涨跌停板出现原因

第八章　通过涨跌停板发掘短线机会

第一节　涨跌停板出现原因

涨跌停板是我国股市特有的制度，这种制度的推出本意是为避免股价短时间内的剧幅波动而导致投资者的情绪失控从而做出非理智的决定，其出发点是用以维护证券市场的稳定。

在实际情况中，涨跌停板的出现主要起到两方面的作用：一是对股价当日上涨或下跌起到了暂时的中止作用。个股可能由于各种原因在短时间内出现暴涨暴跌，当个股在具有突然上涨10%以上或下跌10%以上冲击力时（比如突发重大利好消息、大盘反转），由于涨跌停板制度，被迫在10%处停住，以给投资者更多的思考时间来做出买卖决策，避免因一时情绪失控而做出错误决定。二是涨跌停板的出现在一定程度上也起到了助涨杀跌的作用。虽然涨跌停板制度的本意正是防止市场上的追涨杀跌情绪，但涨跌停板的出现会对买卖股票的双方产生明显的心理影响，当股票涨停后，持股者看到充足的买盘力量，便会提高心理预期，从而选择在更高的价位卖出。而对于想买的人来说，因为受到了个股强势涨停的心理影响，担心在低位无法再买到，不惜在更高的位置追高买进。对于跌停板来说，所起到的作用刚好相反，个股跌停后让人们对此股的期望值更低，卖方希望尽快离场以避免资金再度缩水，而买方则希望在更低的价位介入，不会贸然出手。综合来说，涨跌停板的作用非常大。当一只股票即将涨停时，投资者如果能够及时判断出一只个股当日会强势封上涨停板，提前追进，那么，第二天出现的高点将是获利机会。

事物的发展具有因果关系，涨跌停板的出现绝不是股价随机波动的结果。当个股出现涨跌停板时，其原因或是市场的情绪导致的，或是主力行为刻意造成的。具体的来说涨跌停板的出现可能是由以下一种或几种原因造成的：消息面导致的涨跌停板、业绩面导致的涨跌停板、题材面导致的涨跌停板、技术面导致的涨跌停板四种情况。其中消息面又分为政策面和公司重大事项的消息；业绩面的涨跌停板多出现在公司发布年报、季报时因业绩大增或剧减的时候；题材炒作是股市永恒的主题，题材股的爆炒使得出现涨跌停板是很平常的事；技术面导致的涨停板则较为灵活多变。其实我们平时在市场中看到的涨停板多属于技术面的，因为我们很难从这些涨停了的股票身上发现什么消息面或业绩面的信息，这种涨停板纯粹是主力操盘手法的完美诠释。个股可以无故涨停，但却不可以无故跌停，因而技术面导致的跌停板较为罕见，这也算是国内股市的一大特点。从市场人气和成交量的角度来说，涨停板的出现是由于买股票的投资者在不断增加，卖股票的投资者在不断减少，多头的力量大于空头的力量，甚至多方完全控制市场，使二级市场中的股价涨停板成为必然。下面我们来逐一论述导致涨停板出现的三种原因。

一、消息面导致的涨跌停板

1.政策面消息

政策是国家为了达到一定的目的，根据政治路线，结合当前的实际情况、历史条件而制定的一切实际行动的准则。经济和金融政策的变化对国家的经济形势的发展变化产生十分重要的影响。股市是一个国家经济的“晴雨表”，它对经济和金融政策的反应灵敏度十分高。

在我国证券市场中，政府扮演着宏观调控的角色。股市被称作虚拟经济体，其走势在很大程度上影响实体经济的发展，股市的暴涨暴跌对于实体经济的发展是极为不利的，为了防止过度投机造成股市的大起大落，政府会在股市过热时降温，在股市低迷时打气，而政府调控股市的手段就是出台一些直接针对股票二级市场的政策，如在2007年股市过热的情况下，国家于2007年5月31日发布的提高印花税政策就是降温股市的手段，这一政策立竿见影，沪深两市绝大多数个股在5月30日后就止住了上涨的势头；时隔一年，股市又出现了罕见的暴跌，政府于2008年4月24日和2008年9月19日两次发布了降低印花税消息，也体现了国家不希望股市出现暴跌的局面。在两次强有力的政策干预下，大盘止住了下跌走势，开始步入回暖趋势。

另外，国家在不同时期的行业发展倾向不同，而会出台一些针对相关行业的优惠政策，以扶持这一行业更快地发展，而上市公司无疑是各行业中最具竞争力的公司，处于国家产业扶持的上市公司可以交更少的税，获更多的利，这对上市公司来说自然是一个重大利好，比如国家近期推出的新能源产业振兴规划，对相关上市公司来说就是一个利好消息，那些具有太阳能发电、核能发电、风能发电等新能源概念的个股就很有可能成为市场热点。

如图8-1所示为2008年9月19日大盘涨停示意图。2008年9月19日三大利好政策齐发：“①证券交易印花税只向出让方征收；②国资委支持央企增持或回购上市公司股份；③汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票，并从昨日起开始有关市场操作。”这充分体现政府要让股市上涨的决心，大盘在这三大重磅利好消息的引导下，立刻止住了跌势，高开高走，当日盘中就出现了沪深两市所有个股涨停的奇观，充分体现了政策面消息对于股市走势的影响。

图8-1　2008年9月19日大盘涨停示意图

2.上市公司消息

当上市公司有重大事项公布时，股价总会给出相应的反馈。重大利好，一般会在复牌当日出现无量涨停板；重大利空，则很有可能出现跌停板的情况。

重大利好当中，最常出现的消息就是资产重组。资产重组是指企业改组为上市公司时将原企业的资产和负债进行合理划分和结构调整，经过合并、分立等方式，将企业资产和组织重新组合及设置。资产重组是市场中永恒的话题，上市公司通过收购资产、资产置换、出售资产、租赁或托管资产、受赠资产、对企业负债的重组，可以卸掉上市公司一些多年的包袱，提高上市公司市场占有率，让上市公司直接接轨市场的新兴产业，大大提高公司的赢利能力和赢利水平，是上市公司进行资源有效整合的一种方式，是市场中资本运作的重要途径。实现资产重组会带来以下几个好处：提高资本利润率、避免同业竞争、减少关联交易，把不宜进入上市公司的资产分离出来。实质性的资产重组能起到化腐朽为神奇的作用，通过重组，二级市场中的股价常常能产生惊天动地的变化。因此，资产重组通常会推动上市公司在二级市场中股价的大幅度上涨，涨停现象常常发生。

重大利空消息也不少见，比如公司因在金融投资中操作不当出现重大损失、公司受地震影响造成重大损失或者是一些关于上市公司的负面消息，等等。

如图8-2所示为中国平安（601318）因恶意圈钱传闻导致的股价跌停。2008 年7月2日中国平安传出了300亿再融资方案，对于市场来说，当时由于股市正处于弱市，弱市的最大特点就是对于利空消息有放大效应，当时市场都把这个方案称为恶意圈钱的计划，毫无疑问，这对公司来说是一个重大的利空消息，在机构与散户疯狂抛出的情况下，股价当日收盘前被打至跌停板的价位，而大盘这一日只是出现了小幅的横盘震荡，可以说这个跌停板完全是由个股自身原因造成的，与大盘无关。

二、业绩面导致的涨跌停板

股价在短期内可能会受到大资金的操控影响，但从长远观点看，股价的波动是围绕业绩展开的，业绩可以说是用以支撑股价的首要因素。如果一个上市公司现阶段成长性极好，业绩优良，但股价偏低，这就预示着其股价后期必将上涨；如果一个上市公司现阶段成长性极差，业绩不佳，但股价偏高，这也预示着其股价后期必将下跌。投资者将钱投在了业绩好的公司上则意味着等待公司的高回报出现，只有业绩好的公司才会有更多的钱用于分红。尽管有时在股票市场中有部分股票的交易价格常常偏离其价值运行，但这只是市场中的短暂现象，后市必然会进行修正。由此也可以看出业绩对于股价的影响，这种影响力尤为集中体现在业绩发布的当日。

图8-2　中国平安因恶意圈钱传闻导致的股价跌停

当一只个股公布季报或年报时，如果其业绩增长幅度大大出乎市场意料，则很有可能在业绩公布当日出现涨停；反之，如果其业绩下降幅度大大超出市场预料，则股价很有可能出现暴跌的情况。一般来说，公布业绩时，若出现业绩大幅增长，则涨停的可能性较大；若出现业绩大幅减少，则跌停的可能性相对较小，多是在大盘当日大幅下跌的配合下或者个股前期经过了明显的炒作后，公布业绩利空消息的当日，股价才有可能出现跌停的情况。

如图8-3所示为深南电A（000037）由于业绩大增而触发的涨停板。2009 年7月15日深南电发布业绩公告：“预计2009年上半年净利润为5902万～7566万元，同比增长95%～150%。业绩增长的主要原因是发电燃料成本大幅下降，以及管理费用、财务费用的减少。”由于这种业绩增大幅度大大超出市场预料，而且此股前期并没有被炒作，业绩公告当日，在资金抢筹作用下，此股高开高走，强势封于涨停板。

图8-3　深南电A由于业绩大增而触发的涨停板

如图8-4所示为双环科技（000707）由于业绩大减而导致的跌停板。2009 年4月27日上市公司发布业绩公告：“双环科技：2009年一季报每股收益-0.06元，净利润同比减少129.38%。主要原因是公司受全球经济危机影响，产品价格大幅下降所致。”这同样是一超出市场预料的重大业绩利空消息，结合当日大盘下跌2%的实际来看，此股在业绩利空发布当日出现跌停板也就不足为怪了。

图8-4　双环科技由于业绩大减而导致的跌停板

三、题材面导致的涨跌停板

短线资金对于热点题材类个股的炒作常常是以连续涨停板形式出现的，一个题材能在越长时间内成为市场热点，这种题材股的涨幅就会越大。证券市场从不缺少热点题材，从奥运题材到军工题材、从迪斯尼题材到新能源题材、从期货题材到创投题材、从四万亿题材到核高基题材，等等，这些题材因在短时间内的市场号召力，很容易吸引大量的短线资金介入进行炒作，主力资金也乘机快进快出。题材股有暴涨暴跌的特点，因此，对于这类个股来说，涨跌停板出现的概率都很大。关于题材股的炒作，我们在第五章已有详细介绍，故在此不再介绍。

四、技术面导致的涨跌停板

股市中注重技术分析的投资者不在少数，如果一只股票处于MACD金叉、KDJ金叉，成交量温和放大、K线呈慢牛缓升形态时，相信很多投资者都是看好此股的后期走势，而主力也可以借市场投资者对此股的信心，借机发力，将股价轻松打至涨停板。如果考虑到涨停板也是很多主力拉升个股时的常用手法，我们就可以更好地理解这种涨停板的性质了，可以说，技术面导致的涨停板是主力操盘手法与个股前期技术走势的一次完美结合，这种走势可以让市场投资者看到主力做多的信心与做多的实力。技术面下的涨停板可以出现在很多场合，比如，慢牛攀升中、超跌反弹中、横盘震荡后的放量涨停突破，等等，但无论何种情况，只要涨停板代表了主力做多的意愿，我们就可以积极介入。

第二节　认识涨停板的量能特征

在涨跌停板下，我们更应该关注于涨停板，因为涨停下的短线做多机会更多，且出现的频率最高，带给我们的机会与收益也更多。本节中，我们重点研究涨停板下的量能特征，因为量能特点最能预示出涨停板的短线走势。

同样是涨停板，因为封涨停板的时间不同，有的早盘开盘后就强势封涨停板，有的在盘中，有的则在收盘前才封涨停板，不同的封涨停方法直接导致了涨停板上的不同量能水平。总的来说，可以把不同的量能分成三种，一是放量涨停，二是缩量涨停，三是无量涨停。

一、放量涨停

股价在涨停当日，成交量相对前几交易日的平均成交量水平明显放大，可以称为放量涨停。放大的成交量既是买盘活跃的信号，也是卖盘活跃的信号，伴随放量而来的是抛盘与接盘的大笔交易，放量涨停板常是反复打开的涨停板，即股价在涨停板价位反复地打开、封住，让买盘有机会介入，让卖盘也有机会出逃，此类方式可贯穿于主力在吸筹、洗盘、拉升、出货的任何一个阶段之中，是一种很常见的涨停形式。

虽然说“股价上涨+放量”可以理解为一种多头行情的发展，但实际情况却并非如此，这取决于放量涨停板所出现的股价位置。当放量涨停板出现在明显的低价位区间时，这种放量涨停的手法很可能是主力快速吸筹的体现。当投资者看到股价涨停了，自然产生短期获利抛出的冲动，此时主力故意以少量的封单挂在买盘，结果解套盘和获利盘争先恐后地涌出，使得涨停板被打开，主力的吸筹以及跟风盘又促使价格再度冲上涨停板。如此反复，达到目的之后，主力才以大买单封死涨停板。这便是主力在股价低位区利用涨停进行吸货的原理。主力还可以利用放量涨停后几日内股价的下跌来达到洗盘兼吸筹的目的，主力在底部吸筹造成涨停板，投资者短线追涨的风险较大，因为主力吸筹之后，利用手中的筹码砸盘，使得解套盘担心再次被套，慌忙出逃。于是主力可获得更多筹码。同时，又使得持筹成本降低。

对于出现在行情上涨阶段的放量涨停板，可根据当时市场的情况、个股筹码的稳定性等方面作出评判。如果市场处于人气旺盛，则介入后胜算的把握较大。反之，则不宜追涨。在行情上涨阶段，这类涨停板的出现可视为拉升或出货。主力瞄准市场处于人气旺盛阶段，就会以连续涨停板的方式来拉升股价，形成逼空行情，使得股价远离庄家持筹成本区域，以便能够顺利出货。在拉升行情尾段，反复打开涨停板的现象偏多，投资者应提高警觉性。在主力出货阶段，一般来说，市场人气还能保持旺盛，有追涨的愿望，跟风盘较多，主力把股价拉至涨停板，通过反复撤掉封单等手法，让散户的买单顶在涨停板价位上，主力得以顺利脱身。

对于上升阶段的放量涨停板与股价顶部出现的涨停板也从另一个侧面说明了主力锁仓不积极或主力持仓数量不大，对于这时候的涨停板更应该结合当时的市场整体环境来判断其短期的走势。

二、缩量涨停

股价涨停当日的成交量相当于前几交易日的成交量平均水平或略低于前几交易日的平均水平，可称为缩量涨停。它是介于放量涨停与无量涨停的中间状态，缩量涨停板的出现更多地体现了主力或市场大众积极做多的坚决心态，涨停板之所以能够缩量是因为这种涨停多是出现在早盘时间，早盘开盘后或是盘中股价强势上冲封涨停，而且这种涨停往往一直封到收盘，这就会让卖盘降低抛出意愿，而买盘则无法买进，从而使得涨停板上的交易较为清淡，出现当日缩量的情况。

三、无量涨停

无量涨停板多出现在公司公布利好消息复牌的当日，股价以涨停板开盘，巨大的买盘将涨停板封死，卖盘根本没抛出的意愿。一般来说，投资者若想在当日介入这样的涨停板几乎是不可能的，只有等几个交易日过后，此股打开了涨停板后才有机会介入。

第三节　涨停板下捕捉短线机会

一、放量涨停板后的强势盘整短线机会

个股以涨停板的方式放量突破，股价创出了近期新高，涨停随后的几日股价始终在这一日涨停价位附近波动，无明显回调。能够以涨停板的方式突破上攻，并且在突破后拒绝回调，多是主力做多信心坚决的表示，对于这种个股，投资者可以在涨停板随后几日内以略低于涨停板的价位处买进。

实例1——天山纺织的放量涨停

如图8-5所示为天山纺织（000813）放量涨停示意图。2009年6月9日，此股放量涨停突破近期盘整区，随后几日内强势横盘，涨停后出现的小幅回调将是很好的短线介入机会。放量涨停突破近期高点，这意味着主力有做多意图，但主力是否会在短期内继续做多，在股价出现涨停的当日还很难判断。通过涨停后几日此股的走势我们发现，在主力暂时放弃连续拉升后，此股回调幅度很小而且呈缩量形态，这一方面说明市场筹码在这个相对的高位区较为稳定，另一方面也说明主力此时的控盘行为并非出货。当一只个股已有这种放量涨停突破的势头时，而且又是突破前期的盘整区，我们不能再认为这是主力建仓阶段，更应该理解这是主力开始拉升的信号。股价处于相对高位，非涨即跌，通过我们的综合判断，短期内股价仍将上涨的概率非常大，在此处介入将很有可能是一次极好的短线机会。

图8-5　天山纺织放量涨停示意图

实例2——本钢板材的放量涨停

如图8-6所示为本钢板材（000716）放量涨停示意图。2009年6月25日，因辽宁省本溪市桥头镇大台沟发现亚洲目前最大的铁矿，探明储量超过30亿吨。众多钢铁行业分析家表示，国家将铁矿石资源交给本钢和鞍钢两家钢企开发使用是目前最可能的方案，估计会先交给集团，然后由集团注入上市公司。随着这一利好消息的发布，本钢板材当日出现无量涨停，随后第二个交易日即2009年6月26日，涨停板打开并出现成交量大幅增加，但全天股价仍收于涨停板。随着这条消息的刺激，本钢板材的股价也一举突破了前期的盘整区，大有股价再上一层的趋势。在这里我们应重点关注2009年6月26日的这个涨停板及其随后的股价走势，如果股价在2009年6月26日后无法在这个涨停板价位附近企稳，那只能说明股价的突破是缘于消息的刺激，而非主力真实做多意图的体现；如果股价可以在这一价位处强势横盘，则说明股价的上涨更多是来自于其内因，而消息仅仅是一个导火索。通过观察随后几日此股的表现来看，在放量涨停后，股价能在高位维持强势横盘，主力做多意图明显，投资者可以在这一横盘区积极介入。

图8-6　本钢板材放量涨停示意图

二、涨停板后的大幅回调短线机会

涨停板是个股最为强势的表现。涨停板更多的出现在个股启动的过程中，主力希望通过涨停板快速地将股价打高，但是，有时候主力选择了错误的拉升时机，在主力刚刚通过涨停板的方式将股价打高后，却正好遇上了大盘阶段性大幅回调，主力毕竟仅仅是持有重仓，仍没有达到完全控盘的程度。所以，在市场获利盘的打压下，此股也会随大盘出现较深的回调，此时，正是短线介入的时候，因为一旦大盘稍有企稳，主力就会迫不及待再次将股价打高。

实例3——亚星客车涨停后的深幅回调

如图8-7所示为亚星客车（600213）涨停后的大幅回调示意图。2009年2 月18日至2009年2月23日四日三涨停，主力做多决心坚决。当股价刚刚以连续涨停的方式启动后，在高位还没来得及停留，就在随后的2009年2月24～26日，在大盘大幅回调的带动下，股价又快速跌回至起涨前的价位。主力前期打高股价的努力付之一炬。如图8-8所示，为2009年2月17日至2009 年2月27日大盘示意图，从图中可以看出，大盘在这一段时间内出现了阶段性的深幅回调，这是导致亚星客车在四日三涨停后其股价还能再次回到启动前的价位的原因，这也从另一个侧面说明了股价的这种下跌并非来自于主力的拉高出货，而是市场获利盘在大盘回调时争相抛出的结果，主力是有做多意愿的，而且做多的信心非常坚决。但由于大盘系统性风险的释放，主力这一次的拉升前功尽弃了，主力在前期拉涨停过程中使用了大量资金，当股价回到了起涨前的价位的时候，面临着短期被套的风险，这时只要大盘一旦有企稳的迹象，主力就会迫切地再一次推高股价，以防止被套。

三、涨停后不回调的短线机会

个股在涨停后，有的强势横盘，有的在大盘系统性回调的带动下出现深幅回调，也有拒绝回调一路上涨的，毕竟大盘出现阶段性深幅下跌的时机不多，对于那些在涨停后股价打开上升空间且没出现明显回调的个股，我们不应抱以大盘出现阶段性深幅下跌的幻想，而应快速买进。买得越早，持仓成本越低。

图8-7　亚星客车涨停后的大幅回调示意图

图8-8　2009年2月17日至2009年2月27日大盘示意图

实例4——山东黄金涨停后的持续攀升

如图8-9所示为山东黄金（600547）涨停后的持续攀升示意图。2009年2 月2日，是春节后复盘交易的第一天。在春节放假期间，国际黄金期货价格一路上扬，正是在这种消息面的带动下，山东黄金在2月2日跳空高开，当天股价强势上扬，出现高开高走、成交量大幅增加的涨停板形态。股价一举突破前期的盘整区，做多的力量非常坚决，毕竟国际黄金价格目前仍处于上升势头中，这对于黄金概念股来说是重大利好，在重大利好的情况下，主力是无法在相对低位吸到筹码的，因而涨停板上的放量建仓则是其最好最实用的建仓方法。从图中可以看出，此股在随后几日内并没有出现盘整，股价走势非常强劲，股价重心在逐步上移。对于这种走势来说，投资者不应等到股价回调后再介入，而应尽快买入，分享主力拔高建仓过程中股价上涨带来的利润。

图8-9　山东黄金涨停后的持续攀升示意图

第四节　跌停板下捕捉短线机会

股价的走势往往是强者恒强、弱者恒弱，个股出现跌停是一个严重的警戒信号，它提示我们要防范此股趋势的转变，一般来说，如果个股出现跌停板后价格仍处于高位区，我们可以把它当成是趋势即将反转的信号，短线操作注意捕捉反弹机会。如果个股并非处于顶部区间，股价与基本面有很好的配合，这种跌停板下会有更好的机会，更小的风险。这种跌停板多是由市场恐慌情绪造成的非理性抛盘所致。首先来看一下何时的跌停板可以买，这对我们认识不同性质的跌停板大有好处。

对于个股来说，在某一交易日内其下跌的极限位置就是跌停板，对多数人而言，下手买跌停板不是一件容易的事，主要是心理上的障碍，想赚钱就会有风险，那么，何种情况下的跌停板可以买并且风险较小，又能够在短期内获得较高的收益呢？

一、技术性支撑价位下的跌停板短线机会

技术分析中有所谓的支撑位与阻力位，主要反映的是市场的持仓成本情况。经过证券市场无数的实例证明了其准确性。技术上的支撑位得来绝非偶然，更不是一朝一夕所能形成的，因此，不易一下子就跌破。一般来讲，当股价回档至技术性的支撑价时，会有大量的买盘涌入，这通常会促使股价产生反弹，所以当股价到支撑区附近时，投资者可以积极介入做反弹，如此才会有获利的机会。在实际操作中，跌停后的第二个交易日，股价仍有惯性下冲的动力，投资者在跌停当日可以暂不介入，可在第二个交易日以更低的价位买进。

实例5——双环科技的技术性支撑价位下的跌停板

如图8-10所示为双环科技（000707）技术支撑位跌停示意图。2007年4 月27日双环科技因业绩预亏的负面消息出现了低开低走的跌停板，跌停当日，成交量并没有出现放大现象，这一日的成交量相对于前几日的涨停板上的成交量有明显的缩小，这种涨停时放大量而跌停时却相对缩量的情况说明，主力并没有借公司的利空消息而大量出货，当日的跌停更多的是缘于散户的恐慌性抛盘以及主力不护盘所导致的。从图中我们可以看出，股价在这一日跌停后，已经接近于前期震荡盘升时的技术性支撑位，而且股价目前所处的位置并不高，相对于2008年暴跌后的最低价位而言，仅有70%左右的涨幅，其涨幅不仅明显弱于同一类的中小盘个股，甚至远小于那些难以撬动的盘股，种种信息都提示我们，这一价位处的跌停板风险并不大，公司的业绩亏损只是阶段性的。有消息披露，其半年报的业绩仍然是盈利的。股价处于技术的支撑位是我们在跌停后第二交易日买入此股的原因之一。换一个角度，我们再来分析一下主力的动向。2009年4月20日此股出现强势的放量涨停板突破走势，连续两日的放量充分体现了主力做多的信心，但是不知是何种原因，主力在做多行为刚露苗头的时候，股价却收出了一根长长的阴线，我们研判的重点是这根阴线的性质，它究竟是主力出货的信号，还是主力洗盘或暂时放弃拉升的信号，从大阴线当日的成交量我们可以推测一二，当日成交量相对前两交易日明显缩小，很显然，主力并没打压出货，只要主力仍在其中，我们就不必对此股过度悲观，况且此时的大盘仍是稳步攀升的。主力没有借利空出逃是我们在跌停后第二交易日内买入此股的另一个理由。综上分析，在这一跌停后的第二交易日内介入时风险相对较小，而反弹获利的可能性则相对较高，短线操作上可以介入。

二、大盘暴跌后的跌停板短线机会

大盘暴跌或是因为重大利空消息所致，或是由市场恐慌情绪过大所致。重大利空消息（如上调印花税）往往是大盘指数处于高位处才会出现，是一种牛市转熊市的信号。而极度悲观的恐慌情绪则多出现在下跌的末期，是一种熊市结束的信号。大盘在重大的利空消息刺激下，短期会有多大的跌幅在事先很难判断，可能是10%，也可能是20%或30%，但有一点是可以预料的，那就是大盘这种深幅的回调必定会带动绝大多数个股出现跌停板走势，在跌停板最初出现的时候，投资者切不可贸然介入，此时介入很可能会面临着短期套牢的危险，此时最为稳妥的方法就是等待，等大盘及个股在快速下跌后出现企稳状态时再介入，这样可以做到风险最小、利润最大。

图8-10　双环科技技术支撑位跌停示意图

实例6——昆百大A大盘暴跌下的跌停板

如图8-11所示为昆百大A（000560）大盘暴跌下的跌停板示意图。在2007年5月30日上调印花税的重大利空作用下，大盘出现深幅回调，而其中中小盘个股的回调幅度更大，绝大多数中小盘个股都出现了跌停板的情况，这种重大利空出现在股价高位运行区时，是无法通过一个涨停板释放完毕的。因此，投资者切不可贸然抄底介入，否则短线上很可能会被严重套牢。从图8-11中昆百大A的走势图中我们可以看到，此股在2007年5月30日后的第一波连续跌停后并没有出现企稳迹象，此时短线是不宜介入的。随后此股出现第二波更为猛烈的连续以跌停板的方式下跌后，股价才露出企稳迹象，并有止跌反弹的上升势头，此时短线可以介入。

图8-11　昆百大A大盘暴跌下的跌停板示意图