“宝宝”类理财产品的法律分析

（一）“宝宝”类理财产品概述

自2013年6月余额宝上线开启“宝宝”类理财产品先河以来，根据融360金融搜索平台著述的《中国互联网理财上半年分析报告（2014年半年报）》，截至2014年6月30日，市场上已经有56家机构推出58款“宝宝”类理财产品，且“宝宝”类理财产品呈现不断增长趋势。互联网理财产品发展如此迅速，得益于“宝宝”类理财产品的以下特征：

借助互联网平台，操作便捷

随着计算机及智能手机的普及，借助互联网平台提供理财服务、实现理财产品网络化销售成为未来理财的发展方向。互联网平台搭建通过互联网思维^[2]和互联网技术^[3]相结合来实现。前者是在（移动）互联网、大数据、云计算等科技不断发展的背景下，对市场、对用户、对产品、对企业价值链乃至对整个商业生态进行重新审视的思考方式；后者则是在计算机技术的基础上开发建立的通过互联网实现信息共享的一种信息技术，通过互联网思维和互联网技术搭建的互联网平台为投资人的理财需求提供了更加多样化的选择，满足广大社会投资者随时进行互联网理财的需求。

认购门槛低

通过对截至2014年6月30日市场上发行的58只“宝宝”类理财产品分析，其中认购门槛为人民币0.01元的“宝宝”类理财产品有26只，如微信理财通、平安盈等；认购门槛为人民币1元的“宝宝”类理财产品有12只，如余额宝、百度百赚利滚利等；认购门槛为人民币100元的“宝宝”类理财产品有17只，如交银现金宝、联通话费宝等；认购门槛为人民币500元的“宝宝”类理财产品有1只；认购门槛为人民币1 000元的“宝宝”类理财产品有2只，为天添宝和现金袋。对比传统理财市场的理财产品的认购门槛为人民币5万元（银行理财产品）至人民币100万元（信托公司的信托计划产品、证券公司及基金子公司的资产管理计划产品等私募产品）不等，可以认为，“宝宝”类理财产品的门槛之低开启了草根理财的新时代，金融的普惠制借助互联网得以实现。

收益相对较高

收益也是“宝宝”类理财产品受到广大社会投资者青睐的原因之一。自“宝宝”类理财产品上线以来，“宝宝”类理财产品的7日年化利率基本为4%至8%不等，尽管“宝宝”类理财产品收益率逐渐回落，但目前“宝宝”类理财产品平均7日年化利率仍高居在4%上下，相对银行活期存款利率较高。

“宝宝”类理财产品之所以相对银行活期存款利率较高，从银行活期存款利率考量，系因目前我国对存款利率存有管制，未能实现市场利率的市场化，未能真实反映市场的实际利率。

赎回便捷

“宝宝”类理财产品的变现能力也是广大社会投资者考虑的主要因素。考察58只“宝宝”类理财产品，50%以上的“宝宝”类理财产品可以实现随时赎回随时到账，即使非为随时到账，其赎回的到账时间一般为T＋1或者T＋2。“宝宝”类理财产品赎回的便捷性及较强的变现能力堪比银行活期存款，足以满足广大社会投资者的变现需求。

综上所述，“宝宝”类理财产品的上述特征契合了广大草根阶层社会投资者的需求，开启了如火如荼的互联网理财新时代。

（二）“宝宝”类理财产品的分类

根据“宝宝”类理财产品发行机构的类型不同，可以将“宝宝”类理财产品分为基金系、银行系、代销系、第三方支付系。

表7-1　宝宝类理财产品的主要类型（截至2014年6月30日）^[4]

以下分别挑选具有代表性的“宝宝”类理财产品进行具体介绍及法律分析。

1.第三方支付系“宝宝”类理财产品——以余额宝为例

根据2014年6月11日中国人民银行发布的《中国人民银行年报2013》，余额宝等基于互联网的基金销售业务飞速发展，截至2013年末，“余额宝”申购客户规模已经突破4 303万户，基金存量规模达1 853亿元，累计申购金额4 294亿元；^[5]截至余额宝上线1周年，基金规模突破5 000亿元，用户数量超过1亿户；^[6]堪称国内最大货币基金。

图7-1　互联网理财产品