看线形态，识主力动向

第十一章　看K线形态，识主力动向

第一节　主力：趋势的制造者

一、什么是主力

在国内股市中的投资大体可以分为两大类：一种是其买卖行为比较随便，因资金规模相对较小而无法形成合力效果的“中小投资者”；另一种则是其买卖行为比较明确，又持有大量资金可以掌控大量二级市场流通筹码的“主力”。凡是有一定炒股经验的投资者都会不约而同地认定这样一个事实，即无论对于股价的中长期走势，还是对于股价的短期走势来说，主力在其中的作用是占主导地位的。

主力，顾名思义，就是主要的力量，对大盘或个股的涨跌起主导作用的力量。一般来说，我们在讨论主力的时候，主要侧重于从个股的角度出发。主力参与个股炒作的原因很简单，就是通过低吸高抛，从而达到在二级市场中赚取差价带来的利润。当主力从二级市场中大量吸筹后，由于市场浮筹的大量减少，因而主力就有了对个股走势进行控制的能力，这就是我们所说的主力对于个股进行了“控盘”。主力吸筹力度越大，则对个股走势的控制能力就越强，即控盘能力越强，体现在个股身上就是：个股的走势更具独立性。

在主力控盘过程中，有两个要点是值得投资者注意的：一是主力要在股市中直接参与买卖交易，由于中国的股市不允许做空，主力也只有在低位买进，并在高位卖出才能够获利；二是主力须有能力控制局面的发展，让自己获利出局。可以说，只有当股价涨高了，主力卖出后才可以实现获利出局的目的，为了让股价涨高，主力必须有能力拉升股价。为此，主力要把资金分成两部分，一部分资金用于建仓，这时的操作是“低买”，这时的筹码是主力等炒高了股价进行抛售获利的那部分筹码；另一部分资金则用于控制股价，如维护股价波动区间、对股价进行拉升，等等。这两部分资金比例是成反比的，即用于建仓的资金越多，则控制的股票筹码也越多，那么维护股价或拉升股价时所使用的资金就会减少；而建仓资金如果较少，则市场仍有大量的“浮筹”存在，这些浮筹会对主力后期控制股价起到不小阻碍作用，因而主力拉升与维护股价所用到的资金便会增多。

由此可见，主力要想控盘成功，有很多工作要做，如规划资金的分配，选择建仓、拉升、出货的时机，等等，是一个具有策略性的过程，这也是为何主力在股市中屡战屡胜的原因所在。下面我们就来具体看一下主力的优势都体现在哪些方面。

二、主力的优势

1.资金实力强大

“只有你在这一领域内具备了较强的实力，你才有发言权。”主力在股市中的实力就体现在它有大量的筹码握在手里。一般来说，主力只有通过二级市场来买入这些筹码，没有巨额资金做后盾，想要大量吸筹是不可能的，一般意义上的大户是不会有这么多资金的，而散户资金则相对来讲更少。正是在依靠着强大资金实力，主力才可以让吸筹、拉升、洗盘、出货每一阶段顺利完成，从而实现一轮“高抛低吸”的成功控盘过程。

2.消息灵通，先知先觉

在股市久了，投资者就会发现一种常见的情况，某只个股若有重大利好或利空消息发布时，在消息正式发布前，股价总是能提前反映出这一消息。普通投资者只能通过公开渠道了解消息的发布，因而这时的股价异动一定不是来自普通投资者，我们可以很有把握地说，这是市场上某个大资金对于消息的“先知先觉”才促使股价在消息发布前就出现异动，这个大资金就是我们所说的主力。股票炒的就是一个预期，能先知先觉于市场提前获得消息，从而提前对个股走势进行运作，那无疑会使自己处于极为主动的地位，这也可以说是主力获得成功的“秘笈”之一。

图11-1为天业股份（600807）2009年5月25日至8月25日期间走势图，此股在2009年7月10日之后因重大利好消息要公布而停牌交易，在此之前股价已出现异动。如图标注所示，停牌前股价出现了较大幅度地上涨，并在停牌前两个交易日内连续收出涨停板，主力运作迹象明显，这是主力提前获知了利好消息从而提前运作股价导致的结果。

图11-1　天业股份利好发布前股价异动示意图

2009年8月15日此股在公布利好消息后复牌交易，其利好消息是：“天业股份：拟定向增发不超过2700万股收购天业黄金矿业100%股权，其中天业黄金系为收购明加尔金源公司股权而成立（3000万澳元收购51%股权），明加尔金源公司已取得明加尔矿区的金采矿权12个，明加尔矿产区域面积为1457平方千米，截至目前，已探明储量的矿区面积约50平方千米，仅占总面积的3.43%，明加尔金矿已探明金储量达到12.5吨，同时，未勘探部分矿区潜在储量丰富。”

在2009年上半年金价大涨的背景下，这则消息无疑能激发市场投资者的热情，看来消息发布前的涨幅还不够大，至少与主力所计划的涨幅还差一大截，因而当消息发布后，主力再次借助这一利好消息大幅拉升股价。

3.主力深谙大众炒股心理，操盘手法老到

主力对股票市场中的投资者炒股心态是较为了解的，当主力了解了投资者炒股心态后，就可以利用适当的操盘手法达到自己的控盘目的。例如，针对股价下跌时，投资者往往会产生恐慌情绪这一点，主力为了达到快速建仓的目的，经常会利用大盘的跌势顺势打压，通过挂出大压单、进行虚拟的买卖申报等形式制造恐慌的效果，以此达到让更多散户在恐惧中交出自己手中的筹码；针对股价上涨时投资者往往被市场狂热情绪所感染这一点，主力则会借大盘之势大幅拉升股价，吸引场外有追涨情绪的投资者进来接盘。

此外，由于一些经典的股票技术理论已深入人心，很多投资者依据它来做买卖决定，主力便可以适当加以利用。例如：股评专家在讲解一只股票的后期走势时往往都会将成交量及股价走势结合起来，由此可见，一般的量价关系（也可以说是经典的量价关系）理论已经深入人心，成为一般股民选股的一个重要条件，因而，主力为达目的常常会制造虚假的成交量。

此外，除了资金、消息渠道、深谙大众炒股心理这三点优势外，主力还有很多其他优势。比如：主力由于专业知识丰富，因而对宏观经济走势、股市总体趋势看得更为清楚；主力对市场热点的把握能力更强；主力由于综合实力强大，在操作个股时，心态更好、策略性更强；等等。可以说，主力既了解自身的实力，又了解大众的心理，还具备灵活的信息渠道，在这样一种情况下，主力除非对大势的研判出现严重的错误，或发生资金链断裂等意外情况，否则，是不会不成功的。这也从另一个侧面反映了大众投资者处在一个相对不利的地位，知识贫乏、信息滞后、经验不足，等等。

三、主力的类型

就我国目前的股市二级市场中的主力情况来看，主力资金主要来自基金、券商、企业、机构、QFII、私募（民间游资）、大户或他们形成的联盟等，随着全流通时代的逐步到来，又加入了一个新的主力，即大小非。值得我们重点关注的是基金与民间游资这两个操盘手法截然不同的主力。

公募型股票基金的主要特点体现在其买卖行为是围绕着基民的申购与赎回，当基民申购多时则加大持股力度，反之则进行减仓应付基民的赎回。在行情好的时候可能会部分地追逐市场热点，在行情不佳的情况下可能会对一些重仓股维护股价，并也会对一些基本面有利好消息的股票“抱团取暖”。在目前情况下，基金重仓股的走势多数时间可能会被动地跟随大势，但波动幅度一般会小于大势，节奏上落后于大势一个节拍。

民间游资或私募基金是沪深股市的热点制造者和热点的推波助澜者，我们常会看到同一个板块或同一种题材、概念的许多股中，在没有重大利好的前提下，仅仅凭着一些市场猜测，有些业绩一般、流通市值相对较低的股票却能在短时间内飙升，成为同板块或同题材中的“黑马”或“龙头”。如果翻看一下它的前十大流通股东，一般少有公募基金或券商，这正体现了基金与游资的风格不同。

第二节　主力控盘过程解析

主力控盘过程就是低吸高抛的过程，也是一个赚取差价的获利过程。由于本章中我们将结合主力的控盘过程来分析K线形态，因而我们有必要简单了解一下主力控盘过程的各个阶段。一般来说，我们可以将主力控盘过程分为四个阶段，即建仓阶段、洗盘阶段、拉升阶段、出货阶段。

一、建仓阶段

所谓建仓，就是主力将手中资金转化为筹码的过程。当然，主力要在尽可能低的价位上买入股票，这样才可以将手中有限的资金转化成为更多的筹码；也只有在较低的价位买入，才能更好地在股价涨上去之后从容卖出。不同类型的主力选择的目标建仓股是不同的，比如长线主力多挖掘有业绩增长潜力的绩优股，而短线主力则往往顺应市场热点挖掘短期内的题材股。

二、洗盘阶段

洗盘的主要目的就是为让个股在后期可以更从容地上涨。我们知道，当个股已累积了较多的市场获利盘时，由于获利盘随时都会有“套现”的冲动，这对个股的上涨是极为不利的，而且当主力出货时，若这些获利盘抢着跟主力一起出货，那对主力是极为不利的。通过洗盘，主力可以让市场浮筹在一个较高的价位上充分换手，这样就可以大大提高市场持仓成本，为后期上涨和后期主力出货打下基础。主力洗盘的意图和目标是明确的，如果洗盘你不走，就继续反复地进行横盘震荡或者反复地打压，看看跟庄者究竟能耗多久，最后洗盘到主力感到满意为止。

洗盘既可以出现在拉升之前，也可以出现在拉升途中。出现在拉升之前的洗盘我们一般将其称作“震仓”，即把意志不坚定的浮筹震出去，震仓既可以检验主力的控盘能力，也可以为大幅拉升打好基础；出现在途中的洗盘是为提高市场持仓成本，从而为后期继续拉升打下基础，也为主力后期出货打下基础。

三、拉升阶段

为了实现高抛低吸的目的，主力必须将股价拉上去，这就是所谓的拉升。一般来说，在自己能力之内，主力是能拉到多高就拉到多高，然后在一个较高的价位套现出局。通常情况下，主力拉抬股价都要借助外围因素，比如有关上市公司或相关行业的一些朦胧利好消息、大盘企稳上升，等等，以此减轻拉抬过程中的抛压，并逐步吸引跟风盘进场帮助主力拉抬。

四、出货阶段

出货就是指主力将自己手中筹码在高价位卖出进行套现。出货是关系到主力坐庄成败的关键的一个环节，当股价达到主力设计好的目标价位后，主力就会选择合适的时机进行出货。这个合适时机是跟坐庄者人气旺盛被赢钱冲昏头脑之时或者公众散户贪得无厌之时，散户跟着买而主力则顺势而为统统抛出去，这一般要结合强势的大盘或利好消息才能顺利完成。当你发觉股票怎么不涨反跌的时候，主力已经出局，而散户已经被套住了。相对来说，出货也是主力控盘过程中最难的一个环节，如果主力顺利完成出货，获利必定十分丰厚。但通常情况下，主力出货都需要反复进行数次炒作，才能最终完成全仓出货。

任何主力在实际控盘时都会经历以上几个阶段，不同类型的主力有不同的侧重点，比如短线主力更关注个股短期之内的拉升，而长线主力则较为关注低位区的建仓布局。

图11-2为中国软件（600536）2008年10月6日至2009年7月20日期间走势图，图中标注在此期间内主力对于此股的控盘过程。值得注意的是：洗盘阶段仅仅出现在了大幅拉升之前，而在拉升途中并没有明显的洗盘迹象，这与主力的控盘风格密不可分。

图11-2　中国软件主力控盘过程示意图

第三节　主力建仓典型K线形态

一、慢牛走势

在主力缓慢、持续吸筹的背景下，个股会走出慢牛形态。所谓的慢牛走势就是指股价呈现缓慢上扬的格局，这是因为主力的吸筹改变了一只股票的供求关系，这使得一只股票的下跌动能被完全抵消。但为什么一定是慢牛呢？因为主力要想控制一只股票，需要大量的筹码，如果主力吸筹过快的话，会引发这只股票迅速上涨，从而暴露主力的意图，引起市场公众的追涨，这是主力吸筹时所忌讳的，而股价缓慢上涨为主力相对低位吸筹提供了较为充足的时间，主力才有机会在低位区大量吸筹，为日后的控盘打好基础。图11-3为上海家化慢牛走势示意图。

图11-3　上海家化慢牛走势K线示意图

二、牛长熊短

所谓牛长熊短，就是当个股的股价被缓慢推高后，这只股票会出现快速回调，然而回调时成交量却出现相对萎缩，但随后股价自低位重新开始缓慢上升，这是主力打压吸筹的痕迹。由于主力不愿意其建仓成本过高，因此会希望在一个相对较低的价位内多吸纳一些筹码，所以在把股价推高之后，主力往往在大盘震荡的时候瞅准机会来一次打压，这种打压所形成的大阴线会给散户造成强大的心理压力，在主力打压和散户恐慌抛售的双重压力下，股价迅速下跌。这种方法不仅节约了时间和空间，而且当股价再次被推高时，散户的解套盘就蜂拥而出，主力如果愿意，还可以进一步吸筹。对于牛长熊短的走势而言，我们还需要关注这种走势所发生的位置，只有相对低位的牛长熊短才可能被判为主力吸筹，在一只股票已经上涨了许多之后的牛长熊短，仅可以理解为主力不大可能出货，而不能简单地理解为主力正在加仓。图11-4为金陵饭店牛长熊短形态示意图。

图11-4　金陵饭店牛长熊短形态示意图

三、红肥绿瘦

红肥绿瘦是侧重于从单根K线形态来说明的，红肥是指阳线实体较长，而绿瘦则指阴线实体较短。在整个吸筹阶段，K线图基本上以阳线为主（且经常出现大阳线），夹杂少量的绿色的阴线（相对于阳线实体来说，形态较短），这样的K线形态我们通常称之为红肥绿瘦。

红肥绿瘦多会夹杂在慢牛走势、箱体震荡、牛长熊短等日K线所形成的走势当中。在很多时候，主力为了能在一天内吸取更多的筹码，会在盘中大量买入，从而将股价节节推高，这样收盘时K线图上常常留下一根红色的阳线，伴随着大阳线出现的是成交量的快速放大，这显示出当日的交投极为活跃，而主力就是当日的吸筹者。

第四节　主力拉升典型K线形态

不同的主力有不同的拉升方式，这体现在个股往往会以不同的形态完成上涨过程。短线主力喜欢急拉暴涨，股价走势如同火箭般一飞冲天；中长线主力则稳扎稳打，将股价节节推高；一般来说，个股在上涨时的K线走势有三种形态较为典型，一是火箭式上涨，二是波浪式上涨，三是台阶式上涨。

一、火箭式上涨形态

当个股出现火箭式上涨时，多为短线主力操纵的结果，股价在短期内犹如发射的火箭一般向上冲去，日K线图呈现出连续的放量大阳线，股价迅速上一个台阶，一般来说，上涨幅度都在30%以上，这也是投资者最想捕捉的黑马类型，因为它创造了时间与收益的最完美的组合。火箭式上涨形态的最大特点是，当股价快速上升到一个新平台后，主力就停止了拉升的步伐，股价要在这平台处震荡很久后，主力才结合当时的实际情况决定是否要再次拉升。图11-5为浪潮软件火箭式上涨形态示意图。

图11-5　浪潮软件火箭式上涨形态示意图

二、波浪式上涨形态

波浪式是一种稳中推进的方式，它出现在大盘回暖时，主力一边吸筹、一边推高股价的过程中。在K线形态中，股价运动趋势呈波浪式的一浪一浪向上推进，一波较为明显的上涨浪过后，就会出现一波幅度不大的回调浪，给人一种股价运行较为自然的感觉。图11-6为中海发展波浪式上涨形态示意图。

图11-6　中海发展波浪式上涨形态示意图

三、台阶式上涨形态

台阶式上涨形态多出现在中长线主力控盘的个股中，个股总体涨幅往往都很惊人。从K线形态上来看，股价的上涨是一个台阶一个台阶地上涨，即每次股价的上涨都来自于几天内的连续大阳线将股价打高一个台阶，而每上一个新的台阶后就会采取平台或强势整理的方法，经过这种方式的洗盘后再度拉升股价至一个新台阶。图11-7为中国船舶台阶式上涨形态示意图。

图11-7　中国船舶台阶式上涨形态示意图

第五节　主力洗盘典型K线形态

一般来说，个股在洗盘时的K线走势有三种形态较为典型，一是K线空头排列形态，二是横盘整理形态，三是箱体大幅震荡形态。

一、K线空头排列形态

所谓K线空头排列是指个股在走势图中连续收出阴线，既可能是高开低走的大阴线，也可能是直接下跌的大阴线，同时股价下了一个台阶，给人一种主力大量出货的盘面感觉，其产生原因多是主力使用了打压式洗盘手法。K线空头排列由于使得股价在短时间内跌幅较大，可以制造良好的恐慌气氛，迫使获利投资者抛出手中筹码，而跟踪此股很久的投资者正苦于股价上涨中没有出现回调而不愿介入时，却发现了这个机会。在主力的引导下，市场浮筹充分换手，为再次拉升创造了条件。图11-8为天坛生物K线空头排列形态示意图。

图11-8　天坛生物K线空头排列形态示意图

二、横盘整理形态

股价上升到一个新的高度时，主力停止拉升，但主力也不想让股价出现大幅回落。这种洗盘的方式特征是：股价呈现小幅震荡，使得短线上几乎没有什么差价，成交量相对萎缩，给人感觉此股交投极不活跃，主力在此期间既没有打压也没有拉升，一般多是通过在委托盘上挂大压单、下挂大托单用以维持股价，以引导散户投资者充分换手。这种横盘震荡型的方法，主要是针对市场绝大多数投资者没有耐心的弱点，达到淘汰一批持股者出局的目的。该形态与我们前面讲过的上升矩形形态基本相同。图11-9为中金黄金横盘整理形态示意图。

三、箱体大幅震荡形态

箱体震荡型K线的主要特征是：股价在一定的空间内震荡，其幅度一般在30%左右，股价在箱体中震荡上行时，成交量相对放大，震荡下跌时，成交量则相对缩小；总体量能效果相对前期的拉升会小很多，由于此时股价累计已有一定的涨幅，因此这种股价在相对高位大幅震荡会给人一种震荡出货的感觉。当量能迅速放大，股价迅速向上突破平台的时候，洗盘结束。图11-10为箱体大幅震荡形态示意图。

图11-9　中金黄金横盘整理形态示意图

图11-10　箱体大幅震荡形态示意图

第六节　主力出货典型K线形态

一、慢熊走势

在主力缓慢、持续出货的背景下，个股会走出慢熊形态。所谓的慢熊走势就是指股价呈现缓慢下跌的格局，这是因为主力的出货改变了一只股票的供求关系，这使得一只股票的上涨动能被完全抵消。但为什么一定是慢熊呢？因为主力手中握有大量的筹码，如果主力出货过快的话，会引发这只股票迅速暴跌，从而暴露主力的出货意图，引起市场公众的杀跌，这是主力出货时所忌讳的，而股价缓慢下跌为主力相对高位出货提供了较为充足的时间，主力才有机会在高位区大量出货，才有可能最大限度地获取差价利润。图11-11为慢熊走势示意图。

图11-11　慢熊走势示意图

二、牛短熊长

主力在出货时期必须将自己在底部买进的筹码换成追高者手中的高位追涨筹码，即实现底部的低价筹码向上顶部转移。等到股价处在拉升末期时，为了迷惑投资者并吸引跟风盘，主力会刻意制造“走势强劲”的假象，所以在做K线图时往往会有意做成醒目的长阳线、向上跳空缺口、涨停板，以此来吸引散户投资者积极介入。但是一旦散户介入，就会发现股价开始持续阴跌，这说明股价升势已至末期，主力迅速推高之后便开始陆续派货，出货期会耗去相当长的时间，牛市显得极为短暂，且股价下跌时间明显长于上涨时间。图11-12为中国软件牛短熊长示意图。

图11-12　中国软件牛短熊长示意图

三、绿肥红瘦

绿肥红瘦是从单根K线形态来说明的，绿肥是指阴线实体较长，而红瘦则指阳线实体较短。在整个出货阶段，K线图基本上以阴线为主（且经常出现大阴线），夹杂少量的红色的阳线（相对于阴线实体来说，形态较短），这样的K线形态我们通常称之为绿肥红瘦。