关于风险偏好研究的结论与启示

（一）关于宁波金融消费者风险偏好研究的结论

1.当前宁波金融消费者风险偏好水平的总体状况

在上文的统计调查分析中,我们可以看出宁波金融消费者主要以风险中性者为主,并略偏向风险规避,真正偏好风险的人很少。

在本文的调查统计中,考虑到模型建立的需要,因此只选取了其中最被广泛接受的性别、年龄、婚姻状况和收入水平这四个因素,并进行了显著性分析。结果显示在宁波的金融市场上,性别、婚姻状况、年龄和收入水平对人们的风险偏好水平有较为显著的影响。

2.性别、婚姻与人们风险偏好水平的关系

在上文的统计调查分析中,我们也可以看出在宁波的金融市场上,女性消费者与男性消费者相比更加趋向于风险规避,在金融投资的选择上会更加的谨慎。而结婚的人比没结婚的人更加趋向于风险偏好。

3.收入与人们风险偏好水平的关系

从上文的调查分析中,我们可以得出,在宁波的金融市场上,在一定范围内,随着收入的增加,人们逐渐趋向于风险偏好,即高收入者比低收入者更加乐于承担风险。

4.年龄与人们风险偏好水平的关系

根据统计软件分析,年龄与风险偏好是负相关,也就是说随着年龄的增加,人们的风险偏好会减弱。可以看出,宁波的金融消费者在一开始,随着年龄的增加,人们会先趋于风险偏好,到达一定年龄（如从中年步入老年）后,则又会随着年龄的增加逐渐趋于风险规避。

我认为这一结论是符合宁波这一地区的实际情况的。一方面,由于30岁以下的青年可能正处于求学或创业阶段,没有收入来源或收入较少,因此与事业家庭都较稳定的中年人群相比,在风险投资活动中当然会显得较为谨慎。而老年人群由于面临退休以及退休后生活开支的考虑,自然也会比中年人更为谨慎。此外,青年人虽然可能没有经济基础,但是却有年青这一资本,比较容易经受失败的风险,因此仍会有小部分人偏好风险。而老年人与青年人相比则少了青年人在投资方面搏一回的勇气和冲劲,因此老年人往往显得比青年人更加风险规避。

（二）关于宁波金融消费者风险偏好研究的启示

众所周知,在金融市场上有很多不同的群体,消费者也各不相同。而不同的消费者,不同的群体都有其不同的风险偏好。如果我们能够知道消费者总体的风险偏好,并且在进行市场细分之后,能够知道不同群体的风险偏好,那么我们金融机构在进行产品设计、市场营销和制定定价策略的时候就可以做到有的放矢,节约金融机构的营运成本,并最大程度的满足顾客的需求。

在上文中,我们已经研究分析宁波金融消费者风险偏好的总体状况和影响因素。因此金融机构可以根据这一统计分析结果,开发出新的,符合宁波这一金融市场,受这个地区金融消费者青睐欢迎的金融产品,制定出符合宁波金融市场状况的营销策略。根据金融产品风险程度的不同设定不同的目标人群,从而节约金融机构经营的人力、物力和财力,最大限度地扩大产品市场、赢得忠实顾客、节约经济成本。从而提升自身的竞争力,在当前竞争越来越激烈的金融领域中脱颖而出。

首先,由于宁波的金融消费者主要以风险中性者为主,并略偏向风险规避。因此金融机构设计开发新的金融产品时,应注意该产品的风险因素。尽量避免风险过大的金融产品,而以风险较小、较稳健的产品为主。这样将会赢得较多的市场份额。如果该金融产品本身的风险很大,那么即使其投资回报率很高,在宁波也不会有很大的市场。风险中性者和规避者占大多数,不会冒者很大的风险去追求高回报率。例如较稳健的货币基金就可能比净资产波动很大的投资基金更受宁波市民的欢迎。

第二,由于宁波的金融市场上,女性消费者与男性消费者相比更加趋向于风险规避。因此在推销金融产品时,可以根据该金融产品的风险水平来确定目标人群。若产品风险较高,则主攻男性顾客群体。例如以女性顾客为主要目标人群的保险可以适当降低保险金额和费率,以低费率来吸引女性消费者。

第三,由于在宁波金融市场上,在一定范围内,随着收入的增加,人们逐渐趋向于风险偏好,即高收入者比低收入者更加乐于承担风险。因此,金融机构可以按照收入的不同对顾客进行分类,从而给他们提供给适合的金融产品和金融服务。理财顾问也可以根据顾客的收入状况更好的制定最合适的投资理财方案。

第四,由于在宁波,青年人中,大多数为风险中性,风险规避者略少于风险中性者,而风险偏好者人数则较少。中年人虽然也以风险中性者为多,但普遍比青年人更趋于风险偏好。而步入老年后,则又慢慢趋于风险规避。因此,风险水平较高的金融产品可以以30~50岁的中年人为潜在顾客的主要目标人群。而针对老年人市场则以低风险的金融产品为主。此外,金融机构在定价上,也可以根据顾客年龄的不同制定不同的价格。例如一份保险,我们可以在青年人和老年人市场上,以较低的保额为前提制定较低的费率来争取顾客；而在中年人市场上,则可以在适当提高费率的基础上,以提高保额来争取顾客,从而最大限度的抢占市场。此外,我们还可以根据年龄与人们风险偏好的关系,随着人们年龄的变化改变金融产品的风险水平。同样以保险为例,我们可以设计一种改变年费率的保险,保费随着年龄的增加先增加后减少,从而最大限度的满足顾客的需要。

第五,知道了宁波金融消费者风险偏好的总体状况后,对宁波开放式基金的发展也具有重要的指导作用。开放式基金的一个突出问题是基金份额的赎回,基金经理要根据其对赎回量的估计确定资产的流动性,而这就不可避免地要估计投资者的行为决策方式。通过深入分析投资者的风险偏好水平,基金经理就能确定合理的管理费率,提高基金的运作水平。

因此知道了宁波金融消费者风险偏好的总体状况和影响因素后,金融机构就可以通过对金融消费者的心理账户的调查与研究,进行分类与界定,并对不同心理账户的回报预期和风险偏好进行分析,针对不同的心理需求,进行行为金融产品的设计、产品开发、营销方式与金融服务的创新等,从而推动整个金融市场的发展和完善。