看分时线形态，选择卖出时机

第五章　盘口信息深度解读2——分时线

能否准确判断分时线的走势是决定看盘能力高低的重要标志，分时线的波动就如同音阶的跳动一样，是有规律、有节奏可循的，掌握好分时线的运用方法，就可以在当日交易中卖在高点、买在低点。

第一节　看分时线应关注哪些因素

我们可能通过成交量、K线形态、技术指标、主力操盘手法等不同方式来预测股价的后期走势，这些预测的准确程度最直接地体现在分时线上，分时线是验证个股将要上涨或者下跌结论的重要工具，而且分时线不但能检验这种预测的正确性，它更是我们准确把握主力动向的窗口，正是由于市场变化之快、主力动向之难以捉摸，我们的操作也一定要随市场、随主力而动，千万不能固执于通过某种方法在前期得出的一个结论，而分时线无疑是完善我们结论的重要方式。

一般来说，看分时线时有四点要注意：一是要关注均价线；二是要关注量比曲线；三是要结合分时量来看分时线；四是要看多日的分时线。下面我们来逐一讲解。

一、关注均价线

均价线反映了当日交易中买盘的平均持仓成本，平均持仓成本代表了当天买卖盘主要集中在什么价位，相对分时线来说，均价线的波动较为平缓，对注意该股的投资者的心理影响也很大，往往对股价的上涨或下跌起到较为明显的支撑或阻力作用。

下面我们来看一看当主力处于不同操盘阶段时，均价线会呈现出哪些特点。当股价运行于均价线的下方时，股价往往给人一种难以突破均价线、走势较弱的直观感觉，短线投机者很容易产生恐惧和不耐烦的情绪，而主力则可以适当地运用均价线对投资者情绪影响的作用，一旦股价沾上均价线时就把股价打下去，使当天的分时线里股价线长时间低于均价线，迫使短线跟风盘在不耐烦的情绪作用下出局；在主力大力度介入建仓的时候，情况刚好相反，由于主力的加入，使得个股具备了更强的向上的动力，一旦股价在盘中随大盘跌到了均价线的下方，则在主力的强力买入下，股价仍会再次回到均价线上方；而在主力出货的时候，我们会发现盘中的分时线往往不会具有如此强势，主力经常是在尾盘把股价拉到均价线以上，给投机者以希望，以此推迟他们的抛出时间；在拉高的时候，盘中的分时线同样强劲，均价线也长时间保持慢慢向上，这是因为主力在拉升中会积极锁仓，在市场跟风盘涌入和主力积极拉升股价双重因素的作用下，分时线会长时间保持在均价线之上，给人感觉股价走势异常强劲。均价线具有助涨杀跌的作用，基于此，由此还派生出一种新的操盘手法，就是一天交易过程中，股价大部分时间是在均价线之上，均价线也保持向上，但到尾市，主力反手把股价打到均价线之下，使跟风盘产生主力出货的恐惧，迫使他们出局，这种操盘手法经常会出现在个股洗盘或出货的走势之中。如何区别是出货还是洗盘，要根据股票当时的形态和所处的高低位置、以前几天的分时线走势来判断。

二、关注量比曲线

看分时线时，除了要关注均价线外，还要关注量比曲线与分时线的配合情况。通常来说，涨时放量跌时缩量是量价配合的普遍规律，这种量价关系既适用于日成交量与日K线结合的分析中，也同样适用于量比曲线与分时线结合的分析之中。量比曲线形象并且实时地反映出当前盘口的成交力度与最近五天的成交力度的差别，这个差别的值越大表明盘口成交越趋活跃，从某种意义上讲，越能体现主力即时做盘，准备随时展开攻击前蠢蠢欲动的盘口特征。

因此量比资料可以说是盘口语言的翻译器，它是超级短线临盘实战洞察主力短时间动向的秘密武器之一。量比曲线的上翘与低头其实就是盘中量能出现了变化。因为其很少有人去研究所以很少有人应用，看盘高手从分时成交量上就能看出股票的异动，也就不需要看量比曲线，笔者认为量比曲线是最直观的量能分析曲线，对于我们普通投资者来说是非常有益的。

下面是关于量比曲线的原理和使用方法的总结。

（1）量比曲线的基本原理。量比反映的是分时线上的即时量相对近段时期平均量的变化，在某一时间点上若量比曲线上的数值大于1，则表明目前个股交投活跃，在相应的时间点上，成交量较过去几日有所增加；若量比曲线数值低于1，则表明在这一时间点上，目前个股交投相对前几日的这一时间点上的平均值有所降低，交投较为低迷。量比曲线呈平滑走势，往往具有向上或向下运行的趋势，通过量比曲线可以得知当日量比如何变化，同时也能得知当日盘口成交量的变化，将量比曲线与分时线的走势进行对照，可以较好判断当日个股的走势是强还是弱。

（2）注意开盘时的量比异动。当政府或上市公司在影响二级市场的消息发布时，都要在当日收盘后才发布，这会影响到第二日的开盘情况。而且若当日个股或指数的涨幅较大，当市场及人们的心理在经过一夜休整后，追涨杀跌的情绪会有所降低，种种因素综合起来都会对新的一个交易日开盘造成影响，这导致股价及开盘时量能的变化反差极大。反映在量比数值上就是新一交易日开盘时都显得很不稳定，因此我们应该静待量比指标有所稳定后再采取行动。

（3）注意量比曲线与分时线运行的流畅性及修正。量比曲线和分时图要有一种行云流水似的走势为好，太曲折或变化过于突兀都需要修正。若量比指标在分时图上沿着一种大趋势单边运行时突然出现量比急速翘头的迹象，投资者不必急于采取行动，因为这仅仅是改变原来单一趋势的一种可能，我们可以等待量比曲线明显反向运行后的再一次走平，进一步修正后，再依据量价的更进一步变化采取行动，若投资者因为分时线与量比曲线的过快变化而盲目出手的话，很有可能产生追涨杀跌的不理智的行为。量比曲线的修正特性更多地反映在上午开盘后的半小时内，开盘时，量比曲线单边上涨或下跌会使图形看上去非常不规则，此时我们难以把握个股或指数的当日趋势，不宜盲目介入。

（4）将分时线与量比曲线结合起来运用。股价的上涨离不开成交量的配合，因此在分时线上涨的过程中，量比曲线也应出现同样的上行状态才好。若出现分时线上升，而量比曲线变动极小，则投资者不宜追涨介入，这种情况可称为上涨中的分时线与量比曲线出现背离；同样，在分时线大幅下跌时，若量比曲线有向上趋势，则说明做空力量充足，投资者不宜盲目抄底。总之，投资者可以将我们前面介绍的“八种经典量价理论”运用到分时线与量比曲线的分析当中。

三、看分时线，不能脱离分时量

所谓分时量，就是出现在分时线下方的柱形图，每一根柱形代表了这一分钟的成交量，如果说量比曲线可以将当日成交量情况与前几日交易成交量情况进行对比，那分时量则更直观地体现了分时线波动过程中，当日成交量的变化情况。在运用分时量时，投资者千万不能墨守成规，如出现分时线与分时量的背离情况时，就认为趋势会出现反转。当个股上涨时，出现量价背离，就认为这种涨势不牢靠，股价仍会跌回来；当个股下跌时，出现量价背离情况，就认为这种下跌不成立，股价仍能涨回来。证券市场没有条条框框规定什么样的股一定要涨，什么样的股一定要跌，量价理论并非金科玉律，量价理论只有结合具体实际情况才能得出准确的结论。在这里，投资者一定要注意区别，不同主力控盘下的个股往往有不同的分时量走势。当长线主力介入个股后，由于前期吸筹时间长，所以它的持股比例会非常大，这就导致了二级市场中流通筹码减少，我们可以把这种主力称为长线主力或完全控盘主力。长线主力的最大一个特点就是体现在缩量拉升的走势中，这种缩量拉升往往也体现在上涨时分时线与分时量的量价背离走势之中。但是对于短线主力而言，由于吸筹时间短，持股比例较少，不具有完全控盘能力，因而即使在短线主力建仓之后，个股的二级市场交投情况仍会十分活跃，由于市场浮筹仍旧较多，因而短线主力拉升就需要成交量的配合才能完成，体现在分时线与分时量上就是两者呈现经典的上涨时的量价配合情况。

长线主力在控盘后拉高分时线的过程中，普遍是成交量维持稳定，上涨角度不大，慢慢拉高，股价走势曲线也不是很流畅，分时线里拉高后盘整时的分时量也是呈大大小小不连续的状态；拉高分时线的过程中，分时线也相当流畅，其分时量往往是与分时线同步运行，分时线上涨幅度越大则分时量放大效果越明显，拉高后的盘整虽然会相对缩量，但分时量仍然保持着一定的活跃成交且在形态上具有连续性。在长线主力（即完全控盘主力）上涨前洗盘的时候，有时候会出现价量背离现象，股价在低点出现大笔成交，但随后小量又可以把股价推高，股价实际基本没跌；可以说，分时量是验证分时线走势是否牢靠的关键因素，而且由于量比曲线往往会在开盘时波动过大，随后呈一路走低且趋于平坦的走势，这会导致即使随后此股成交量出现了较为明显的波动，但是反映到量比曲线上却很难有明显的直观效果，也很难引起投资者的注意。但分时量的图形效果就完全不同了，它可以形象地展现个股每一分钟的成交量，尤其在个股突然出现大幅上涨或下跌时，分时图往往会出现明显的“小山堆”的放量情况，其视觉效果非常明显，因而在实盘操作中，我们更应关注分时量的变化。

四、看分时线，可以结合前几日的分时线一起来看

如果单看当日的分时线走势，往往会得出片面的结论，只有通过看连续多天分时线的走势，才可以准确得出主力的建仓、拉升、洗盘、出货等动作，推理出主力的真实意图，并对主力随后几天可能出现的行为做出合理的预测。根据多日分时线推测出来的主力行为、主力意图等信息，如果能够与从日K线图反映出来的趋势一致，则短线操作成功的可能性就非常大，如果推测结论不一致，则证明两者将有一个是错误的，为避免操作失误，此时最好放弃操作，再观察几日也不迟，这也是股市里“现金为王”、“不熟不做”的另一种表现形式。

图5-1为嘉宝集团（600622）分时线、均价线、量比曲线、分时量示意图，图中标注出了它们的主要特点所在。

图5-1　嘉宝集团分时线、均价线、量比曲线、分时量示意图

第二节　强势股的分时线形态实战

一、什么是强势股

强势股，顾名思义，是指走势明显强于大盘、可以出现稳健上涨或短期内急速飙升的个股。在股市时间久了，投资者都会看到这种情况，即当大盘指数走势较为缓和时，个股之间走势往往会存在严重的分化，有些股不随指数的上涨而上涨，却会随着指数的回调而下跌，投资者若买到这样的股实在很难赚到钱；但也有另外一些个股，它们在指数上涨时会加速上涨，而在指数回调时却往往能够以逆势横盘或小幅回调替代，这些个股往往就是传说中的强势股。

同样的时间，同样的大势，不同股票的表现有天壤之别，强势股具有较强的逆跌性，大市回档时它不回档，常以横盘代替回档，当大市重新向上时，它升幅更为猛烈，对操作者来说选择强势股操作非常重要。本节我们将利用分时图来解析强势股，只要一旦抓住强势的股票介入，你的资本便会快速扩张。

二、强势股分时线特点

首先让我们结合雷鸣科化（600985）的分时形态来看看强势股的特点都有哪些，在讨论时，为了方便讲解，我们将分时线、分时量、量比曲线的走势图单独给出直观的效果图。

图5-2为雷鸣科化2009年8月21日的分时线示意图，图5-3为上证指数2009年8月21日的分时线示意图，在图中标注处我们可以看到，股价开盘后经一波明显的拉升形成一个上升通道，股价一旦在盘中形成上升通道便会延续上升趋势，因为明显的拉升很难说是来源于市场散单的合力作用，一般我们都可以将其理解成为主力的积极运作。主力既然在拉升，那么当日此股的表现就是值得期待的，经明显的拉升形成分时线的上升通道是强势股的一大特征；随后大盘在此期间呈逐波走低的形态，此股却能逆势上扬，能在大盘弱势时依然保持强势是强势股最为重要的分时形态特点；股价在收盘前突破上轨时强劲有力，形态也很流畅，此股的强势从开盘后一直保持到收盘，个股全天的分时线都很流畅，上涨时流畅的分时线也是强势股的一大特点；通过此股当日分时线的表现，我们可以看到股价在上涨的时候极少出现停顿现象，成交价格是始终连续向上的，分时线的持续流畅使得股价很快就上封至涨停，在强势涨停的个股走势上，这种流畅的分时线运行状况是可以经常见到的。可以说，个股的强势特征，并不简单地只体现在K线形态上，只要个股强势，分时图中的走势也必然带有强势迹象。图5-4为雷鸣科化2009年8月21日的分时量示意图，从图中可以看出，每一次拉升都出现山堆式量能，股价每涨高一分，成交量便会配合温和放大，这是完美的量价配合关系，只有量价配合完美的股票才有能力不断地上涨，最后一次的上封涨停板更是放出巨量，股价在每一波拉升的明显放量是强势股的又一大特点。图5-5为雷鸣科化2009年8月21日的量比曲线示意图，分时线与量比曲线呈现“正相关”，即两者的变动方向是一致的，这是健康的价升量增形态，这一特点基本已经反映在分时量示意图中，但量比曲线作为一种图形仍不失其直观性，有的投资者偏爱使用分时量，而有的投资者偏爱使用量比曲线，就笔者经验来说，分时量的柱形图由于其实时性特别高，因而更具实战价值。

图5-2　雷鸣科化2009年8月21日的分时线示意图

图5-3　上证指数2009年8月21日的分时线示意图

图5-4　雷鸣科化2009年8月21日的分时量示意图

雷鸣科化在2009年8月21日的分时线体现了它当时的强势，那么它的历史走势是否也同样强劲呢？这种强势是否只是昙花一现？通过对比前期此股与大盘的走势我们可以得出结论，2009年8月21日这一日的强势表现绝非偶然，而是中长线主力在其中积极运作的结果。

图5-5　雷鸣科化2009年8月21日的量比曲线示意图

图5-6　雷鸣科化2008年9月至2009年8月的日K线走势图

图5-6是雷鸣科化在2008年9月至2009年8月的日K线走势图，图5-7是上证指数的同期走势图。对比两图我们发现它们的走势很相近，但只要仔细分析一下就会发现两者涨幅明显不同，雷鸣科化在这一段时间内股价涨了3倍多，而上证指数不过涨了1倍多，这就是强势股的连贯性的表现，这种连贯性源于主力的积极运作，这种连贯性一旦形成就可以在很长时间内得以体现，而体现的最直接形式就是分时线的强势表现。

图5-7　上证指数2008年9月至2009年8月走势图

通过以上的分析，我们大致可以将强势股的分时线特点总结如下：

（1）分时线在上涨过程中，运行得较为流畅，少有曲折或大幅回调出现，如果当日大盘出现快速回调，而此股仅有少许回调，则更能证明当时此股分时线上涨过程中的流畅性。

（2）由于买盘的强劲，使得均价线对分时线构成了有力的支撑。

（3）股价上涨时，成交量有规律地放大，分时量图形中会出现视觉效果明显的“山堆形”量能形态，这种山堆形的大小形态会随着股价的走高而不断放大。

（4）分时线上涨时，多会出现较为陡峭的拉升，大量的买盘连续出现产生的这种上涨说明了主力的积极运作，这是分时线体现出来的主力活动踪迹，至于主力的真实意图则有待于我们更进一步的分析。

第三节　看分时线形态，选择买入时机

上一节中，我们讲解了强势股的分时线特点，在实战中我们看盘的重点就是观察哪些个股可能会出现强势，一旦提前发现其特征，就可以在强势股大幅拉升前买进，从而当天即在账面上实现盈利。股价在上涨的时候，可以出现多种多样的买入时机，股价波动形态的不同，买点时机也是大不相同的，本节中，我们将结合分时线形态与分时量来研判买入时机。

一、均线支撑下的放量突破买入时机

强势股的一大特点就是分时线多运行在均价线之上，均价线对分时线构成了有力的支撑。均价线支撑分时线最多只能说明个股下跌意愿较差，并不能体现出个股当日是否会出现大幅上涨，因为主力的拉升节奏是难以把握的，我们可预测个股在一段时间内可能会出现拉升，但是很难预测个股当日是否会出现大幅上涨，作为散户投资者而言，所做的唯有仔细观察、耐心等待。均线支撑下的放量突破买入时机是指个股多半时间运行于均价线的上方，随后在某一时间点，分时线开始向上运行并一举突破全天的最高点，伴随而来的是成交量的快速、连续放大。大手笔的买单持续出现保证了分时线的流畅上涨，这种分时线与量能配合的形态下会出现两个买入时机：一是投资者可以选择在成交量放大、股价即将突破今日高点的时候介入。因为这时由于连续大笔买单的持续进场使得这种突破势在必行，不必等到突破后再介入，短线炒作中，低一点成本就会多一分主动。二是在这一波强势上涨后的缩量回调中介入。相对第一个买入时机来说，这时的价位可能会高出一些，但一般不会高出太多，而且这时介入的风险会更小一些，因为投资者在观察这一波的上涨与回调后，可以对此股的强势特征有一个更好的界定，如果回调幅度过大且回调时没有明显的缩量，就说明空方的力量依然强大，暂时不介入也是一种不错的选择。两市中几千只个股，我们一定要选择分时线运行最为理想的，没必要抱着一只不放。

图5-8为江西长运（600561）2009年8月24日放量突破买入时机示意图。此股在当日开盘后出现了一波强势拉升，随后分时线出现回调并在均价线上方呈震荡横盘的走势，股价每一次跌至均价线附近时，均价线都对分时线构成了强有力的支撑，即使在开盘后指数出现的一波快速下跌中（见图5-9上证指数2009 年8月24日分时走势图中标注），此股的分时线也未跌破均价线，分时线走势呈现出了强势特征。但这时并不是我们的最佳买入时机，因为市场上每天都会有很多个股出现高开高走但随后却是绵软无力的走势，分时线上出现的买入时机虽然不能保证我们第二天能获利多少，但要至少保证买入当天即出现账面盈利或至少不出现亏损。此股在当天下午开始发力，伴随分时量的不断放出，股价也突破了早盘创出的高点，最好的分时线上的买入时机出现在连续放量突破早盘高点的一刻，如果结合大盘指数的走势来看，我们可以发现此股在下午的起涨时间要明显早于大盘，这充分体现了强势股中主力坚决做多的特征。

图5-8　江西长运放量突破买入时机示意图

图5-10为吉林制药（000545）2009年8月24日分时线放量突破买入时机示意图。此股当日开盘后主力积极做多，开盘后出现一波快速上涨，涨幅一度达到了5%，在随后的回调及早盘后期走势中，均价线对股价构成了有力的支撑，主力明显是在寻找机会继续拉升。下午开盘后，此股突然放出连续巨量，在连续大笔买单的涌入下，分时线流畅地上封至涨停板的价位，而当股价在放量突破早盘的高点时则是一个好的买入时机，读者可以比照图5-9上证指数2009年8月24日分时走势图，就会发现，午后开盘的这次强势上涨可以说是与大盘走势毫不相干的，这就是主力的作用，主力对于股价的运行起到决定性的作用。

图5-9　上证指数2009年8月24日分时走势图

图5-10　吉林制药放量突破买入时机示意图

图5-11为中核科技（000777）2009年8月24日分时线放量突破买入时机示意图。此股在收盘前出现强势放量突破的分时线走势，主力有意在收盘前拉高股价，这一波放量拉升后股价几乎没有什么回调，主力做收盘价意愿强烈，投资者可以在放量突破时介入，收盘前账面即可实现盈利。

图5-11　中核科技放量突破买入时机示意图

根据笔者的经验，早盘的分时线上的放量突破点出现后，一般可以保证此股当日的强势状态，但无法保证次日是否依旧强势；而午盘后出现放量突破点，只要不是主力偷袭尾盘（即在收盘前15分钟内快速将股价打高，使得收盘前的股价大幅脱离均价线），则此股的次日走势往往依旧强势，可以说，分时线出现这种放量突破的强势走势，多意味着主力短期做多的坚定信心，而投资者在放量突破时的介入点很可能就是短期内的“底部”。

图5-12为2009年8月25日中核科技与大盘分时走势对照图，从图中可以看到，在大盘暴跌的背景下，中核科技依旧强势震荡上行，当日大盘下跌2.59%，而中核科技上涨0.90%，强势特征明显。

二、开盘后强势上涨，缩量回调不破均价线是买入时机

个股当日是否会走强，往往从一开盘就可以看出，这与主力的拉升手法密不可分，市场中有很多主力习惯于早盘拉升个股，识别这种强势股的方法就是看早盘开盘后的表现。体现在分时图上，是个股早盘后的放量拉升与随后的缩量回调，而且上涨幅度要明显大于回调幅度，分时线上涨时的量能也要明显大于回调时的量能，具备这种特征的个股，我们就可以选择在股价缩量回调至均价线附近并且均价可以对股价回调形成很好的支撑时进行买入。开盘后的强势上涨是主力拉升的信号，而缩量回调不破均价线则说明了市场上做空力量的薄弱，对于这样的股，我们短期内是可以看好的，因为主力一旦有意拉升，其拉升幅度可能是早盘开盘后的那一波上涨幅度，短期内个股还会上涨到更高的价位。

图5-12　2009年8月25日中核科技与大盘分时走势对照图

图5-13为中纺投资（600061）2009年8月24日的“开盘后强势上涨，缩量回调不破均价线”买入时机示意图。图5-14为新华光（600184）2009年8月24日的“开盘后强势上涨，缩量回调不破均价线”买入时机示意图。图中标注出了买入时间点，这一时间点就是在缩量回调时均价线对股价构成有力支撑，而股价再次二度“弹起”的时候。这种形态代表了主力短期做多的坚决信心，图5-15和图5-16为这两只股的次日表现，在次日大盘深幅下跌背景下，它们均保持了较好的上涨势头。

图5-13　中纺投资不破均价线买入时机示意图

图5-14　新华光不破均价线买入时机示意图

图5-15　中纺投资2009年8月25日分时走势图

图5-16　新华光2009年8月25日分时走势图

三、分时线直线上涨远离均线，成交量短时间内快速放出，但涨幅不大，当分时线回调至均线时是买入时机（试盘性拉升下的买入时机）

分时线的直线拉升同时伴随着成交量的大幅放出，这说明主力要有所行动。主力的操盘行为无非就是为吸、拉、洗、派之一服务的，如果主力当日想使用拉高出货的手法，那肯定会大幅打高股价，小幅的拉升根本起不到任何作用，反而会增加主力的仓位与持仓成本。通过历史走势的验证，我们可以认为这种分时线走势多出现在主力拉升前的试盘之中。投资者在使用这种方法时，一是要注意分时线直线拉升的幅度，一般来说涨幅小一些更好，大幅度的拉升则多代表真正的拉升或主力拉高出货，并非试盘；二是分时线在出现直线上涨的同时，分时量能应出现明显的放量效果，如果放量不够明显，则这种上涨很可能只是市场上小股资金的“偶然”行动，并不是主力有意行动的信号；三是要注意这种试盘性拉升过后的回调，如果回调时轻易跌破了均价线，则说明市场上的做空力量依然强大，主力短时间内就很可能会放弃对股价的拉升计划。

图5-17为北京旅游（000802）2009年6月8日试盘性拉升示意图，此股在早盘后半段突然出现大手笔买单推高股价，分时线呈90度直线上涨，但这种上涨绝非主力的真实拉升，因为上涨幅度并不大。在分时线强势上扬的同时，成交量出现了较为明显的放大，分时线的流畅性与分时量能放大的连续性，说明这种走势是主力运作导致的，绝非个别大户的偶然行动，随后此股在均价上方强势运行，分时量开始逐渐减少，市场抛压较轻，但主力没有再使用连续大单买进的拉升手法，此股也没有再次强势上涨。在收盘前，此股随大盘出现一波回调，股价回调至均价线时就是买入时机。图5-18为北京旅游次日分时图，此股当日涨停，这种涨停缘于昨日试盘效果好，主力才会在次日大幅拉升所致。

图5-19为腾达建设（600512）2009年7月3日试盘性拉升示意图，此股当日的分时线走势与北京旅游2009年6月9日的分时线走势极为相似，分时线上的买入时机也基本相同，同样，这也是主力拉升前的试盘动作。图5-20为腾达建设2009年7月6日的分时图，股价高开3%时就卖出即可实现极好的短线利润。

图5-17　北京旅游2009年6月8日试盘性拉升示意图

图5-18　北京旅游2009年6月9日分时图

图5-19　腾达建设2009年7月3日试盘性拉升示意图

图5-20　腾达建设2009年7月6日分时图

四、双底买入时机

分时线上的双底与K线中一种常见的底部形态W底基本相同，双底买入时机出现在股价经过一段下跌后，在低位出现了两个基本同值的低点，这两个低点构成了双底形态。一般来说，分时线上双底的出现多与大盘的快速下跌有关，如果仅仅因为个股由于涨幅过大或利空消息来到，则不宜短线介入，因为这种双底很可能是假双底（此时要结合股价的位置进行判断），即主力杀跌出货造成的双底，短线参与会面临较大风险，而在大盘带动下形成的双底则多有做空动能减弱，短线反弹一触即发的含义。运用双底形态进行买入时应注意三点：一是股价下跌幅度不能太小，一般来说，双底形成时的股价下跌幅度要在3%左右，因为跌幅太小的话会导致当日做空动能没有释放，当日走势会面临较大变数；二是在第二底形成前的下跌过程的成交量要小于第一底形成前下跌时的成交量，下跌时成交量的减少充分说明做空动能的衰竭，为当日反弹打下了基础，第二底形成时也是第一次出现的买入时机，对于这一买入时机出现后，投资者要结合目前股价位置、个股累计涨幅来判断是否应介入；三是第二底出现后，股价线必须反转向上，且要明显超过均价线或“颈位线”，此时才可是“双底”，这意味着主力的积极护盘，短期个股走势还是值得期待的。第二买入时机也出现在这里，当股价超过均价线确认双底后，投资者可以在股价的再次回调至均价线下方时进行买入，在这里买入虽然会错过最低点买入的机会，但是却减少了风险，在风险与收益成正比的情况下，这也不失为一个好的选择。

图5-21为上海梅林（600073）2009年4月28日双底买入时机示意图，从图中可以看到此股在午后出现大幅跳水，这与当日的大盘震荡有一定关系，但是大盘的走势并没有这么剧烈，这种走势很明显是主力在运作，结合此股的累计涨幅来看，主力在此价位出货并无获利空间可言，而此股没有利空消息，可以说，这种股价剧烈的变动预示着买入机会的出现。当第一底形成后，随后出现了第二底，通过对比分时量能可以看出第二底形成前的下跌量能已明显减少，此股在双底形成时的跌幅达到了5%，股价处于近期的底部，投资者可以在第二底形成时的第一时机买入，也可以在完全确认其双底形态后的第二时机买入，图中标注出了这两个买入时机。此股随后几日的走势较为强势，短期上涨幅度近20%，事后证明，这次的双底是主力的一次预谋，我们既可以把它看做是主力拉升前的打压式洗盘，也可以把它看成主力拉升前的“利益输送”行为，无论是哪种情况，均不影响我们买进并获利的目的。

图5-21　上海梅林2009年4月28日双底买入时机示意图

图5-22为南钢股份（600282）2009年6月25日双底买入时机示意图，此股开盘后急速下跌，在抛盘反复涌出的情况下形成了双底形态。第二底形成时的量能明显有所减少，抛盘做空动能开始减弱，此时股价下跌了2%，虽然分时线的跌幅不大，但考虑到此股目前处于明显的上升通道之中，而且股价累计涨幅较小，因此在此价位区间介入风险较小。一旦我们可以确认其双底形态就可以买入，而2%的跌幅、第二底量能的明显减小，这两个关键因素的出现可以让我们把握住这一买入时机。此股后期的走势证明，当日这种开盘后形成的双底仅仅是主力在拉升途中所进行的一次分时线洗盘行为。另外要注意的是，由于此股的跌幅较小，在双底形成后，股价上涨并突破均价线的回调中，股价并没有再次向下跌破均价，投资者只能在股价回调至均价线附近处选择第二买入时机，这种较小的回调与双底形成时股价跌幅较小有关。同样的回调，在上海梅林下跌5%的情况下，其突破均价线确认双底形态后的回调就向下跌破了均价线，而南钢股份因双底形成时只下跌了2%，就没出现这种情况。

图5-22　南钢股份2009年6月25日双底买入时机示意图

第四节　看分时线形态，选择卖出时机

一、开盘后假冲高后快速跌破均价线（或大幅高开即快速下跌），随后大部分时间在均价线下方运行，当股价反弹至均价线附近时是卖出时机

在市场中常可以看到这样的个股，开盘后势头强劲，出现大幅拉升，但这种上涨势头却无法得以保持，股价在巨大的抛盘下被快速打回原形甚至出现下跌，从而使得本应运行在均价线上方的分时线，现在出现在了均价线的下方。在此后的走势中，分时线再也没有出现早盘那“昙花一现”的强势，始终在均价线下方运行，均价线对股价上涨起到极为明显的阻力作用。对于分时线出现这种走势的个股来说，短期内我们应采用看空策略，虽然早盘的强势上涨很可能是多方拉升的行为，但是多方拉升并不意味着一定能拉升成功，空方以巨大的抛压明显抑制了多方的行动，分时线体现出了多空双方的交战，并且体现出空方的力量更强大，这时我们通过分析多、空双方力量对比而形成了看空策略；如果这种走势出现在个股短期暴涨之后，那就很有可能是主力阶段性出货所致，主力出货未必会导致个股走势的反转，但阶段性的回调却是不可避免，因为在主力阶段性出货的同时，散户投资者在获利甚丰的情况下也会跟随着抛出筹码，这两种因素都会制约个股的短期内表现，因此短期内宜做空。在应用这种方法时，投资者应注意几点：一是开盘后冲高的幅度有多大（或者是高开的幅度），这样可以为当日主力出货留出较充裕的杀跌出货空间。二是股价在早盘上冲后（或高开后）的快速下跌中，一定要有成交量放出并且常会出现大手笔的卖单砸出，因为这是主力利用此股前期所聚集的市场人气从而采用拉高出货手法的典型特征。三是下跌的幅度应较大，最好能在杀跌中出现股价向下明显远离均价线的情况，这是个股典型的“多翻空”走势，出现这种情况后，多方一般都不会再有大力度的反击，因为空方力量过于强大了。四是卖出时机出现在股价反弹无力，且均价线形成阻挡作用的时候，投资者一旦发现股价无力上冲突破均价线，就要在这时尽快出手，对于这种卖出时机我们也可以简称为“早盘多翻空”的卖出时机。

图5-23为熊猫烟花（600599）2009年8月10日出现的早盘多翻空卖出时机示意图。此股在前几日大幅上涨的带动下已经聚集了较旺的市场人气，2009 年8月10日当日开盘后，此股高开高走，涨幅一度达到了7%，开盘后的强势特征极为显著，但是随后情况发生了改变。在连续大手笔卖单的打压下，分时线开始快速下跌，下跌过程中的成交量始终保持放大形态，这代表做空动能的充足。当股价快速跌至昨日收盘价的时候，略作停留，随即再次下跌，这种走势是典型的多翻空走势，如果说早盘高开高走给投资者留下此股的强势印象，那么一旦出现这种反转走势，投资者就应马上转变短线思维方式，毕竟市场的变幻有时过快，如果抱有之前形成的固定想法，则很可能出现操作上的失利。图5-23中标注出了股价反弹至均价线附近时是卖出时机，这两个卖点出现时的分时量要明显小于早盘快速下跌时的量能效果，这也是多方力量不足、无力再次强攻的盘面信息，此处不卖，则短线很可能面临着较大风险。此股次日横盘震荡，在随后的第二个交易日再次出现较大幅度的下跌，图5-24为熊猫烟花2009年8月12日分时图走势。

图5-25为太极实业（600667）2009年7月17日早盘多翻空卖出时机示意图。与熊猫烟花走势不同的是，太极实业在高开近5%后就急速下跌，虽然少了一个冲高的动作，但这种走势与熊猫烟花的原理是一样的，都是主力利用旺盛的人气拉高出货导致的，是典型的“早盘多翻空”。此股的卖出时机依然出现在股

价反弹至均价线附近时。图5-26为太极实业2009年7月20日分时图。通过这两个例子可以看出，一旦某个股当日形成“早盘多翻空”的走势，则其随后几日内的走势也不容乐观，短线做空是最好的选择。

图5-23　熊猫烟花2009年8月10日早盘多翻空卖出时机示意图

图5-24　熊猫烟花2009年8月12日分时图

图5-25　太极实业2009年7月17日早盘多翻空卖出时机示意图

图5-26　太极实业2009年7月20日分时图

二、股价全天运行于均价线下方，收盘前出现向下破位的走势为卖出时机

均价线是判断当日个股强势、弱势的最好方式，强势股的分时线运行于均价线上方，均价线对股价的上涨形成了有效的支撑；弱势股则刚好相反，其分时线运行于均价线下方，均价线对股价的反弹形成了有效的阻挡。对于绝大多数个股来说，如果当日的分时线运行于均价线下方，我们基本可以认定它在短期内至少在当日内会有好的表现，一旦这种弱势走势在收盘前得不到修正，则很有可能延续到第二个交易日。当个股的股价全天运行于均价线下方时，我们要密切注意它在收盘前的表现，当这种走势在收盘前有向下破位的情形出现时，投资者应果断出局观望，因为这很可能是短期内个股深幅回调的预兆，对于这种走势我们可以将其简称为“收盘前的空转空”。

图5-27　大冷股份2009年2月26日收盘前空转空卖出时机示意图

图5-27为大冷股份（000530）2009年2月26日收盘前空转空卖出时机示意图。此股当日的分时线全天大部分时间里均运行于均价线下方，均价线对股价的上涨形成了有效制约，弱势特征明显，投资者一定要格外注意出现这种走势的个股，尤其是在收盘前半小时内，因为这种股很有可能在收盘前出现让投资者措手不及的下跌，若不及时出局，则很有可能面临着个股短期内的深幅回调。如图中标注所示，此股在收盘前半小时左右开始在大抛单的带动下出现向下破位走势，而在大抛单刚刚砸出、即将形成向下破位时则是最好的卖出时机。图5-28为大冷股份2009年2月27日分时图，可以看出此股次日的走势依然糟糕，前一日收盘前的空转空走势预示着短期大幅回调的开始，从这一日的走势也可以看出，投资者若不能在“收盘前的空转空”形成后及时出局，则短期将面临着较大的亏损。

图5-28　大冷股份2009年2月27日分时图

图5-29为福星股份（000926）2009年8月14日收盘前空转空卖出时机示意图。此股在收盘前无力向上运行却向下破位，图中标注了收盘前出现空转空后的卖出时机。图5-30为福星股份2009年8月17日分时图走势，空转空正式形成后，短期回调幅度很大。

三、开盘后放量下跌，且随后多半运行于均价线下方，股价达到均价线时即为卖出时机

股价运行有“趋势”可言，所谓趋势就是做多动能或做空动能的持续释放，当做多动能充足时，做多方能量不断释放的背景下，个股会出现上涨趋势；而在做空动能充足时，则情况恰好相反，在空方力量不断释放的背景下，个股将会出现下跌趋势。此外，趋势的最大特点就是其具有一定时间的延续性，因此，在股票市场中才有“追逐趋势”一说。理解了趋势的内涵有助于我们更好地理解这里要讲到的卖出时机。当个股在开盘后出现大幅下跌并伴随着放大的成交量时，这种走势绝非空方的偶然打压，投资者在有一定的炒股经验后多会有这样的感觉，在开盘后半小时内由于市况不明朗，一般不会贸然做多或做空。但现在空方敢于在刚开盘就实施打压，而且是放手（即放量）打压，一方面说明了空方的力量强大；另一方面也说明空方有制造股价下跌趋势的意图。当然仅凭开盘后的打压我们还不能完全肯定这是空方力量强大导致的，有不少在上升途中的个股在开盘打压后，随即股价快速收复失地并且全天涨势极好，对于这样的股我们可以把它理解为主力的一次洗盘行为。判断主力是真打压出货还是打压洗盘的关键点在于，在开盘放量下跌后股价能否快速收复失地，若不能的话，由于空方力量强大，则分时线多会运行于均价线下方，均价线对股价上涨起到了显著的阻挡作用，均价线位置处就是极好的卖出点；若可以快速收复失地，则投资者还应持股看涨，不要轻易地被洗出局，以免错过了后面的大好行情。对于个股开盘后放量下跌，且随后多半运行于均价线下方，当股价反弹无力，可以在均价线处卖出的这种时机来说，我们可以将其简称为“早盘大幅做空下的卖出时机”，应用时应注意以下几点：一是个股大开盘后要出现较大幅度的下跌，因为下跌幅度过小的话，则很有可能是短线获利浮筹的涌出或主力的一次洗盘行为；二是在下跌时一定要伴随成交量的放出，不放量的下跌更多地出现在主力洗盘之中，而非真正的做空力量导致；三是下跌后股价反弹要无力，且多运行于均价线下方，这种分时线走势才可以充分说明做空力量的充足，因为这体现出在股价每一次上冲均价时都有空方力量打压，空方力量仍然充足。

图5-29　福星股份2009年8月14日收盘前空转空卖出时机示意图

图5-30　福星股份2009年8月17日分时图

图5-31为长江电力（600900）2009年5月19日早盘大幅做空下卖出时机示意图。此股当日开盘后即出现一波大力度的下跌，跌幅达4%，下跌同时伴以成交量的明显放出，抛盘十分踊跃，做空动能旺盛，随后股价出现了一波反弹，此后大部分时间内股价多位于均价线下方运行，偶有突破均价线的时候，但随即就在空方的打压下出现下跌，这种走势体现空方力量的充足。考虑到此股在前几个交易日出现了较大的涨幅，今日的这种走势则更多地意味着短期强势的结束、回调整理的开始，因此投资者在获利的情况下应及时卖出，而股价反弹至均价线时就是最好的卖出时机。图5-32为长江电力2009年5月20日分时图走势，从图中可以看出，回调走势一旦形成，在空方力量不断释放的情况下，其回调时间不可能在一日内完成。

图5-33为双环科技（000707）2009年4月24日早盘大幅做空下卖出时机示意图。此股在当日开盘后也是一路放量下跌，股价丝毫没有反弹向上突破均价线的势头，空方力量充足，多方无力反击，而且此股目前所处的股价位置虽然并不高，但也可以说是阶段性的高位区间，结合当日开盘后的这种分时线走势，投资者就应在分时线的位置处择机卖出，以免短期个股出现深幅回调。图5-34为双环科技2009年4月27日分时图走势，这一日此股出现跌停是由于业绩预亏的公布，因此我们可以把它前一交易日出现的放量下跌理解为提前获知利空消息而事先抛出的筹码的主力行为，主力的行为清清楚楚地体现在前一个交易日的分时线上，投资者只要善于分析、掌握方法就可以在第一时间内紧跟主力步伐。

图5-31　长江电力2009年5月19日早盘大幅做空下卖出时机示意图

图5-32　长江电力2009年5月20日分时图

图5-33　双环科技2009年4月24日早盘大幅做空下卖出时机示意图

图5-34　双环科技2009年4月27日分时图

四、双顶卖出时机

在上面一节中的买入时机中我们讲解了“双底买入时机”，与这一分时线形态对应的卖出时机就是“双顶卖出时机”，双底买入时机的出现是因二次探底时分时量减少、做空动能不足从而酝酿出了一波反弹，而双顶卖出时机的形成恰好与此相反，是二次拉高时由于分时量减少、做多动能不足从而酝酿出了一波回调。理解了双底买入时机就可以很好地理解这种双顶卖出时机，在应用双顶卖出时机时有以下几点要注意：一是二次拉高的过程中分时量会显著大于第一波时的拉升，这是做多动能不足的表现；二是双顶形成时，当天的涨幅一般会较大，如果没有足够的涨幅我们就只能把这种形态理解为震荡；三是当分时线向下突破均价线时，就奠定了此股全天将走弱的情况，至此可以完全确认双顶形态的形成。双底形态时的买入时机有两个，同样在双顶形态中，其卖出时机也一样有两个，一个是在第二顶形成时所出现的最佳卖出时机，这一卖点是否成立取决于个股所处的价位以及近期的涨势情况，如果个股的累计涨幅较大，这一卖出点可以看做是顶部的出货点，如果个股的累计涨幅较小但阶段性涨幅较大，则这一卖点可以看做是阶段性的卖点。另一卖出时机出现在股价向下突破均价线、可以确认双顶形态正式形成的时候，这一卖点的价位虽然相对前一卖点的价位低一些，但是由于可以确认双顶形态的形成，也不失为一个好的卖出时机。

图5-35为三峡新材（600293）2009年8月7日双顶卖出时机示意图，当日开盘后，此股大幅上冲，随后二次上涨无力形成小双顶，当股价向下突破均线时就是最好的卖出时机，从此股的走势中可以看到，在下午开盘后出现了一小组强势拉升，但随后股价再次经震荡向下突破均价线，结合此股前期累计涨幅较大来看，这种分时线上的大幅震荡应是主力出货导致的。此股在随后几个交易日内一路下跌，图5-36为三峡新材2009年8月10日分时图走势。

五、心电图形态卖出时机

“心电图”是一种形象的说法，它是指个股当日的分时线长时间内在一个价位上小幅度的跳动，股价呈直线横盘“一”字形走势，这种走势打破了市场涨跌的常规形态，给人一种人为操控明显的印象。这种走势多发生在主力控盘能力极强的情况之下，其分时线走势的形成过程是这样的：主力通过在买盘中挂出大托单，只要主力不大笔抛出，这个大托单所在的价位就不会被砸穿，同时主力在卖盘上也挂出单子，但单子的数量相对买盘来说要小一些，为了制造买盘踊跃的假象，主力会买自己挂出来的单子，其间买盘连续性出现数量以数百手为一张的主动性买单往卖一挂着的卖单打去，当卖一上的单子被连续性买单打完后立即又有数千手的卖单压出，如此完全同样反复地操纵，这是明显的主力对倒行为。通过这种操盘手法，盘口所显示的情况是资金源源不断地进场，这样的盘口不但非常容易吸引看盘的注意，并在很大程度上误导看盘者产生错觉认为该股的确是大资金在源源不断进场，主力正是通过这种手法制造出大资金进场的盘口假象以达到引诱投资者跟风买入的目的。

图5-35　三峡新材2009年8月7日双顶卖出时机示意图

图5-36　三峡新材2009年8月10日分时图

图5-37为界龙实业（600836）2009年5月15日心电图卖出时机示意图。当日此股高开后即出现大卖单砸盘出货，随后股价拒绝反弹，出现了怪异的“一”字形分时走势，前面我们已经分析了这种走势的原因所在，结合股价目前处于阶段性的高位，又由于此股因具有迪斯尼题材已被反复炒作，相对其他在2008年出现大幅下跌的个股而言，此股目前的价位是明显的泡沫区间，因此我们可以更有理由地认为这是控盘主力为出货而采用的一种操盘手法。股价呈“一”字横盘的时候，投资者就应卖出，而不应再抱有反弹出局的幻想。图5-38为界龙实业2009年5月18日的分时图走势，可以看到，因为主力意在大量出货，此股此日走势也极为糟糕。

图5-37　界龙实业2009年5月15日心电图卖出时机示意图

图5-38　界龙实业2009年5月18日分时图

图5-39　出版传媒2009年8月27日心电图卖出时机示意图

图5-39为出版传媒（601999）2009年8月27日心电图卖出时机示意图。与界龙实业的“一”字形相比，出版传媒的分时波动更大一些，但两者的原理是相同的，只是界龙实业中的主力造假太过明显。对于此股当日出现的这种“心电图”跳动式的走势，投资者一旦发现，就应马上卖出。虽然此股当日没有出现跳水，但是这种走势一旦跳水其幅度是相当大的，而且股价目前处于阶段性的高点，在这种走势下，主力全无建仓或洗盘的可能，唯一的解释就是，主力在通过对倒制造盘面买盘积极的假象，从而诱骗投资者接盘。图5-40是出版传媒2009 年8月28日的分时图走势，次日跌幅达5.33%。

图5-40　出版传媒2009年8月28日分时图