如何判断庄家建仓已接近尾声

第五章　看懂庄家建仓——手握筹码才有发言权

第一节　庄家建仓三要素

国内的股市由于没有做空机制，即只能先买再卖（注：在期货交易中可以先卖出再买进，这就是所谓的做空机制），这使得庄家要坐庄时必须先要持有个股的流通筹码才行。建仓，作为庄家坐庄的第一步，往往也是最重要的一步，买得好可以掌握主动、保证获利出局，而庄家入市的目的就是获利出局。

当一股大资金想要坐庄赚取二级市场的差价时，其第一步要做的就是进行吸筹，即建仓，对于庄家来说，建仓的关键之处有三点：一是对于个股的选择。合适个股的挖掘工作多体现在坐庄前的准备工作之中，在进行实际的建仓操作时，庄家还会结合目前市场热点、题材概念等情况进行抉择。关于庄家如何选择个股，前面我们已有详细的介绍。二是对于时机的选择。股市有句谚语：“选股不如选时”，就说出了选择时机的重要性。三是建仓手法的使用。当相同的建仓时机摆在不同庄家面前时，庄家往往会采取不同的建仓手法。庄家会根据自身的资金实力、打算坐庄时间长短、二级市场上的持仓情况等因素来决定使用何种手法进行建仓，其中最为明显的区分就是长线庄与短线庄，长线庄力求降低成本，往往会选择在底部（或相对底部）进行长期的慢慢吸筹，而短线庄因市场热点转变过快，多会采取在拉升股价中进行快速的建仓。

如果我们要对庄家建仓阶段所要采取的步骤排个顺序的话，将是这样的：选择个股（多完成在前期准备中）→等待时机→运用建仓手法。在本章中，我们会详细介绍庄家的建仓时机、庄家的建仓手法，并介绍对于散户投资者而言极为实用的实战理论——如何捕捉正在建仓中的庄家。

第二节　庄家会选择何时建仓

所谓“时机”，多是指市场给出的机会。大盘指数的走向是各路资金所形成的效果，这绝不是庄家所能操纵的，而大盘指数的走向又深深影响着个股的走势，庄家在坐庄过程中最讲究的恐怕就是“顺势而为”了。因为对于股市的总体规模来说，任何一只个股背后的庄家毕竟只是这“大海”中的微不足道的一片涟漪，是无法与潮起潮落的大趋势相抗衡的。从这一点来说，建仓时机对于庄家和散户是平等的，所不同的是，庄家因为其高度的职业素质、敏锐的市场嗅觉，因而对这一时机的把握更准确，而散户则因情绪的影响，往往很难把握这稍纵即逝的建仓良机。

好的建仓时机是以好的经济背景为前提的。庄家对某股的坐庄过程必须看准适当的时机，当国家的宏观经济面并不支持股市向上时，庄家应较少进行对某股进行炒作。好的坐庄时机，一般是当宏观经济运行至低谷而有启动迹象之时，此时入庄意味着在日后的操作过程中能得到来自基本面的正面配合，能顺应市场大趋势的发展。从某种意义上讲，大庄家看上去能操纵一只股票，但其进庄行动也必须符合市场发展趋势的要求，在大盘极不乐观的情况下，他们不会盲目介入股票进行操作。股市的总体运动趋势基本上反映了宏观经济的走向，宏观经济存在着经济周期，而股市的运动规律同样存在着“牛”、“熊”交替的周期，庄家在建仓时是要考虑股市目前处于何种趋势之中的。先让我们来看一下什么是股市的趋势。

股市趋势即股价运动趋势，股价运动趋势就是股票市场价格运动的方向。按照道氏理论，股票价格运动的趋势可以按时间长短来划分为三种趋势：主要趋势（或称为基本趋势）、次要趋势、短期趋势。

主要趋势是趋势的主要方向，也是股价波动的大方向，这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，并导致股价增值或贬值50%以上（注：道氏理论认为20%，但在实际经验中以50%为标准会更确切些）。基本趋势在其演进过程中穿插着与其方向相反的次等趋势。只要每一个后续价位上升到比前一个价位更高的水平，而每一次上升途中的回调所创下的低点都高于近期前一次上升过程中回调的低点，这一基本趋势就是上升趋势，这就称为牛市，也可以用“波峰”、“波谷”来做比喻，即上升趋势是在一个价格走向总体向上的运动当中，其包含的波峰和波谷都相应地高于前一个波峰和波谷。相反，若是每一个后续价位都下跌到比前一个价位更低的水平，将价格逐渐压低，即在一个价格总体向下的运动中，如果其包含的波峰和波谷都低于前一个波峰和波谷，这一基本趋势则是下降趋势，并被称为熊市。对于中长线投资者来说，他们的目标是尽可能在一个牛市中买入，只要一旦他们确定基本趋势是上升的并且已经启动，他们便会买入，然后一直持有直到上升趋势已经终止、一个熊市已经开始的时候。中长线投资者如果认为上升趋势并没有结束，他们便可以很从容地忽略各种次等的回调及小幅波动，可以说中长线投资者是在一个相对时间较长的跨度内来把握投资策略。

次要趋势经常与基本趋势的运动方向相反，是在主要趋势过程中进行的调整，并对其产生一定的牵制作用。这种趋势持续的时间从几日到几周不等，其对原有主要趋势的修正幅度一般为股价在一波上涨中的1/3或2/3。次要趋势可以是在一个牛市中发生的中等规模的下跌或“回调”，也可以是在一个熊市中发生的中等规模的上涨或“反弹”。

短期趋势，反映了股价在几天之内的变动情况，多由一些偶然因素决定。

毫无疑问，庄家建仓的最佳机会出现在熊市末期至牛市初期这一段时间内，这段时间内建仓的庄家可以在大趋势向上的背景下得心应手地运作手中的股票，而且建仓成本将会很低。当然，“熊市末期至牛市初期”这段时间多是事后才能准确看出的，如果庄家当初没有准确捕捉到牛市隐现的信号，那庄家仍然可以在牛市已经正式确立的中期进行积极的建仓，只要庄家运作良好，仍然可以借牛市中后期高涨的市场热情成功运作手中个股。

“熊市末期至牛市初期”是一个较为笼统的说法，下面我们来具体看一下，庄家一般会选择在什么时机进行建仓，这些建仓时机同样适用于散户投资者，对投资者来说具有重要的实战意义。

一、股价在有投资价值的时候或个股底部构筑较长时间

这是长线庄家最偏爱的一种建仓时机，虽然说长线庄家并不属于真正的价值投资者，但长线庄家之所以敢于长线炒作也是建立在上市公司价值被低估的基础上，因为价值观念已深入人心，只要长线庄家在“低估”区间进行建仓，其未来获利出局的概率几乎可以达十成。

熊市多出现于市场在短期内升幅过大从而导致股票价格与价值严重背离的情况下。市场上多数的专业投资分析师、经济学家，以及散户投资者都先天地具有一种追涨杀跌的本能，在股市好时，他们中大多数人都看到了股市或经济中好的一面，而当股市开始下跌时，又开始逐渐意识到市场泡沫的存在以及宏观经济的堪忧。正是这种人性的弱点导致了股票的二级市场价格往往与其真实价值存在大幅偏离。虽然说，股市是经济的晴雨表，但实际情况往往并非如此。实体经济可能正在好转而股市仍有可能在底部徘徊，出现这种情况原因或是由于先前大幅下跌所带给投资者的恐慌、担忧、谨慎的情绪仍是市场主导情绪，也可能是因为股市赚钱效应不明显无法吸引更多的场外资金涌入导致无力上涨。但无论哪种原因，这种状况下却正是庄家进货的好时机，因为庄家有较多的时间可以从容地买进更多的筹码，因为庄家的目光更长远，而且在股价具有投资价值时，庄家此时的进货安全系数会更高。对于股票的实际价值，市场上的投资者无论散户还是机构大户，是比较容易达成共识的，这个共识既来自于整体市场处于历史底部时的财务指标，也来自与国外相同行业的财务指标的对比。股价在有投资价值的时候和个股底部构筑较长时间这两种情况多会一同出现。当股价被低估后，市场上的被套盘及买入盘都不会急于抛售，因为“价格向价值靠拢”这一经济学原理还是深入人心的，这时会出现惜售情况，而正是这种由于卖盘力量枯竭及股市人气涣散两种因素导致了股价在有投资价值的时候及个股底部构筑较长时间这两种情况一并出现。

如图5-1为白云机场（600004）股价走势图，在2008年9月19日之后，大盘处于止跌企稳的状态，此股也处于具有投资价值的区域，长线庄家介入导致了此股的成交量放大，考虑到成交量的放大是来自买卖盘共同形成的效果，我们不禁要问，既然庄家在买进，那么谁在卖出呢？通过查阅相关资料，我们发现，此股的前十大流通股东之一的QFII资金已经在这段时间退出了前十名，而此时新进了不少基金，所以这种买卖关系可以理解为短期看空A股市场的QFII和散户投资者充当了卖家，而基金充当了买家的角色，但基金是否充当了庄家的角色，我们还很难做一个定论，因为市场上公开的前十大流通股东情况只能是一个参考，庄家是可以通过开设大量交易账号来躲避公众视线的。前面我们说过，QFII是不坐庄的，对于QFII的退出我们可以不必太在意，因为QFII退出的原因可能受很多因素影响，比如自身资金链出现了问题等。QFII的退出引导我们把目光投向公司的基本面及发展趋势，当我们发现此股的基本面良好，可持续发展能力仍很高时，我们反而可以把QFII退出当成一件好事，因为它可让庄家在未来的拉升中所受的阻力更小。此股在此期间的另一个特点是其涨势弱于大盘，这可以理解为长线庄家吸筹不足的一个体现，一旦庄家吸足筹码，股价后期走势就会在庄家的带动下走好。截至笔者撰稿时，此股仍在9元附近小幅震荡，实践才能出真知，为验证笔者的分析，笔者于8.80元位置介入了部分仓位，期待读者朋友们的检验。

图5-1　白云机场股价走势图

二、股价在相对的低位区

个股也许此时并非处于历史底部，这可能是由于上市公司基本面逐渐改善促成的目前股价较高，也可能是由于此股前期经过了一番炒作已经使股价脱离了历史底部。但无论哪一种情况，股价有上升就有下降，股价大幅上升时必然会带来市场投资者的情绪过热，庄家在此与普通散户的最大区别就是庄家往往有严格的操作纪律，不会受情绪影响而打乱自己的操盘计划，市场情绪不可能一直这么热下去。伴随着股价上升过程中的市场狂热情绪及股价下跌过程中的市场恐慌情绪，股价在经过或长或短的一段时间后会回归到一个相对合理的价格区间，庄家会耐心地等待股价跌到自己认可的一个价位才会开始建仓，如果价位并不是庄家所期待的最理想的价位，则庄家很可能只是少部分建仓以期待后市会有更低的价格出现。这种庄家的进货时机出现在股价的相对低位区。

图5-2　宁波富邦股价走势图

如图5-2为宁波富邦（600768）的股价走势图，此股在2005年10月10日之前一直处于下跌趋势，这种下跌主要是受到了大盘持续下跌的影响所导致的。随后在2005年10月10日至2006年4月10日期间，此股处于一个相对低价位。虽然此价位并非历史低点，但5元的价位相对于高点的12元来说，绝对是一个阶段时的低点。从图中我们可以看到由于庄家的介入，此股在2005年10月10日至2006年4月10日这段时间内，成交量有效放大，股价止跌企稳，这显示有庄家在进行积极的建仓操作；在2006年4月10日之后，此股在庄家已经建仓完毕的情况下走出了快速大幅拉升的走势。

三、趁利空消息或利好消息出现时吸纳

股市中常会有一些突然发布的利空、利好消息。其中既有管理层具有对市场调控作用的措施，也有上市公司所出现的突出事件或重大事项。下面我们以上市公司的利空、利好消息来解读庄家建仓。同样的情况也适用于政策发布所带来的利好或利空消息。

虽然说庄家相对于散户而言有较为灵通的消息渠道，但是有些上市公司对于消息还是控制得较为严密的。上市公司有可能突然发布重大利好或利空消息，此时对于消息的获得，庄家与散户投资者处于相同的地位，但由于对消息的解读方式不同，庄家与散户的操作方式可能存在巨大差别。对于散户来说，最直接的思维习惯就是利空消息会导致下跌，而利好消息则会导致上涨，但实际情况往往并非如此。利空发布时，如果庄家发现这种利空只是暂时性的，对公司以后的业绩不会有多大影响，公司及产业的整个基本面都向好，则空仓的庄家很可能会借利空来进行建仓，但是散户投资者基于对上市公司的了解程度较少，对消息解读能力较差，很可能会在利空发布时匆忙将手中股票抛售出去，这正好给了庄家快速建仓的机会。体现在股价走势及成交量上就是，虽然利空发布导致了大量的抛盘涌出，但股价很可能不跌反涨（或者只是微跌），如若出现这种情况，投资者就应好好研究一下该股所发布的信息以及该股的历史走势，从中或许可以发现这种庄家建仓的踪迹。

庄家借公司利好消息进货的方式也是一样，公司发布重大利好消息很可能意味着公司生产经营方式的转型，实力更强的一家大公司将原本一个业绩极差的以生产化肥为主业的上市公司通过重大的资产重组或资产注入等方式将其成功转型为一家房地产公司，而当时二级市场上的房产股票正是市场追逐的热点，新庄家在未提前介入的情况下，很可能会在公司利好发布时进行快速的吸货，以期通过后期将股价炒到更高处而获利。

如图5-3是大秦铁路（601006）中庄家借5月30日政策利空进行建仓的示意图。2007年5月30日政策利空（上调股票交易印花税）突袭，很多个股走了快速深幅回调的走势，但大秦铁路中庄家却正好借机进行大量建仓。这体现在股价的走势上就是此股在5月30日之后，只出现微度的回调，但成交量却出现了明显的放大。这种大量交易的情况使得新庄家在短时间内得以快速完成建仓，正是由于新庄家的介入，此股在2007年下半年又一次走出了翻倍行情。

图5-3　大秦铁路股价走势图

四、恐慌性暴跌之后

在没有政策利空或上市公司重大利空的情况下，恐慌性的暴跌多出现于以下两种情况：一是出现在市场投资气氛最高涨的情况下；二是出现在市场大幅杀跌后的最后一跌之中。在无法预知未来的时候，这两种情况都有可能成为庄家建仓的选择（注：我们采用“选择”一词而不是“时机”，是因为时机代表机会，是褒义词，意味庄家做对了；而选择只是一个中性词，并不意味着庄家做得对）。

先让我们来看一下第一种情况。当恐慌性暴跌出现在市场投资气氛最高涨的情况时，这时市场绝对乐观，投资者对后市变化完全没有戒心。市场上真真假假的各种利好消息到处都是，公司的业绩和盈利达到不正常的高峰。不少企业在这段时期内加速扩张，收购合并的消息频传。庄家也是人，既然是人，我们就不能要求庄家十全十美，庄家也会受到情绪的影响做出错误的决策，这时如果庄家仍以做多思维主导，则很可能出现逆势建仓的重大错误决策，这种做多的思维方式的出现并非偶然，因为前期的大牛市已经深入人心，而面对股价回调不小的诱惑，庄家似乎终于等到了建仓时机。

如果说前几种情况下进货的庄家属于聪明的庄家，那种在这种情况下进货的庄家可能并不十分明智。我们知道一轮牛市在上升途中会出现几次较大规模的回调，回调幅度往往超过10%，在上升途中回调时进行吸货的庄家虽然会以较高的成本建仓，但随着大市的继续向上，仍有利可图，毕竟能买在底部区间的庄家只是市场中庄家资金的一部分而已，他们既要“先知先觉”，又要有相当的耐心。但如果庄家误把顶部区的反转当成了仅仅是上升途中的又一次回调而已，就会出现失误。在机构与游资的博弈中，这种情况的出现尤其普遍，机构与游资由于资金性质与调研手法不同，往往会对于后期大盘走势的判断出现严重分歧，但无论哪一方都敌不过市场的整体趋势，判断失误的一方要为自己的高位吸货付出代价。

如图5-4为上证指数2008年上半年走势图，2007年10月至2007年11月末，上证指数在达到了史无前例的6124点后，出现一波近20%的下跌，对于这波下跌是回调还是趋势改变，相信当时市场过热的情绪会使一部分庄家判断出现错误，因为当时市场普遍看高到8000点到10000点。若庄家错误地将此次趋势的转变当成是上升过程的回调，就很有可能在此次下跌企稳后（即在5000点附近）进行积极的建仓，这些庄家如果当大盘从5000点反弹到5500点的过程中不及时出货，那损失将是惨重的。

第二种出现恐慌性暴跌的情况是市场在大幅杀跌后的最后一跌之中。市场之所以会在本已大幅下跌之后还会出现这种情况，就是因为投资者情绪的不理性，“涨时追涨，跌时杀跌”就是这种情绪最好的总结。前期市场的暴跌，其幅度之大，跌幅之深，超出了所有人的意料，投资者在因大幅亏损而承受着巨大的心理压力。在目前这个低位，投资者都认为“应该”止跌了，然而事实并非如此，股价重心、大盘指数重心又在逐步下移，市场给人一种深不见底的感觉，这种市场让投资者产生的深深的绝望，超出了大部分人所能承受的心理极限，在这些最后一批恐慌的投资者的带动下，市场往往会出现恐慌性的最后一跌。而这正是庄家建仓的好时机，如果庄家也因为没有看准市场的话，那么，在这一跌之后的小幅反弹和随后止跌企稳中的横盘震荡中，庄家是不会错过建仓机会的。

图5-4　上证指数2008年上半年走势图

如图5-5是上证指数2008年下半年至2009年上半年走势图，2008年9月19日政策利好发布后，市场在最后一批恐慌投资者的带动下出现了最后一次恐慌性杀跌。这一波恐慌性杀跌过后，距离顶部指数已下跌了70%，市场在各路庄家的积极入场下开始企稳，成交量明显放大，这是吸筹的标志。

第三节　详解庄家建仓手法

当庄家锁定目标个股并等到了建仓良机后，余下的工作就是开始进行实际操作，即要通过二级市场将流通筹码购入。不同的庄家有不同的目标个股，同时也有不同的操盘风格，这体现在建仓中就是有的庄家为求快速完成建仓不惜将股价大幅推高，而有的庄家则是缓缓吸纳、丝毫没有急躁的表现，下面我们具体介绍目前股市常会出现的各种庄家建仓手法，这些建仓手法多要结合大盘的趋势来进行，如推土机法若在大盘下跌的背景中使用，就会给庄家带来沉重的高成本压力；而打压建仓若在牛市中期使用，庄家很可能既错过了牛市行情，又失掉了手中原有的筹码。结合大盘趋势使用相应的操盘手法无论对于长线庄家还是对于短线庄家都至关重要，同一种操盘手法在不同的时间采用将会产生完全不同的效果。

图5-5　上证指数2008年下半年至2009年上半年走势图

一、上升趋势中建仓

大盘背景：熊市末期至牛市中期。

当整个市场在经历了一轮轰轰烈烈的惨跌后，个股的股价相对顶部已跌去了一半甚至更多，可以说已经基本到了跌无可跌的情况，毕竟股市不是赌场，股票还是有一个实际价值的，庄家嗅到了熊市下跌即将结束，未来的股价走势将是横向运动或出现反转走势，嗅觉最灵敏的庄家选择在黎明前黑暗或者大盘人气悲观的时候，借着夜幕做掩护，开始了建仓操作。这个时候，一般抛单多为割肉单，机构操盘手可以隐蔽吸纳廉价筹码，此时建仓要冒着短期被套的风险，因为市场只有经过几次反复才会真正地形成底部，但庄家志在长远，不在乎短期内的浮亏。而那些嗅觉相对迟缓的庄家或者称之为在操作上更为保守的庄家，则会在牛市基本成形的时候才进行积极的建仓，这样做虽然降低了风险，但如果庄家实力不强，在此建仓的庄家要承担因成本较高而获利较少的局面。下面我们来具体看一下，在股价上升趋势中，庄家会采用何种建仓手法。

1.缓升式建仓法

也可称之为推高式建仓或边吸边拉式建仓，市场中的投资者一般将其形象地称为推土机式建仓。庄家采用这种方法多是由于熊市末期持续的时间太短，无法满足建仓的需要，或者是庄家因没有在熊市末期的第一时间进行建仓，错过了最好时机，而现在市场明显已经跌不下去了。股市的运动一般来说是非涨即跌，尤其是市场在经过大幅下跌之后目前处于回暖阶段，买盘涌入导致了庄家只能通过逐渐拉高股价的方式进行建仓，股价向上的走势较为平缓，一段都在45度角以内，缓慢的走势保证了庄家在股价上涨中有足够的时间进行吸筹。

这种建仓方式反映到K线图上，就是在股价缓慢上升的过程中阳线明显多于阴线，阳线的作用在于建仓，而阴线的作用在于通过打压控制股价的涨幅与涨速，一般往往是两三根放量阳线后，出现一根缩量阴线，人们一般很难看出庄家究竟是在建仓还是在拉高出货，而庄家就在这样不知不觉中收集到了很多筹码。

实例1——金牛能源缓升式建仓法

如图5-6为金牛能源（000937）缓升式建仓走势图。此股从2008年5月23日顶部的50元区域开始下跌，一直跌到10月18日的10元区间才止跌企稳。在这大幅下跌过程中，股价如坐着滑梯般的向下走，期间没有一个企稳的平台。图5-7给出了这段时间的下跌走势图，从图中我们可以看到在这一路下跌中，成交量一直处于缩量状态，因为庄家在大趋势向下的情况下是不会贸然“抄底”的。当股价跌到了10元区间（2008年10月18日）时，出现了一个明显的止跌企稳的平台，而且成交量相对放大（如图5-6），这是庄家进场的明确信号，但庄家的进场规模并不是很大，这一是因为大盘刚刚企稳，这个企稳平台是否仍是一个下跌的中继平台仍不好说，庄家在操作上也不能过于冒险；二是因为在这个价位下，大部分的卖单都来自于割肉盘，而割肉盘卖出的意愿毕竟不会太强烈，两方面的原因导致了庄家只能小规模地入场，后市如何操作，仍需大盘配合。随后，在大盘企稳回暖的影响下，庄家加快脚步入场，但由于在10元区卖盘已经没有卖出意愿，庄家只能在这个相对的高价位区（15～25元）采用推土机的方法建仓，这才能让市场获利筹码出局，庄家大规模建仓才得以实现。在这种推土机式的建仓手法中，我们明显可以看到成交量出现了上涨时放量，而下跌时缩量的特点，这是由于庄家上涨时大量吸筹，而下跌时仅用少量筹码打压所产生的效果。这段推土机式的建仓，从2009年1月5日开始，直到2009年4月27日才结束。庄家在吸筹后，可能会在大盘下跌的情况下进行洗盘，但并非一定如此，因为大盘未必会给庄家这种洗盘的机会，如果庄家认为手中筹码够多，市场散单不会造成其拉升中阻碍的话，那庄家很可能会吸筹结束后，直接对此股进行拉升，金牛能源的庄家就采用了这种方式，参见图5-8。

图5-6　金牛能源缓升式建仓走势图

图5-7　金牛能源在前期下跌中的走势图

如图5-8显示了金牛能源在庄家缓升式建仓完毕后的股价走势图，2009年4月28日至5月20日这段时间，庄家在吸筹充分的情况下借大盘缓升之机，开始拉升此股，这段涨幅近70%，远远高于同期大盘15%的涨幅（参见图5-9，2009年4月28日至2009年5月20日期间的同期大盘走势图）。

图5-8　金牛能源缓升式建仓后期走势图

图5-9　2009年4月28日至2009年5月20日期间的同期大盘走势图

实例2——合加资源的缓升式建仓

缓升式建仓也是长线庄家所经常使用的一种建仓手法，长线庄家之所以与众不同，一是其坐庄时间长，二是其总体股价走势会独立于大盘。要使得这两方面得到保证，庄家必须要花相当长时间来进行吸筹，这体现在股价的走势上就是股价在相当长的时间内“缓升式”的上涨。虽然在这种上涨中时不时地会有庄家的打压动作，但这不过是潮涨中的涟漪，是不会影响股价总体缓慢推升的效果的，而且，一旦长线庄家在股价缓升过程中吸足了筹码，股价的后期走势就会具有明显的庄股色彩——股价总体走势独立于大盘，如果大盘暴跌，此股在强庄的护盘下将会有良好的抗跌性。下面我们用实例来讲解这一情况。

如图5-10标示出了合加资源（000826）在长线庄家入场后其采用的缓升式建仓走势。2005年7月12日至2006年11月24日这段时间正是大盘回暖且一路爬升的阶段，庄家也许是嗅到了大盘回暖的信号，也许是认为股价已经明显超跌了，或许是通过调研得出该股将在不久出现业绩大幅增长，我们可以不考虑庄家入场的原因，因为庄家入场的原因五花八门，有的是因为资金太多了又无处投资，有的是根据大盘运行周期择机而动。总之，我们只要明确庄家入场了就行。判断庄家入场的方式有很多，最为常用的一种就是根据股价的走势来判断，没有庄家的个股在散户之间或散户与大户的博弈局面下，其走势是随波逐流，而有庄家的个股，我们明显可以看到、感觉到庄家的操盘痕迹。合加资源就是一只明显有庄家操纵的个股。2005年7月12日至2006年11月24日这段时间每当股价随大盘向上缓慢爬行一阵后，此股就会出一波较为急速的上涨，但上涨的幅度并不大。前面我们说过，在股价底部区间庄家是很难吸到足够的筹码的，毕竟这个区间的抛盘很少，而如果恰逢此时的大盘还是回暖向上走，那庄家就更难吸到低位的筹码了，庄家若要在此建仓，不得不采用推高股价的方式，让短线获利盘出局，也能让被套盘在亏损减小的情况下增加抛盘意愿。而且由于股价在缓慢地推升，庄家的建仓成本也不会太高，因为股价毕竟才刚刚从底部走出来。再来看合加资源的走势，庄家使用的就是这种建仓手法，这个长线庄家采用这种建仓手法与当时的大盘背景是息息相关的（图5-11是2005年7月12日至2006年11月24日这段时间的大盘走势图），这种走势完全符合我们所讲解的“缓升式建仓手法”。在庄家几乎完成了这种建仓之后，股价几乎翻了两倍，对长线庄家来说，成本或许相对高了些，但这也由此奠定了它在此股中的强庄地位。长线庄家目光长远，炒股炒的就是预期，消息灵通的长线庄家自有其打算，而对于普通的散户投资者来说也许只有等到股涨上了天才恍然明白过来为何当初长线庄家会介入此股。事后看来，此股长线庄家介入很可能是由于其业绩将翻倍。但在2007年很多上市公司都实现了百分之五十以上的利润增长，在2007年大牛市的背景下，合加资源的这种业绩增长丝毫没有亮点。图5-12为合加资源长线庄建仓完毕后走势图，股价从2006年11月的3元区间一路上涨到2007年7月的12元区间，涨幅达三倍之多，如果说这次大幅上涨的背景是由于2007年大牛市的缘故，还不能完全体现出合加资源中长线庄家威力的话，那么，2008年大盘轰轰烈烈的下跌则给了我们检验这个庄家实力的机会。由于此股涨到13元的高价位区后，除了区区的一个业绩翻倍的题材，再无可供炒作的题材，这就给庄家出货带来了极大的困难，这一点我们可以从2007年5月30日和2007年10日后的两次大盘暴跌中发现，这两次大盘暴跌都没有引出此股的大抛盘，很明显，庄家不是不想出货，而是无法出货。既然无法出掉货，庄家只能在高位区进行护盘，在大盘同期暴跌的背景下，不是绝对控盘的庄家是不会也不敢这么做的，此股在长线庄家的运作下，一直停留在高位区，股价甚至于2009年4 月17日创出了历史新高14.09元，而当日的大盘相对于2007年的最高点位已经跌去了一半还多。长线庄家运作下的强庄股其走势独立性可见一斑。

图5-10　合加资源中的长线庄家采用缓升式建仓走势图

图5-11　同期大盘走势图

图5-12　合加资源长线庄建仓完毕后走势图

2.急风暴雨式建仓法

这类庄家大都表现出一种短期的操作行为。其对该股的操作一般不会像坐长庄那样进行精心的策划与研究，其选择的目标一般是盘子较小的有题材的个股。在经过一些低位的吸纳后，会突然在某一天拉出长红，使一些见长红出货的散户抛掉手中的筹码，然后庄家会在每日的分时线上做做文章，如开盘打压、大单压顶，力促那些获利的散户见好就出，抛出手中筹码。庄家在每日吸到一定筹码后，在收盘前完成股价的拉升，这样做的好处是庄家可以在较短的时间内完成吸纳过程，而且前一日买进的筹码由于今天的拉升马上就会变成获利筹码，这种获利好筹码可以帮助庄家顺利完成当日的分时线洗盘并可以适当地结合大盘赚取差价。一般而言，主要是在受到大盘利好的刺激或潜在重大利好公布之时，这时大盘即将反转或个股即将成为市场热点，庄家往往会采用这种方法建仓。

急风暴雨式建仓的典型代表就是连拉涨停板建仓法，这是一种极为剽悍的建仓手法，庄家此时往往不经过底部耐心收集的过程，而是连续几天拉高，不断利用涨停板的打开与关闭，快速地完成建仓，这个手法多出现在短线庄家对市场热点题材的炒作中，当然，庄家往往也会在一些并非是市场热点的个股上做做文章，这时短线庄家的这种方法无非就是想通过股价连续涨停的方式吸引市场关注，毕竟股价在暴涨时才是股市中最吸引人的“热点题材”，如果说在庄家炒作中先发掘题材再炒作股票是一个“由因及果”的过程，那么，这种先炒作股票再让市场自己去发现题材的方法则可称之为“倒果为因”。

如图5-13标示出了北京旅游连拉涨停板的建仓手法，股价在2009年2月10日、11日、12日连续三天出现涨停板，伴随而来的是成交量的急骤放大。值得注意的是，在这三天涨停板之前几日庄家已经开始建仓，这从前几日的放大的成交量可以看出。可以说，这次连续三个涨停板对庄家来说是有备而来的，庄家的这种手法有两个好处：一是可以让前几日买进的筹码快速地脱离成本区从而成为获利筹码，二是可以在连续拉涨停的过程中进行大量加仓，从而可以更好地增强控盘实力。结合当时情形来看，这个短线庄家敢于采用这种大胆积极的建仓策略并不是由于该股是当时市场上的热点，而是庄家判断大盘的后期走势应该是逐渐上行的，有这样一个大背景，而且此股处于这样一个低价位，短线庄才会使出这种建仓手法。

此股在短线庄家拉高后，其后的走势明显偏弱于大盘，原因有两个：一是短线庄的吸筹力度有限，因为此股并没有市场热点题材，在市场跟风盘不足的情况下短线庄还不足以引导股价的涨跌；二是短线庄很可能想继续吸筹，从而将自己的身份由短线庄演变为中长线庄。但就目前2009年6月1日笔者撰稿时为止这个时间来说，短线庄的获利可谓极为微小，甚至是无利可图，而且我们看不到短线庄欲出逃的信号，但如果想弄清楚这个短线庄的真实意图，还要继续观察它的走向，再进行操作。投资者此时也可建立适当的试验性仓位，毕竟现在我们与庄家成本相差无几，无论这个短线庄是想再来一次短线狂飙还是想默默吸筹增强控盘力度，我们都可以分享庄家入驻个股带给我们的喜悦。退一步来说，即使短线庄由于资金紧缺而想杀跌出货的话，那这个离底部仅有一步之距的股价，它又能跌到哪里去。上面谈到了股市操盘的一些理念，纯属笔者一时兴致，但相信这会对读者有所启发——在买进一只股票时，如果我们能遵循进可攻、退可守的战略，那我们将立于不败之地。

图5-13　北京旅游连拉涨停板的建仓手法

二、股价下跌中建仓

大盘背景：熊市中后期至熊市末期。

当熊市最初确立时，由于这时的大盘指数、股价都处于严重的泡沫区域，理智庄家因其操作上具有严格的纪律，多用采取观望或清仓的决策，即使有参与，也是小打小闹的跟风，构不成坐庄。一旦股指出现快速大幅的深度“调整”，而且在这种“调整”之后反涨明显乏力，熊市隐现的信号一目了然，除了那些在高位买入的被套的投资者仍抱着乐观的态度外，相信大部分投资者都进入了警戒状态。散户由于其经验不足以及前期获利导致的自信心膨胀等原因，即使承认熊市的来临，但是在行为上却不太可能不进行买卖，因为他们大多自认为可以做好波段，在大跌的初期、中期反复入场买卖以期博反弹获利，实际情况却与此相反，股指过快的跌幅让散户没反应过来就陷进去了，这也是为什么很多散户会在熊市中赔得很惨的主要原因。庄家与散户的截然不同点就在于此，庄家不会贸然介入，尤其是在熊市中期之前。这一是因为股价没有止跌迹象，二是因为庄家仍然认为股价过高。当股价下跌过深时，一旦庄家认可了这个价位，有些庄家就会着手入场了。而此时，股价可能仍没有完全止跌，其总体走势似乎仍处于下降通道之中。投资者可能要问了，为何庄家不等股价止跌后在更低点介入呢？原因有二，一是入场庄家在乎自己认可的股票合理价位，现在这个价位可能已经明显低于庄家认可的价位了，庄家怕如果入场晚了会让别的庄家先抢到筹码。二是如果庄家建仓量较大，那庄家在最底部是很难吸到足够的筹码的，而当股价跌到底部时，庄家如果事先有筹码，就可以通过一些手法来更好地满足自己的吸筹目的。下面我们详细介绍庄家在股价下跌过程中最常用的建仓手法。

1.打压建仓

打压建仓更常出现在老庄家的操盘中，一般而言，一只股票在庄家出货以后都会有几波大的下跌，但庄家出货并不等于清仓，此时庄家手中仍留有一部分筹码，若大盘正处下跌通道之中而庄家又出了不少的货，此时庄家可以顺势打压造成此股的恐慌情绪，这种恐慌情绪可以将股价杀到非理性的价位，而这时就具备了主力再次建仓的条件。

当然，新庄家有时也会使用这种建仓手法，新庄家在大盘见底以前，会在股价下跌的后半程先买入一些筹码，这些筹码的使用目的就是借大盘之势将此股打到更低的价位。这个过程就是：先开始收集，然后用手中的筹码打低股价，待股价不断创出新低，人心涣散时，再配合以利空传闻，使得散户们忍不住纷纷割肉，然后慢慢地收集。底部历时越长，新庄家收集到的筹码就越多。但是这里有一个前提，就是新庄家要准确判断出此股已经没有了控盘的老庄家才行，否则这种做法很可能“赔了夫人又折兵”，因为新庄家的打压是建立在短时间内“高买低卖”的基础上，如果在低位老庄家接走了新庄家的打压筹码并迅速拉高股价，那新庄家将面临严重的损失。由此可见，新庄家若无法准确判断出老庄家是否存在，那还是采用其他的建仓手法更为稳妥。

实例3——大同煤业打压式建仓

如图5-14为大同煤业（601001）庄家打压式建仓手法下的股价走势图。大同煤业于2006年6月23日挂牌上市，上市首日走出一根高开高走的放量阳线，当日换手率达82%，对于一只新股来说，这种换手率是很大的，这意味着一级市场申购的股票很大一部分都在当天通过二级市场进行了交易。对于这82%的换手率后的买盘资金，我们不禁有一个疑问，它究竟只是来自散户和大户，还是有新庄家积极入场呢？通过对当天盘面的观察，可以发现当天盘中多次出现连续大单打货的迹象，正是在这种大单吸筹的背景下，此股才能在上市首日高开高走并收出大阳线，很明显具有这种资金实力的绝不可能是一般的大户或市场游资，我们完全可以假定有新庄家在积极入场。这种假定不是盲目的，而是建立在合理的分析、良好的盘感基础之上的。投资者在股市中预测股价时都会有自己独特的方法，有的凭消息、有的靠技术指标、有的听信专家，但这些方法都不属于我们所说的“分析”，因为真正的分析是建立在准确的信息基础之上的，二级市场的交投结果无疑是最真实、最可靠的信息。再来回头看看我们上边的分析，我们通过大同煤业上市首日的股价走势、大单打货、换手率这三个因素得出结论——有新庄家介入。这个结论是否可靠呢？最值得提出的疑点就是，这种大单打货是否属于庄家自买自卖的“对倒”呢？因为在国内股市中，对倒现象司空见惯，是庄家主要的一种操盘手法。但是，如果我们了解到大同煤业这一日是上市首日的话，那庄家的在这一日卖出的筹码只能来自一级市场的申购，而现在一级市场的申购有一个“中签率”的问题。可以说，一级市场的筹码分布得极散，庄家不可能通过这种方法得到大量筹码，由此我们就可以排除掉当天的成交量来自于庄家的“对倒”这种说法。解决了这个疑点，我们就可以有把握地说，此股上市首日有庄家介入。但我们还无法了解有几个庄家介入，根据当天82%的换手率我们还可以认为庄家的实力不小。随后几日内此股的换手率也保持了较高的水平，而且盘面走势明显有被操纵的痕迹，这显示在上市首日进入此股的庄家活跃其中。庄家入驻个股后并不一定会马上拉升，因为庄家在没有明确自己的控盘能力、控盘地位时是不会贸然行事的。此股在上市后的半个月内一直处于横盘窄幅波动之中，给人的第一感觉就是庄家实力不强、无心拉升，这种盘面感觉来自于长期的实际看盘，是一种经验的积累。但即使没有这种良好盘感也不会影响我们的操作，因为盘感只能说算是一种感觉，而感觉是完全有可能出错的，这尤其体现在庄家通过制造各种假象迷惑散户的行为之中，而分析才是最可靠的，因为我们的分析是建立在完善的推理之上的。我们更应该把我们的投资建立在分析之上而不是盘感之上，只有这样才能保证我们可靠的获利基础。如果我们分析出一只股已有庄家大量吸筹，我们也不用担心它后期会具体使用何种方法再吸筹、洗盘等手法，所以，投资者若在此时介入一些仓位跟随庄家是完全可行的，但仓位也不应过重，如果说可靠的分析是我们获利的基础，那控制仓位则会让我们变得更为主动（关于如何调控仓位，本书将在最后一章中详细介绍）。

2006年7月12日至2006年8月7日期间出现了一波较为明显的回调，庄家顺势打压股价，股价下跌呈明显的“下跌无量”状态，上市首日入场的庄家并没有割肉离场的迹象。打压股价也许是因为此股并非只有一个庄家介入，而实力更强的庄家通过这种大胆做空的手法则可以迫使其他庄家离场，也可能是因为庄家吸筹仍不充分，此时正好借大盘下跌之势顺势将股价做低，这样可以使总体持仓成本更低，也更便于未来的拉升。总之，庄家自有充分的理由这么做，投资者可以不必过分揣摩庄家的意图，只需在股价下跌企稳后补仓即可。

图5-15标示出了庄家在此低位继续吸筹，由于庄家已经吸筹较多，所以已有较强的控盘能力。没有庄家的向上牵引，即使同期大盘在缓缓上行，此股却仍然在底部波动。图5-15是2006年7月12日至2006年8月7日期间的大盘走势图，从图中可以看见，这段时间大盘回调幅度深、回幅时间短，这就给了大同煤业新庄家借机打压的好时机。

当大同煤业的庄家将股价打压到了7元区时，股价止跌企稳并在相当长的一段时间内在此做小幅横盘波动，庄家在此低位断续吸筹，由于庄家已经吸筹较多，所以已有较强的控盘能力，没有庄家的向上牵引，即使同期大盘在缓缓上行，此股却仍然在底部波动，至此，庄家基本完成了建仓任务，余下的工作就是择机洗盘和拉升了。

图5-16是大同煤业股价走势全景图，股价从最底部的7元区间开始上行，最高涨至48元，股价整整翻了七倍，若没有强庄在背后引导此股，这种走势是绝无可能出现的，这也充分显示了长线庄家坐庄下的个股潜力之大。

关于大同煤业还有一个小插曲，2008年证监会发布了“依法查处周建明利用虚假申报手段操纵证券市场的案件”，而在周建明所操纵的股票中就有我们上面提到的大同煤业。根据证监会发布的公开信息，有这样的描述：“据调查，2006年6月26日，周建明通过徐某账户，在10点41分至11点02分的21分钟内连续挂出61笔买单，申报买入大同煤业4009万股。申报价格从第一笔的10.22元提高到第61笔的10.59元，并在10点42分至11点04分期间全部撤单。在最后一笔撤买的8秒钟后，周建明以10.36元卖出99.9万股，随后又在3分钟内以10.36元卖出330多万股。”“2006年6月26日”是大同煤业上市后的第二个交易日，而周建明在这一日即6月26日卖出的这些大同煤业的股票肯定是其在2006年6月23日即上市首日通过二级市场购入的，因为如果周建明这一日卖出的是一级市场中申购到的，那他完全没有必要冒着触犯法律的危险去操纵股价。而且，上市首日本有更好的卖点，如果再考虑到当时由于中工国际新上市后的五个跌停板效应导致了新股上市后多走势偏弱的情况，一级市场中申购到了筹码在新股上市首日的大涨中断无不卖出的理由。几乎可以肯定，周建明是在大同煤业上市首日建的仓，而其建仓多少则无从得知。而且像周建明这样的大资金有几个也无从得知。但这可以更好地解释此股庄家为何会采取打压建仓的手法，因为实力最强的庄家可以通过这种凶悍手法逼迫其他小庄家交出手中筹码，可以更好震住他们，叫他们不要再搅局。这是我们通过证监会查处案件后所发布的公开信息所做出的更为确切的解释，但证监会所能查处的不过是冰山一角，而其他的各种股价走势则要我们完全凭合理的推断进行分析。

图5-14　大同煤业庄家打压式建仓走势图

图5-15　2006年7月12日至8月7日大盘走势示意图

图5-16　大同煤业股价走势全景图

2.反弹式建仓

在股价的下跌趋势中，反弹式建仓也是庄家经常使用的一种手法。但是这种建仓手法如同打压式建仓一样，也是在熊市中后期才会出现的，如果熊市刚刚开始，庄家就使用这种建仓手法，那庄家将会面临高位套牢的风险，对于聪明理性的庄家而言，基本是不会出现这种错误的。

反弹式建仓可以让庄家的建仓时间大幅缩短，因为这种建仓方式正确的利用了人们“高抛低吸”、“见反弹出货”、“见反弹减码”心理，而大口吃进筹码。可以说是运用了“敌弃我取”的策略。

当股价跌到低位以后，一般来说庄家已吃到了一定的筹码，但离自己目标还远远不够。为了引发更多抛盘，每过一段时间就制造一波反弹，然后又将股价打回原形，经过几次反复以后，使散户们慢慢形成了“股价到了什么价位就可以抛掉，然后在底部又捡回”的心理定势。待最后一次反弹时，大家纷纷抛售而股价却再也不回落了，而是直线拉升，抛掉的人只有后悔，或者到更高位追回来。采用这种方法建仓，庄家一般会在K线图上留下双重底、复合头肩底等形态，只要大家认真去分析还是比较容易发现庄家的。下面通过大龙地产这个实例来介绍庄家反弹式建仓手法。

实例4——大龙地产的反弹式建仓

图5-17为大龙地产庄家采用反弹式建仓的股价走势图。让我们从庄家出货导致股价暴跌时来分析，2008年7月30日至8月5日期间庄家明显加大了出货力度，庄家这种选择与当时的大盘是密切相关的，当时大盘处于急跌状态，而庄家如果要逆势护盘将会承担极大的风险，从K线图中可以清楚地看到这几日的成交量出现了较为明显的放量，K线走势面临着向下突破的局面。在庄家这一波的大力出货后，此股出现了快速下跌的情况，一直到2008年9月19日印花税下调政策利好才出现了一波像样的反弹。反弹仅仅是昙花一现，随后此股随大盘又步入一波快速的下探。值得注意的是，在9月19日后的这一波下跌中，成交量出现了相对放大的情况，成交量放大即是此股活跃的象征，同时也是庄家开始活动的信号，如果考虑到此股在暴跌之前明显有庄家出货的迹象，那么我们就可以更肯定地确认这种成交量放大是庄家活动的信号，而非仅仅是市场散单活动的结果。庄家很有可能在这一波的下跌中既打压又吸筹。打压是借大盘在这段时间出现恐慌性下跌时进行打压，这样的打压并不会使庄家损失多少筹码，而吸筹则是在大盘相对稳定时快速拉高一些股价让短线盘涌出，当然这种分析仅仅是我们较为理性的一种分析，并不一定完全正确。但庄家既然已出来活动，其目的无非就是吸筹、洗盘、拉升、出货之中的一种。在这个价位、在股价相对顶部已大幅下跌了近80%的情况下，庄家最有可能是哪种目的呢？相信理性的投资者都能给出正确的答案。下面我们要关注的就是庄家会采用何种建仓手法。让我们沿着时间之轴继续分析。

2008年11月7日至12月8日，此股出现一波极为强劲的反弹，与9月19日行情下的反弹不同，这一段反弹中成交出现极为明显的放大，若没有庄家参与，这种反弹前后相差巨大的成交量是令人难以置信的。这其中的成交量也许有些“水分”在内，因为在这一几乎是几年内的最低点处的反弹，按理说不应出现这么多的卖盘，所以我们可以认为这其中一部分来自于庄家的对倒。庄家对倒的目的有很多种，有的是为了拉高出货、有的是为了打压建仓、有的是为了宽幅震荡进行洗盘。根据我们的分析，庄家在这个价位进行对倒的意图更有可能是制造交投活跃、吸引散单注意，这样做可以吸引那些已经被此股套牢的投资者重新关注它，一旦散户盯盘就会有一种想做差价的冲动，而这给了庄家借机骗取筹码的机会，因为对于庄家来说，不怕你来短线参与，就怕没人参与，试想如果没人参与的话，那庄家从谁的手中吸到筹码呢？这一波的反弹高度达到了前一段时间9月19日行情下的反弹高度，这时成交量放得更大了。对于这种大量我们是可以理解的，毕竟一系列的政策利好都没有阻止住股市下跌步伐，当人们因为对于9月19日发布的政策利好拥有极乐观的态度而买进时，却发现了自己又一次快速地处于深套之中，其中的情绪变化也只有亲身经历的投资者朋友能体会到。现在出现了解套机会，无论这种机会是市场给的还是庄家给的，对于那些天天看盘、每日查看自己股票市值变动多少的散户来说，都是一次极为难得的机会，解套抛出无疑成了最好的选择。此股在这个反弹的高点处持续了数天，充分给了散户解套卖出的机会。让我们换个思考点，如果卖出盘更多的来自于市场的散单，那么买盘是谁呢，是谁想在这个相对的“高位”买进呢？根据前面的分析，我们更有理由认为买盘来自于庄家。这是一种明显的反弹式建仓手法。对于使用这种建仓手法的庄家来说，一波反弹是不可吸足筹码的，于是，我们又看到了此股在第二波反弹中庄家仍采用相同的建仓方法，通过第二波反弹中的成交量特点，我们是可以确认这种建仓手法的。

图5-17　大龙地产反弹式建仓走势图

图5-18为大龙地产反弹式后期走势图。从图中我们可看到此股在庄家完成反弹式建仓后，庄家在未做洗盘的情况下一路推高股价，那些打算做波段的短线投机者若在前期的反弹高点处抛出筹码将面临踏空的处境。

图5-18　大龙地产反弹式后期走势图

三、横盘震荡中建仓

大盘背景：熊市末期、牛市中期或者是无法明确牛市还是熊市的震荡期。

每一轮的牛市、熊市都存在不同的特点，最大的一点就是有时熊市是以底部的快速反弹结束，有时熊市是以底部的长期横盘结束。如果一轮熊市是以底部的快速反弹结束，一般来说，庄家最好事先已经拥有了大量的筹码，这样才能控制股价，以使自己在底部的吸筹不会引起股价的过快上涨。前面我们说过，股市的走势取决于多空双方的博弈，这种博弈既体现在庄家与散户的博弈中，也体现在庄家与庄家的博弈中，如果熊市是以底部的快速反弹结束，那这种大盘底部快速反弹以及快速反弹后的持续上升行情是会引来各路资金介入“好股票”的。如果庄家手中无大量筹码而又想使此股处于横盘震荡中以便于自己吸筹，这种情况是不太可能的，而庄家如果此时手中已经有了大量的筹码，那又为何不顺势推高股价呢？通过分析，我们发现如果一轮熊市是以底部的快速反弹结束，那么庄家要么是无法采用，要么是不愿采用这种建仓方式的。反之，如果熊市是以底部的长期横盘结束，那么因熊市末期的长期横盘而有了较为有利的吸筹背景，此时庄家多会采用这种建仓手法。同样的建仓手法也会出现在无法明确牛市还是熊市的震荡期。股价横盘震荡的方式有高、中、低三种基本形式，横盘震荡建仓一般是价位偏低的状态，特别是低位横盘建仓多见。

1.横盘建仓

横盘建仓法中说的横盘并非指股价处于不变的状态，而是相对来说变动幅度很小，可能十几天或几十天内股价才出现了10%左右的变动，这种给人感觉股价很不活跃的现象往往极大地考验着投资者的耐力，庄家正是利用这种战术成功地让中短线投机者纷纷出局，而自己也吸到了想要的筹码。

庄家在某一价位上横刀立马，把抛单照单全收，此时庄家只让这匹马“埋头吃草”，不让其“抬头看路”，股价稍稍冒头，庄家便一棍打下，若有压价抛售的，庄家则趁机大捡便宜货。该方法多用于绩优大盘股上。绩优大盘股由于个股基本面非常优良，既受庄家青睐，也受散户青睐。如果庄家使用其他方法建仓，如缓升式建仓、拉高建仓等方式，可能将会付出高于自己期望的建仓成本，这是因为这种绩优大盘股每当股价一有异动，总会引来大批的跟风盘，这会造成庄家没吸到货而股价在跟风盘的追捧下已经涨上去了的局面，如果此时庄家利用手中原来筹码采取向下打压的方法，恐怕手中打压的筹码就像“肉包子打狗——有去无回”，会被其他的散户和机构一一接走。这时采用横盘吸货将无疑是一种好的吸货方法，在大盘上涨的时候在上档的阻力位处放上虚张声势的大卖单，适时阻止住股价的上涨，吓走多头；在股价下跌的时候，在下档分批埋上小买单，吸纳筹码。在跌到关键位置时，在支撑位上放上大买单，吓跑空头。这样股价在上有盖板，下有托盘的区域内运行，主力可尽情吸筹；也可以利用主动性的买卖单量控制股价，走出平台走势。由于平台横盘时间较长，有时连个差价也难以打出来，看着其他的股票潮起潮落，频频有差价可赚，绝大多数投资者都会耐不住寂寞，抛出廉价筹码，去追求短线收益。

实例5——*ST张铜横盘建仓

*ST张铜（002075）原名高新张铜，2009年4月27日公告，公司008年度亏损5.12亿元，鉴于公司2007年、2008年连续两个会计年度经审计净利润均为负值，且经审计2008年末公司所有者权益为-6736.59万元，公司股票自2009年4月28日开市时起实施“退市风险警示”特别处理，股票简称由“ST张铜”变更为“*ST张铜”。

图5-19为*ST张铜横盘建仓示意图，该股在2006年10月25日上市起，一直到2007年3月12日止用了整整五个月时间横盘吸货，4月9日正式启动后，该股便一飞冲天，即便是5月30日时，该股也没有受到太大的影响，自4月9日到6月1日这短短33个交易日股价翻了将近3倍，由此可以看出一旦庄家吸足了筹码，其后期走势很可能是惊人的。

图5-19　*ST张铜横盘建仓示意图

实例6——景谷林业的横盘加仓

加仓也属于建仓的范畴，只不过是加仓更侧重于指出了庄家在此处所吸的筹码价位要高于其最初建仓时的筹码价位。庄家加仓的原因多是看好此股的后期走势，从而在最初试验性的仓位的基础上加大建仓力度。不同的庄家有不同的风格，庄家在手中已有筹码的前提下，也是可以采取其他建仓手法的，比如下面要介绍的箱体型建仓，这也正体现了不同庄家的不同操盘风格。

图5-20　景谷林业横盘加仓示意图

图5-20为景谷林业（600265）的横盘加仓示意图。2009年2月3日至2月12日此股出现一波极为迅猛的上涨，虽然说当时的大盘处于回暖状态，但若没有庄家的积极引导，要走出这种拉升势头也是不可想象的。随后此股在2009年2月17日至5月26日期间一直处于横盘小幅震荡状态，这段时间此股的走势是独立于大盘的（图5-21标示出了2009年2月17日至5月26日期间大盘走势图），股价走势是一种极为有规律的横盘小幅震荡显示这种走势必有庄家的牵引，如果这种走势出现在高位很有可能是庄家横盘出货，但这种走势出现在这个相对低位，无论如何我们不能认为这是庄家在出货，更有可能是庄家在通过横盘进行吸筹。如果考虑到这段时间大盘处于持续的爬升过程中，我们就可以更好地理解这种走势了。果然，在5月27日庄家拉出了一个放量涨停板，股价一举突破横盘区，但这种突破能否持续则有赖于大盘的企稳和庄家的前期吸筹力度。

图5-21　2009年2月17日至2009年5月26日期间大盘走势图

实例7——金牛能源横盘调仓

“横盘”状态既可被庄家用来建仓，也可以被庄家用来加仓和换仓。换仓多出现在股价的上升途中，由于有大规模的新资金也想介入此股，而老庄家这时已经赚得差不多了，老庄家可以顺利抛出，而新庄家也可以顺利拿到货，这种横盘换仓满足了两者的不同要求。这种换仓行为多发生在新老庄家有关联的情况下，否则不可能达成默契。而且若老庄家已经获利不少了，又会有哪个陌生的新资金会傻到在高位大笔接货？这种换仓行为的换仓规模取决于实际情况。下面我们看看金牛能源（000937）在高位横盘换仓的股价走势。

图5-22为金牛能源高位横盘换仓股价走势图。2007年10月16日至007年12月20日期间此股在高位出现横盘状态，这种走势出现在高位多是变盘的征兆，因为这种小幅的横盘横震是无法达到上升途中洗盘的效果的。据此股后期走势来看，这是一次换仓行为。金牛能源是一只基金坐庄的股票，根据后来我们查看前十大流通股东进出情况来分析，这次的横盘是一次基金的调仓行为。

图5-22　金牛能源高位横盘换仓走势图

2.箱体建仓

箱体型建仓是相对于横盘建仓而言，如果说横盘建仓时股价的波动幅度较小，多在10%左右，那箱体型建仓其股价波动幅度则较大，一般在30%左右，有的庄家为了更好地达到吸筹目的，往往会加大上升时吸筹、下跌时打压的力度，使波动幅度达到50%左右。如果无法准确分析出此时庄家是否在建仓，对于普通投资者而言是很难进行正确操作的。箱体震荡下的股价走势犹如关在箱体内的乒乓球上蹿下跳，庄家此时左右开弓，既当买家又当卖家，价格跌下来则吸，价格涨上去则用大单打下来，在分时图上多为急跌后缓慢爬升，升时量逐渐放大。庄家用“大棒加胡萝卜”的两手政策，时而对有货者用小阳线之类的小恩小惠诱使其抛售，时而用高开低走的阴线之类的大棒逼使其吐出筹码。

值得一提的是有一种可以称之为“假破底建仓”的建仓方法也是属于箱体建仓的范围的。假破底建仓是指庄家在底部进行较长时间的平台式建仓后，仍然没有收集到足够的筹码，于是庄家便不惜成本，进行疯狂打压，击穿底部平台并一再创出新低，引发市场恐慌性的抛盘，而庄家则乘机吸纳，然后又一单拉高，造成一个反弹的假象，骗出大量筹码。

四、总结

以前我们从股价的走势出发，介绍了三种走势下的建仓方式。除此之外，还有许多建仓方式，如二重底、三重底、圆弧底、V形底建仓方式，还有隐蔽建仓方式，这主要是指庄家很大比例的筹码不是从二级市场获得，而是从一级市场收集，这样投资者就根本无法从股价的走势形态上看出任何迹象。另外一种常见的建仓方式是新股建仓，它的特点是建仓时间短，收集筹码速度比较快，也比较容易达到控盘所需要的筹码数量目标。

第四节　如何捕捉庄家建仓动向

一支大部队的行动总会留下痕迹，要么是步兵急速前进引起尘土飞扬；要么是大炮、坦克等机械化武器轰轰作响；要么是飞机盘旋。每一位看到这种景观的人都会情不自禁地叹道，大部队又行动了，战斗又要打响了。即使那些指挥官都想极力隐藏自己的踪迹，但只要对手有所警觉，他就很难做到完全隐藏踪迹，对手总会通过某种手段发现情况。在股市中也是这样，因为庄家若准备杀入一只股票则必须动用大量资金进行二级市场的交易，庄家一般都要经过（建仓）吸货、洗盘、拉升、出货四个阶段，才能完成大资金运作的战略意图，由于大资金运作具有较强的计划性，庄家运作的时间一般较长，在操盘过程中，股票的运行轨迹几乎是被计划好的，走势大多不会随波逐流，有其固定的操作方式，这就是庄家的命门所在，这必然会在K线图上、成交量、盘口上留下痕迹。

相信通过我们前面关于庄家建仓时机、庄家建仓手法的详细介绍，读者已经对庄家建仓有了一个更为全面透彻的理解。也只有了解了这些庄家的操盘方法，掌握了对手（庄家）的信息后，我们才能更好地运用庄家建仓留下的“痕迹”来捕捉庄家动向。“捕捉”一词适用于打猎之中，好的猎手可以根据猎物的活动规律、所留下的踪迹来捕捉猎物，这些都是一个好猎手所必须具备的品质。同样，在股市中也只有充分地了解了庄家的活动规律、活动踪迹后才能更好地捕捉庄家动向。以下所介绍的捕捉方式均为笔者多年的经验总结，相信入市多年的投资者也都有自身独到的经验，可以更好地完善并充实以下的捕捉方式。

一、通过K线走势来捕捉庄家

庄家进场，股价止跌往上涨，重心缓慢抬高，牛长熊短。庄家调动巨额资金坐庄一只个股，不可避免地对这只个股的走势产生影响，庄家建仓吸筹必须实实在在打进买单，吃进筹码，庄家派货套现必须实实在在打出卖单，抛出筹码，庄家巨额资金进出一只个股要想不在盘面留下痕迹是十分困难的。现在我们来介绍几种庄家吸筹留下的K线形态。

1.慢牛走势

其前提是筹码在低价位经过较长时间的徘徊，已经形成了低位单峰密集状态，这可能是大势不佳影响的，也可能是公司的利空造成的。当庄家这时介入吸筹后，使得这只股票的下跌动能被完全减弱，股价呈现缓慢上扬的格局，对比同期大盘可发现其明显强于大盘走势。但为什么一定是慢牛呢？因为要想控制一只股票，需要大量的筹码，如果庄家吸筹过快的话，会引发这只股票迅速上涨，从而暴露庄家的意图，引起市场公众的追涨，这是庄家吸筹时所忌讳的。所以，庄家的吸筹永远是温和、隐蔽的。

2.牛长熊短

有时候一只股票在股价被缓慢推高的过程中成交量逐渐放大，然后这只股票迅速下跌然而成交量却出现相对萎缩，这说明下跌并没有恐慌盘抛出，随后股价自低位重新开始缓慢上升。从盘面上看，会发现一种锯齿样的K线组合，这种K线我们叫它“牛长熊短”，这是庄家打压吸筹的痕迹。当反复出现这种牛长熊短的K线组合时，会使得在上下价位的筹码向这个价格区间转移，其筹码转移过程可能是双峰填谷、也可能是筹码由发散状态向低位单峰密集状态转变。牛长熊短的一个特例是“挖坑”形态。所谓“挖坑”是一个非常形象的说法，它是指股价经历了一段时间的横盘震荡之后，突然向下破位，将横盘箱体打穿，但随后又被向上拉起，回到原先的横盘箱体内部，其走势在盘面上画出了一个“坑”。关于“挖坑”可以形成这样一个结论：当K线图上出现了“挖坑”形态之后，如果股价在恢复到“坑沿”的相对高位后强势横盘不跌，我们就可以认为这个“坑”是庄家挖出来的，其目的是震仓吸筹。

3.红肥绿瘦

在很多时候，庄家为了能在一天内吸取更多的筹码，通常采取控制开盘价的方式，使该股低开，而当天庄家的主动性买盘必然会推高股价，这样收盘时K线图上常常留下一根红色的阳线，在整个吸筹阶段，K线图上基本上以阳线为主，夹杂少量的绿色的阴线，这样的K线形态我们通常称之为红肥绿瘦。

4.箱体形

股价的K线图在一个大箱体中有规律地上下震荡即为箱体形。

出现这种K线图特征时，投资者重点应关注这一箱体是出现在股价的高位区还是低位区，如果在相对的低位区，庄家吸筹的可能性更大；反之，如果出现在高位区，则很有可能成为庄家的出货图形。

5.股价的次低位窄幅横盘

“次低位”是比近一段时间最低股价高20%～30%的价位。这个位置在中线上看是比较低的位置，但是从短线上看它又是相对的高位，所以，“次低位”指的是中线。我们还是站在庄家的立场上去思考问题：能在最低价位上吸筹自然是件好事，但是散户未必配合庄家，庄家想买，散户就一定肯卖。因此庄家通常会采用拉长时间的方法。如果大盘环境和个股题材允许庄家去等，庄家一般都愿意稍微费点时间，以降低吸筹成本。但是庄家的情况也是多样的，未必允许所有的庄家都采用“低位温和吸筹”的策略。比如说庄家的资金来自于较短期的信用贷款，资金面上留给庄家的坐庄时间不多；或者是一只股票即将发生一个重大利好，而这个重大利好很难长时间保密，这个时候庄家就不得不突击吸筹；除此之外，某些机构对大盘的分析很有水准，当他们知道在一两个月之内可能会迅速展开一个大行情时，他们会当机立断，迅速入场抢货。次低位窄幅横盘时所发生的筹码转移情况是“双峰填谷”或“多峰填谷”后变成了次低位单峰密集状态。

6.年线或半年线横盘

是指价格在三个月或者是更长的时间内，盘整在年线或者是半年线附近，成交量不断地减少，博弈长阳经常出现，到后期经常出现一阳破几条MA线，最后以加量突破为信号。

7.几种典型的底部形态

关于K线的技术理论中常会出现一些典型的底部形态，这些形态的出现大多与庄家的运作有关。其中主要包括圆弧底、头肩底、W底（或称双底）、三重底、V形底。本书仅以圆弧底和头肩底为代表来进行介绍。

（1）圆弧底。指底部的日K线图构成一个圆弧形态（如图5-23）。它并不需要在最底的时候放量，只要在右边上冲时放出量就可以了。另外，如果圆弧底的外形太过标准，那么反而有可能是骗线，但是把它放到排行榜的比较靠前的位置，是因为它是国外投资基金喜欢用的图形，特别是在圆弧底后面，再来一下洗盘，是一种典型的“汤勺图”。因为近来QFII的投资不断地扩大，而这种图又极具有代表性，所以就特意地指出。

图5-23　圆弧底示意图

（2）头肩底。图5-24为头肩底示意图。这种图形多代表庄家反复盘低吸纳。分别有右肩头放量和不放量两大类。相对来说，不放量的后市空间比较大，是个长庄家。

图5-24　头肩底示意图

二、通过成交量形态捕捉庄家建仓

庄家建仓时所留下的成交量特点最为明显的有两点：一是局部的涨时放量跌时缩量；二是建仓过程所形成的“缩量到缩量的过程”。这两种特点无疑是庄家建仓时普遍的成交量特点，投资者掌握这两个特征，就可以更好地通过成交量变化特点在庄家建仓时进行捕捉。

1.局部特点：涨时放量跌时缩量

从技术角度上讲，股价是由筹码集中情况、市场资金和抛压程度决定的。三者的不断变化，反映在量价关系上，动态地决定了个股趋势与市场价格。技术分析的经典格言是“量为价先”。虽然技术分析的指标多达上百种，但归根到底，最基本的就是价格与成交量，其他指标无非是其变异或延伸。成交量是股价变动的内在动力，其变化必定在股价上反映出来，如何根据成交量的变化了解真实的庄家意图，并在实际中运用呢？

由于前期筹码分散，持仓成本分布较宽，庄家力图制造种种假象，迫使散户低价吐出手中的廉价筹码。正因为如此，在次底部区域，庄家往往发布种种利空，或者制造形态上的空头结构，意图使市场发生心理恐慌，促成股价下跌，迫使散户低价吐出手中的廉价筹码。

庄家吸筹必然要压低买价，通过技术手段过滤掉那些股价跳跃式的成交量，观察15分钟、30分钟、60分钟分时图，了解真实的筹码集中情况。因为无论庄家如何掩饰，集中筹码是根本目标。成交量堆积状况是判断庄家的建仓成本区域的依据。因此，那些刚刚突破历史上重要套牢区，并累积成交量创出历史新高的个股，就非常值得关注。因为，如果后市没有较大空间的话，大资金是不会轻易为场内资金解套的。庄家在某一区域的累积成交量和换手率越高，则庄家的筹码积累就越充分，未来股价上扬的空间也越大。由于庄家的积极介入，原本沉闷的股票在成交量的明显放大推动下变得活跃起来，出现了价升量增的态势。然后，庄家为了给以后的大幅拉升扫平障碍，进行洗盘，此行为在K线图上表现为阴阳相间的横盘震荡，同时，由于庄家的目的是要一般投资者出局，因此，股价的K线形态往往呈明显的“头部形态”。如果能够准确地捕捉到庄家的洗盘迹象，并果断介入，往往能在较短的时间内获取非常理想的收益。

个股涨时大幅放量、跌时急剧缩量将成为建仓阶段成交量变化的主旋律。尽管很多情况下，庄家吸筹的动作会比较隐蔽，成交量变化的规律性并不明显，但也不是无踪可觅。从K线组合看，经常出现放量滞涨，缩量回调的现象，但成交量始终维持在较活跃的水平，保持一到两个月后开始萎缩。庄家筹码不断增加，往往会在收盘时通过各种手段调控股价走向，从而使一些技术指标逆转，以迷惑一般投资者。如果成交量在均线附近频繁震动，股价上涨时成交量超出均量线较多，而股价下跌时成交量低于均线较多，则该股就应密切关注。

2.过程特点：缩量到缩量

下面我们来完整地叙述庄家建仓过程中的成交量是如何逐渐变化的？

股市有句谚语：“没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票。”一只股票如果跌得久了，筹码往往就会很分散，表现在行情上，往往就是成交清淡，无人问津。而大资金在进场之前，显然得首先考虑其资金的安全性，介入的价位是否合适，等等。于是，在其真正建仓之前，一般要有一个试盘动作，在确认盘子很轻、场内没有其他庄家的情况下，往往还要借势打压股价。在股价跌无可跌、成交极其惨淡的情况下，方才开始缓缓建仓。表现在K线图上，一般是阴阳相间，成交量温和放大，股价重心不断上移，但涨幅有限——这便是“从缩量到放量”的过程。经过一段时间（一般约在三个月以上）的建仓，庄家基本上吃够了一定筹码，而此时股价亦有了一定涨幅，成交也渐趋活跃起来。此时，为了阻止散户抢筹，也为了清除一部分已获利的筹码，该股往往在攻击形态极佳之时，突然掉头向下，一路震荡走低，股价连连击穿众多“支撑”。由于多数筹码在庄家手中，而散户又不可能齐心做多，于是，庄家仅需牺牲少量筹码，便可打压股价；因此，随着意志不坚定分子的不断出局，成交量日渐稀少，最后，在连续数日持续萎缩之后，股价渐渐止跌——这便是“从放量至缩量”的过程。把以上两个小过程合并起来看，一个清晰的“从缩量到缩量”的建仓过程跃然纸上。

三、通过盘口信息捕捉庄家建仓

所谓盘口信息就是指当日股价盘中走势的分时图谱和委托盘的挂单情况。无论庄家还是散户投资者其委托情况及买卖操作都会体现在分时走势中，而分时图谱及委托盘的挂单情况更是散户盯盘的重点，庄家很多的骗术也是通过盘口信息得以实施的，对投资者而言，要想在股票市场中生存下去，就要学会区分真实的盘口信息与虚假的盘口信息。下面介绍一下庄家建仓时可能会出现的盘口信息。

1.大压盘与小买盘

在大盘小幅震荡和向上爬升时，每一日都会出现不少大涨的个股，此时若庄家挂出大的卖盘无疑会给人一种此股难以上涨的感觉。庄家可以通过在卖一至卖五处挂出大卖单，让没有耐心的投资者出局，进而完成吸筹。

2.股价下跌过程中的大买盘

股价下跌可能是由市场恐慌造成的，这种恐慌的原因我们不再分析。但其股价下跌时不断地有大单扫货，这种连续性的行为不可能是某个大户造成的，很有可能是庄家入场吸筹的现象。如果从买一至买五的委托盘出现了较大的挂单，则往往是庄家护盘的表现，庄家护盘并不代表大量吸筹，此时投资者更关注市场总体趋势，因为在大跌的环境下，盘是护不住的。

3.分时图中的急跌与缓升

这种情况可能出现在开盘，也可能出现在盘中，庄家在市场买盘较少的情况下，利用手中的少量筹码快速打低股价，这可以为后期吸取更多的筹码留出空间。体现在分时图中的特点就是：急跌与缓升。

4.放量大阴量的对倒打压

对倒打压也是庄家常利用的一种手法，其效果是可以制造恐慌气氛，让意志不坚者和短线客出局。当一只股票在交投不活跃时，庄家此时想要建仓是难以实现的，庄家只有两种选择：一是拉高建仓，二是打压建仓。如果大盘上涨，则庄家被迫只能选择拉高建仓；反之，如果大盘出现震荡，则庄家就可以在大盘配合的情况下实施打压建仓。体现在盘口中就是，本来极不活跃的买卖盘却突然出现大量的交易，突然出现的大笔交易分时图谱中的放量下跌给人感觉是此股要破位下行了。投资者只要结合股价所处位置及分析前期是否有庄家建仓迹象，即可识别庄家的这种骗术。

以前盘口信息都是庄家建仓中经常出现的，由于庄家风格不同，所以庄家在操纵盘口时也有明显的不同点，可以说盘口是最具迷惑性的，投资者在分析盘口时绝不能通过某一日或某几日的盯盘就得出结论，以免因庄家制造盘口假象而受到欺骗，此外在分析庄家动向时，还要结合成交量、K线图、股价所处位置以及市场环境来判断。

第五节　如何判断庄家建仓已接近尾声

庄家什么时候最有炒作激情？庄家在廉价筹码吃了一肚子时最有激情。因此，散户跟庄家炒股若能准确判断庄家的持仓情况，盯牢一只建仓完毕的庄股，在其即将拉升时介入，必将收获一份财富增值裂变的惊喜。庄家建仓若已接近尾声，则其所持筹码必定锁定良好，因为判断庄家建仓接近尾声的重点是判断庄家的吸筹程度。具备下述特征之一就可初步判断庄家建仓已进入尾声，是我们进入的最佳时期，启动临界点。

一、缩量便能涨停的股

如果庄家用很少的资金就能轻松地拉出涨停，那就说明庄家筹码收集工作已近尾声，具备了控盘能力，可以随心所欲地控制盘面。

二、走出独立行情的股票

有的股票，大盘涨它不涨，大盘跌它不跌。这种情况通常表明大部分筹码已落入庄家囊中：当大势向下，有浮筹砸盘，庄家便把筹码托住，封死下跌空间，以防廉价筹码被人抢了去；大势向上或企稳，有游资抢盘，但庄家由于种种原因此时仍不想发动行情，于是便有凶狠的砸盘出现，封住股价的上涨空间，不让短线热钱打乱炒作计划。股票的K线形态就横向盘整，或沿均线小幅震荡盘升。

三、大阳线次日成交清淡

一只没有控盘的股票，大阳线过后，第二天一般都会成交踊跃，股价上蹿下跳，说明多空分歧较大，买卖真实自然，而如果在大阳线过后，次日即成交清淡，波澜不惊，多半说明已被控盘，主力既无意派发，也无意吸筹，如果此时股价处于低位区，则代表庄家很可能已建仓完毕。

四、走势震荡成交萎缩的股票

庄家到了收集末期，为了洗掉短线获利盘，消磨散户持股信心，便用少量筹码做图。从日K线上看，股价起伏不定势，一会儿到了浪尖，一会儿到了谷底，但股价总是冲不破箱顶也跌不破箱底。而当日分时走图上更是大幅震荡。给人一种莫名其妙、飘忽不定的感觉。成交量也极不规则，有时几分钟才成交一笔，有时十几分钟才成交一笔，分时走势图画出横线或竖线，形成矩形，成交量也极度萎缩。上档抛压极轻下档支撑有力，浮动筹码极少。

五、突发性利空袭来

庄家措手不及，散户筹码可以抛了就跑，而庄家却只能兜着。于是盘面可以看到利空袭来当日，开盘后抛盘很多而接盘更多，不久抛盘减少，股价企稳。由于害怕散户捡到便宜筹码，第二日股价又被庄家早早地拉升到原来的水平。