本书结构框架

本书在对流动性内涵认识的基础上，主要针对中国证券市场的流动性价值及流动性风险问题进行了比较全面的理论分析与实证研究。本书共分为10章:

第1章引言，主要介绍编写本书的背景、相关概念的提出及全书整体的逻辑思路。

第2章文献综述，主要对目前已有的流动性价值、流动性风险和流动性黑洞的文献进行综述并进行文献述评。

第3章和第4章主要研究流动性价值。在对股票流动性价值的理论分析基础上，探讨股票流动性价值的内涵与特征分析，并结合期权的本质，将期权价值推广至一种广义上的期权性价值，论证了流通领域中股票资产蕴含的期权属性以及相应的流动性价值属于期权性价值。然后在对股票市场流动性价值的Scheinkman和Xiong(2003)模型拓展的基础上，探讨了Scheinkman和Xiong(2003)模型在不同情形下的应用。

第5章至第7章主要介绍流动性风险的测度、影响因素及基于Va R的流动性风险控制与有效性研究。首先探讨了流动性风险的日间和日内测度模型，比较了不同时间频率下的流动性特征变化。其次，进一步从投资者结构、政策因素变化等角度探讨了对流动性风险产生的影响作用。然后基于Risk Metrics的移动平均模型和条件方差测度方法动态地测度了市场的流动性风险Va R，并采用Kupiec失败率检验法对其有效性进行了检验。同时利用极值理论，即通过研究极端样本事件对金融资产回报的“厚尾”分布建模，负责分析和解释极端事件，来测量极端市场条件中的风险损失。

第8章至第10章主要介绍流动性黑洞的形成机理、对流动性风险的预警及影响因素的分析。本部分首先从理论上对流动性黑洞的形成进行了剖析，并探讨了流动性需求冲击和信息冲击对流动性黑洞形成的路径。在对流动性黑洞形成机理分析的基础上，进一步从流动性供给和流动性需求角度提出了流动性风险的预警，构建了综合的流动性黑洞预警指标，并在此基础上构建了流动性黑洞的Logit模型。最后，探讨了投资者结构和融资融券交易对流动性黑洞产生的影响。