不懂现金流的价值

现金流管理是企业财务管理的重要内容。而现金是企业流动量较大的资产，它在企业的经营中发挥着非常重要的作用。一般来说，老板通过监督现金流就能不断加强企业的财务管理。如果现金流信息是真实且准确的，就能客观反映出企业的财务现状。通过评价现金流的信息，老板还能及时发现并解决异常问题。另外，现金流的价值也不能被老板忽视，只要老板能够充分利用现金流信息的价值，就能使其更好地服务于企业的经营决策。然而，很多企业老板并不懂现金流的价值，没能控制好现金流，导致企业的现金流不足，极有可能会使企业由于资金供应不足而倒闭。

现金流即现金流量，主要指的是企业在某项经营活动中所产生的现金流入、流出以及总量情况，它是企业顺利进行一切经营活动的基础。一般而言，现金流可分为三类：初始现金流、营业现金流和终结现金流。在有效的资本市场中，企业价值的大小将直接取决于投资者对企业资产的估价。在估价方法中，现金流起着决定性的作用。当现金流入越充足时，企业的价值就越大，由此可见，如果老板不懂现金流的价值，就不能实现对现金流信息的有效利用，从而影响到财务评价、经营规划等工作，无法真正实现企业价值最大化。那么，现金流到底都有哪些价值呢？

图7-10　不懂现金流的价值

图7-11　资金的时间价值

（1）资金的时间价值

资金时间价值指的是资金经过一段时间后的增值额。比如：将资金存入银行会产生一定的利息，如果将其进行投资还会产生相应的收益。对于资金时间价值，如果不考虑风险和通货膨胀的情况，现持有的资金一定会比未来等量的资金更有价值。

不同时间点的资金是不具有可比性的，但可以将其推算到同一时间点来进行比较。一般来说，资金时间价值可以用相对数来表示，也可以用绝对值来表示，它有两种计算方法，一种是单利，另一种则是复利，具体如下：

①单利的计算方法。

单利指的是每次只对固定的本金计算利息，而存在银行里的利息则不加入本金计算利息中。其计算公式如下：其中，I 为利息额，P 为本金，即期初额，r 为利息率，t 为时间，S 为本金和利息之和，即本利和。

I=P×r×t 　S=P×（1+r×t）

然而，单利又可分为两种：终值和现值，其具体情况如下：

a.单利终值。

终值指的是资金未来的价值，它是企业不同时间点的资金在某一时点的价值，一般将 F 记为终值。而在单利情况下的终值指的是在单利计算的情况下，现有资金在未来某个时点的价值。

单利终值的计算公式其实就是在单利情况下，本利和的计算公式。

F=P×（1+n×i）

其中，F 为单利情况下的终值，P 为现值，n 为时间，即计息期数，i 为利息率，1+n×i 为单利终值系数。

b.单利现值。

单利现值指的是资金当前的价值，它是企业在不同时间点的资金按照一定的折现率折现到现在的价值，一般将 P 记为现值。在单利情况下的现值指的是企业未来某个时点的资金按照单利折合到现在所具有的价值。

单利现值的计算其实就是单利终值的逆运算。一般情况下，已知终值求现值的过程被称为折现，其计算公式如下：

P=F/（1+n×i）

其中，1/1+n×i 为单利现值系数。

其实，不难看出，在存款或购买债券时单利是我们经常使用的利率，而单利下的终值和现值对各位企业老板进行各项决策有着非常重要的作用。

②复利的计算方式。

复利指的是企业每经过一个计息期，本金要计息，而本金所产生的利息也要再计利息。这种逐期滚算的方式，又被称为利滚利。其计算方式如下：其中，P 为本金，即期初额，r 为时间，S 为本金和利息之和，即本利和。

S=P×（1+r）t

在相同的条件下，复利比单利让企业老板获得的收益更多。与单利一样，复利也可以分为终值和现值。具体如下：

a.复利终值。

复利情况下的终值指的是在复利计算的情况下，现有的资金在未来某个时点的价值。实际上，复利终值的计算公式就是在复利情况下本利和的计算公式，具体如下：

F=P×（1+i）n

其中，P 为现值，i 为利息率，n 为时间，即计息期数，而 F 为得利情况下的终值，（1+i）n 为复利终值系数。

b.复利现值。

复利情况下的现值指的是企业未来某个时点的资金按照复利折合到现在所具有的价值。而复利现值的计算其实就是复利终植的逆运算，具体如下：

P=F/（1+i）n

其中，1/（1+i）n 称为复利现值系数。

在贷款过程中，复利是各位老板经常使用的利率，所以，学会计算复利情况下的终值和现值也是非常重要的。

（2）零存整取的价值

零存整取指的是企业每月存入固定金额的款项，比如：资金额为 10 万元，存期可以是 1 年或 3 年，具体的存款金额是由企业老板自己定的，每月存入一次，到期就可以支取本息。

一般来说，零存整取的定期储蓄计息方法有很多，比如：月息或年息，比较常用的是“月积数计息”方法，其计算公式如下：

利息=月存金额×累计月积数×月利率

其中，累计月积数=（存入次数+1）/2×存入次数。

（3）等值现金流的价值

等值现金流指的是在一定特定时期内，流入或流出的等额现金。如果一个系列现金流每期收入相等，如每月收入一万元，则称其为年金。

一般来说，按照现金流的特点，年金可以分为以下四种：

图7-12　等值现金流的价值

①普通年金。

普通年金指的是在一定时期内，企业每期都会产生等额的现金流入或流出，也可称为后付年金。

②先付年金。

先付年金指的是在一定时期内，企业每期期末都会产生等额的现金流入或流出。

③递延年金。

递延年金仅指的是在一定时期内，前段时间没有发生现金流的变动，隔若干期后，发生了等额的现金流入或流出。

④永续年金。

永续年金指的是企业无限期的等额现金流入或流出。实际上，这种年金就是一种期限趋于无穷的普通年金，比如：养老金。

其实，企业的年金可以被称为补充养老保险，这是企业根据自己的意愿建立的，一般来说，企业建立年金的主要目的就是提高企业退休人员的生活水平。

现金作为一项特殊的资产，其流动性强，可以衡量企业的短期偿债能力和应变能力。在现金本身获利能力较低的情况下，只能产生较少的利息收入，而且过高的现金存量又会造成企业损失机会成本的可能。由此可见，现金流在企业运营中占据着非常重要的作用，它不但会影响企业的盈利水平，还会影响企业的价值以及投融资的决策。老板若想提高企业的竞争力和长足发展，就必须要了解现金流的价值，加强对现金流的管理。