打压出货盘口信息实战

第十一章　主力出货时的典型盘口信息

当主力开始出货时，会使用各种操盘手法，但我们只要看看那高高在上的股价就可以识别出这些虚假的盘口信息，以不变应万变，坚决出局，决不恋战。

第一节　横盘震荡出货盘口信息实战

当股价上涨至高位区间后，主力在获利甚丰的情况下开始有了出货的意愿，为了获取更多的利润，主力会把股价维持在高位震荡的态势。前面我们提到过，主力出货必须有足够的时间和空间才能顺利完成，而股价在高位区的长时间持续性震荡最能保证这两个条件满足。根据股价波动幅度的大小，我们还可以把震荡出货详细地划分为横盘震荡出货与箱体震荡出货。横盘震荡出货是指股价在高位区间的波动幅度较小，股价长时间处于横盘状态，这是主力用以迷惑散户的一种操盘手法，因为很多散户投资者都认为，只要主力开始出货，那么股价的大幅波动是不可避免的，而且高位横盘的走势很可能会误导散户投资者将其当作一种拉升途中的洗盘走势，从而做出错误决定，而主力的成功也正是建立在散户的这种错误判断之上。

一、横盘震荡出货的K线特点

如果说在建仓期因主力持续吸筹会造成上涨时间显著大于下跌时间的情况，反映在K线图上就是阳线的数量明显多于阴线，股价重心呈缓慢上扬的“牛长熊短”走势，那么在出货时的情况则恰好相反，由于主力持续出货的时间显著大于用于拉升以及维护股价的时间，因而会使得K线图出现阴线数量明显大于阳线数量的股价持续下移的“牛短熊长”的走势。为了迷惑投资者并吸引跟风盘，在每一波持续小幅阴跌之后，主力会刻意制造“走势强劲”的假象，所以在做K线图时往往会在这时有意做成醒目的长阳线、向上跳空缺口、涨停板，以此来吸引散户投资者积极介入。但是一旦散户介入，就会发现股价开始持续阴跌，这说明股价升势已至末期，主力迅速推高之后便开始陆续派货，出货期会耗去相当长的时间，牛市显得极为短暂，且股价下跌时间明显长于上涨时间，这种走势会产生较为明显的“旗杆型”形态。旗杆型是指当股价处于高位区间时，主力通过某一日的放量大阳线拉升股价，大阳线的出现本是主力做多的信号，然而实际情况却正好相反。在大阳线出现的随后数日内，股价持续处于阴跌状态，使得介入的投资者在短线时间内很难解套，如果此时大盘不好，则股价很有可能再下一个台阶，如果此时大盘较为强势，股价或许在持续阴跌后仍会出现这种单日阳线拉高的情况。

图11-1　中国软件高位横盘震荡出货K线示意图

图11-1为中国软件（600536）高位横盘震荡出货K线示意图，从图中可以看出，中国软件前期经历了巨幅上涨，当股价涨至30元附近时停止了上升势头，随后开始出现横盘走势，这种横盘究竟是洗盘还是出货呢？有两点可以区分，一是横盘震荡的时间，二是横盘震荡的方式。洗盘时的横盘震荡时间较短，而出货时的横盘震荡时间则相当的长；洗盘时横盘震荡时间不会出现股价缓慢下移的情况，而出货时则刚好相反。此外在考虑到累计幅度，我们可以较有把握地说，此时的中国软件处于横盘震荡出货走势。下面我们就来看一下这段时间内的K线走势特点。如图标注所示，此股在此高位横盘中首先出现了“牛短熊长”的走势，若不是主力出货，谁有能力将股价重心持续压低呢？随后，又出现了典型的出货形态“旗杆型”，一根旗杆的出现是为吸引跟风盘，而后的持续阴跌则让买入的投资者无法抛出。

二、横盘震荡出货的成交量特点

一般来说，敢于在高位参与投机的投资者毕竟是极少数，因而高位横盘震荡时，只要主力不使用对倒手法，我们很难看到明显的放量，但主力一般不会让成交量持续保持低迷形态的，因为一旦出现成交极其低迷的情况，那主力出货就会更加不利。所以，横盘期间的间歇性放量与横盘期间大多数时间的低迷成交量会形成鲜明的对比，这可以说是横盘震荡出货时的最典型量能特点。

图11-2为中国软件横盘震荡出货成交量示意图，从图中标注可以看到，此股在拉升末期已有一次典型的放量阴线出货；随后在高位横盘区不时地出现与持续交投低迷的成交量不和谐的情况——间歇性放量，间歇性放量越明显说明主力对倒的强度越大，一旦主力开始疯狂对倒时，我们就要提防此股的破位下行了。

图11-2　中国软件横盘震荡出货成交量示意图

三、横盘震荡出货的分时图特点

急涨缓跌是横盘震荡出货时的分时图典型特点，急涨说明主力意在快速推高股价但又不想吸筹，而缓跌则是在主力持续小单出货的压力下形成的。当然也有不少主力在高位横盘区采取大单出货的方式，这要结合当时具体的接盘情况来定，一般来说，在大单砸出后，主力仍要通过快速拉高股价即让分时线急涨的方式用以维护股价的高位置。下面我仍以中国软件的分时图为例来说明横盘震荡出货时的分时图特点。

图11-3为中国软件2009年5月11日横盘震荡出货分时图，图11-4为中国软件2009年5月14日横盘震荡出货分时图，图11-5为中国软件2009年7月3日横盘震荡出货分时图。如图11-3标注所示，开盘打压与随后的急涨缓跌都是为主力出货服务的，这种走势的一大好处就在于使当天买入的投资者都处于被套状态，不会在第二天与主力争相出货。在图11-4中可以看到，主力在开盘快速拉高为当天出货留出空间，随后的抛压一浪接一浪，股价持续走低，若非主力出货又怎么这样走？图11-5中，我们可以看到仍然是相同的开盘拉高出货走势，因为相同的主力由于思维定势往往会在多日内采用相同的操盘手法。

图11-3　中国软件2009年5月11日横盘震荡出货分时图

图11-4　中国软件2009年5月14日横盘震荡出货分时图

图11-5　中国软件2009年7月3日横盘震荡出货分时图

第二节　箱体震荡出货盘口信息实战

箱体震荡出货与横盘震荡出货略有不同，它的波动幅度要大得多，但有一点是相同的，那就是它们的价位均处于上涨后的高位处，股价已经明显偏离了个股的实际价值，此时参与的投资者也多是短线投机客。当一只股在高位区间走出较有规律的箱体震荡时，投资者的第一反应会是什么呢？投资者往往会认为此股的走势极有“规律”，是赚取波段利润的好品种，殊不知这是主力控制股价走势引诱散户入局的一种手法，当散户大量介入此股欲赚取波段利润时，此股很可能就会突然下行突破箱体而步入下跌区间。

一、箱体震荡出货的K线特点

无论个股处于建仓还是洗盘时都可以出现箱体震荡的情况，而个股处于主力出货阶段时也往往会出现这种走势，但不同的时段，建仓、洗盘阶段的箱体震荡往往幅度较小，因为主力这时有护盘的要求，在建仓时主力不希望市场有机会买进比主力更便宜的筹码，而在洗盘时若出现大幅的震荡则很可能大幅增加主力的护盘成本，得不偿失。但是主力出货阶段的箱体震荡则是不同的，一般都是大幅度的，造成这种大幅震荡的原因很可能与大盘的同步弱市有关，主力在大盘处于相对弱市时，不采取积极的护盘行为而是采取了顺势出货的策略是造成这种宽幅震荡的最主要原因，另外股价之所以能在每一次的大幅下跌后仍能反弹上来，这与主力在股价快速下跌时无法完成出货有关，一旦主力所出仓位差不多的时候，股价就会跌破箱体底部，真正地步入下跌区间。

图11-6为天威保变（600550）箱体震荡出货K线示意图，如图标注，股价在高位区出现大幅度的反复震荡，始终无法形成有效突破，是箱体震荡典型的K线特征。

二、箱体震荡出货的成交量特点

主力在箱体大幅震荡的时候有出货的意愿，主力不想让股价破位下行，因而在箱底处我们会看到明显的缩量情况，但是主力又无意再次拉升股价让股价重新步入升势；在箱体顶部我们就可以看到成交量的快速放大，这是主力引诱散户进入的手段，其中的成交量既有来自市场的买盘，也有主力利用对倒手法刻意制造出来的，目的就是希望通过放量吸引市场注意，从而方便主力在箱体的高位抛出筹码。下面我们仍以天威保变为例来进行分析。

图11-6　天威保变箱体震荡出货K线示意图

图11-7为天威保变箱体震荡出货成交量示意图。如图标注所示，在箱体震荡底部，成交量缩小，主力出货意愿降低；在箱体震荡顶部或相对高位区，成交量放大，主力出货意愿明显。值得注意的是，在图最右面的标注中我们可以看到，在此时箱体的底部区，成交量却放大了，看来主力在加紧出货，这是否意味着主力已不打算等反弹后再出货？如果是这样的话，那股价就失去了反弹的动力，随时有可能跌破箱体底部从而破位下行。图11-8为此股箱体运行后期的走势图，从后期走势可以看出，主力在箱体的低位区还在大力出货，是导致此股直接跌破箱体破位下行的根本原因。

三、箱体震荡出货的分时图特点

箱体震荡区出货由于股价往往会在短时间内运行于箱体的顶与底之间，这就会导致分时线的大幅波动，除此之外，我们很难从分时图中看出什么，若要识别箱体震荡出货这一走势，最好的盘口信息就是K线图与日成交量。

图11-7　天威保变箱体震荡出货成交量示意图

图11-8　天威保变箱体运行后期走势图

图11-9为天威保变2008年4月28日箱体震荡出货分时图，从图中我们可以清楚地看到当日分时线出现的大幅变动，这种大幅震荡的分时线特点，几乎是经常性地出现在此股处于箱体震荡出货区间这段时间内。

图11-9　天威保变2008年4月28日箱体震荡出货分时图

第三节　打压出货盘口信息实战

当主力已经将股价拉高到足够的高位而仍有大量跟风盘涌入时，为了尽快出清手中的筹码兑现，同时也可能是为防备大盘可能出现的短期回调，只要买盘的接盘力度允许，主力往往就会先发制人，开始大量出货。在主力的大量出货下，股价会向下运行出现被打低的走势，这就是打压式出货。“打压”是主力常用的一种操盘手法，既可以出现在建仓、洗盘中，也可以出现在出货中。建仓、洗盘时的打压与出货时的打压存在着明显不同的盘口信息，下面我们逐一介绍。

一、打压出货的K线特点

打压出货之前的顶部特征可以是多种多样的，既可以是横盘震荡、箱体震荡，打压出货所出现的连续阴线会使得股价跌破震荡区间；也可以是一路拉高的过程中，主力突然反手做空，股价拒绝反弹，此时股价的走势很可能是一种上升到顶点后急跌的走势，K线图在高位形成了V形反转，只要主力在V形反转的顶部成功出掉了计划中的仓位，这个顶部很可能就会成阶段性的高点。当打压出货时，K线图会出现长阴线，伴随巨大的成交量，容易让人误以为是正常洗盘。胆大者心存侥幸，越跌越买，结果越买越套，越亏越多。

图11-10为西部矿业（601168）打压出货K线示意图。此股主力的打压式出货手法出现在高位横盘的末期，随着一根放量大阴线的出现，股价开始破位下行，接连收出阴线是打压式出货典型的K线形态，当这种形态出现在股价高位区时，投资者切不可将其当作是洗盘，否则将可能面临着深套的局面。

图11-10　西部矿业打压出货K线示意图

二、打压出货的成交量特点

在打压式出货时，一般来说当主力首日打压时，股价出现不同以往的单日大幅下跌，多会引来短线投机者的介入，因而打压首日放量是其主要的成交量特点；随着打压的进行，当投资者开始意识股价开始步入下跌趋势时，买入意愿开始减少，因而在打压途中的成交量一般不会出现放量，多是相对缩量，正所谓越跌越没人买就是这个道理，因为大家都害怕自己买入后就会被套。此时市场投资者的做多思维已开始向做空思维转变，只有当股价累计出现较大跌幅时，而股价又相对止跌才会引得一些抄底盘的介入。

图11-11为民生银行（600016）打压出货成交量示意图，我们可以看到当股价在随着大盘下跌到一定程度后，主力并没有护盘或积极拉升，而是反手做空继续打压，股价在下跌途中出现放量也是这种打压式出货的一种典型量能特点。

图11-11　民生银行打压出货成交量示意图

三、打压出货的分时图特点

既然打压出货中出货方来自于主力，而主力又持仓巨大，因而在打压当日我们会在分时图看到放量下跌而又反弹无力的走势，下面我们结合实例来做说明。

图11-12为民生银行2009年8月25日打压式出货分时图，图11-13为西部矿业2007年10月16日打压式出货分时图。在这两日主力采用打压式出货，分时图出现了明显下跌放量、反弹无力的走势，通过查看日K线图我们发现这两日的日成交量均有所放大，因而这种分时图中的下跌放量可以说是主力出货造成的，而不是主力洗盘造成的。

图11-12　民生银行2009年8月25日打压式出货分时图

图11-13　西部矿业2007年10月16日打压式出货分时图