什么是整理形态

第十章　透过K线识整理形态

第一节　什么是整理形态

一、什么是整理形态

整理形态，顾名思义，是一种趋势的休整状态。反转突破形态预示着原有趋势结束、趋势将发生转向。而整理形态则是指在股价向一个方向经过一段时间的快速运行后，不再继续原趋势，而在一定区域内上下窄幅波动。这种上下窄幅波动所留下的轨迹称为“整理形态”，一旦时机成熟，整理形态就会被打破，一般方向会选择向上或向下。可以说，整理形态是一种暂时方向连续的状态，是一种过渡形态，一旦市场做出了选择或主力完成了目的，随之而来的就是转折。整理形态有很多种，常见的有三角形、矩形、旗形、楔形、菱形，等等，本章中我们会一一介绍这些整理形态。

当一种整理形态结束后，如果股价选择突破的方向与整理形态之前的股价运行方向一致，我们可以将这种整理形态称为中继整理形态；反之，如果股价选择突破的方向与整理形态之前的股价运行方向相反，我们可以将其称为反转整理形态，也可以简称为反转形态。本章中我们讨论的多是中继整理形态，但也有少量的反转整理形态（读者可以将其看做是对前面章节中反转形态的一个补充）。例如，三角形形态在实际走势中常出现于各个时间段，且大多数时候属于中继整理形态，但有时也作为反转形态出现，所以投资者在实战中要灵活运用。

二、理解中继整理形态

当市场或个股经历了前期的上涨或下跌之后，它会慢慢进入到一种上涨动能不足或下跌动能不足的情况下，这时价格会回调或反弹至一个相对稳定的区间进行波动，直到市场或个股再次积累到充足的上涨动能或下跌动能，才会继续发起攻势。整理形态通常表示价格的盘整动作，是当前趋势的暂时停止，接下来价格还是会遵循原来的走势进行。

中继整理形态是在价格经过短期调整后，价格仍会依照原有的趋势运行的整理形态，它的性质属于对原有趋势的整理加固。例如，对于下跌趋势而言，股价会出现一浪低于一浪的下跌，当市场整体或个股经历了较大幅度的下跌后，由于市场套牢盘众多，多处于亏损状态，市场抛售意愿明显降低，由于整理形态出现时，个股会经历反复震荡，这会让不少套牢盘寻找到在一个相对高点处抛出的机会。如此，市场才可以在下跌途中实现充分换手，这个充分换手的过程就是下跌途中的中继整理过程。随着换手的完成，由于新加入的买盘不见股价上涨，多会由于熊市中不安情绪抛出筹码，从而成为杀跌主力，让股价再次向下；反之，对于上涨趋势来说，股价在上涨途中会出现一浪高于一浪的走势。当市场整体或个股在经历了较大幅度的上涨后，由于市场普遍处于获利中，使套现回吐压力日益加重，而市场追高买入的意愿会明显降低，这时就需要消化整固。只有让获利的筹码兑现出局，让继续看好后市的投资者入市，实现再换手，才能提高市场的平均持筹成本，从而减轻上升过程中的压力，这个充分换手的过程就是上涨途中的中继整理过程，随着换手的完成及场外资金不断介入的情况下，股价再次上行。在具体操作中，一般在突破的临界点是第一个买点，这时可注意K线组合形态，价量配合情况所折射出来的势头，如果是连续小阳上攻，成交量逐日扩增，可判断向上突破的机会就较大。此外，大多个股在突破某个整理形态后，会出现一个回抽走势，原来的压力线就会变成支撑线，一旦股价在这一位置受到支撑，其技术意义即为确认突破的有效性，因此这是给出的第二个买点。

三、如何分析整理形态

分析整理形态时，我们主要从技术面着手。一般来说，整理形态的K线走势、波动幅度、发生位置、成交量这四点因素是最为重要的。K线走势是市场多空双方交战的结果，它的形态直接反映出了当前市场是多方占优还是空方占优，从而能够预示整理后的个股走势方向；波动幅度反映了多空双方的交战过程，波动幅度过小，则难以反映出多空双方的交战过程，我们对于双方的实力也难以考察，没有操作价值，因此不宜在波动幅度较小整理期介入，此时等待整理结束重新选择方向之后再进行操作是较为稳妥的；成交量形态反映了多空双方的数量多少，若在整理形态的上涨过程中出现成交量温和持续放大的情况，说明买主实力强大且场外资金源源不断，若在整理形态的下跌过程中出现成交量放大的情况，则说明抛盘巨大，后势堪忧。

在整理过程中，若整理形态出现在下跌途中或累计涨幅巨大的背景之下，则越接近整理末端投资者就要越少参与，因为一旦整理结束，下跌将会给你带来迅速的亏损。对于那些整理后却迟迟不向上突破的个股，则越接近末端投资者越要考虑止损，因为迟迟不突破表明主力在做空。

第二节　三角形

根据三角形出现的形态特征，可以将其分为上升三角形、下降三角形、收敛三角形和扩散三角形。其中上升三角形、下降三角形一般以直角的形态出现，故也称“直角三角形”，而收敛三角形和扩散三角形一般以对称形态出现，故也称对称三角形或正三角形。下面我们就来分别讨论这四种三角形整理形态。

一、上升三角形

1.什么是上升三角形

上升三角形是指高点基本不变，低点越来越高，价格变动区间由大到小，由宽变窄。成交量从左到右逐步递减，形态内包含涨跌多次波动循环。该形态尾端的价格波动幅度较小，成交量异常萎缩，这是打破平静前的暂时平衡。上升三角形突破后常会有反抽现象出现。

下面我们来看看上升三角形形态下的市场含义：当个股上涨至某一位置时，由于遇到了市场上的强大抛压，因而出现了回落，但由于市场上的买盘依然充足，股价未回至上一波起涨前的低点即告弹升，当价格弹升至上一次所创出的高点时，再一次遇到了获利盘的抛出，价格又出现了小幅下跌，但是这次的跌幅明显小于前一次，这意味着市场上人气旺盛。“回调即是买入的最好时机”成了市场上的共识，在股价没有回调到前次的低点时就涌入了大量的买盘，这使得回调时的低点一次比一次高。此时我们若把每一个短期波动高点连接起来，可画出一条水平阻力线；而每一个短期波动低点则可相连出另一条向上倾斜的线，这就是上升三角形。上升三角形形态的出现，说明在三角形区域内的较量中，买盘占据了主动地位，这体现在股价回调时创出的低点一次比一次高之上。由于市场中仍有不少不看好后市的卖方存在，故卖方在其特定的股价水平不断抛出，但由于前期大势向好，卖方并不急于抛售，于是股价每升到理想的抛售价位时便卖出，这样在同一价格高点就形成了一条水平的短期阻力线。不过，市场的购买力量很强，他们不待股价回落到上次的低点，便急不可耐地购进，因此形成一条向右上方倾斜的支撑线。

上升三角形一般出现在上升趋势中，属于持续形态，但也有出现在股价底部的上升三角形，表明股价可能会在后市见底回升。在实战中特别要注意处于底部的上升三角形态。上升三角形突破后量度升幅的测算方法是算出该形态最宽处的高度，然后从突破的地方开始，向上量出相等的高度即可。但是该形态的最终升幅均超过了这个目标。图10-1为标准的上升三角形与下降三角形示意图。

图10-1　标准的上升三角形与下降三角形示意图

2.上升三角形实例解析

图10-2为亿利能源（600277）2008年11月12日至2009年7月21日期间走势图。图中显示，该股在2009年4月上旬到2009年5月中旬的这段盘整行情中，走出了一个上升三角形形态。此股在上升三角形出现之前一直处于脱离底部后的上涨趋势之中，上升三角形的出现预示着个股在升途中遇到了一定的抛压，但是这种抛压是否能结束此股的上涨趋势呢？我们可以从形态及此股的累计涨幅着手分析。在形态上，上升三角形预示着多方动能仍然较为充足，虽然在上涨时遇到了空方的阻挡，但随着股价从回调时的低点一次比一次高，说明市场抛压越来越少；从累计涨幅上，我们可发现此股在2008年经历了巨幅下跌，此时虽然股价相对于底部的最低点来说已出现了翻倍行情，但是其涨幅相对于2008年的累计跌幅来说，仍是微不足道的，且当时大势向好，因而我们有理由认为，此股后势仍有上升空间。从图中走势可以看到，在这一上升三角形出现后，此股再次步入了上升通道之中，上升三角形只是这次整体性上涨途中的一次整理而已。

图10-2　亿利能源上升三角形示意图

图10-3为上海汽车（600104）2008年10月22日至2009年7月28日期间走势图。如图标注所示，此股在上升途中走出了一个形态较为宽阔的上升三角形形态。从上升三角形的形态上看，多方明显占据主动地位，空方较弱，多方的强大买盘逐步将价格的底部抬高，而空方能量不足，只是在一水平颈线位做抵抗。这种形态，让人感觉价格随时会向上突破，形成一波涨势。由于这一上升三角形出现在个股累计涨幅较大的背景下，因而我们不能对三角形突破后的股价涨幅抱有太大希望，投资者若参与短线操作，可以突破后获利出局。

图10-3　上海汽车上升三角形示意图

图10-4为新华锦（600735）2008年10月27日至2009年8月5日期间走势图。如图标注，此股在上升途中所出现的上升三角形与前两个例子不同，它的形态构筑时间特别长，达到了近四个月。当上升三角形出现个股累计涨幅不是很大，且构筑时间较长的情况时，多意味着多方有充足的时间积累动能，因而，它一旦出现突破，其幅度往往是十分惊人的，新华锦中的上升三角形就属于这种情形。从图中我们可以看到，当这一长时间构筑的上升三角形被突破后，在多方强力推动下，股价直线上涨，涨幅惊人。并且在突破后的上涨途中，我们发现成交量始终没有明显的放大迹象，这说明主力在上升三角形构筑期间进行了充分的吸筹，由于市场浮筹的大量减少，以及主力的随后拉升的锁仓，从而使得此股的上涨极为轻松，并不需要放大的量能来维持上涨势头。

图10-4　新华锦上升三角形示意图

通过本例，我们也对上升三角形的用途多了一种了解，即它既可以是上升途中的一次短暂休整，也可以是上升途中主力加仓的标志。在区分两者时，我们可以从形态构筑时间长短及个股前期累计涨幅两方面入手。

3.上升三角形操作要领

（1）上升三角形构筑期间所形成的低点连线处（即下跌阻力线）是较为理想的买入点，投资者可以在结合股价累计涨幅及上升三角形形态是否构建成功的情况下来实施买入，这里是第一买点。

（2）当股价突破顶部平台的阻力线后，也是一个较为明确的买入信号，此时上升三角形形态构筑完毕，这里是第二买入点。

（3）上升三角形的有效突破是以股价的收盘价向上突破形态上边压力线的一定幅度（一般为3%以上）为准，股价在突破平台后，有一个回抽确认过程。当回抽确认向上突破有效后，股价会出现快速上涨行情，这也是较为明确的买入信号。

二、下降三角形

1.什么是下降三角形

下降三角形的基本内容同上升三角形一样，只是方向相反。下降三角形底边低点基本不变，而顶边高点却越来越低，价格变动区间由大到小，由宽变窄。成交量从左到右逐步递减，形态内包含涨跌多次波动循环。该形态末端的价格波动幅度较小，成交量大幅萎缩。股价向下突破后常伴有回抽底边下轨现象。要注意的是：下降三角形的成交量一直十分低沉，突破时不必有大成交量配合。

下面我们来看看下降三角形形态下的市场含义：当个股下跌至某一位置时，由于遇到了市场上的抄底盘介入，因而出现了反弹，但由于市场上的卖盘依然充足，股价在反弹之后再次下跌，当价格下跌至上一次反弹前的低点时，再一次遇到了买盘的介入，价格又出现了小幅上涨，但是这次的涨幅明显小于前一次反弹，这意味着市场上抛售气氛浓郁，“反弹即是卖出的最好时机”成了市场上的共识，在股价没有反弹到前次的高点时就涌出了大量的卖盘，这使得反弹时的高点一次比一次低。此时我们若把每一个短期波动低点连接起来，可画出一条水平阻力线；而每一个短期波动高点则可相连出另一条向下倾斜的线，这就是下降三角形。下降三角形形态的出现，说明在三角形区域内的较量中，卖盘占据了主动地位，这体现在股价反弹时创出的高点一次比一次低之上，由于市场中仍有不少抄底盘存在，故买方在其特定的股价水平上不断买入，因此形成水平方向的支撑线；但由于前期大势走熊，买方并不急于买进，于是股价回升力度一次比一次弱，卖方不待股价回升到上次的高点，便急不可耐地卖出，因此形成一条向右下方倾斜的阻力线。

下降三角形一般出现在下跌趋势中，属于持续形态，与其他整理形态一样，下降三角形在形态形成之前，股价已经有了一段比较大的跌势。该形态的整理时间是15～30个交易日。下降三角形量度升幅的测算规律是，股价突破下降三角形底边下轨后，一般下跌幅度至少等于下降三角形底边短边边长的两倍。

2.下降三角形实例解析

图10-5是邯郸钢铁（600001）2007年11月27日至2008年6月17日期间走势图。从图中可以看出，该股在2008年1月上旬至3月上旬这段时间里，走出了一个相当标准的下降三角形整理形态。下降三角形出现在个股累计涨幅较大的背景之下，或者出现在个股的下跌途中，多是随后股价下行的信号。当股价跌破下降三角形中下方的水平阻力线时，往往出现快速深幅的下跌走势，该股后市的实际走势也基本验证了下降三角形形成后的跌幅有效性，这一走势足以表明，下降三角形是非常可信的做空信号，此阶段应持观望态度，坚决不进场抢短线。

图10-5　邯郸钢铁下降三角形示意图

图10-6为美尔雅（600107）2007年1月9日至2008年9月3日期间走势图，从图可以看到此股在2007年上半年出现巨幅上涨，在这种巨幅上涨之后，股价开始了高位区的大幅震荡走势。如图标注所示，股价在高位区出现了一个宽阔的下降三角形形态，这一形态的出现说明市场上的空方已占据了主导地位。随着空方的不断抛售，股价的反弹力度一次比一次弱，股价之所以能长时间地在这高位区持续运行，这与主力出货仍未完成有很大关系，一旦主力完成了出货，股价就会调头向下，结束下降三角形的形态构筑。

3.下降三角形操作要领

（1）与上升三角形不同的是，下降三角形的顶边是下倾线，底边则为水平线，这预示着该形态后市看跌。下降三角形构筑期间所形成的高点连线处（即反弹阻力线）是较为理想的卖出点。这里是第一卖点。

图10-6　美尔雅下降三角形示意图

（2）当股价向下突破三角形下方的水平支撑线后，也是一个较为明确的卖出信号，下降三角形如果突破底边下轨则意味着该形态成立，后市将继续下跌。这里是第二卖点。

（3）下跌三角形的向下有效突破是以股价的收盘价向下突破形态下方支撑线的一定幅度（一般为3%以上）为准，股价在向下突破水平支撑线后，一般有一个回抽确认过程，在股价回抽时也是一个较为理想的卖点。

三、扩散三角形

1.什么是扩散三角形

扩散三角形又称“喇叭形”。该形态一般会出现两到三个高点和低点，上升的高点越来越高，而下跌的低点越来越低，如将两个高点连成直线，再将两个低点连成直线，即可形成一个喇叭状，这就是“扩散三角形”。如果将扩散三角形与头肩顶形态进行对比，我们就会发现，它们有很多相似之处。一般来说，我们也可以把扩散三角形形态看做是头肩顶的变形，常见于个股顶部走势之中。

下面我们来看看扩散三角形下的市场含义：扩散三角形通常在长期上升的最后阶段出现，并且常出现在投机性很强的个股上。该形态在形成过程中常伴随着量能的不规则放大。该形态构成的图形是前窄后宽，如同开口三角形，俗称“喇叭口”，这种形态往往是由于投资者的冲动情绪所产生的。当个股经历了前期的大幅上涨之后，由于多空双方发生了明显分歧，使得股价在高位区不正常地大起大落，追涨杀跌的情绪都很浓重，使得上升时一顶高于一顶，而下跌时却是一底低于一底，只有当多空双方实力发生根本性的转变时，股价才会做出大方向的选择。

一般来说，扩散三角形可在低位、高位和下降途中出现。处在低位的扩散三角形，显示的是进货信号，可买入股票。处在高位和下降途中的扩散三角形，显示的是卖出信号，据此做空，能有效地逃离险境。该形态形成后的量度跌幅至少与前期下跌幅度相当。图10-7为标准的扩散三角形示意图。

图10-7　标准的扩散三角形示意图

2.扩散三角形实例解析

图10-8为华能国际（600027）2008年1月3日至8月26日期间走势图。从图中可以看出，该股在2008年4月下旬至6月中旬的这段整理行情中，走出了一个相当标准的扩散三角形整理形态。该形态出现在下降趋势的超跌反弹中，此形态出现后，表明该股反弹的结束，后市将会继续维持下跌趋势，下跌的幅度一般不少于前段下跌的深度。该股后市的走势也确实如此，自扩散三角形形成后，该股就持续走弱。该股的这一走势表明，当下跌途中的扩散三角形形成后，是较为明确的做空信号，应及时趁反弹出局，最大限度规避损失。

图10-8　华能国际扩散三角形示意图

图10-9　中粮地产扩散三角形示意图

图10-9为中粮地产（000031）2007年6月25日至2008年6月24日期间走势图。从图可以看到，此股在下跌趋势刚刚开始的时候，于下跌途中出现了一个扩散三角形形态，它的出现说明个股在下跌途中遇到了多方的有力阻击，在多方的强力拉升下，股价出现了较为明显的反弹，但同时也说明空方的打压力度仍然很大，由此形成了股价震荡过程中的一顶高于一顶、一底低于一底的扩散三角形走势。一般来说，出现在累计大幅上涨末期或下跌途中的扩散三角形多预示着三角形形态构筑完成后，个股将下跌，这一形态更多地反映出空方占据了市场主导地位，是一种看跌信号。从本例中，我们可以看到，在扩散三角形形态构筑完成后，此股就开始了大幅下跌走势。

3.扩散三角形操作要领

（1）高位和下降途中的扩散三角形是较为明确的下跌信号，标准的扩散三角形至少包含三个转折高点，两个转折低点，当股价从第三个高点处出现滞涨回落迹象时，应果断卖出股票，这时卖出会在扩散三角形形态中最高点处，为第一卖点。

（2）扩散三角形的另一卖点是在股价跌破扩散三角形的底边支撑线时卖出，此处是最后止损点位。

（3）扩散三角形在整个形态形成的过程中，成交量保持着高而且不规则的波动，这是投资者非理性情绪造成的，这种不规则的成交波动，反映出投资激动且不稳定的买卖情绪，这也是大跌市来临前的先兆。

（4）扩散三角形虽然常常预示着趋势的下跌，但一般很少出现在底部区，因为股价经过一段时间的下跌之后，市场毫无人气，在低沉的市场气氛中，难以形成这种形态。但市场走势往往变幻莫测，如果这一形态出现在个股深幅下跌后的止跌企稳区域，则是较为可信的买入信号。

四、收敛三角形

1.什么是收敛三角形

收敛三角形也是一种比较常见的整理形态，有时也会出现趋势逆转突破的情况，但出现的概率比较少，据统计发现，收敛三角形中大约3/4属整理形态，1/4则属上升趋势或下降趋势中出现的转势形态。

收敛三角形是多空双方在某一价格区域暂时达成平衡所致，此形态通常有两个以上的高点和低点组成，且高点逐渐降低，低点逐渐抬高，价格变动区间由大变小，由宽变窄。成交量从左往右依次递减，形成尾端的价格波动幅度和成交量变化均较为稳定，趋势突破伴随着成交量的大幅放大，但方向不明确，上下均可，属于左右平衡型整理。此形态若出现在上升趋势中，股价上升的概率极大；若出现在下降趋势中，股价向下寻求支撑的概率更大。收敛三角形向上突破后的量度跌幅至少是短边边长的两倍；而向下突破后的幅度也达两倍，甚至会下跌到更低位置。图10-10为标准的收敛三角形示意图，值得注意的是，由于收敛三角形这一形态也常常出现于顶部区域及下跌行情中，因而在图中我们给出向下的箭头。

图10-10　标准的收敛三角形示意图

图10-11　华纺股份收敛三角形示意图

2.收敛三角形实例解析

图10-11为华纺股份（600273）2006年12月18日至2008年11月12日期间走势图，此股在2007年上半年出现大幅上涨，累计涨幅达数倍之多，随后于2007年下半年开始在高位区持续震荡运行。通过对此股在此期间的走势的观察，我们发现它是走出了一个收敛三角形的形态，考虑到这一形态持续时间较长且出现在个股累计涨幅巨大的背景之下，因而，它预示着顶部的到来。一旦收敛三角形形态构筑完毕，就意味着顶部构筑完毕、下跌趋势开始。在此股随后的走势中可以看到，当股价向下跌破了三角低点的连线时，大幅下跌的走势就正式开始了。

在判断收敛三角形是否为顶部反转形态时，我们可以从两方面入手。一是看个股的前期累计涨幅大不大，如果前期出现了大幅上涨，主力有了明显的获利空间，则此时出现的收敛三角形很可能是顶部区的收敛三角形；二是看收敛三角形构筑的时间长短，一般来说，上升途中出现的中继整理的收敛三角形其构筑时间较短，而出现在顶部区的出货收敛三角形则构筑时间较长。

图10-12为昌九生化（600228）2008年10月14日至2009年7月21日期间走势图。从图中可以看出，该股在2009年4月上旬至5月中旬的这段整理行情中，走出了一个相当标准的收敛三角形向上突破整理形态。这一收敛三角形出现在个股刚刚脱离底部区的上升途中，且收敛三角形形态的构筑时间较短，属于典型的上升中继整理形态，当这一形态构筑完毕后，个股仍将继续原有的趋势向上运行。通过对此股随后走势的观察，我们认为出现在上涨途中的收敛三角形是较为可信的短线做多号，此阶段应逢低坚决进场做多。

图10-12　昌九生化上升途中收敛三角形示意图

图10-13是大杨创世（600233）2008年1月16日至8月18日期间走势图。从图中可看出，该股在2008年4月中旬至5月中旬的这段整理行情中，走出了一个时间跨度为1个多月的收敛三角形向下突破整理形态。这一收敛三角形出现在个股下跌途中，且收敛三角形形态的构筑时间较短，属于典型的下跌中继整理形态。当这一形态构筑完毕后，个股仍将继续原有的趋势向下运行。该股后市的实际走势表明出现在下跌途中的收敛三角形是较为可信的短线做空信号，此阶段应坚决出场观望。

图10-13　大杨创世下跌途中收敛三角形示意图

3.收敛三角形操作要领

（1）在上升趋势中，当股价突破了收敛三角形顶边的压力线并有一定的升幅（一般为超出收敛三角形顶边线的3%左右），同时伴随着成交量放大的情况下，可初步确认收敛三角形的向上突破有效；在下降趋势中，当股价跌破了收敛三角形底边的支撑线并出现较大幅度的下跌（一般为超出收敛三角形顶边线的3%左右）的情况下，可初步确认收敛三角形的向下突破有效。

（2）收敛三角形的形成时间一般在30个交易日以内，大多发生在一个大趋势进行的途中，它表明原有的趋势暂时处于休整阶段，如果该形态持续的时间越长，保持原有趋势的动能就会下降。一般情况下，股价突破形态整理向上或向下运动的时间尽量要早些，越接近形态的高点区域，准确研判信号就越差。如果该形态的顶部区域仍处于横盘状态，则说明该形态失效。

（3）在上升趋势中，如果收敛三角形形态出现在股价突破长期均线的上方附近时，则该形态向上突破的力度极强，涨幅也较为可观；在下降趋势中，如果收敛三角形形态出现在股价突破长期均线的下方附近时，则该形态向下突破的力度极强，跌幅也十分巨大。

（4）收敛三角形产生突破后，经常会有一种反抽现象，向上突破产生反抽是一个较好的逢低买入点；而向下突破，投资者应坚决离场，不要死等反抽点的出现，因为一旦下跌趋势产生，通常这种反抽不出现。

第三节　菱形

1.什么是菱形

菱形是一个比较特殊且少见的形态，菱形整理形态因形似“钻石”，故也常被称做钻石形态。与扩散三角形一样，菱形多出现在下跌途中或顶部区域，很少出现在底部区或上涨途中，一种常见的看跌形态。图10-14为标准的菱形示意图，可以看出是由一个扩散三角和。

图10-14　标准的菱形示意图

下面我们看看菱形下的市场含义：首先在形成菱形左半部分的扩散三角形说明市场中的投资者变得越来越情绪化，使得行情的震荡逐渐加剧，而随着行情走向菱形右半部分的收敛三角形时，则说明市场正在等待方向的选择，导致越来越多投资者转向观望。因此整个菱形形态说明了市场由交投活跃转向为交投清淡，而菱形左半部分的交投活跃的市况多发生在个股大幅上涨的背景之下，因而随着市场参与者在不断减少，使得行情经过菱形调整后大多时候选择了向下运行。

2.菱形形态实例解析

图10-15为栋梁新材（002082）2006年12月27日至2008年4月22日期间走势图。从图中可以看到此股在经历了2007年上半年的大幅上涨之后，于高位区出现长时间的震荡走势。通过图中的虚线标注，我们可以看到股价在高位区出现了一个菱形形态，它的出现说明了市场由交投活跃转向为交投清淡，而菱形左半部分的交投活跃的市况发生在个股大幅上涨的背景之下，因而随着市场参与者在不断减少、主力出货的完成，当菱形形态构筑完毕后，股价将开始大幅下跌的走势。

图10-15　栋梁新材顶部区菱形示意图

3.菱形操作要领

（1）菱形形态虽然较为少见，但是一旦出现且出现在个股的相对高位区时，则往往预示着后期的下跌走势，投资者在此形态形成之初就要有所警觉。

（2）由于菱形的形成初期是扩散三角形，而扩散三角形在大多数情况下属于看跌形态，所以投资者在该形态形成之初就可以选择卖出，此时是第一卖出时机。

（3）当菱形右下方支撑线被跌破后，是大幅下跌即将开始的信号，此时应坚决出场观望。

第四节　旗形

旗形，顾名思义，其走势就像一面挂在旗杆顶上的旗帜，这种形态一般出现在上涨途中或下跌途中，是一种趋势行进途中的中继整理形态。在旗形形态中，股价经过一连串紧密的短期波动后，形成一个稍微与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形，这就是旗形走势。

旗形形态多出现在上涨途中或下跌途中，因为不论强势上涨行情还是大幅下跌行情，价格不可能不停地上涨或下跌，都会有休整的时候。在行情休整的时候，K线走势往往会出现旗形形态。旗形形态也可以说是多方或空方的加油站，一般停留时间不长，一旦加满油，价格将再次启动。旗形走势一般可以分为上升旗形和下降旗形。从几何学的观点看，旗形应该叫平行四边形，它的形状是一上倾或下倾的平行四边形，图10-16为标准的上升旗形和下降旗形示意图。

一、上升旗形

1.什么是上升旗形

上升旗形类似于旗状的上升整理形态，有一个旗杆和一个略向下倾斜四边形波段，上下两条平行线分别起压力和支撑作用，与上波段的振幅大致相当，且成交量不大，在形态形成前和突破后成交量都很大。

图10-16　标准的上升旗形和下降旗形示意图

上升旗形一般出现在上涨行情中，属于典型的整理形态，它的整理往往是对短线股价的一个调整。股价先有一个急速拉升阶段，然后出现调整，但这个调整有一定规矩，如果调整过度，容易形成旗形失败。在实战中，一般认为调整的最低价位置不应该超过旗杆一半。如果超过，则容易形成失败。上升旗形突破后量度升幅的测算规律：当股价突破旗面上轨，那么股价至少可能上升到原来旗杆的顶部，如果突破，则以下一个重要的阻力位为目标位。

2.上升旗形实例解析

图10-17　凌钢股份上升旗形示意图

图10-17为凌钢股份（600231）2009年2月27日至7月15日期间走势图。从图中可看出，该股在2009年4月16日至4月30日走出了一个相当标准的上升旗形整理形态。这一形态出现在个股累计涨幅不大的背景下，且个股前期处于明确的上升趋势之中，它的出现是股价在上升途中的一次休整过程，一旦休整结束，个股仍将按原来的上升趋势继续运行，该股后市的走势也确实如此。该股的这一走势表明上升旗形调整完毕后，是做多的一个重要信号，适时介入，一般都能获得满意的收益。

3.上升旗形操作要领

（1）上升旗形的运行周期不应超过20个交易日，且该形态内成交量必须显著萎缩，否则形态的作用将大大减弱甚至会演化为其他形态。

（2）上升旗形一旦放量向上突破旗形上轨的压力线是最佳买入时机，止损点可设在旗形的下边支撑线被跌破处。

（3）上升旗形如出现在股价的中期均线（如160日均线等）上方附近时，上升旗形形态的突破将比较强劲，突破高度也相对较高。如果上升旗形出现在股价的中期均线（如160日均线等）上方但远离均线时，上升旗形的突破力度则会降低，高度也将收窄。如果上升旗形出现在股价的中期均线（如160日均线等）下方时，该形态有可能演化为其他的整理形态。

二、下降旗形

1.什么是下降旗形

下降旗形与上升旗形相对应，也是一种重要的整理形态，如果股价跌破旗面的底边下轨，意味着股价将摆脱整理形态，而向下发展。

下降旗形一般出现在下跌行情的中途，它的形态过程正好和上升旗形相反。股价进入下降通道后，经过一段短期急速的下跌，股价在一个位置得到支撑后企稳反弹，一般行情会演化出一个上升通道。通道一般在后市会被向下打破，一旦打破意味着下降旗形成立。后市股价会大幅下跌，延续之前的下跌趋势。下降旗形突破后量度跌幅的测算规律：当股价突破旗面底边的下轨，那么股价至少可能下跌至原来旗杆的顶部，如果突破，则以下一个重要的阻力位为目标位。

2.下降旗形实例解析

图10-18为华能国际（600011）2007年8月22日至2008年4月17日期间走势图。从图中可看出，该股在2007年12月上旬至2008年1月上旬走出了一个相当标准的下降旗形整理形态。这一形态出现在个股下跌途中，且个股刚刚步入下降通道的背景之下，它的出现是股价在下跌途中的一次休整过程，一旦休整结束，个股仍将按原来的下跌趋势继续运行。该股后市的走势也确实如此，自下降旗形形成后，该股就持续走弱。该股的这一走势表明下降旗形形成后，是较为明确的做空信号，应及时趁反弹出局，最大限度规避损失。

图10-18　华能国际下降旗形示意图

3.下降旗形操作要领

（1）下降旗形的整理时间不应太长，在熊市周期内，其运行周期不应超过20个交易日，且该形态内成交量必须显著萎缩，否则形态的作用将大大减弱甚至会演化为其他形态。

（2）下降旗形一旦大幅放量向下突破旗形下轨的支撑线时，该形态成立，下跌趋势将继续延续。

（3）下降旗形如出现在股价的中期均线（如160日均线等）上方附近时，则下降旗形的突破应以有效跌破中期均线为标志，如果股价虽然跌破旗形底边的支撑线，但没有跌破中期均线，该形态就不一定成立。如果下降旗形出现在股价的中期均线（如160日均线等）下方，所有短中期均线都对股价构成压力时，当股价触碰到中期均线就调头向下，则下降旗形成立。

第五节　楔形

楔形形态与旗形形态相类似，都属于短期内的调整形态。从形态上看，两种图形都像挂在旗杆的旗子，只是旗形为平行四边形，而楔形则为上下两条颈线，会在短期内交叉，形成一扁长的三角形，形如三角旗。

楔形形态多出现在上涨途中或下跌途中，因为不论强势上涨行情还是大幅下跌行情，价格不可能不停地上涨或下跌，都会有休整的时候。在行情休整的时候，K线走势往往会出现楔形形态。楔形形态也可以说是多方或空方的加油站，一般停留时间不长，一旦加满油，价格将再次启动。楔形走势一般可以分为上升楔形和下降楔形。图10-19为标准的上升楔形和下降楔形示意图。

图10-19　标准的上升楔形和下降楔形示意图

一、上升楔形

1.什么是上升楔形

上升楔形与旗形形态很相似，将旗形的平行四边形变成向下倾斜的三角形就会得到楔形。楔形的上下两条边朝着同一方向倾斜，与原上升趋势相反。由于有三角形上下边压制，与旗形相比，波段振幅逐渐被压缩。

上升楔形一般出现在股价经过一段较快的升势后，表明股价经过一段时间上升后，出现了获利回吐，股价开始技术性回调，当股价回落一定幅度后又掉头向上，但上冲至前期高点附近便遇阻回落，新的回落浪较上一个回落浪波幅为小，并且跌破前次低点之后，没有出现进一步下跌反而出现回升走势，说明抛压的力量正在减弱，抛压主要来自获利回吐盘，并无大规模做空力量出现。随后这类走势又重复多次，总体上形成逐级下跌的趋势。如果把这些短期低点连接起来，就得到了一条向下倾斜直线，而且两者呈向下收敛状，这就形成了上升楔形。当股价突破楔形上轨后，一般上涨幅度至少等于楔形短边边长的两倍。

2.上升楔形实例解析

图10-20为南京中商（600280）2008年11月26日至2009年6月11日期间走势图。从图中可看出，该股在2009年2月中旬至3月中旬这段时间里，走出了一个相当标准的上升楔形整理形态。这一形态出现在个股累计涨幅不大的背景下，且个股前期处于明确的上升趋势之中，它的出现是股价在上升途中的一次休整过程，一旦休整结束，个股仍将按原来的上升趋势继续运行，该股后市的走势也确实如此。该股的这一走势足以表明，上升楔形是非常可信的短线做多信号，此阶段应逢低坚决进场做多。

图10-20　南京中商上升楔形示意图

3.上升楔形操作要领

（1）对于上升楔形来说，在具体分析中，需要密切关注成交量、时间等诸多因素。通常楔形形态内的成交量是由左向右递减的，且萎缩较快。同样，楔形整理的时间不宜太长，一般在8～15日。时间太久的话，形态力道将消失，也可能造成股价反转的格局。

（2）股价放量向上突破上升楔形的上轨是买入的最佳时机。

（3）股价向上突破压力线后，常常有回抽确认走势出现，当回调到压力线时获得支撑，从而确认上升突破有效，可及时介入做多。

（4）上升楔形一般出现在上升趋势中，多数情况下会形成向上突破的走势，但一旦形态走坏，向下杀跌的力量也很巨大。

二、下降楔形

1.什么是下降楔形

下降楔形是股价经过一段时间的下跌后产生的技术性反弹而形成的整理形态。该形态的两边略向上倾斜，从表面上看股价向上趋势较明显，但实际上并非如此。因为任何价格水平边线，反映股价下降到一定价位后产生主动性卖压，股价虽上扬，但每一次的下降动能都在依次递减，最后当这种向上趋势完全消退后，股价便反转向下。因此，下降楔形仅具有一个技术性反抽的意义，是场内抵抗性反弹和市场参与者信心逐级减弱的表现。下降楔形显示股价尚未见底，只不过是整体下跌趋势中的一次技术性反弹而已。

下降楔形一般出现在较大幅度的下跌后，与原下跌趋势相反。其形态如同开口右倾向上的楔形。这表明股价经过一段时间下跌后，出现了抄底盘介入，股价开始技术性反弹，当股价上升一定幅度后又掉头向下，但下跌至前期低点附近遇支撑再次上涨，但新的上涨浪较上一个上涨浪波幅为小，并且突破前次高点之后，并没有出现进一步上涨反而出现下跌走势，说明买盘的力量正在减弱，买盘主要来自少量的市场抄底资金，并无大规模做多力量出现。随后这类走势又重复多次，总体上形成逐级上涨的趋势。如果把这些短期低点连接起来，就得到了一条向上倾斜直线，而且两者呈向上收敛状，这就形成了下降楔形。该形态出现后，表明反弹结束，后市将会出现换档下跌的走势。当股价突破楔形下轨后，一般下跌幅度至少等于楔形短边边长的两倍。

2.下降楔形实例解析

图10-21为杭钢股份2008年3月14日至2008年11月4日期间走势图。从图中可看出，该股在2008年4月中旬至5月中旬的这段整理行情中，走出了一个相当标准的下降楔形整理形态。该形态由三个顶部高点和三个底部低点组成。将高点和低点分别连接起来，可以得到由左向右上倾的两条“收口”水平线，高点逐级趋缓，低点逐级抬高，形成一个形状上倾的楔形的图形。这一形态出现在个股下跌途中，且个股刚刚步入下跌通道的背景之下，它的出现是股价在下跌途中的一次休整过程，一旦休整结束，个股仍将按原来的下跌趋势继续运行，后市又将重拾跌势，该股后市的走势也确实如此。自下降楔形形成后，该股就持续走弱。该股的这一走势表明下降楔形形成后，是较为明确的做空信号，应及时趁反弹出局，最大限度规避损失。

图10-21　杭钢股份下降楔形示意图

3.下降楔形操作要领

（1）对于下降楔形来说，在具体分析中，需要密切关注成交量、时间等诸多因素。通常楔形形态内的成交量是由左向右递减的，且萎缩较快。同样，楔形整理的时间不宜太长，一般在8～15日。时间太久的话，形态力道将消失，也可能造成股价反转的格局。

（2）股价越接近下降楔形的顶部区域，成交量越小。

（3）下降楔形向下突破底边边线和突破之后反抽接近于反压线之时是最佳卖点。

第六节　矩形

一、什么是矩形

矩形又称“箱形”，也是一种典型的整理形态。在矩形走势中，当股票价格上升至某一水平时遇到较大的阻力而调头向下，但股价在某一低点区域又被很快拉回，回升到前一次上升高点处再一次受阻回落，而当股价再次接近前期低点区域时，再次获得支撑。将顶边高点和低边低点连接起来，就形成一个平行规则的箱体区间，此即矩形形态。矩形是股价由一连串在两条水平的上下界线之间变动而成的形态，股价在其范围之内上升或回落。矩形顶边高点的连线为矩形整理的压力线，底边低点的连线为矩形整理的支撑线。

一般来说，矩形是整理形态，在上涨途中和下跌途中都可能出现，出现在上升途中的矩形为上升矩形，出现在下跌途中的矩形则为下降矩形，它们的形态是相同的，只是出现的位置不同。上升矩形在突破矩形上线后为短线买入信号，而下降矩线在突破矩形下沿后为短线卖出信号，其突破后的涨跌幅度通常等于矩形本身宽度。矩形形成的过程中，除非有突发性消息影响，其成交量一般是不断减少的，但突破矩形顶边压力线则需要成交量的配合，而跌破底边支撑线则不一定需要成交量的放大。

二、矩形形态实例解析

图10-22为中金黄金（600489）2008年12月30日至2009年6月11日期间走势图，此股在此阶段一直处于上升趋势中。如图标注所示，在上升途中出现了一个矩形整理形态，整理的结果究竟是上还是下，这要根据当时多空力量对比而定。由于此股目前处于上升途中，且累计涨幅有限，在国际金价大幅飙升的影响下，我们可以看到此股走势仍然十分强劲，做多动能充足，因而随着矩形形态构筑完毕，股价会再次步入升势。

图10-22　中金黄金上涨途中矩形示意图

图10-23是天山股份2008年9月9日至2009年3月11日期间走势图。从图中标注可看出，该股在这段上升趋势中，出现了一个极为标准的矩形形态，它的出现说明股价的上涨暂时受阻，多空双方在矩形区域内交战，当多方再次积累了足够的动能后，矩形形态就会出现向上突破的走势。根据矩形向上突破形态的量度升幅规律计算，该股后市升幅的高度不应低于矩形整理周期的宽度。该股后市的实际走势验证了矩形向上突破形成后的升幅有效性，这一走势足以表明，矩形向上突破是较为可信的中短线做多信号，此阶段应逢低坚决进场做多。

图10-24是南化股份（600301）2008年3月21日至2008年11月11日期间走势图。从图中可看出，该股在2008年6月下旬至8月上旬的这段整理行情中，走出了一个时间跨度为1个多月的矩形下降突破整理形态。虽然同为矩形形态，但这一形态出现在上涨途中与下跌途中所代表的含义是不同的，出现在上涨途中的矩形是多方累积能量的过程，而出现在下跌途中的矩形则是空方累积能量的过程，它们都属于原有趋势中的一种休整形态，当休整完毕后，股价仍会沿原来趋势继续运行。如图所示，南化股份下跌途中的矩形形态构筑完毕后，股价再次步入跌势，这一走势足以表明，矩形下降突破是较为可信的短线做空信号，此阶段应逢低坚决出场观望。

图10-23　天山股份上涨途中矩形示意图

图10-24　南化股份下跌途中矩形示意图

三、矩形形态的操作要领

（1）在上升趋势中，当股价放量向上突破矩形形态顶边的压力线，形成矩形上升有效突破后，通常意味着市场一条重要的压力线被突破，股价将开始新一轮的上升行情；在下降趋势中，当股价向下跌破矩形形态底边的支撑线，形成矩形下降有效突破后，通常意味着市场上一条重要的支撑线被击穿，股价将步入新一轮的下跌行情。

（2）矩形呈现突破后，股价经常出现回抽确认突破有效过程，这种情况通常会在突破后5～10个交易日内出现。回抽确认将受到顶边压力线的支撑。同理，股价向下跌破底边支撑线后，回抽确认将受到底边支撑线的反压。

（3）矩形箱体内可短线操作，即箱底附近买入箱顶附近卖出，止损位设在箱底跌破时，放量向上突破箱顶时是明确的中线买入信号，止损位设定在股价又跌至箱顶之下时，以防场内机构骗线。