如何分析单根大阴线

第六章　大阴线——下跌趋势的导火索

第一节　如何分析单根大阴线

一般来说，大阴线是指单日跌幅在5%以上的K线，大阴线表示在经过一段时间的多空拼搏后，收盘价明显低于开盘价，表明空头明显占据上风，代表后市仍将继续下跌的含义，阴线实体越大代表其内在下跌的动力也越大。在上一章中，我们知道大阳线往往预示着继续上涨，是“股价沿趋势波动”技术分析思想在上升趋势中的体现，同理，大阴线往往预示着继续下跌，是“股价沿趋势波动”技术分析思想在下跌趋势中的体现。

任何单根K线形态都可以出现在趋势的任何一个阶段，大阴线虽然代表了下跌的含义，但是它一样既可以出现在底部区间，也可以出现在上涨途中。在运用大阴线来判断趋势的时候，我们首先要结合均线、趋势线等方面来综合判断一下个股或市场目前处于趋势发展中的哪一个阶段，然后，还要关注日K线形态是否出现了大阴线、周K线形态是否出现大阴线、月K线形态是否出现大阴线，只有在结合了这几点之后，运用大阴线判断个股走势的成功率才会显著提高。

第二节　出现在底部区的大阴线

底部区出现大阴线往往意味着空方最后的宣泄，既有可能是主力借机顺势打压，也有可能是散户由于恐慌情绪而出现的不理智抛盘。由于个股在底部运行时，这时手中持有筹码的投资者多为套牢者，因而他们一般不会因为股价的小幅波动就抛出手中筹码，只有出现大阴线才可能让他们产生一种股价深不见底的错觉，从而担心账面的再度缩水，由于恐慌情绪而急忙抛出手中筹码。而主力也正是利用了这种心理，在底部突然打压制造大阴线，既利用打低股价为后期吸筹做好准备，也可以洗掉那些持股信心不坚定的投资者。可以说，底部区的大阴线非但不是股价继续下跌的信号，反而有利于我们捕捉主力动向。当底部区出现大阴线后，我们可以做中长线的布局，耐心持股，等待主力的后期拉升。

图6-1为方大A（000055）2008年9月23日至2009年1月9日期间股价走势图。从图中此股走势可以看出，在前期的深幅下跌后，2008年11月6日之后，此股开始了止跌企稳、放量构筑底部的走势。这期间出现了很多的小阳线，但是却没有出现大阳线，图中标了这段时间内出现的三个极为明显的大阴线，这三根阴线的实体明显大于这段时间内其他交易日所出现的阳线实体。大阳线可以暴露主力的行为，同样，大阴线一样可以暴露主力的行为。三根大阴线出现时，我们发现成交量并没有放大，反而是一次比一次小，而且股价也没有随着大阴线的出现继续步入跌途。种种迹象都表明，市场上的做空力量已经趋于衰竭，这三根大阴线的出现是主力利用小阳线放量吸筹，随后利用大阴线缩量打压所导致的。因而，我们可以把这时出现的大阴线看作是趋势即将上涨的信号。图6-2为方大A 2008年11月3日至2009 年4月27日期间走势图，从图中可以看出，在这三根底部大阴线出现后，此股没多久就步入了上升通道。

图6-1　方大A底部大阴线示意图

图6-2　方大A底部大阴线的后期走势图

图6-3为冠城大通（600067）2008年8月20日至2009年2月20日期间走势图，在此之前此股已经历了巨幅下跌。在图标注区域中可以看到出现了很多大阴线，在这一区域中，大阳线与大阴线交杂着出现，而股价重心没有出现下移情况。这种在深幅下跌后且个股处于止跌企稳走势中出现的大阴线，由于并没有导致股价下行，因而是空方力量衰竭的信号。

图6-3　冠城大通底部区大阴线示意图

图6-4　冠城大通周K线走势图

图6-4为此股2008年6月13日至2009年5月15日期间的周K线走势图，图中标注出的底部震荡区正好与图6-3中所标注的日K线走势相对应，从图6-4中可以看到，当股价在这一区间震荡时也出现了两个明显的大阴线，但这时出现的大阴线已经不再是趋势下跌的信号，它仅仅代表了股价缓升后的回调，而且在这一区间成交量明显放大，这是大资金介入的信号。因而我们可以说这时的大阴线是出现在底部区的大阴线，它的出现并没有导致趋势再次下跌，是空方力量开始衰竭的信号，当多方开始发力时，个股将走出这一区间并向上运行。

第三节　上升途中的大阴线

虽然趋势一旦形成，就有很强的惯性，但是“上涨趋势”这一概念并不是说股价不经过回调，就会一路涨上去。上涨趋势是一个大趋势、是基本趋势，贯穿于这一大趋势之中还有很多回调的次要趋势，而上涨途中大阴线多代表了上升势头暂时停止，个股随即步入回调整理阶段。一般来说，上升途中出现大阴线时，多是个股已经出现了较大的涨幅，市场累计了大量的获利盘，大阴线的出现是获利盘集中抛出的一种表现形态，因而此时多伴有成交量的放大出现。

图6-5为湘电股份（600416）2008年10月6日至2009年3月26日期间股价走势图，此股在经历了底部区的止跌企稳后，就步入了上升通道之中。在上升途中，于2009年2月24日、25日、26日三日出现了大阴线的下跌趋势，考虑到此时此股已经正式地步入了上升趋势之中，趋势一旦形成就具有极强的持续力，而且这时此股的价格相对前期底部而言，累计涨幅并不大，因而，这时出现的大阴线并不意味着上升趋势的结束，它仅仅代表了上升途中的一次正常回调。

图6-6为浙江富润（600070）2008年12月11日至2009年6月9日期间走势图，此股在经历了前期大幅下跌后的止跌企稳走势后，在此期间逐步进入了上升趋势中。如图标注所示，可以看到在上涨趋势正式形成后，上涨途中不时出现大阴线形态，但这种大阴线只是股价暂时性的回调，在多方力量强有力地拉动下，大阴线出现后的几日内，往往是连续的阳线收复失地。对于这种上涨途中的大阴线，我们既可以理解为主力洗盘的信号，通过洗盘，主力可以为后期拉升打下更好的基础；也可以理解为大阴线的出现是获利盘集中性抛出的结果，获利盘的抛出非但不是趋势反转的象征，反而有利于上涨趋势的发展，因为前期获利盘的抛出是市场筹码充分换手的标志，只有在上涨途中通过这种不断地换手，股价才会在涌入的买盘推动下实现持续上涨。

图6-5　湘电股份上升途中大阴线示意图

图6-6　浙江富润上升途中大阴线示意图

我们再来看一下此股在此期间的周K线形态。图6-7为浙江富润2008 年11月14日至2009年7月30日期间周K线走势图，从图中可以看到在这半年多的上升趋势中几乎没有大阴线形态出现。这与我们前面日K线图中所看到的是不同的。出现这种情况的原因是此股上涨过程中并没有出现较长时间的回调整理走势，因而日K线形态上的大阴线被周K线抹平。由于周K线反映了多空双方的一周交锋结果，因而单日或双日的大阴线是难以反映在周K线形态之中的。这也在一定程度上提醒投资者，一旦上升趋势确立，投资者没必要因为一日或两日内出现了大阴线形态，就慌忙地以为趋势见顶了，从而半道出局、抛出手中个股，失掉了获取更多利润的机会。投资者不妨等一等，等到个股走势已发出趋势见顶的信号时再卖出。另外值得注意的一点是，当个股处于上升趋势中时，周K线形态也往往会出现大阴线形态，一般来说我们也不能仅凭一根单周的大阴线去推断个股已见顶，而要继续观察，看此股在随后的走势中能否快速收复失地、是否出现滞涨迹象等，以一种较为长远的眼光去分析个股的走势，不要因为单根大阴线而草木皆兵。

图6-7　浙江富润上涨时周K线走势图

图6-8为凤凰光学（600071）2008年9月5日至2009年8月7日期间周K线走势图。从图中可以看到，在股价的上升过程中出现了一根实体极长的大阴线，但这根大阴线的出现并不是上涨势头结束的标志，它仅仅是对于股价近期上涨过快的一种修正，是股价短期回调的表现。从图中可以看到，在这根大阴线后，股价重心并没有出现下移倾向，而是在不断小阳线的带动下逐步收复了失地，并使个股再次步入升势。当上升趋势形成时，一根大阴线（无论是日K线图中的大阴线，还是周K线图中的大阴线）是难以改变趋势的总体运行的，它只是市场或个股阶段性回调的标志，它的出现非但不是卖出的信号，反而是我们逢低吸纳、上升途中买入的机会。

图6-8　凤凰光学上升途中周K线大阴线示意图

第四节　顶部区的大阴线

底部是在大幅下跌后形成的，与底部正好相反，顶部则是在大幅上涨后形成的。底部的典型特点是止跌企稳，而顶部的典型特点是滞涨。当个股处于大幅上涨后的顶部区时，如果股价出现滞涨，并出现大阴线，则说明空方已经开始发力、多方能量已经不足，往往是趋势反转的信号。

图6-9为长城电脑（000066）2006年12月19日至2007年6月4日期间股价走势图。从图中股价走势及图中标注可以看出，此股在经历了大幅上涨之后，在高位处出现滞涨并于2007年5月15日出现了一个罕见的长实体大阴线，在这根大阴线出现后，股价经过短暂挣扎就出现了深幅下跌，这根大阴线可以说是股价即将下跌的预警信号。

图6-9　长城电脑顶部大阴线示意图

前面我们讲到，日K线形态偶然性极强且容易被主力操纵，相对而言，周K线形态则稳定得多。图6-10为长城电脑在2006年8月至2007年7月这段时间内的周K线走势图，从图中标注可见，在2007年5月9日至6月1日这四周内，出现了两个实体很长的大阴线，再结合2007年5月15日此股出现单日大阴线K线形态，可以说，这是日K线形态与周K线形态在顶部区的一次共振，它们都给出相同的信号，即趋势即将反转。

图6-11为浪潮软件（600756）2009年3月23日至6月24日期间走势图。从图中可以看到，在此股经历的巨幅上涨后，股价开始出现横盘运行，这是典型的滞涨走势。在横盘期间不时地出现实体较长的大阴线，而且在阴线出现当日都出现了较为明显的放量，放量形态下的大阴线说明做空力量充足，是趋势反转的信号。

图6-10　长城电脑周K线走势示意图

图6-11　浪潮软件顶部区大阴线示意图

图6-12为此股2008年12月26日至2009年9月30日期间周K线走势图。如图标注所示，在上升末期出现了一根标志性的放量大阴线形态，这是个股上涨趋势结束并开始步入顶部区间运行的信号，它代表了市场空方开始大量抛出。之所以出现这种集中性抛售多是主力出货的原因，通过这个出现在大幅上涨后的放量大阴线形态，我们有理由认为个股已开始进入顶部区间。在随后横盘震荡的末期，我们发现此股出现了一根具有“突破”形态的大阳线，但随后两根大阴线证明这不过是一次假突破，是主力“诱多”的操盘手法体现。

图6-12　浪潮软件周K线走势图

图6-13为通策医疗（600763）2007年3月5日至2008年2月26日期间走势图。此股在2007年5月30日前累计涨幅巨大，随着2007年5月30日上调印花税的政策利空消息发布后，股价走势出现了变化，由前期的上涨趋势转变为大幅震荡走势。“横盘震荡毕竟只是暂时性的，股价的走势非上即下”，在这种大幅震荡之后股价是继续向上运行，还是转势向下呢？我们可以通过这段时间的K线形态来做推断。如图标注所示，在股价大幅震荡期间，我们发现经常出现连续的大阴线将股价快速打低，并且随后的反弹中成交量也没能有效放出。由于此时的股价相对于前期底部而言，已有数倍的涨幅，因而我们可以认为这是市场获利盘、主力资金出逃的迹象，股价之所以能在短期大幅下跌后反弹上来，是因为主力并没有完成出货，为了谋求一个好的出货价位，控盘能力较强的主力会让股价尽量维持在一个相对高位区间运行。一旦主力资金完成了大量仓位的出货，就会放弃对于此股股价的维护，个股也就会步入下跌趋势之中。

图6-13　通策医疗顶部区大阴线示意图

通过周K线形态，我们可以把这种顶部区的大阴线看得更为清晰，图6-14为此股2006年8月11日至2008年2月15日期间周K线走势图，如图标注所示，当此股经历了巨幅上涨后，股价开始出现横盘、大幅震荡、滞涨的走势，在横盘震荡期间，经常出现实体极长的大阴线，这是空方开始大量抛售的信号。由于大阴线经常出现，股价结束了前期的上升趋势。在前期的上涨途中，我们可以看到主力持续拉升的过程，且在这种拉升过程中并没有出现较长时间的间断，因而，我们可以认为主力在拉升时并没有大量出货的动作，因此，在大幅上涨后出现的这种横盘、大幅震荡、滞涨，且大阴线不断的走势中，我们可以认为这里是主力大量出货区域，主力的集中出货必将导致趋势的反转，顶部区的大阴线是我们见好就收、保住利润的信号。

图6-14　通策医疗周K线走势图

第五节　下跌途中的大阴线

趋势一旦形成，就有着极强的惯性，当个股或市场处于下跌趋势时，大阴线的出现体现出空方力量的强大，这无疑会加速下跌趋势的发展。

图6-15为江淮汽车（600418）2008年1月10日至5月9日期间股价走势图。从图中可以看出此股在这段时间内已步入下跌趋势之中，从图中标注的大阴线之中我们可以发现这种出现在下跌途中的大阴线对下跌趋势起到了加速发展的作用。

我们再来看一下此股的周K线走势图。图6-16为江淮汽车2007年3月2日至2008年7月13日期间走势图，如图标注所示，在此股经历了巨幅上涨后，这时出现的大阴线并伴以股价滞涨是个股走势见顶的信号，在之后下跌途中连续出现的大阴线及个股的无力反弹，使得股价一跌再跌，对下跌趋势起到了加速推动的作用。从图中可以看到，周K线形态抹平了日K线形态的偶然性及不确定性，使得趋势的走势一目了然。在下跌途中，我们可以认为连续长实体的大阴线是空方力量强大的表现，而反弹时出现的短实体的阳线则是多方力量不足的体现，正是由于空方力量的持续释放，而多方又无力反击，因而个股的走势是一跌再跌，进而形成了典型的单边下跌市况。

图6-15　江淮汽车下跌途中大阴线示意图

图6-16　江淮汽车周K线走势图

图6-17为豫园商城（600655）2007年2月18日至2008年11月14日期间周K线走势图，如图标注所示，大幅上涨后的大阴线是股价见顶的信号。当此股构筑完顶部形态后，就开始步入了下跌走势之中，一根实体极长的大阴线宣告了此股开始正式步入跌途，趋势的力量是强大的，一种趋势一旦正式形成，其持续性是很强的，这根大阴线既让我们看清了下跌趋势正式形成，又让我们了解到了空方力量的强大，它对个股的下跌起到了推动作用。

图6-17　豫园商城周K线走势图

第六节　大阴线出现后如何规避风险

由于大阴线往往预示着风险，因而，当其出现时我们要注意防范，结合前面对于大阴线出现在趋势运行不同阶段的分析，笔者总结了大阴线出现后，投资者应如何根据随后几个交易日的个股运行情况进行风险规避。

一、大阴线出现后，第二个交易日出现了上涨走势

股票经过前一个交易日收出了5%以上的大阴线后，若第二天出现了上涨，这往往是对昨天大幅下跌的一次修正，修正过后个股很可能就会再次下跌。此时，我们要关注上涨的深度和力度。所谓深度，就是切入大阴线的位置，一般有1/3、1/2、2/3，理想是达到2/3，因为它代表了多方有意发动反攻，是一种股价止跌反弹的信号，若上涨得太少（比如在1/2以内），则证明多方力量有限，个股在短期的修正之后就可能会在空方力量的再次打压下出现下跌走势。所谓力度，就是说上涨时的量能，通过量能可以判断多方的实力，上涨时出现放量，证明多方力量可以抵御空方的强大抛压，随着空方力量减弱就有可能出现大幅度的反弹行情。

通过对于随后第二个交易日或者到第三个交易日的观察，一般的策略是：只要大阴线后的第二根K线，或这之后的几根K线仅在大阴线的收盘价和开盘价范围内运行，就不能盲目做反弹，而应观察随后出现的走势能否向上吞噬大阴线实体、成交量是否能放出，只有在确定了这两点后才可以以少量仓位介入做反弹。

二、大阴线出现后，第二个交易日出现下跌走势

这往往代表了短期内此股已正式形成了下跌行情，多空力量已发生了本质的变化，此时我们不宜盲目抄底，因为稍有不慎就可能被深度套牢，这时最好的策略是持币观望。

三、大阴线出现后，随后两个交易日出现了横盘走势

这种走势也是典型的空方力量强大的表现，由于大阴线的出现会让很多市场上的筹码成为套牢盘，这些套牢盘由于资金被套，因而不愿主动卖出，多是希望市场能出现一波反弹，然后择机在相对高点位卖出，以减少损失，但市场未必会给他们这样的机会。或者是在主力的抛压下、或者是在市场整体低迷的带动下，由于没有买盘积极介入，此时少量的抛盘就可以让股价再次下跌，而这些套牢盘很可能会由于恐慌情绪在后期的下跌中割肉抛出，从而扮演了空头主力的角色。为了要抵挡这些获利盘的抛出、同时又要让股价不跌，一般来说，大阴线出现后，随后两个交易日出现横盘走势。我们的操作策略是：只要大阴线后的第二根K线，或这之后的几根K线在大阴线的收盘价下方运行，就坚决卖出，积极做空。

四、大阴线出现后，随后两三个交易日内上涨突破了大阴线的开盘价

大阴线出现本是空方力量充足、强大的表现，但大阴线出现后，没有引发空方的做空心态，反而带动了更多的多方进行积极买进，由此可见，这是短期内市场人气旺盛、多头气氛浓郁的结果。此时，我们就应顺势而为，而不应该仅仅凭一根大阴线的出现就去抛出手中所持股票。我们的操作策略是：只要大阴线出现后的第二根K线，或这之后的几根K线（甚至更长一段时间的K线）向上突破了大阴线的当日的开盘价，就要积极做多，不应放走大阴线下难得的反弹或反转机会。