信任与合作视角下海外并购文化整合风险仿真

第四节　信任与合作视角下海外并购文化整合风险仿真

我们运用MATLAB 7.6.0仿真软件，分别模拟企业文化差异、并购双方之间的文化差异以及合作阈值函数随时间变化的趋势。要实现这一目的，需要首先对变量进行赋值。

一、变量取值

两个不同的国家A和B，每个国家的企业数量分别为n_A和n_B，设其值相等（n_A＝n_B＝500）。α的初始值＝0.05，θ_i的初始值为0.5，等于国家文化的值。由于有500个企业，单个企业的合作经历对于国家文化的影响可以忽略不计，因此国家文化差异保持不变是合理的。国家文化差异占并购双方文化差异中的比重满足w^a＝w^B＝0.5，国家文化差异设定为Θ^A＝Θ^B＝0.5。假定合作博弈的收_gg益结构为a＝5，b＝10，c＝8，d＝4，e＝3。具体参数含义及其取值范围设定如表7-2所示。

表7-2　仿真参数设定

根据该参数设定，n_A、n_B的设定反映了某国企业的数量，也反映了仿真的次数，即最多可进行500次仿真。θ_i的初始值取0.5，等于国家文化值，目的是为了防止θ i取值过大或者过小对于模型产生影响。α的取值为任意值（通过下文的实验分析，α的取值不会对各种情况下文化差异及信任与合作水平的值产生影响）。收益结构的取值只需符合方程（7-16）中的假定，即满足，表7-2中的设定符合该方程假定。f_C∈[0，1]，且为均匀分布，故可在f_C的取值中，以0.1、0.5、0.9分别代表较低、适中和较高的水平。

二、仿真准备

在仿真过程中，为了防止θ值出现小于零的情况（文化差异小于零，不具有实际意义），对于文化差异做了如下处理：

这样可以确保θ永远大于0。

三、结论分析

1.企业文化差异的演化

（1）f_C值较大

合作部分主体所占的比例f_C可取[0，1]中的任何数值。假定f_C＝0.9，则选择合作部分的主体比例较大，X_i＝1的概率为0.9，X_i＝－1的概率为0.1，这意味着企业i有90%的概率会获得合作的经历。据此，结合方程（7-11）和方程（7-12）可以得出企业文化差异θ_i随时间变化的趋势（如图7-5所示）。

图7-5　f_C＝0.9时企业文化差异变化趋势分布散点图

从图7-5中可知，f_C＝0.9时，双方之间的企业文化差异整体上呈现下降趋势。但是，仍然需要考虑，虽然X_i的概率是确定的，但是X_i在不同时间的取值仍然带有随机性。因此，本书通过多项式拟合进行处理，以判断θ_i随时间演化的趋势如图7-6所示。

由图7-6所示的拟合曲线可知，初始时文化差异呈现迅速下降趋势，在经过150次左右的整合后，文化差异逐渐呈现平稳趋势，并且θ_i的变化范围基本稳定在[0.1，0.3]之间。

同时，可以根据θ_i在不同值域范围内出现的概率，判断θ_i的主要取值范围。这一目标可以在MATLAB程序下通过直方图的描绘来实现。横坐标代表θ_i的取值范围，纵坐标代表500个不同的θ_i中落入每个不同的取值范围的θ_i的个数。如图7-7所示。由图7-7可知θ_i的主要取值范围在[0，0.35]之间，即大多数θ_i小于该企业的企业文化差异的平均值。

图7-6　f_C＝0.9时企业文化差异变化趋势拟合曲线

图7-7　f_C＝0.9时企业文化差异分布直方图

因此，在f_C的值较大的情况下，即在海外并购过程中，如果某一企业与并购另一方拥有较多的合作经历有助于降低双方之间的企业文化差异。

（2）f_C值适中

假定f_C＝0.5，则选择合作部分的主体比例适中，X_i＝1的概率为0.5，X_i＝－1的概率为0.5，这意味着企业i有50%的概率会获得合作的经历。据此，结合方程（7-11）和方程（7-12）可以得出企业文化差异θ_i随时间变化的趋势，如图7-8所示。

图7-8　f_C＝0.5时企业文化差异变化趋势分布散点图

由图7-8可知，f_C＝0.5时，企业文化差异没有明确的变化趋势，也无法运用多项式进行拟合得到规则的变化趋势。运用MATLAB下的直方图表示θ_i在不同值域范围内出现的概率，可得图7-9。由图7-9可知，文化差异相对接近正态分布。

图7-9　f_C＝0.5时企业文化差异分布直方图

因此，可以认为，如果企业与并购另一方之间拥有的合作经历与非合作经历大致相当，双方之间的文化差异没有明显的变化趋势，但是在最大的概率下，双方之间的文化差异取其平均值。

（3）f_C值较小

假定f_C＝0.1，则选择合作部分的主体比例较小，X_i＝1的概率为0.1，X_i＝－1的概率为0.9，这意味着企业i只有10%的概率会获得合作的经历。据此，结合方程（7-11）和方程（7-12）可以得出企业文化差异θ_i随时间变化的趋势，如图7-10所示。

从图7-10中可知，f_C＝0.1时，双方之间的企业文化差异整体上呈现上升趋势，即文化差异逐渐增大。与f_C＝0.9时相同，在f_C＝0.1的情况下，同样通过多项式拟合进行处理，以判断θ_i随时间演化的趋势（见图7-11）。

图7-10　f_C＝0.1时企业文化差异变化趋势分布散点图

图7-11　f_C＝0.1时企业文化差异变化趋势拟合曲线

由图7-11的拟合曲线可知，初始时文化差异呈现迅速上升趋势，在经过150次整合后，文化差异逐渐呈现相对平稳趋势，并且θ_i的变化范围稳定在[0.7，0.9]之间。

同样的，可以通过直方图7-12来描绘θ_i在不同值域范围内出现的概率。图7-12中横坐标代表θ_i的取值范围。由图7-12可知，θ_i的主要取值范围在[0.65，1]之间，即大多数θ_i均大于该企业的企业文化差异的平均值。

图7-12　f_C＝0.1时企业文化差异分布直方图

2.总体文化差异的演化趋势

（1）f_C取值较大

同样假定f_C＝0.9。f_C取值较大反映企业经历合作的机会更大。在MATLAB下编程可得此时总体文化差异的变化趋势，如图7-13所示。据此可得到与图7-5类似的图，总体文化差异λ_i呈现出下降趋势。根据方程（7-7），这也是非常容易理解的，因为在该方程中，唯一随时间推移发生变化的变量就是企业文化差异θ_i。但是值得注意的是，根据方程（7-7），企业总体文化的变化趋势是[0.25，0.75]。

图7-13　总体文化差异变化趋势分布散点图

同样，也可以得出f_C＝0.9时总体文化差异变化趋势的拟合曲线和总体文化差异分布的直方图，如图7-14和图7-15所示。图7-14的拟合曲线反映了与图7-13类似的分布关系，初始时呈现迅速下滑趋势，在经过100多次整合后呈现相对平稳的趋势。图7-15则反映出总体文化差异主要分布[0.25，0.5]之间。

图7-14　总体文化差异变化趋势拟合曲线

图7-15　总体文化差异分布直方图

图7-13至图7-15可以说明，在海外并购的背景下，在假定国家文化差异为一常量的前提下，双方之间积极的合作经历会导致双方之间较低的总体文化差异。

（2）f_C取值适中

同样假定f_C＝0.5。根据上文的分析，f_C＝0.5反映企业经历合作的概率与经历背叛的概率相等。在MATLAB下编程可得此时总体文化差异的变化趋势分布散点图和总体文化差异分布直方图分别如图7-16和图7-17所示（此时不存在总体文化差异随时间变化的拟合曲线）。

图7-16　总体文化差异变化趋势分布散点图

图7-17　总体文化差异分布直方图

由图7-16可知f_C＝0.5时，总体文化差异没有明确的变化趋势，但是根据直方图7-17，总体文化差异的分布类似于正态分布，总体文化差异分布最多的点是λ_i＝0.5，即总体文化差异取其均值时。这表明，在合作与非合作的经历大致相当时，总体文化差异没有明显的变化趋势，但是总体文化差异会以最大的概率取其均值。

（3）f_C取值较小

假定f_C＝0.1，则选择合作部分的主体比例较小，企业经历背叛的风险更大。在这种情况下，同样可以得出总体文化差异随时间变化趋势分布，如图7-18所示。

图7-18　总体文化差异变化趋势分布散点图

由图7-18可知，总体文化差异呈现上升趋势。结合图7-19所示的总体文化差异拟合曲线可知，总体文化差异在初始时迅速上升，经过100多次整合后呈现出相对较为平稳的趋势。由图7-20所示的直方图可知，总体文化差异的变化范围主要集中在[0.5，0.75]之间，这表明总体文化差异较大。

图7-19　总体文化差异变化趋势拟合曲线

图7-20　总体文化差异变化趋势分布直方图

3.合作水平的演化趋势

根据设定的a、b、c、d、e的参数值可得此时合作的门槛函数方程可表示为

从式（7-20）可知，合作门槛函数的唯一决定因素是总体文化差异。从而我们可得合作水平的演化趋势。

（1）f_C取值较大

假定f_C＝0.9。在MATLAB下编程可得此时海外并购合作水平的变化趋势，如图7-21所示。由图7-21可知，f_C＝0.9时，文化差异呈现减小的趋势，合作阈值也呈现下降的趋势。这一趋势从图7-22所示的拟合曲线中可以得到更加清晰的阐释。初始时，合作阈值迅速下降，经过100多次整合，合作阈值稳定，并处于较低的水平。

图7-21　海外并购合作水平变化趋势散点图

图7-22　海外并购合作水平变化趋势拟合曲线

由图7-23所示的直方图可知，合作的门槛主要集中在[0.65，0.7]之间，合作阈值处于较低的水平。根据方程（7-17），这意味着需要维持固定的合作水平，需要的信任水平更低，因此，通常意义上来讲，这意味着整合成功的可能性更大。

图7-23　海外并购合作水平分布直方图

（2）f_C取值适中

同样假定f_C＝0.5，企业经历合作的概率与经历背叛的概率相等。在MATLAB下编程可得此时海外并购合作水平变化趋势分布散点图和总体文化差异分布直方图分别如图7-24和图7-25所示。根据这两个图可知f_C＝0.5时，海外并购合作水平没有明确的变化趋势，但是根据直方图，总体文化差异的分布类似于正态分布，海外并购合作水平在[0.7，0.75]之间的概率最大。

图7-24　海外并购合作水平变化趋势散点图

图7-25　海外并购合作水平分布直方图

（3）f_C取值较小

假定f_C＝0.1，则选择合作部分的主体比例较小，企业经历背叛的风险更大。在这种情况下，海外并购合作水平随时间变化的趋势如图7-26到图7-28所示。根据图7-26，海外并购合作水平呈现上升趋势，结合图7-27所示的海外并购合作水平变化趋势拟合曲线可知，海外并购合作水平在初始时迅速上升，经过100多次整合后呈现出相对较为平稳的趋势，并处于较高水平。由图7-28可知，海外并购合作水平的变化范围主要集中在[0.75，0.85]之间，这表明，海外并购的合作阈值较高，需要较高的信任水平才能维持合作水平不变。因而可以认为，这种情况下整合成功的可能性较小。

图7-26　海外并购合作水平变化趋势散点图

图7-27　海外并购合作水平变化趋势拟合曲线

图7-28　海外并购合作水平分布直方图

概括起来，本节主要讨论了海外并购中的文化整合，尤其是文化整合的演化过程。与之前的研究相比，创新点在于引入了文化整合与信任/合作水平之间的关系。同时，运用了仿真的方法去分析这一问题。这是分析文化距离的全新的视角。根据分析可得，积极的合作经历会降低双方之间的文化距离，而文化距离的降低会提高整合成功的概率。

这一结论可以运用在万向集团的并购案例中。在万向的并购实践中，万向总是希望能够和被并购方有合作的经历。因此，在并购前，万向就已经对被并购方的文化有所了解。自然，万向集团与被并购方之间的文化距离就会降低。而降低的文化距离提高了万向整合成功的概率。这与之前所阐述的本书的结论相符。