“持续性通货膨胀”定义

弗里德曼（Friedman，1963）将通货膨胀定义为一般价格水平的持续上升，并特别强调要区分价格水平的持续性上升和暂时性上升，价格上涨过程中只有持续性部分才是“良性”的。学者们基于弗里德曼的理解，将通货膨胀中持续性部分定义为核心通货膨胀，这是利用时间序列模型估计核心通货膨胀的理论基础。货币政策要经过一个较长且不确定的时滞期才能发挥作用，如果中央银行的货币政策对价格水平暂时性上涨作出反应，当货币政策发挥作用时，价格水平的暂时性上涨可能已经结束，货币政策不仅不能熨平经济的波动，反而会成为经济波动的重要根源，所以，货币政策不应该关注通货膨胀的暂时性部分，而应该盯住通货膨胀的持续性部分即核心通货膨胀。由于只有宽松的货币政策才会造成价格水平的持续上升，所以弗里德曼提出“无论何时何地，通货膨胀都是一种货币现象”这一著名论断。弗里德曼对持续性通货膨胀的定义与度量核心通货膨胀的初衷是一致的，都是要剔除标题通货膨胀中由暂时性冲击导致的价格暂时性变化，我们可以将核心通货膨胀定义为标题通货膨胀的持续性部分。因此，中央银行的货币政策应该对标题通货膨胀的持续性部分即核心通货膨胀作出反应，这个定义也为货币政策应该盯住核心通货膨胀提供了最基本的理论支持。

记πt为标题通货膨胀，为标题通货膨胀的持续性部分，即核心通货膨胀，xt为标题通货膨胀的暂时性部分，即暂时性通货膨胀，则按照核心通货膨胀的“持续性通货膨胀”定义，标题通货膨胀πt可以分解为：

但是，根据式（2-1）计算的核心通货膨胀度量一般比较粗略，因为根据式（2-1）无法了解哪些因素决定暂时性通货膨胀xt，哪些因素决定核心通货膨胀