电信巨头虚有其名

2000年,从北美洲连向欧洲以及亚洲的带宽价格下跌幅度超过了50%,要知道,这可是环球电讯的面包和黄油啊,然而,环球电讯的噩梦才刚刚开始,2001年,带宽价格持续下跌。

一家名不见经传的公司要想在短时间内发展成一个世界级的行业巨头,惟一的捷径就是不断地收购或兼并其他公司。安然是这样快速发展的,环球电讯也是这样一夜暴富的。但这种快速扩张,大多带有相当成份的盲目性,缺乏坚实的基础,以至只要经济环境和行业形势发生变化,或者资金链出现断裂,这些公司便立即土崩瓦解,轰然倒下。可以说是以什么速度崛起,也往往会以什么速度衰落。安然是如此,环球电讯也不例外。

环球电讯不仅热衷于扩张,而且其扩张速度之快也是十分罕见。即使在带宽远远供过于求的情况下,环球电讯仍然没有停止扩张。

与安然公司相似,环球电讯的膨胀主要是通过一连串代价高昂的并购,以及迅速铺设海底和跨大陆光纤电缆实现的。1999年至2000年间,公司就收购了4家大型公司,大大加速了环球电讯体积的膨胀。这样的扩张速度显然不适合环球电讯,因为它的年度收入才40亿美元,但是其运营成本却高达160亿美元。

在过去3年里,环球电讯曾收购美国本土电话公司US West Inc失败,将网站部门环球中心出售给Exodus Communications,换得价值65.25亿美元的股票,但却因Exodus股价下跌而几乎变成废纸。一连串并购行为的失败使环球电讯公司陷入财政困境,为以后的破产埋下了隐患。

事实证明,这种盲目扩张恰恰正是它走向崩溃的根本原因。针对以安然、环球电讯等为首的先“暴富”而后“暴亡”的公司破产现象,分析家指出,盲目扩张已经成为了威胁全球企业安全运行的最大敌人。业务扩张的直接后果是负债率的升高和资金链断裂等财务风险的加大,上述公司无一不是因资金链的断裂而崩溃的。

一位经济学家很尖锐地指出,像许多新经济产业一样,环球电讯违反了市场规律,只寄希望于科技神话,而不考虑供求关系,盲目乐观,盲目扩张。在环球电讯等“新经济代表”身上,有一个很普遍的观念,就是追求增长,不求收入,追求扩张,不求利润,烧钱多于赚钱。事实上,自从创办以来,环球电讯就从未真正实现过年度盈利。

在公司成立之初,温尼克就曾雄心勃勃地计划把其下属惟一一条横跨大西洋的光纤电缆扩充为一个长达10万英里,连接美洲、欧洲和亚洲27个国家的庞大通信网络。事实上他也确实为之努力了。但他从一开始就犯了和安然同样的错误,那就是认为市场对宽频的需求是无止境的。安然试图建立一个用来交易宽带容量的市场,但没能成功。环球电讯也把它的未来建立在市场对“高速十宽带十数据传输”的巨大需求上,并试图通过直接向电话和互联网服务提供商以及大型跨国企业出售通信容量来获利,但这同样惨遭失败。因为它一直无法找到足够的客户,不能使它建立的通信网络实现盈利,于是,环球电讯下注最大的“宽带未来”远没有所期望的那么美妙,部分海底电缆至今仍是无人问津的死货。

任何人都可以想像得到,当投入大量资金建造的海底电缆无人问津时,这对一家靠融资扩张的公司来说是多么可怕的一件事情。事实上,1997年环球电讯筹集到的7.5亿美元,绝大多数是负债资金,把它投入到建设中去后,电缆虽然建造起来了,但仅仅卖出了其中一部分。在此情况下,环球电讯还盲目乐观,大肆扩张,以后又陆续投资45亿美元在类似的工程上。这些钱以很好的理由被扔到了地球上最大的无底洞——海洋里,而早已有几百条电缆躺在了那里,它们都是在准备长期使用的基础上建成的,但被证明使用率非常地低。

结果是环球电讯得到了表面上的风光,它的电信网络联接全球27个国家的200多个城市,曾在20世纪90年代末领导全球高速通信网络建设风潮。但是,由于光缆网络容量过剩,市场需求放缓,竞争加剧,导致宽带产品价格大幅下跌,语音和数据传输服务使用频率下降,海底电缆成本难以回收。2000年,从北美洲连向欧洲以及亚洲的带宽价格下跌幅度超过了50%,要知道,这可是环球电讯的面包和黄油啊,然而,环球电信的噩梦才刚刚开始,2001 年,带宽价格持续下跌。瑞银华宝亚太区电信及互联网研究部主管丁帝蓝分析表示,环球电讯在海底电缆铺设上花费巨额投资,使承受巨大风险的投资没有带来相应回报,加上全球整个行业供应过剩,环球电讯难有回转的空间。

终于,电信巨人慌了阵脚。随着带宽价格的滑坡,环球电讯在2001年夏天开始向美国运通等非电信公司出售带宽,但已无力回天,环球电讯连续出现重大亏损。