通过成交量寻找庄家

第九章　散户如何寻找庄家

第一节　通过成交量寻找庄家

成交量水平代表了价格运动背后多空双方竞争的激烈程度，它能帮助图表分析师很好地估量多空双方的实力，这是成交量在盘面上体现的最直接的市场信息。但是成交量反映的信息绝非如此简单，成交量可以帮助我们分析市场个股背后的庄家动向。

成交量的缩量与放量是两种最为典型的形态，庄家的动向往往就体现在这两种形态的不同组合之中。比如庄家要吸筹，如果个股不放量就很难满足庄家的胃口，同样在出货阶段，放量也是庄家得以顺利出局的一个条件。而缩量则更多地体现了庄家持仓程度及是否锁仓，一个庄家如果吸足了筹码，那市面上的浮筹自然就少了，一旦某几日内庄家停止活动，我们就会发现此股出现了成交量极度萎缩的情况。

对比大盘股而言，我们发现小盘股、题材概念股等走势往往更具有独立性。很多题材股与大盘相悖的走势绝不是偶然的，外在题材和概念等只是导火索，真正的内因是庄家的介入与操控。庄家在介入一只个股后，其目的意图肯定是获利出局，在这一点上是没有任何疑问的。而建仓、拉高、洗盘、出货这几个环节在庄家操作中即使不是泾渭分明的，也总有一个主导的环节在支配庄家操作。现在让我们来看一下，在这几个环节中，庄家的意图是如何通过成交量暴露出来的。

在建仓阶段，如果庄家想要完全隐藏踪迹的话，那要花相当长的时间，比如用半年或一年左右来建仓一只个股，其间庄家还要承受大盘上涨带来的高位建仓风险。所以一般情况下，庄家不会花那么长时间完成建仓，但庄家资金巨大，如果介入一只个股，那肯定会改变原有的股票供求情况促使股价上涨，而庄家所需要的大量筹码也不是原有的成交量所能提供的，势必会产生成交量放大的效果。根据庄家计划建仓时间的长短，股价上涨程度不同，成交量放大情况也不同，这就要具体来分析了。

在拉升阶段，如果股价仅仅随大势沉浮，而且在成交量上也没有突出的地方，那我们可以忽略庄家的存在。因为此股即使有庄家，那他也是不想有什么动作的。然而在大部分个股身上的拉升我们看到的情况不是这样。可以确定的是，如果仅仅是散户的力量或大盘的原因是很难解释这种上涨的，我们只能认为是这只股票有庄家因素在作怪。这时可以结合股价原来底部的成交量情况来分析，若发现底部有大量获利盘在股价大幅上涨后仍没有涌出，那可以说，庄家已经控筹较重了。这里涉及一个原理，那就是对于绝大多数散户而言，当股价上涨后，都会在获利的30%以内将股票抛售套利的，这个结果是结合了具体的统计情况和一般心理学原理给出的，是比较公正客观的。若刚刚上涨就放大量，而且最近底部的获利筹码就算全部涌出也不会有这么大量，那这时我们可以明确地认识到这很可能是老庄家的手法，至于为何要这样做，则要结合具体情况做详细分析。

下面我们仅以承德露露的走势来分析如何通过成交量形态来解读庄家动向，鉴于篇幅所限，在此无法详述，只求能起到抛砖引玉的作用。关于如何通过成交量的不同来分析庄家动向，笔者另有一本专著对此进行讲解，投资者可以关注。

实例1——德赛电池成交量解读

如图9-1为德赛电池（000049）2008年9月24日后的走势，我们可以对比同期的大盘走势，可以发现德赛电池在2008年9月24日之后，因为庄家对于它所蕴涵的题材（巴菲特入主比亚迪，德赛电池搭上了新能源概念）的炒作，其走势明显不同于大盘，而产生这种“不同”的原因是建立在庄家对这只个股股价的操控基础之上的。而对股价的拉升、维护等无不是建立在大量的成交基础之上。在这里我们可以发现，庄家在拉升前是没有太多事先准备的，这主要是因为市场热点来得太快了，没有时间布局。这可以从庄家的建仓手法看出，采用了启动之初连续大幅拉升吸筹，短时间内完成建仓。这时的成交量“水分”不大，其成交量大幅增大的原因主要是获利盘的涌出和一些被套盘见短期涨幅大而进行的割肉，庄家将这些抛出的筹码一并吸入，完成了短期内建仓的目的。但是随后的大量就存在了很多“水分”，这是因为庄家要想使跟风盘涌进、维护股价、吸引短线客等，都要通过大笔的对倒来制造虚假成交量给人一种股价仍能再上一个台阶的感觉。具体各个环节的分析，可参见图9-1。

图9-1　德赛电池走势

实例2——承德露露成交量解读

如图9-2承德露露（000848）在2008年9月18日借印花税利好放出天量，结合近期股价表现，可以认定是老庄家大量对倒造成的效果，老庄家意图何在，通过后期的弱势情况我们可以得出这次天量是老庄家借利好对倒吸引跟风盘进行大量出货。

图9-2　承德露露成交量解读示意图

第二节　通过每笔平均交易数寻找庄家

每笔平均交易数也称为均笔成交，用某只股票当日的总成交量除以当日的总成交笔数即得到此数值，即平均每笔交易数=成交量总和/成交量所有笔数之和。如果说换手率与日成交量可以让我们判断当日总体资金的出入力度，那么每笔平均交易数的大小往往能从一个侧面体现出大资金进出的力度大小。每笔交易数还可有效地反映大资金的买卖增减，若某只股票有时在同一股价区间换手率相同，但每笔交易数却发生较为显著的变化，这多意味个股背后的庄家其行为已发生了变化。

每笔平均交易数的最大好处就在于，投资者可以不用盯盘、不用过分关注盘口的挂单情况，因为庄家很可能会使用一些虚假的挂单来迷惑散户，投资者只要打开股票行情软件，可以很容易地调出每股平均交易数的历史走势来。如图9-3为白云机场均笔成交示意图。

图9-3　白云机场均笔成交示意图

以下几点是使用每笔平均交易数时应重点关注的：

（1）股价大幅下跌后，进入横向整理的同时，若每笔平均交易数出现大幅跳升，则表明该股开始有大资金关注；若每笔平均交易数连续数日在一较高水平波动而股价并未出现较明显的上升，更说明大资金正在默默吸纳该股。在这段时间里成交量倒未必出现大幅增加的现象。当我们发现了这种在价位底部的每笔平均交易数和股价及成交量出现明显背驰的个股时，应予以特别的关注。一般而言，当个股每笔平均交易数远超过大市平均水平每笔成交量以上时，我们可以认为该股已有庄家入驻。

实例1——民生银行底部区笔均量放大

如图9-4所示为民生银行（600016）底部区笔均量放大示意图。从图中可以清晰地看到此股在底部区出现了连续数日的笔均量放大情况，随后此股的走势明显强于同板块的其他金融类个股，也正是由于此股底部区有强庄介入的原因。

图9-4　民生银行底部区笔均量放大示意图

（2）庄家入庄某股后，不获利一般是不会出局的。入庄后，无论股价是继续横盘还是呈现慢牛式的爬升，其间该股的每笔平均交易数较庄家吸纳时是有所减少还是持平，也无论成交量有所增加还是萎缩，只要股价未见大幅放量拉升，都说明庄家仍在盘中。特别是在淡静市道中，庄家为引起散户注意，还往往用对敲来制造一定的成交假象，甚至有时还不惜用对敲来打压震仓，若如此，每笔平均交易数应仍维持在一相对较高的水平。此时用其来判断庄家是否还在场内，十分灵验。

（3）若股价放量大阳拉升，但每笔平均交易数并未创新高时，应特别提高警惕，因为这说明庄家可能要派发离场了。而当股价及成交量创下新高但每笔平均交易数出现明显萎缩，也就是出现背驰时，跟庄者切不可恋战，要坚决清仓离场，哪怕股价再升一程。

如图9-5所示为北方国际（000065）笔均量示意图。从图中可以看出，此股在高位横盘时，每笔交易数明显出现了逐渐下滑的走势，这往往是庄家小单出货造成的。因为此时接盘的都是小散，庄家如果大单出货的话，散户投资者是不愿在高位进场的。

图9-5　北方国际笔均量示意图

总而言之，当每笔平均交易数与其他价量指标出现明显背驰时，应特别引起我们的注意。同时，在选股中，在其他条件相同时，我们应注意在买入时尽量选取每笔平均交易数量更大的股票。因为每笔平均交易数量大的股票的庄家实力更强劲，这无疑会有助于你在更短的时间里获取更大的收益。

第三节　通过大盘震荡寻找庄家

庄家在吸到了足够的筹码后，若没有大盘的企稳配合，一般也不会贸然拉升。但由于此时市场浮筹极少，即使大盘出现一波回调，如果庄家不借机打压，一般来说此股也只是微跌而已，这就是我们常说的“逆市”。逆市的最大原因在于庄家加入进来后，严重打破了原来较为均衡的买卖关系，使得股价的走势不是随波逐流，而往往是以庄家的意愿运行。此外，庄家如果实力够强，甚至还可以在大盘下跌时它涨——逆市拉升，大盘涨时它跌——逆市下跌，这些取决于庄家在实际运作中的情况。下面我们通过中国船舶的实例来说明如何在大盘震荡中寻找庄家踪迹。在分析中我们加入成交量、筹码分布形态等因素，因为综合运用多种因素解析庄家意图既有助于提高我们的分析能力，更有助于我们做出正确的决策。

实例1——强庄逆市横盘造就中国船舶股价飞天

如图9-6所示中国船舶（600150）在2005年5月9日至2006年3月2日这段时间内，股价长期徘徊于7元附近，且其走势明显强于同期大盘。这段时间内股价的每一次波动都呈现出“价升量涨，价跌量缩”的态势，而且在同期大盘大幅波动的过程中，股价获得了明显的支撑。这意味着有庄家加入？联系股价的前期走势，我们发现此股长期在此价位附近波动，这意味着，即使有庄家存在，那么在这个价位处也只是吸筹，绝无出货的可能。庄家也许会在吸筹的过程中，通过一些操盘手法比如“挖坑”、“放量打压”等对散户的心理进行考验，但股价却是实实在在地趴在地上没有启动过，因此庄家可以说没有获利空间。查看3月22日的筹码分布情况，可以发现筹码呈现出单峰密集状态，而低价区的“单峰密集”正是庄家吸筹的重要根据。结合股价在5～7元区间内几乎盘踞了两年的时间，其间走势与大盘同期的逐波下行呈明显对照的效果。图9-7为中国船舶2005年5月15日前的走势图、图9-8为同期大盘走势图，对比这两幅图读者就可以发现中国船舶的逆市特征明显，当大盘在坐着滑梯向下运动时，此股却能在相对的高价位横盘。试想：若不是庄家护盘，这又会是什么情况呢？又会有多少散户喜欢逆市操作，不买那些价格更诱人的股票而买这种价格明显上了一个台阶的呢？若对比此股以后的长时走势来看，我们可以得出结论：此股的庄家最初是在这段时间内完成了大量的筹码收集工作的，因为大盘下跌、此股不跌而横盘，这有利于快速收集筹码（一般地说，这种逆市收集筹码的现象并不多见，如果股票的基本面在将来没有任何实质性的改变，那庄家是不会在相对高价区进行吸筹的。庄家都是有着极为灵通、准确的消息，很可能是通过某种渠道提前得到了公司要进行资产重组等利好消息，才会这样逆市操作。当公司发布合并、重组等消息后，公司业绩急转直上、炒高了的股价获得了支撑，庄家才能更从容地出货）。据此，我们有理由认为有强庄介入此股，此股目前很可能已成为庄家高控盘的个股。若是强庄介入，一般来讲只要大势不是单边下跌，那股价翻倍是最基本的要求。若是能结合公司的利好，股价完全有可能发生脱胎换骨的转变。随后2006年3月22日至7月6日期间的走势证实了我们的看法，在这一波明显的上涨过程中，股价涨至21元、翻了3倍。

图9-6　中国船舶走势图

图9-7　中国船舶2005年5月15日前的走势图

图9-8　大盘2005年5月15日前的走势图

如图9-9所示为中国船舶2007年之后的走势图，此股在重大资产注入方案实施后，经历了脱胎换骨的转变，股价一路飙升至300元，成为两市当时第一高价股。读者如果结合我们前面的分析就会发现，其实庄家早在2005～2006年就开始布局此股了，由此可见，庄家对于消息的把握是多么“精准”，其股价的总体涨幅也超出了散户投资者的想象力。

图9-9　中国船舶2007年的走势图

第四节　通过财务报表寻找庄家

具有优秀业绩的上市公司自然会得到庄家的青睐，而公司的当前经营情况及未来成长情况都反映到财务报表上，投资者如果善于分析财务报表，无疑可以守株待兔，等庄家来介入、来炒作。当然，关于财务报表的分析超出了本书的范围，而且本书是侧重于从技术面分析庄家的，所以，本节只是简略地介绍一下财务报表的知识。

从传统股票投资学的定义看，股价即为发行公司“实质”的反映，而发行公司的实质，就是它的营运情况、财务情况及盈利情况。最直接最方便的办法，便是从发行公司的财务分析着手。股票投资的财务分析，就是投资者通过对股份公司的财务报表进行分析和解释，借以了解该公司的财务情况、经营效果，进而了解财务报告中各项的变动对股票价格的有利和不利影响，最终作出投资某一股票是否有利和安全的准确判断。因此，一般认为，财务分析是基本分析的一项重要组成部分。

财务分析的对象是财务报表，财务报表主要包括资产负债表和损益表。从这两种表中主要是分析公司的收益性、安全性、成长性和周转性四个方面的内容。

1.公司的获利能力

主要包括分析公司利润的高低、利润额的大小、有无活力等。作为投资者，购买股票时，当然首先是考虑选择利润丰厚的公司进行投资。所以，分析财务报表，先要着重分析公司当期投入资本的收益性。

2.公司的偿还能力

目的在于确保投资的安全。具体从两个方面进行分析：一是分析其短期偿债能力，看其有无能力偿还到期债务，这一点须从分析、检查公司资金流动状况来下判断。

3.公司扩展经营的能力

即进行成长性分析，这是投资者选购股票进行长期投资最为关注的重要问题。

4.公司的经营效率

主要是分析财务报表中各项资金周转速度的快慢，以检测股票发行公司各项资金的利用效果和经营效率。