第六节 国际保理业务
随着世界经济的不断发展，各国企业之间的竞争日益加剧，买方市场的格局基本形成，在国际商品买卖中买方的主动权越来越大，就付款条件而言，在信用证、付款交单、承兑交单和赊销中，最受进口商欢迎的是承兑交单和赊销支付方式。买方在选择货款的支付方式时，通常愿意以承兑交单或赊销的方式来支付货款，而这两种方式对卖方来说，风险太大。出口商需要一种能够降低货款回收风险、获得资金融通的国际支付方式，而能够进行风险承担、催收账款、资金融通的国际保理业务成为了出口商的支付选择。我国对国际保理业务的应用比较晚，在20世纪90年代才开始使用且使用较少，而国际保理业务在许多经济发达、金融发展成熟的国家已经得到了广泛的应用。
案例分析7－8
以保理服务为后盾开拓国际市场
某公司是世界知名自行车制造商之一。公司成立于1972年，产品出口遍布亚欧各国。由于自行车行业的技术发展已经比较成熟，业内的竞争非常激烈，客户的赊账需求不得不满足，赊账销售最让公司担心的就是客户的坏账。公司曾使用信用保险来解除坏账之忧。然而在发生坏账时，公司仍然要承担至少20%的货款损失，而且办理的手续不比开信用证简便多少。后来，公司接触了FCI成员公司Chailease金融公司，开始了解并使用保理服务。保理服务提供的客户资信资料以及全套的账务管理服务使该公司节约了不少人力。最重要的是，保理的费用比信用保险低多了。该公司的经理表示，如此一来，他们就可以从容面对竞争，放心开发新的客户了。
分析：
采用赊账销售，对出口商而言，就必须事先考虑买方的信用风险的转嫁问题。如同本案中的出口商，长期以来，许多出口商选择出口信用保险来解决该问题。然而信用保险相对于保理业务而言，有许多逊色之处。首先，出口信用保险一般要求出口商将全部销售投保（即无论采用哪种付款方式都要投保），而保理业务中出口商可以根据风险情况有选择性地进行货物出口的保理。其次，出口信用保险费用较高，在国际上，最高保险费可达全部出口金额的4%，比保理服务佣金高得多。再次，信用保险中，进口商的信用风险一般由保险公司和出口商共同分担，保险公司一般只承保并赔偿信用额度内70%～90%的坏账，而且索赔手续繁琐、耗时，一般赔付期为货款到期日后120～150天。而在保理业务中，保理公司承担信用额度内全部的坏账风险，而且索赔手续简单、便捷，保理公司的赔付期最长不超过90天。最重要的是，出口商利用保理服务，除了能够实现买方信用风险的有效转移，还能够获得信用保险所不能够提供的诸如融资、账户管理、账款催收等其他服务，并且正如本案中出口公司的经理所言，这些服务项目也是出口商极为需要的、对出口商的业务发展极为有利的。
启示：
当前，国际货物市场已普遍形成买方市场条件。特别是一些生产技术相对成熟稳定的货物更是如此。传统的出口竞争手段如提高商品质量或降低商品价格等，由于生产工艺相对成熟、生产成本相对固定等原因，而较少发挥其作用。因而，许多出口商纷纷转而通过向进口商提供优越的支付条件来提升自身的竞争能力。在其他条件相当的情况下，谁提供的支付条件更优惠，比如愿意提供赊销结算便利，谁就能占有出口先机。即使像本案中的世界知名企业也同样面临这样一种竞争压力及竞争手段的选择。而保理服务是解除出口商信用销售的各种后顾之忧，提升出口竞争能力的极佳选择，应该引起出口商的高度重视。
资料来源：http://video.shfc.edu.cn/jpkc/jpkc/guojijiesuan/xiti/xitianli.asp.
一、国际保理业务的概念
保理意指一项契约，据此，供应商可能或将要向一家保理商转让应收账款，不论其目的是否为了获得融资，至少需要满足以下职能之一：账款分户账管理、账款催收、坏账担保。
国际保理业务（international factoring）是指国际保理商（factor）通过收购出口债权，为以商业信用形式向卖出商品的出口商提供的一种将贸易融资、销售账务处理、收取应收账款及买方信用担保融为一体的综合性的金融服务。
出口商以商业信用形式出售商品，在货物装船后即将应收账款无追索权地转卖给保理商，从而使出口商的部分或全部应收款立即转换成现金，实际上是将出口应收账款办理贴现。或者说，是将出口应收账款卖断给出口保理商。因此，国际保理业务从保理商的角度，也被称为承购应收账款。
国际统一私法协会将其定义为卖方与保理商间存在一种契约关系。根据该契约，卖方其现在或将来的基于其与买方（债务人）订立的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让给保理商，由保理商为其提供下列服务中的至少两项：
（1）贸易融资：贸易融资指保理商可以根据卖方的资金需求，收到转让的应收账款后，立刻对卖方提供融资，协助解决流动资金短缺的问题。
（2）销售分户账管理：销售分户账管理指保理商可以根据卖方的要求，定期向卖方提供应收账款的回收情况、逾期账款情况、账龄分析等，发送各类对账单，协助卖方进行销售管理。
（3）应收账款的催收：应收账款的催收指保理商有专业人士从事追收，他们会根据应收账款逾期的时间采取有理、有力、有节的手段，协助卖方安全回收账款。
（4）信用风险控制与坏账担保：信用风险控制与坏账担保指保理商可以根据卖方的需求为买方核定信用额度，对于卖方在信用额度内发货所产生的应收账款，保理商提供100%的坏账担保。
案例分析7－9
经营日用纺织品的英国TexUK公司主要从我国、土耳其、葡萄牙、西班牙和埃及进口有关商品。几年前，当该公司首次从我国进口商品时，采用的是信用证结算方式。最初采用这种结算方式对初次合作的双方是有利的，但随着进口量的增长，他们越来越感到这种方式的繁琐与不灵活，而且必须向开证行提供足够的抵押。为了继续保持业务增长，该公司开始谋求至少60天的赊销付款方式。虽然他们与我国出口商已建立了良好的合作关系，但是考虑到这种方式下的收汇风险过大，因此我国供货商没有同意这一条件。之后，该公司转向国内保理商Alex Lawrie公司寻求解决方案。英国的进口保理商为该公司核定了一定的信用额度，并通过中国银行通知了我国出口商。通过保理机制，进口商得到了赊销的优惠付款条件，而出口商也得到了100%的风险保障以及发票金额80%的贸易融资。目前Tex UK公司已将保理业务推广到了5家中国的供货商以及土耳其的出口商。
分析：
正如Tex UK公司董事Jeremy Smith先生所说，该公司之所以积极寻求保理服务，是因为保理业务为进口商提供了极好的无担保迟期付款条件，解除了中国供货商的收款之忧，使双方间的赊销付款方式成为可能，从而帮助其扩大了从中国的进口量。虽然出口商会将保理费用加入到进口货价中，但对进口商而言，在交易合同签订、交货价格确定的同时，进口成本也就完全确定下来了，进口商不需再负担信用证手续费等其他附加费用。
上述案例告诉我们，尽管保理服务是面向出口商提供的，实际上对进口商也是极为有利的，是一种双赢的结算方式。因而，在交易中，进口商也应积极主动地去争取保理结算方式的运用，进而争取到对自己有利的信用销售方式。
资料来源：http://video.shfc.edu.cn/jpkc/jpkc/guojijiesuan/xiti/xitianli.asp.
二、国际保理业务的主要当事人
（一）出口商
即被保理人，对所提供货物或服务提供品质保证和出具商业发票，将以商业发票表示的应收款项转让给保理商叙做保理业务。出口商与进口商签订商品买卖合同，与保理商签订国际保理协议，交给保理商一定的费用，将应收账款转让给保理商，从而获得保理商提供的资金融通等各种金融服务。
（二）进口商
对由提供货物或服务所产生的应收款承担付款责任，不得无理拒收货物和拒绝付款，按时履行付款义务。
（三）出口保理商（export factor）
是与出口商签订保理协议，为出口商提供相应的信用额度担保，对由出口商出具商业发票表明的应收账款叙做保理业务的一方。通常是出口国大银行的全资附属公司，接受出口商保理申请，为其提供相应的金融服务。
（四）进口保理商（import factor）
与出口保理商签订保理代理协议，接受出口保理商的委托，就近调查进口商的资信和财务状况，并依据调查情况核算进口商的信用额度。在该额度内代收已由出口保理商转让过来的应收账款，承担坏账风险并转交货款的一方。
三、国际保理业务的内容
（一）贸易融资
出口保理商根据进口保理商提供的进口商的信用额度，在卖方发货后，将发票副本提交给出口保理商，可立即获得不超过80%发票金额的无追索权的预付款融资，手续方便，简单易行。余下的20%于货款收妥后结算，这样就基本解决出口商资金周转的问题。若出口商将单据卖断给保理公司，就意味着一旦进口商拒付货款或不按期付款，保理公司只能自己承担风险，而不能向出口商行使追索权。无追索权贸易融资既不像信用贷款那样需要复杂和繁琐的审批手续，也不像抵押贷款那样需要办理物质抵押品的移交和过户手续。
（二）对进口商进行信用调查
在国际贸易中，出口商不愿意采用承兑交单或赊销的方式来支付货款，是因为不掌握客户的资信状况，可能会产生巨大的、潜在的收款风险。而保理商多数是大的跨国银行的子公司，既可以利用全球保理行业广泛的代理网络和官方及民间的商情咨询机构，也可以利用其母银行广泛的分支和代理网络，从而通过多种渠道和手段获取所需最新的可靠资料。保理商还设有专门的信息部门，拥有训练有素的专业人才，负责收集研究有关各国政治、经济和市场变化的信息资料。了解各客户所在国的外汇管制、外贸体制、金融政策、国家政局等方面的变化，因为这些因素都直接影响客户的资信或支付能力。不仅能掌握新客户的资信状况，对于长期的和经常性的老客户也能密切关注其资信的变化，能够随时调查进口商的财务状况和支付能力。
（三）代收账款
保理商可以为出口商提供应收账款的回收服务。保理商可利用国际保理商联合会广泛的代理网络，利用在全世界多数国家和地区的合作伙伴，协助账款追收；利用畅通的信息渠道，有效地掌握和监督债务人的资信状况；与世界各地的律师机构和仲裁机构都有比较密切的联系，能够随时提供一流的律师服务，出口商可以通过保理商的这些优势获得债款回收的保障。
（四）坏账担保
出口商与保理商签订保理协议后，进口保理商会对进口商的资信进行调查，为进口商核定一个信用额度，出口商在保理商核准的信用额度范围内的销售，保理商对已核准的应收账款90天无条件向出口商支付不超过其核定信用额度的货款。并且在协议执行过程中，根据债务人资信情况的变化对信用额度进行调整。对于卖方在核准信用额度内的发货所产生的应收账款，保理商提供100%的坏账担保。
（五）财务管理
保理商收到出口商发票后，即设立销售分户账管理。会根据卖方的要求，定期或不定期向其提供关于应收账款的回收情况、逾期账款情况、信用额度变化情况、对账单等各种财务和统计报表，协助卖方进行销售账务管理。保理商的账务管理是专业化的、综合的，还可以根据出口商的需要，制定和编制按产品、客户、时间的销售分账户统计资料，供出口商作销售预测分析，向客户提供优良的账务管理服务。
四、国际保理业务主要类型
国际保理业务从不同的角度来划分，可以有不同的类型。
（一）按是否提供预付款融资分为预支保理（financed factoring）与到期保理（maturity factoring）
预支保理是一种预支应收账款业务，当出口商将代表应收账款的货物单据卖给保理商后，保理商立即向出口商支付80%的货款，即提供预付款融资。这种融资保理商无追索权。
到期保理是一种到期承购应收账款业务，当出口商将应收账款的货物单据转让给保理商，保理商在票据到期时无追索地向出口商支付汇票上的金额，而不在出口商提交票据时立即向出口商支付。
由于一般出口商都希望在汇票到期前得到融资，因此，预支保理是常见的国际保理类型。
（二）根据是否保留追索权分为无追索权保理（non-recourse factoring）与有追索权保理（recourse factoring）
无追索权保理是指出口保理商根据进口保理商所核准的债务人信用额度，在信用额度内保理商对进口人的应收账款提供融资和坏账担保，当债务人清偿能力不足或破产等原因而无法让出口商收回应收账款时，不能再向出口人追索已发放的融资款。国际保理一般为无追索权保理。
有追索权保理是指保理商不负责为债务人核定信用额度和提供坏账担保，当应收账款不能收回时，保理商有权向进口商索回已付融资款项并拒付尚未收回的差额款项。
（三）根据销售货款是否直接付给保理商分为公开型保理（disclosed factoring）和隐蔽型保理（undisclosed factoring）
公开型保理是指出口商以书面形式将保理商的参与通知进口商，让进口商将货款直接付给保理商。目前的国际保理业务多是公开型的。
隐蔽型保理是指出口商不告知进口商有保理商的参与，货款仍由出口商催收，进口商直接付给出口商。这种保理方式往往是出口商为了避免让他人得知自己因流动资金不足而转让应收账款，不将保理商的参与通知给买方，货款到期时仍由出口商出面催收，再向保理商偿还预付款。
（四）按照参加的保理商的数量分为单保理（single factor）与双保理（two factors）
单保理是指出口商只与出口保理商或进口保理商签订了保理协议。故单保理模式仅有三个当事人：出口商、保理商和进口商。一般是与进口保理商签订单保理协议。
双保理是指由出口商与出口国所在地的保理商签署协议，另外出口保理商与进口保理商双方签署保理代理协议，并由出口保理商根据出口商的需要提供融资服务。双保理有四个当事人：出口商、出口保理商、进口保理商和进口商。应该说，现在的国际保理通常是指双保理模式。
五、国际保理业务的流程
以双保理业务类型项下的公开型保理业务为例，其业务流程如图7－9所示：
①出口商与出口保理商签订保理协议。
②出口商填写信用额度申请表并交给出口保理商。
③出口保理商将信用额度申请表等资料交给与其有互为代理关系的进口保理商。
④根据出口保理商提供的资料，进口保理商对进口商进行资信调查，依据调查结果确定进口商的信用额度。
⑤进口保理商将核定的进口商的信用额度通知给出口保理商。
⑥出口保理商将核定的进口商的信用额度通知给出口商。
⑦出口商与进口商签订信用额度内金额的商品买卖合同。
⑧出口商装运货物，将备齐的单据寄给进口商，同时填写应收账款转让通知书，连同合同和商业发票的副本交给出口保理商。
图7－9 国际双保理业务流程图
⑨出口保理商提供不超过80%发票金额的无追索权的预付款融资给出口商。
⑩出口保理商将发票副本转让给进口保理商。
在进口保理商催款下，进口商于到期日支付全部货款给进口保理商。
进口保理商将收取的款项划拨给出口保理商，如果进口商在应收货款到期日后90天仍未付款，则进口保理商要做担保付款。
出口保理商扣除预付款和保理费等费用后，将余款付给出口商。
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