“红筹之父”一鸣惊人

有人这样形容百富勤,认为经他们之手的项目往往像穿上了水晶鞋的灰姑娘,立时令观者惊羡。

百富勤投资集团有限公司成立于1988年9月,由集团主席杜辉廉和董事总经理梁伯韬在香港创办。杜辉廉是唯高达证券公司的创办人之一,在20世纪70年代香港股市兴旺发达之时,杜辉廉代表唯高达从英国来到香港拓展业务,并很快红遍香港证券界。1984年,万国宝通收购唯高达,并据此建立万国宝通国际,杜辉廉效力万国宝通国际出任行政总裁。

梁伯韬被称为亚洲最好的“deal maker”(交易人),他出身于香港平民家庭,1980年获加拿大多伦多大学工商管理硕士(MBA)学位;回港后最先任职于汇丰银行全资附属机构获多利财务公司从事财务工作;1985年跳槽至万国宝通银行,参与筹建万国宝通国际,并出任行政副总裁,成为杜辉廉的副手。杜梁二人走到了一起,万国宝通迅速在同行中脱颍而出,杜梁二人声名雀起,成为业中名士。

1987年,全球股灾波及香港。10月,万国宝通国际的总行重新调整全球策略,收缩海外证券业务,万国宝通国际被要求维持现状暂停拓展。时势造英雄,市场的调整给杜、梁二人另立门户提供了契机。1988年9月,梁伯韬率先出走,创办了百富勤融资公司,杜辉廉则暗渡陈仓,协助百富勤闪亮登场。1989年1月,他正式加盟百富勤,百富勤借助杜梁二人的威名展翅飞翔。

杜辉廉和梁伯韬创办百富勤获得了多位华人大亨的襄助,其中包括李嘉诚、胡应湘等,初期主要业务为商业银行和证券买卖。1989年9月,百富勤从李嘉诚手上购入广生行,当时百富勤成立只有一年,股本只有3亿港元,而广生行市值逾14亿港元,有70多年历史。

从20世纪80年代末期香港踏入过渡期开始,中国大陆省市部门在港的“窗口”企业的业务性质发生了重大变化,由过去的贸易和引入外资角色转为在港积极寻找投资机会,上市集资,实行以小控大。而梁伯韬和杜辉廉则利用这些新的业务机会,将百富勤和香港股市带向了新的一页。1989年港股大幅波动,百富勤借机扩展,除收购广生行之外,1990年2月从香植球手上收购泰盛国际,改名为百富勤投资。当邓小平1992年南巡之后,上海发展神速,急需资金,梁伯韬协助安排上海在港窗口单位——上海实业上市,通过发股注资大规模引入资金往上海,并带动了香港的红筹热,梁伯韬个人因此得到“红筹之父”的美誉。此后,百富勤又成功地安排了多家大陆国企在港上市,为国企筹集了大批资金。

上海实业控股有限公司(简称“上实控股”)是上海市政府在香港的窗口公司,在百富勤的协助下,1996年5月30日,上实控股在香港联交所挂牌上市。上实控股的上市取得了红筹股公司上市活动中前所未有的巨大成功,国际配售部分超额认购达40倍,在香港公开发售部分获得近160倍的超额认购。

上实控股的母公司——上海实业(集团)有限公司(简称“上海实业”)于1995年底拟定的上市业务,是以香港的烟草业务和部分位于上海的消费品业务为概念。在香港投资者看来,中国大陆人口众多、幅员辽阔,与人们生活息息相关的消费品生产企业将会有很好的发展前景。同时,上海是大陆最大的工业城市,上海在工业、商业、金融业等方面有着良好的发展基础和增长潜力。国家支持浦东的开发开放,预示着上海将成为全国乃至全球的经济、金融和贸易中心,对于投资者来说,上海是一个充满魅力的“东方明珠”。百富勤正是利用这一点,把上实控股介绍给全球投资者。通过投资上实控股,投资者就可以分享到上海发展所带来的丰厚回报。将上实控股定位为上海市政府在国际资本市场融资发展的旗帜,向投资者推介“上海概念”,很好地应合了投资者的需求。可以说,上实控股的成功上市,主要得益于百富勤精心挖掘出的窗口公司概念。

借着上实控股上市的巨大成功所掀起的红筹股热潮,百富勤又在两年后的1997年5月向国际投资者打出“北京概念”,推出了北京控股有限公司(简称“北京控股”)。在保荐人的策划下,经过精心的考虑和反复的筛选,北京控股所涵盖的业务都是以北京为基础,并与首都经济特点相吻合的相关产业,包括消费品、基础设施、旅游和高科技四个行业,所控股的下属企业包括燕京啤酒、八达岭长城、王府井百货、首都机场高速公路和建国饭店等国内知名企业。由于北京控股的大部分资产都是在上市前两三个月通过各种方式从其他股东手中收购注入的,因此北京控股的上市面临是否能够满足香港联交所上市规则——在相同的管理层下须具备不少于三个财政年度营业记录要求的障碍。在百富勤的努力下,香港联交所接受了北京控股的上市申请,开创了香港上市公司或其控股集团外转到上市公司的先河。

与“上海概念”一样,“北京概念”得到了投资者的认同。北京控股的国际配售超额认购高达80倍,公开发售部分超额认购达1276倍,当时有110万投资者认购北京控股的股票,公开发售共冻结资金2149亿港元,募集资金数额达25亿港元。申请表发放量、申请认购人数和超额认购倍数等均创下香港股市的最高记录,公开发售超额认购倍数记录至今尚未被打破,是香港历史上最受欢迎的公开招股。

1997年12月10日,天津市政府在香港的窗口公司——天津发展控股有限公司在香港联交所挂牌上市。至此,在百富勤的策划和协助下,当时大陆的三个直辖市全部在香港设立了窗口公司,并实现成功上市。

从这三个窗口公司的上市可以看出,百富勤善于把握投资者的偏好,通过挖掘和包装三大直辖市的“卖点”,设计和推出“概念”来吸引投资者,在当时取得了较为理想的市场效果,百富勤也从中得到了丰厚的回报,成为百富勤最风光的日子。有人这样形容百富勤,认为经他们之手的项目往往像穿上了水晶鞋的灰姑娘,立时令观者惊羡。

经过十年的努力,从4000万美元起步的百富勤发展成为除日本以外亚洲市场实力最雄厚、影响力最大的投资银行,并跻身于《财富》杂志全球500强之列。业内人士对其的评价是,堪称发达成功的港资综合性投资银行惟有百富勤,真正能够与来自华尔街的专家们一决雌雄的港资投资银行也惟有百富勤。在许多人看来,百富勤的成功是一个真正的奇迹。