总结国内外学者对于科技企业创业的技术经济过程，理论上有不同的划分方法。其中有将其划分为五个阶段（或五个时期）的，即分为：种子期、创建期、成长期、扩张期、成熟期。也有将其划分为三个大的阶段的，即分为：研究开发阶段、产业化阶段、规模化阶段。也有将其进行简单化的划分的，即分为：早期、中期、后期等。这些划分的方法比较好地揭示了科技企业创业的最为基本的特性，特别是与成熟性产业的经济过程相比较，有着很好的说服力。
我国科技企业在创业成长的过程中，究竟是怎么样的一个技术经济过程，通过我们的实证研究，虽然我们总结出了科技企业创业成长的技术经济规律，这些是目前成功的科技企业的历史表现。但是，在大多数科技企业创业的历程中，遇到了各种各样的问题，集中在以下现象上，即：
科技企业创业进程中，当其在销售额达到200万至500万元时，是最为需要资金支持的，而恰恰这个时段里，又是很难获得资金支持的。
在科技企业创业成长的过程中，当其销售额达到大约1 000万左右时，往往徘徊3至5年长不大，有的甚至更长，这是为什么？
当其销售额达到大约3 000万至5 000万左右时，往往又是徘徊3至5年长不大，甚至更长这又是为什么？
当其销售额达到大约1个亿左右时，往往又是徘徊3至5年长不大，甚至更长这又是为什么？
当其销售额达到大约10个亿左右时，往往又是徘徊3至5年长不大，甚至更长，这又是为什么？
在一系列为什么的思考之下，我们认为科技企业创业成长的各种边界，制约并阻碍着企业的创业成长做强做大。同时我国科技企业创业的经济环境乃至文化也是很重要的因素之一，但其关键还是创业者的素质。
在调研过程中，还发现一个非常有意思的现象，就是当这些科技企业赚到了一定比例的钱时，如个人手头有了近1 000万至3 000万左右的资金时，他们有着强烈的投资冲动，往往在“自己创业能够成功，投资其他项目也一定能够成功”的潜意识驱使下，在两年左右的时期内，会连续投资两到三个项目，这些项目大多与自己企业的主营业务几乎没有直接的关联关系。由于跨行业太远，这些投资往往以失败告终，大约在损失了200万到500万甚至更多之后，这些科技企业的创业者们，会变得非常保守，不愿意为再好项目提供资金，即使有了再多的资金，他们几乎都是将资金放到股票市场上或者是房地产市场。如何引导这些带有创业资本价值的资金，投入到科技企业创业的行列中来，这是我国现阶段创业资本紧缺的形势下，吸引民间资本的共性问题。
在研究的对象中，除了有些科技企业由于其产品特性决定了它难以长大之外，有些企业不论是它们的产品，还是它们创业时机都决定了其能够长大，但最终它们没有长大，为什么会有这些问题？根据已经创业成功的科技企业所走过的路径，从环境与金融条件的视角分析，有以下的结论。
目前我国，还是缺少让这些科技企业进一步成长的跨区域的环境支持，特别是区域性资本市场没有形成。政府的现行主导职能仍然是工业经济型的政府，政府缺少一套激励支持科技企业创业的财政、金融政策体系。解决这些制约科技企业创业成长的边界问题，需要系统的理论和实践的互动的解决方案。
在本章第一节和第二节论述的基础上，将我国科技企业创业成长的“三个三年”周期规律性，以图2.1来表示。风险投资增值服务，以“三个三年”创业成长周期规律性为主线，以制约障碍创业成长的边界因素为解决方案内容，形成以市场盈利机制、创新能力机制、规模资本投资机制竞争力为核心的服务体系，风险投资的增值服务将有效地解决本节中论述的这些创业成长过程中的问题。
图2.1 科技企业创业成长阶段特性示意图
经过如图2.1所示的“三个三年”创业成长，科技企业竞争力需要有五个方面的能力：科技创新的能力、商务模式先进及扩张的能力、公司治理构建及执行能力、社会资本运用的能力、获得政府支持的能力。风险投资的增值服务，围绕着这五个方面的能力形成展开，一旦科技企业具备了竞争力，风险投资的发现价值使命也就完成了。
读者可以参阅《创业－组合投资理论与实务》第三章论述的风险投资与其他投资行为比较，我们把比较结论拿出来，论述风险投资增值服务与其他投资行为不同。
风险投资与证券投资的比较结论：
证券投资的投资组合过程中，所面对的各类信息是已经发生并存在的，而对于投资者则往往是信息不对称的，所以需要找到分散这些风险的策略安排。而投资收益取决于所选证券的种类、数目、资金量的多少。证券投资的投资组合是一种投资策略，在实际投资过程中，可以用也可以不用，关键在于能否判断出所投资的证券的价值，而且对于所选择证券组合，其证券之间没有必然的联系。
而在风险投资的投资过程中，许多决策所需要的各类信息往往是未来才发生的，是创业者和投资者在未来的合作过程中需要共同面对的，风险投资不可能等待所有的信息明确才做决策，这所导致事业决策的行为与将来结果的不确定性之间产生的损失就是风险投资所必须承担的投资风险，而投资收益的大小则取决于所选项目的潜在市场价值的发现、以及开发的深度和广度，还有增值的速度，同时一旦投资就必须找到方法去规避各种可能发生的风险，正是由于未来市场变动的不确定性，风险投资的组合投资就成为一种规律的把握，在实际投资过程中必须遵循。只有这种组合才能合理分散因信息不完全而导致的投资结果不确定性风险，才能通过大部分创业企业技术经济价值的实现而获得风险投资的金融经济价值。
风险投资与产业投资比较的结论：
产业投资是创业投资的后端投资行为，所承担的投资责任和风险基本依照同股同权的机制，由于项目的建设周期，投资决策需要依据已有企业作类比，并有一定的前瞻战略性。
产业投资是最常规的投资行为，是一种再现式的规模化发展的投资，在实际投资过程中，关键在于能否判断出所投资项目的市场价值，而且能够较好的判断市场趋势和判断竞争者的动态。
风险投资与衍生工具投资比较的结论：
衍生工具投资是纯粹的金融工具游戏，需要极强的金融数学基础，它需要投资者根据市场变动的历史数据资料，结合投资者对未来宏观经济走势的判断来合理设计和选择所投资的金融衍生产品类别，且投资后需要根据市场的变动及时调整自己对宏观经济形势的判断，从而调整自己的投资品种。
衍生工具投资以极强的投机性为目的，是投资形态中最高级的形式，它的投资成败很大程度上取决于纯粹性数理逻辑分析和对投机风险的识别。
正是由于未来市场变动的不确定性，风险投资的组合投资就成为一种规律的把握，在实际投资过程中必须遵循。只有这种组合才能合理分散因信息不完全和不对称而导致的投资结果不确定性风险，才能通过大部分创业企业技术经济价值的实现而获得风险投资的金融经济价值。
基于投资行为的投资对象、风险机制、投资管理、投资工具、收益模式等方面，将风险投资与产业投资、证券投资、衍生工具投资进行比较，可以看出将产业投资理论、证券投资的投资组合理论、衍生工具的投资理论应用于风险投资，为风险投资提供定价、风险、风险投资策略等问题的分析，存在着巨大的局限性。同理，风险投资的增值服务与其他传统中介服务本质区别在于：证券投资的中介服务在于发现价格，产业投资的中介服务在于实现价值，衍生工具投资的中介服务在于投机价值，而风险投资的中介服务在于发现价值和创造价值。为此，风险投资过程中面对风险远远高于其他投资行为。
有兴趣的读者请参见本书后面的附录3，深圳创新投资集团景海涛董事长总结他们在风险投资过程中曾遇到的各类风险情况。
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