价离底部的高度判断就可增加准确度。如图4-29所示为圆弧顶形态示意图。

7.头肩顶形

头肩顶形态是一种经典的顶部形态，很多关于K线的技术分析书籍中都会提到它。其形式机理与W顶是一样的，只不过股价在中间一次上涨中创出更高的点，而两侧的冲高效果则相对较弱。其量能效果一般来说是中间创新高时的“头部”的成交量小于“左肩”的成交量，但大于“右肩”处的成交量，三者的成交量大小关系一般为：左肩成交量>头部成交量>右肩成交量。

图4-29　圆弧顶形态示意图

图4-30　头肩顶K线出货示意图

二、成交量技术特征

1.顶部形成前的成交量特征

我们先来看一下在顶部形成前，市场处于一种什么样的状态。当大盘或个股经历了前期的巨幅上涨后，股市的赚钱效应成了人们议论的热题，似乎只要将资金投入股市就可以赚钱，很多本来对这个资本市场一无所知的人变成了投资者，没有人想错过机会，毕竟这种行情太难能可贵了。然而随着买盘的枯竭，资金流入逐步减少，行情见顶已为时不远。虽然个别板块仍会创出新高，但总体上已显疲态。此时人们贪婪的欲望仍超过恐惧的心理，随着价格的滞涨，获利盘开始抛出，头部隐现。

这一阶段上涨成交量的特点是：相比前一波主升浪的上涨竟然出现了缩量的现象，即通常所说的量价背离，可以说不是大买盘形成了这一波上涨，而是市场的非理性狂热形成的，这一波的价格上涨幅度视当时的市场狂热程度而定，一般来说，涨幅往往小于前一波主升浪。总之，在顶部形成前，“量价背离”是这一阶段成交量的主要特点。

2.顶部成交量特征

顶部也就是我们常说的主力集中出货区。当股价处于顶部区时，股价高高在上，对于散户投资者来说，个股只有投机价值，并无投资价值。主力为了完成出货，必须通过股价在顶部长期的震荡来麻痹散户，顶部震荡时间的长短取决于股价累计涨幅、大盘走势、主力操盘手法、主力成本等多种因素，但无论股价怎么走，这一阶段的交投规模必定会出现总体缩小，因为股市中快进快出的短线客毕竟只是少数人，因此，成交量的总体缩小是这一阶段的特点。

另外，在顶部出货区，主力为了吸引市场投资者的注意，也经常采用“对倒”的手法来制造成交量，对倒当日，股价在巨量的支持下大幅飙升，随后两三日内，主力往往仍然会进行大量对倒，并在“对倒”过程中择机出货，股价明显滞涨，当主力放弃对倒时，此股的交投就会又回到前期的不活跃状态，“对倒”造成了快速隆起的成交量小山峰。由于很多主力在顶部区都会使用这一手法进行造势，所以“对倒放量”也可以说是顶部区的重要成交量特征之一。如图4-31所示为中国玻纤（600176）顶部区成交量示意图，从图中可以明显看到顶部区成交量总体明显缩小的迹象，这是由于顶部区买盘过少而造成的交投不活跃的体现。

三、盘口技术特征

1.大托单下的小单出货

当一只个股中的主力在前期建仓、拉升阶段已经确立了自己的控盘地位时，就不会在出货阶段急于大笔抛出，因为大抛单会让市场形成恐慌，进而引发散户抢着出货的连锁反应，这是控盘主力所不愿看到的，为了维护市场信心，主力会在买三至买五处挂出大托单，然后通过每次只卖2000～8000股的方法进行小单出货，几乎所有的软件都不会把这种小成交统计成主力出货。买盘挂单数量明显大于卖盘挂单数量，小抛单不断而股价上涨乏力是这种出货手法的直观盘口体现。

图4-31　中国玻纤顶部区成交量示意图

2.大单砸盘出货

主力的出货手法多样，有的主力为了规避大盘可能出现的系统性风险，很可能用大单出货的方法，这种出货手法多出现在主力对一只个股已经持仓较重，却并非完全控盘时，此股中仍然还有其他的大资金介入，个股处于“混庄”的状态。如果其中一个主力确信个股上升幅度已经足够，获利空间已经不大的情况下，就很可能采用大单砸盘的手法，抢在其他大资金前出货。体现在盘口上的情况就是，一旦下方的买盘挂出大单，或者是小单累积到一定的数量后，就会出一笔大单向下砸出两三个价位，为了暂时恢复买盘人气，并尽可能保持股价稳定，大单出货的连续性一般不强，很少有连续大单砸出的情况发生。

3.飘带式出货

股价飘带式拉高是比较流行的一种出货方法，这种手法多出现在个股中只有一个主力的情况下。主力通过在买一至买五上都挂几万甚至几十万的大单，让投资者产生一种股价难以下跌的错觉。对于那些绝不气馁的人来说，只能朝着卖一的价直接买进。由于持仓者都想卖在最高价上，一般不会事先挂出卖单，所以此时的卖盘都是主力自己的，通过这种方法，主力引导大买盘，促使股价逐渐飘带式上移。

4.分时线的大幅震荡

个股处于拉升、洗盘阶段时都有可能出现分时线的大幅震荡，所不同的是：在拉升阶段，这种大幅震荡更多地以放量大阳线的形态出现，而洗盘时，分时线虽然也大幅震荡，但是当日的成交量却会明显缩小。当股价已经数倍于涨幅，且在盘口出现分时线大幅震荡而全天成交量不减的情况，就要留心主力出货了。要特别注意，如果个股全天放量走低，却在尾盘突然打高，可以确信主力出货了，为第二天出的货预留空间。

第五节　关于主力拉升时机的深度分析

最成功的短线操作方法就是在主力拉升时介入，这时风险小利润大。如果介入得过早，比如在主力刚刚吸筹时就介入，将面临着较大的时间成本，此外还要被股价上蹿下跳弄得不知所措，既费时费力，又收获太少；若介入时间太晚的话，既面临着大盘快速回调所产生的系统风险，也面临着主力洗盘或出货带来的被动局面。有时投资者是很难明确分析出主力究竟是在洗盘还是出货，而主力自己其实也是见机行事，一般操作手法是大盘向好、市场跟风气氛较浓，就采取洗盘的策略；反之，则有可能顺手做空，大量出货。通过本节的内容，投资者可以更好了解主力选择进行拉升时机，投资者掌握它，对短线操作能力有很大提高。

拉升股价是每一个主力必然要做的一件事情，主力拉升阶段操作的好坏关系到它派货阶段的难易。一个老练的主力并不会逆势而为，那些逆势而行的庄股往往不会得到广大投资者的跟风，只能成为自拉自唱的品种。因此，选择合适的时机拉升对主力而言是必不可少的。如果主力选择的时机合适，技巧得法，就可以事半功倍，不用花费太大资金就可以将股价拉抬上去。主力因为拉升时机选择不当，轻则抬高了成本，减少了利润；重则前功尽弃，被迫弃庄而产生亏损。那么，主力一般什么时候拉升股价呢？据笔者分析，主力最喜欢选择以下几种时机拉升股价。

一、大盘走势企稳或处于上升通道时

大盘走势无疑是主力在操控个股走势时所要重点分析的。好的大盘走势有利于主力快速实现其控盘计划。在前面关于主力建仓时机的介绍中，我们多次提到大盘走势与主力建仓时机及建仓手法的关系，同样在本章中，我们也要结合大盘来讲述主力的拉升时机与拉升手法。

当大盘处于上升通道时，由于市场交投气氛活跃，增量资金不断进场，大盘节节上扬，多数股民都有追涨的心理，实力不是很强的主力借势拉升可以吸引一定的跟风盘进场，此时哪一只股票被拉得越凶，就越能吸引场外资金的追捧，达到“风助火势，火借风威”的效果。主力只需花不多的资金，就可以轻松地把股价拉高。即使对于那些实力强悍、有能力逆市而为的主力来说，其拉升时机也会选择在大盘企稳的时候，因为如果大盘一路暴跌，而主力却一路拉升，这种拉升是得不到市场认可的，也会在其后的出货操作中困难重重，当然，如果此股有重大利好隐藏则另当别论。

实例1——万科A的顺势拉升

万科A（000002）是房地产板块的龙头个股，这主要是因为其上市公司是中国房地产业中的龙头企业。作为一只超级大盘股（万科A总股本110亿，流通股93亿），它的涨跌既牵动着大盘的神经，也牵引着整个房地产板块的走势。通过查阅前十大流通股东信息，我们发现既有集团资金，也有QFII和国内公募基金，可以说，万科A的控盘主力是由几股互不相干的大主力资金共同构成的。对于这样一只个股，只有当几个主力达成共识的时候，或者是场外资金大举介入的时候才会形成拉升，这种共识何时才会产生呢？这种共识既来自大盘的走势，同时也来自整个房地产行业的情况。如图4-32所示，2009年4月末至7月初，在大盘企稳逐步向上的过程中，在整个房地产行业复苏的过程中，万科A中的主力顺势进行了大幅的拉升，而且，由于超级大盘股万科A的龙头股示范效应，整个房地产板块在此期间也出现了大幅上涨，在2009年4月末至7月初这段时间内，房地产板块的升幅明显强于同期大盘走势。

图4-32　万科A顺势拉升示意图

图4-33　大盘同期走势图

从图4-33的大盘同期走势图中我们可以看出，股指在2009年4月前处于震荡向上的走势中，指数的攀升速度并不快，但走的过程却很坚实，指数向上前进的趋势是较为明显的。可以说，主力正是在基于对大盘后期仍将上行的判断下，才开始对万科A进行拉升的。2009年4月末至7月初，大盘指数上涨了不到30%，而万科A股价却已接近翻倍，主力在其中的作用可想而知。

二、图形或技术指标出现好的形态时

随着股民素质的不断提高，懂得技术分析的投资者越来越多，投资者通过技术分析得出的结论进行买卖决策已经成为一种重要手段。于是一些主力利用这种心理千方百计地把图形修得很好，乘技术派看好之时拉升股价，以减少拉升的阻力。在这里值得注意的一点是，光靠图形去拉升股价的庄家往往是弱庄，而那些敢于制造恶劣图形、不看指标而肆意拉抬股价的庄家才是真正的强庄。

实例2——腾达建设中主力的技术性拉升

如图4-34所示为腾达建设（600512）拉升示意图。此股在2009年6月10日出现一个放量涨停板的拉升，结合当时此股的消息面、板块、整体市场状况均无法解释这个涨停板的情况，我们发现这次的拉升完全是主力在此股技术图形趋于完美时而采取的一次拉升行为，当时，腾达建设KDJ出现金叉、MACD的柱线也由绿转红，且股价处于上升通道中，这种K线走势及技术指标都是十分漂亮的。

图4-34　腾达建设2009年6月10日拉升示意图

三、龙头股出现后，主力顺势拉抬关联个股

大盘需要热点板块来推动股市演变，而板块需要龙头股票的领涨来带领。市场的热点常以板块的形式出现，可以说有领涨的（这种股可称为龙头股）就有跟风的。在我国的股市中，板块的概念深入人心，大盘每隔一段时间，都会有热点或热点板块出现。实力强的主力会率先发掘有潜质的个股并进行大幅炒作使其成为龙头股，而实力较弱的主力则会在龙头股的示范效应下积极发掘与它相关的其他个股进行炒作。本书在第二章第七节“龙头股的示范效应”中已经对此作了论述，本节我们再结合一个实例，并从主力拉升时机的角度，来理解这一问题。

实例3——酒钢宏兴先涨带动柳钢股份和新钢股份的拉升

龙头股的起涨时点要早于同类板块的其他个股，而且涨幅往往也是最大的，这样才能形成市场号召力，从而带动相关资金介入同类个股。一只个股的龙头地位往往会在很长时间内得以维持，这多是由于此股在前期已经是龙头股了，而在目前这一波的上涨中，因为有了前期龙头股地位的基础，更容易再次扮演龙头个股的角色。本例中，我们研究的是酒钢宏兴在2009年上半年率先作为龙头股上涨，从而带动柳钢股份和新钢股份的后期强势拉升。

酒钢宏兴（600307）虽然不是钢铁板块里权重蓝筹股，但由于其绩优、前期龙头地位等原因，使得它在2009年上半年再次成为钢铁板块中的龙头个股。如图4-35所示为酒钢宏兴2007年走势示意图，从图中标注的时间点上我们可以看到，此股在2007年下半年的大盘蓝筹行情中，股价仍是以火箭的速度上涨，2007年5月30日至2007年10月15日这段时间内，股价从12元一路飙升到了36元，而同期的上证指数不过涨了近50%，即使相对于涨幅较大的钢铁板块来说，它的涨幅也是很惊人的。正是由于在此期间的强势上涨，从而奠定了此股的龙头股地位，并保持在未来的很长一段时间内。

如图4-36所示为酒钢宏兴（600307）在2009年作为龙头股的率先上涨示意图。酒钢宏兴的启动时间以及总体升幅决定它在此期间的龙头股地位。2009年2 月2日至2009年7月6日，此股正式步入了拉升阶段，在拉升过程中经常会出现涨停板的强势拉升，主力在其中的作用极为明显，正是由于此股以及其他几个同类个股的持续活跃，才保证了在2009年上半年，钢铁板块经常出现单日异动，这即是龙头股所带动的板块联动效应。

图4-35　酒钢宏兴2007年走势示意图

图4-36　酒钢宏兴率先上涨示意图

图4-37　柳钢股份后期强势补涨示意图

如图4-37所示为柳钢股份（601003）后期强势补涨示意图，图4-38为新钢股份（600782）后期强势补涨示意图。从2009年2月初至2009年6月中旬这一段时间，大盘处于稳慢震荡上扬的走势中，并非很多个股都在上涨，这与个股中主力的实力、主力对于时机的选择等因素有很大关系。从图4-37和图4-38中看出，柳钢与新钢这两只股就属于此种情况，主力之所以没有在大盘企稳的过程中贸然拉升，其中最大原因就是：2009年上半年大盘几乎上涨了50%，其中指标股多已翻倍，指标撬动大盘指数的痕迹过于明显，这不足以证明大盘总体处于强势，在此期间宏观经济情况并未出现明显好转，大量的上市公司出现亏损，其亏损个股数量达到了历史之最，而且全球经济也正承受着金融危机带来的巨大压力，很多个股中的主力由于资金实力有限，难以看清大盘未来走势，多选择“沉默”等待的策略。这期间，恐怕也只有那些具有龙头股地位、主力资金明显控盘的个股才会在大盘刚露回暖迹象的时候进行大幅拉升，先声夺人，酒钢宏兴就是钢铁板块中的典型龙头代表。2009年2月初至2009年6月中旬，酒钢宏兴股价一直处于强势上涨的形态，股价屡创新高，正是这种长时间的强势上涨才带动了新钢股份、柳钢股份等在2009年6月末至7月初的强势补涨，这两只个股中的主力之所以选择这段时间进行拉升，主要原因是酒钢宏兴的前期大幅上涨已经带动了整个钢铁板块的市场人气，这时拉升可以借市场之力，同时也能得到市场跟风盘的追捧，在主力实力不是太强的时候，选择正确的拉升时机可以让主力承担更少的风险而享受更大的收益。

图4-38　新钢股份后期强势补涨示意图

四、重大利好公布前

有一定经验的股市投资者会发现这样一种情况：在公司发布重大利好停牌前，很多个股都能收于涨停板之上。利好消息主要分为两类：一是指利好大市的国家政治经济形势、政策、方针等；二是指利好个股的资产重组题材、送配方案、业绩改善或增长等。但不管是哪一类利好，都为主力创造了拉升的条件。这体现出了市场的大资金对利好消息的“先知先觉”，而对于股价强势上涨的真正原因，市场投资者在此股停牌后才恍然大悟，然而为时已晚。因为个股已经停牌，等复牌后是很难再有买入机会的，主力在此的操盘手法是：在利好来到之前先将股价打上一个台阶，随着利好的发布，或选择借利好出货或继续将股价往上做。主力借利好消息也正体现了股市中的预期效应，虽然公司所发布的利好很有可能只是一种“空中楼阁”，但它所引发的市场想象空间却是巨大的，并有利于聚集人气，主力从而可轻轻松松地完成股价的拉升。特别是对于一些实力不太强的主力，股价本已处于高位平台再次拉升难度加大，主力正好顺水推舟，完成股价的推升。

实例4——乐山电力主力借利好进行拉升

图4-39　乐山电力中主力借利好拉升示意图

如图4-39所示为乐山电力（9600644）中主力借利好拉升示意图。此股在2007年11月前经过了大幅的上涨，股价从2006年末的不到3元涨到了12元区，股价翻了4倍有余，若无重大资金注入，其基本面不可能发生转变。按照分析这个区间主力应该是大力出货的区间，结合当时股价的走势，我们可以更为准确地得出这一判断。此股自2007年5月30日后，始终在10元左右的高位区进行横盘震荡，股价全无再向上拉升的迹象，主力出货迹象却是十分明显。在2007年11月9日前股价出现一波快速大幅下跌，因为股价处于高位，主力随时有可能打压出货，而且即使主力没有打压出货，也不能排除其他隐藏于此股中的非主力资金大量出货的可能。但是，在这一段的快速下跌后，2007 年11月19日～21日三天内股价出现大幅拉升，三日升幅达20%，主力明显有异动，但异动的原因对于市场来说则不清楚，有人猜测，难道2007年11月19日的快整下跌是主力的一次打压洗盘？结合此股价的位置及前期震荡滞涨的走势，基本可以认为这不会是主力拉升的打压洗盘。正在市场投资者对此股三日大幅上涨感到迷惑不解的时候，乐山电力因有重大事项公布而停牌了。2007年11月28日，乐山电力公布重大利好消息：“拟投资3000吨/年多晶硅项目：乐山电力公告称，2007年11月20日下午，新光硅业第十四次股东会决议，新光硅业股东对新光硅业二期2×3000吨/年多晶硅项目达成意向性意见：乐山3000吨/年多晶硅项目的投资结构中，乐山电力拟占注册资本的51%，天威保变拟占注册资本的49%”。“如此重大的利好，有可能使得乐山电力未来的业绩出现质的飞跃，复牌后很可能连续暴涨。”这就是市场对于这次停盘所给予的理解。然而，如此重大的投资意向，恰好是在乐山电力停牌前一天的下午决定的。而就在公告发布次日（11月21日），乐电大幅高开并涨停，并被上证所在中午紧急停牌。3000吨/年的多晶硅项目，属于重大投资项目。这类项目不可能是一天之内就敲定，在11月20日之前，一定会经过多次论证。在11 月20日之前，乐电股价就出现了明显的异动。当时，大盘弱势震荡回调，90%以上的个股纷纷大幅回调，但是，乐电的走势却异常强悍，连续的三根阳线，似乎表明，有人提前知道将有重大消息发布，并在大举买入。我们来看看乐电停牌前三天的股价走势。2007年11月19日，乐电重大投资敲定的前一天，大盘下跌0.87%，再度跌破5日均线支撑，但是乐电却并不看大盘脸色，反而大幅上涨，当日的涨幅高达6.9%，领先大盘7.77个百分点，当日乐电的成交量放大到979.19万股，较前一天放大50%以上；2007年11月20日，乐电重大投资敲定的当天，大盘弱势反弹，微涨0.45%，乐电上涨1.47%，领先大盘1.92个百分点，同时，乐电的成交量较前一天再度放大约40%；2007年11月21日，乐电大幅跳空高开4.09%，开盘后，大单疯狂涌入乐电，其股价呈现90度角的直线拉升，并很快被拉升至涨停板，在11点后，又有大单将涨停板打开，随后剧烈震荡，早盘报收在12.06元，涨幅达到9.54%。当日，大盘下跌1.5%，乐电再度超过大盘11.04个百分点的涨幅。从乐电停牌前三天的走势来看，该股每天都强于大盘，三天累计领先大盘20.73个百分点，已经属于明显的异动，再结合乐电重大投资敲定的时间，可以得出判断，主力在重大消息公布之前就开始大幅拉升此股，并在消息发布后借市场巨量跟风盘的涌入再次大幅推高股价，从而为后续出货留下更大的空间。

图4-40为乐山电力拉升后的股价走势图。从图中可以看出，此股在2007年12月5日复牌交易后，在主力的引导下，股价连续两日强势封涨停，股价再上一个台阶，随后就开始构筑顶部，当主力在这一顶部区出货成功后，此股也就开始了走熊的趋势。那些以消息为依据而贸然加入进来的短线投资者、中长线投资者等如不及时出局将面临着很大的风险。

图4-40　乐山电力拉升后的股价走势图

五、控盘主力打压之后

所谓控盘主力就是主力对于一只个股的流通盘吸筹达60%，市场上的流动浮筹已经极少了，由于主力强控盘地位，只要大盘不出现恐慌性暴跌，一般来说，其拉升时机完全取决于主力的意愿。控盘主力所操纵的个股可以称之为强庄股。强庄股在大幅拉升前多会采取一种凶狠的打压式洗盘手法，对于主力来说，打压过后的时机就是最好的拉升时机。因为这种打压手法会使一部分不坚定的跟风者被迫交出筹码。然后主力以迅雷不及掩耳之势将股价快速拉高，使刚刚割肉的股民气得顿足捶胸，于是只好反手追涨，以更高的价位把股票买回来，再去帮主力抬轿。

实例5——中国软件打压之后进行强势拉升

2009年上半年，中国软件（600536）可以称得上是一只明星股，说它是明星股是因为它在短期创造了惊人的涨幅，而其上涨的原因则是缘于一个已经“过时”的题材——核高基题材，恐怕只有完全控盘的主力才可以借这样一种方式肆意炒作股价了。

下面我们来看一下此股走强的背景概念——核高基。所谓“核高基”就是“核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品”的简称，2008年11月11日，科技部官网正式公布了关于“核高基”科技重大专项2009年课题申报的通知，“核高基”重大专项扶持将持续15年，每年专项资金平均投入规模将达到20亿元，加上地方配套资金后每年投入规模将超过40亿元，预计基础软件专项每年的扶持资金规模可能超过10亿元。这是新中国成立以来国家首次以如此规模的“巨资”组织开展基础软件重大项目，巨大的资金投入无疑将给基础软件行业带来福音，促使整个行业迈入快速发展的通道。2009年5月13日，国务院召开了常务会议，会议研究部署加快国家科技重大专项实施工作，政府将加大力度投资新一代宽带无线移动通信网、核高基等国家科技重大专项，这无疑赋予了“核高基”概念股再次走强的动力。

在这种背景下，控盘主力选择了在2009年上半年发动上攻行情，而在大幅拉升前，主力所使用的正是打压之后再拉升的手法，投资者若能熟悉并理解主力的这种拉升时机，将很有可能捕捉到这一短时间内翻了几倍的“疯马”。如图4-41所示为中国软件打压后创造的拉升时机示意图，此股在2008年11月至2009年2月这一段时间内，一直处于缓升震荡的慢牛上涨行情中，这与当时的大盘回暖密不可分，但由于股价走势并未呈现出明显的拉升格局，我们还不能说这是主力的拉升阶段，由于股价处于几年来的新低，我们可以把这种走势理解为主力推高建仓的结果。2009年2月24～27日这四个交易内，股价连续收出阴线，在股价处于缓升的这段行情中是一波较为明显的回调下跌，难道股价前期的缓升走势将被打破？主力已经开始出货？如果结合股价所处位置来分析，在这样一个底部区域内，在主力前期并无底部盘整吸筹的情况下，可以判断主力的成本至少应该很接近现在的股价，全无大量出货的可能。通过这四日下跌时的无量状态，我们可以明显感觉出这几日的下跌仅仅是由于使用少量筹码打压，让市场底部获利自然涌出造成的局面，量缩得越明显，打压得越凶狠，后期的走势就越惊人。2009年3月2日至2009年4月16日此股上涨了近三倍，成了沪深两市不折不扣的明星股。

图4-41　中国软件打压后创造的拉升时机示意图

第六节　关于主力试盘手法的深度分析

如果说“拉升时机”是主力拉升前寻找的市场环境的话，那“试盘”就可以称做拉升前的操盘痕迹。所谓“试盘”就是指主力在操盘过程中为顺利完成某一阶段的操盘行为而展开盘面测试，并用从试盘中获取的信息来指导其操盘。试盘行为更多地出现在个股拉升前，主力吸货完毕之后，虽然此时拉升的心情十分急切，但一般并不是马上进入拉升状态，为了降低风险并保证拉升效果，往往还会对盘口进行测试。了解主力拉升时机以及试盘手法，可以有助于我们及时介入短线黑马，提高短线操作能力。本节我们将详细介绍主力的试盘手法。

主力试盘时，根据股价的运行方向可以分为三种，第一种是向上试盘（也可以称之为拉升试盘法），以此测试市场跟风盘情况；第二种是向下试盘（也可以称之为打压试盘法），以此测试市场的抛压；第三种是脉冲试盘。当然，向上试盘时也可以测试市场抛压，而向下试盘同样可以测试市场跟风情况。主力在拉升前究竟采用何种试盘手法，与其实际情况有关。

一、向上试盘法

向上试盘法多出现在大盘处于缓慢的上升通道时，此时如果主力采用向下打低股价的试盘手法，很可能冒着损失手中筹码的风险，特别是当主力无法确信自己是否是这只个股中唯一的大资金的时候，就更不敢贸然使用这种手法。主力这时会根据大盘情况适当地推高股价，并让其在一个相对的高位区自由交易，以此测试市场中的跟风盘是否踊跃、浮动筹码是否稳定、是否有其他隐藏在此股中的大资金砸盘等情况。向上试盘与主力推高建仓的走势有很多相似之处，比如二者都是在股价相对的低位通过小幅推高股价达到目的，那么，如何区分这两者呢？其中最重要的一点差别就是，主力向上试盘是以试盘为目的，在拉升股价时并不是吸筹，而是通过自己的能力来引导股价小幅上升，真实交易中的很大一部分都是来自于市场的散单，所以，其拉升时成交量自然不会明显放大。而拉升式建仓则由于有主力要在股价上升时大量吸筹，势必会在股价上涨过程中出现成交量的明显放大。另外，值得注意的一点是，主力由于在底部吸筹不够充分，很可能会在向上试盘的过程中加仓，所以成交量也不会明显增加，否则就不能称之为向上试盘，而是拉升建仓了。在向上试盘后，个股很可能会有短期回调的走势，主力在通过正向的向上试盘测知市场跟风情况后，正好可以利用反手做空的手法（向下试盘）来测知市场浮筹的稳定程度。

如图4-42所示为露天煤业（002128）向上试盘示意图。从图中可以看到，此股在向上试盘的前期，有一个明显的底部放量吸筹区间，正是在这一阶段主力完成了基本的建仓任务。随后在大盘走好的带动下，主力通过向上试盘引导股价上行以此来测试市场跟风盘情况。由于主力前期吸筹力度不大，因此在向上试盘过程中进行了积极的加仓。这一阶段主力的目的仍是试盘。通过成交量对比就可以发现，这时股价虽然创出了新高，但是成交量却相对小于前期的底部建仓区。

图4-42　露天煤业向上试盘示意图

二、向下试盘法

向下试盘法是一种较为“冒险”的试盘手法，主力敢于在个股没有启动前就将股价砸低一个价位，面临着低价筹码被其大资金卷走的风险，所以，这种手法多出现在对个股已经完全控盘的主力身上。而当主力已经控盘个股时，只需少量的筹码就可以大幅打低股价，通过股价的快速下跌制造盘中恐慌氛围，在向下试盘时既可以观察此股是否有隐藏的大资金（因为非主力大资金在这种情况下，多会手足无措，仓促出逃），又可以达到洗掉不坚定浮筹的目的。向下试盘最大的特征就是，股价下跌时成交量快速萎缩。虽然股价在短短几天出现了快速下跌，但是成交量却明显缩小，市场全无恐慌气氛，这也正从另一侧面反映了主力持仓的力度及市场浮筹的稳定程度。

如图4-43所示为靖远煤电（000552）向下试盘示意图。从图中可以看到，当此股在经历了缓缓的攀升后，股价在几日内连续收出阴线，快速跌破前期运行的平台，按理说股价的快速下跌本应引来底部区的获利盘恐慌抛出，然而实际情况却正好相反，股价虽然快速下跌，但是成交量却明显萎缩，这既说明主力持仓力度大，又说明了市场抛压极轻（没有非主力大资金在股价快速下跌时出逃），主力通过向下试盘的手法探明了市场的浮筹情况，并确认了自己的控盘地位，为未来的拉升奠定了基础。

图4-43　靖远煤电向下试盘示意图

三、脉冲式试盘法

相比前两种试盘手法而言，脉冲式试盘法是一种盘口试盘手法，如果主力当日试盘力度不大的话（股价拉升或打压的幅度较小），则往往不容易通过日K线走势发现。脉冲式试盘既可以是向上试盘，也可以是向下试盘。脉冲式向上试盘，就是指股价在较短的时间内突然上冲，随后又很快地回落到原来的位置附近，有时候由于跟风盘的介入使得股价能够维持在脉冲过后的相对高位区，伴随着这波行情的成交量稍有放大但并没有明显的对倒痕迹。脉冲式向下试盘则正好相反。脉冲式试盘手法多出现在大盘小幅波动，而个股处于横盘区间，此时这个横盘区间的价格很可能就是主力建仓成本，甚至有可能低于主力的建仓成本，而主力此时并非处于完全控盘的状态，但对主力来说，坐庄一只个股并非一定要实现完全控盘，主力是可以借助市场的力量及大盘的走势等因素来使自己的资金达到最大可利用范围的，此时主力很可能会在拉升股价之前采用脉冲式试盘手法。

脉冲式向上试盘法体现在具体盘口上就是主力通过几笔大买单，把股价快速推高，看看市场的反应，因为不是以吸筹为目的，所以主力往往会在买二、买三上挂出较大的买盘，以此来观察市场上跟风盘的活跃程度，如果无跟风，就说明盘面较轻，股性较差；如果跟风盘较多，则说明股性较活，若主力加以引导会很容易突破一些阻力位。主力也可以通过脉冲拉高后，突然在卖一、卖二上挂出大卖单，以此来观察市场抛盘情况，并观察是否有其他非主力大资金在大笔吸货。脉冲式向下试盘则是主力通过几笔大单砸低股价，以测试股价在重要的支撑位能否获得市场资金的支撑，并检验市场浮筹是否稳定。通过这种上冲下砸的试盘手法，主力既可以获得很多市场信息，又可以使浮筹转向更为坚定的持有者，为未来拉升创造条件。

对于短线投资者来说，即使主力在脉冲式试盘后不急于拉升，往往也会带来一些极好的波段机会，由于主力试盘时会选择自己比较认可的价位，所以，如果在试盘后的几日内，股价低于当日的试盘价位，则主力多会“拉一把”，使股价重新回到试盘时的位置。

图4-44　铁龙物流2009年7月1日脉冲式试盘示意图

如图4-44所示为铁龙物流2009年7月1日脉冲式试盘示意图，图4-45铁龙物流2009年7月6日脉冲式试盘示意图。图中标注出了主力既使用了脉冲式向上，又使用了脉冲式向下的试盘手法。值得关注的是，在经历了几次的脉冲式试盘后，此股在2009年7月8日出现了大幅拉升（图4-46为铁龙物流2009年 7月8日大幅拉升示意图），而前几日的脉冲式试盘正是这一拉升的信号，如果投资者能很好地分辨前期的试盘信号，将会成功地捕捉到这次的短线机会。

图4-45　铁龙物流2009年7月6日脉冲式试盘示意图

图4-46　铁龙物流2009年7月8日大幅拉升示意图