为了应对影子银行业萌生的种种问题，中国的金融监管者意识到，必须在维护金融稳定和推动金融创新之间寻求平衡，必须鼓励金融市场和实体经济的积极互动，同时确保这些互动能够可持续发展。要对影子银行业活动实施监督，一些内在问题在于众多监管者间的协调困难。
大约有9个负责中国影子银行业的监管实体。[18]举例来说，监管担保人的七大实体为：中国人民银行、中国银监会、国家发改委、财政部、商务部、工信部和国家工商行政管理总局（Yan and Li，2014）。
2014年初，国务院发布了107号文件作为高层次的监管指导，规定了影子银行业活动的监督框架，详细阐明了各级监管者对应的管理办法，要求各级监管者必须严格遵守107号文件规定的各项制度。
具体而言，这项指令是为了：
●明确影子银行业的监管权责划分，辅助具体政策的进一步落地。
●优化影子银行业数据统计，包括业务量数据和影子银行业机构的数量和风险特征。
●提出具体监管理念，包括：
（1）清晰定义业务范围（即不允许开展哪些活动）：
◆银行理财基金应同银行自有基金分离，且不可用于购买银行自有贷款或筹集理财基金；
◆信托公司不可筹集非标理财基金；银行不可进行债券及票据担保；
◆小额贷款公司不可吸纳存款。
（2）实施更加严格的资本和准备金要求。
107号文件是国务院颁布的框架性指导纲领，但具体管理办法将由中国人民银行、银监会和其他相关机构负责引入，保障指导纲领切实生效。表4.9展示了目前的管理办法。
表4.9 影子银行业体系管理办法
续表
资料来源：中国人民银行、中国银监会、汤森路透数据库、财新网、商业日报、信托日报、汇丰银行。
新出台的影子银行业管理办法对经济和金融市场产生的影响可归纳为下列内容（阎庆民、李建华，2014）。
●对金融机构和货币价格的影响
加强对影子银行业活动的监管首先使私有部门的融资条件更为严苛。短期内对影子银行业增加包括业务范围、资本和流动性在内的监管内容，将限制影子银行的信贷扩张，从而进一步提高贷款利率。
私有部门的融资需求短期内不会有什么变化，这就造成了非金融部门的整体融资成本上涨。具体来说：
1.银行贷款利率可能上升，因为影子银行融资减少将为传统放贷人提供更多的议价能力。
2.这些监管的结果是增加金融机构的资本要求。金融机构要么增加资本，要么减少风险资产。金融机构增资需要风险溢价，这将提升金融机构的融资成本，银行也将收取更高的贷款利率。
3.非正规融资成本也会上升。影子银行业监管强化制约了私有部门的融资总量，致使一些企业可能不得不向其他非正规融资渠道贷款。
4.债券收益的变化并不明确。债券供应量可能增加，因为非标（影子银行业）渠道融资受限，企业会更依赖债券融资方式。而监管强化迫使银行削减对非标资产的分配，同时增加债券投资，因此债券需求可能也会大大提高。但在国内需求总量受限前，公司债券收益不可能下降，因为信贷条件更严格，融资需求也十分强烈。
短期而言，影子银行业监管强化可能进一步扩大银行的利差。当前的监管主要是要求银行抛弃影子银行业务、回归传统的储蓄和贷款业务。换言之，银行将更依赖存款，而非为了融资而进行银行同业借贷。
存款利率依旧由政府控制，银行将比居民和其他出资人拥有更大的议价能力。因此，在存款利率自由化前，银行的利差可能进一步扩大。但银行的资产扩张受到严格的管控，扩张速度将进一步放缓，银行利润可能不会加速增长。
●严格的监管可能在短期会对经济产生负面影响，但长期看来其影响是积极的
短期影响来看，融资减少会打击国内总需求，特别是投资需求。但长期而言，严格的影子银行业监管将降低金融风险，优化经济结构，提升经济效率，推动可持续增长。
具体来说，短期内主要存在三大负面经济影响：
1.总体融资增速放缓，私有部门的融资成本提高，进而抑制投资；经济增长受到下行压力。某种程度而言，这也是好事，因为目前的整体投资率已经过高。
2.信贷违约风险在短期内有所抬头。总体融资紧缩将使一些公司短期内出现现金匮乏。但当以粗放的制造业为基础的经济体向绿色、集约、服务业为主导的经济体过渡时，这种风险其实是体系的固有问题。
3.经济增长中的债务违约风险扩大时，风险溢价也会上升，从而给风险资产的价格施加压力。高风险的影子银行业务回归银行表内，加之社会总融资减少，整体风险欲望减小，风险溢价提高。高风险溢价的出现正是市场用来区分不良项目与可行项目的方法。
但长期来看，影子银行业监管强化能够减小金融风险、优化经济结构、提高资源配置的效率。加强对影子银行业的监管，目的是推动金融机构的去杠杆化，控制银行对私有部门的融资扩张。这些都将提升信贷总量在GDP中的占比。自2008年以来，信贷总量增速一直高于GDP增速。
控制信贷扩张可以减少经济中的投机活动，而房地产行业尤为明显。必须打破房地产泡沫和信贷扩张自我强化的循环。当房地产供求基本持平、房地产价格也逐渐降至人们能够承受的范围时，就是绝佳机会。
加强影子银行业审慎性监督的好处之一，就是能从整体上巩固宏观审慎性框架，从而减小央行短期内收紧货币政策遭受的压力，同时也为货币宽松提供了空间。中国目前的通货膨胀程度并不高，经济增长较为平和，因此适当的货币宽松是存在空间的。过去，由于担心影子银行业务的信贷扩张，中国人民银行提高了存款准备金率和银行同业市场利率。为了确保对整体信贷的控制不会因影子银行活动而松动，人行进行了多种不同形式的流动性宽松试验。其使用的创新型工具之一，是为国家开发银行资助的棚户区改造项目提供1万亿元直接贷款。这为社会基础设施直接提供了资金，同时也没有引发可能被资金投机活动利用的银行同业流动性过剩。
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