序列稳定性以及与的协整性比较

有效性检验后，对通过检验的方差单侧修削法、SVAR和持续性加权法序列进行平稳性、与CPI的协整性检验，结果如表5-16所示。

表5-16　方差单侧修削法、SVAR、持续性加权法的稳定性检验

注：用作稳定性检验的序列均根据凤凰网的数据中心和国家统计局网站数据计算而来。

从表5-16中的标准差来看，方差单侧修削法、SVAR法和持续性加权法序列的波动性都要小于CPI，三者的均值也都小于CPI，最大值均比CPI要小，因此这三序列都表现得比CPI序列平稳，符合核心通胀是通货膨胀剔除暂时波动的定义，从标准差的数据大小来看，三变量SVAR法的稳定性最高，方差单侧修削法的稳定性其次，最后是持续性加权法。序列平稳性检验中我们采用了单位根检验，检验的原假设H0是序列有单位根。从ADF单位根检验的结果来看，三序列和CPI一样，都接受了原假设，原序列是不平稳的，一阶差分序列的单位根检验都是拒绝原假设，也就是说这三序列和CPI都是一阶单整的，因此3种方法估算的核心通货膨胀序列和CPI都是同阶的，这与Freeman（1998）对项目剔除法、中位数法和龙革生，曾令华等（2008）对项目剔除法等方法的考察结果一致。

在ADF检验的基础上我们进行三序列与CPI的协整性检验，协整性检验一般分为两种Johansen和AEG检验。本书采用的是AEG协整检验，该检验分为两步：第一步建立CPI与核心CPI的线性回归模型；第二步对线性回归模型的残差进行单位根检验，残差平稳证明两序列具有协整关系。如表5-17所示为方差单侧修削法、SVAR、持续性加权法三序列与CPI的协整检验结果。

表5-17　方差单侧修削法、SVAR、持续性加权法与CPI的协整性检验

注：用作协整性检验的序列均根据凤凰网的数据中心和国家统计局网站数据计算而来。

检验结果表明，三序列与CPI线性方程的残差均平稳，即三序列和CPI均存在协整关系，也就是说CPI分别与该三序列存在长期稳定的均衡关系。因此，从稳定性和与CPI的均衡关系角度来看，这三序列均满足检验要求。