国家统计局从2001年1月开始公布基于8个大类的CPI指数，因此，我们数据的样本期是2001年1月至2015年12月，使用的数据为CPI的8大类分类价格指数。在数据处理上，我们使用CPI月度同比数据，使用月度数据是因为核心通货膨胀是中央银行制定相关货币政策的重要参考指标，且对于度量结果精度而言，样本越大越能精确地度量核心通货膨胀，使用月度同比数据是因为月度环比数据产生的噪声过多，无法得出稳健的结果。CPI分类价格指数的相关数据均来自《中国统计年鉴》和中国经济网统计数据库。
中国国家统计局至今没有公布过CPI各分类价格指数的权重数据，因为CPI的结构与人们的消费结构基本一致，所以人们的消费性支出构成能够作为CPI分类价格指数权重的替代变量，因此，我们选用人均消费性支出构成来代替，我们可以得到各年城镇和农村居民家庭消费性支出构成，用上一年城镇和农村居民家庭消费性支出构成来分别计算权重，再按城镇和农村人口的比重加权计算上一年度全国居民消费性支出结构，这个支出结构可以作为当年CPI分类价格指数的权重，结果见表5-7。
表5-7 分类价格指数波动性权重一览表（%）
利用公式（5-12）的做法，我们得到分类价格指数的波动性权重，在计算波动性权重时，允许波动性权重每年变化一次，波动性权重使用当年样本数据的标准差所得，具体结果见表5-7所示。由于消费者分类价格指数中食品价格指数的波动幅度最大，所以在所有分类价格指数中，食品分类价格指数的波动性权重最小，始终都未达到5%。我们进一步利用表5-7的消费支出权重，根据公式（5-13）可以得到波动性权重和支出权重复合的波动性—支出份额权重，然后利用波动性—支出份额权重，可以得到基于波动性核心通货膨胀（CPI_VE），具体见图5-2。
图5-2 基于波动性核心通货膨胀（CPI_VE）和标题通货膨胀（CPI）（2001.1-2015.12）
从上面的图5-2可以看出，2001年至2015年CPI与基于波动性核心通货膨胀（CPI_VE）的走势基本一致，有着一致的波谷、波峰和波动频率，基本符合核心通货膨胀的特征，但是基于波动性核心通货膨胀（CPI_VE）相对于CPI序列要平坦得多。由于食品价格是CPI上涨的主要因素，因此，基于波动性核心通货膨胀（CPI_VE）对CPI序列的“削峰”效应明显，但“平谷”效应并不显著。相对于图3-2中的剔除法核心通货膨胀（CPI_NF），基于波动性核心通货膨胀（CPI_VE）没有完全舍弃掉可能包含有通货膨胀长期趋势信息的食品价格指数，因此，基于波动性核心通货膨胀（CPI_VE）较剔除法核心通货膨胀（CPI_NF）的波动性要大，并且“平谷”效应要好一些。尤其是，基于波动性核心通货膨胀（CPI_VE）与标题通货膨胀（CPI）的峰值几乎同时出现，说明前者很好地跟踪了后者的趋势。在这一点，基于波动性核心通货膨胀（CPI_VE）与剔除法核心通货膨胀（CPI_NF）有一定区别，剔除法核心通货膨胀（CPI_NF）和标题通货膨胀（CPI）走势并不是很好吻合，表现在波峰、波谷均存在滞后现象，尤其在2008年和2009年那轮通货膨胀周期中，均出现峰值滞后现象。
我们借鉴Culter的做法，采用当年的样本数据，使用自回归模型AR（1）估计的一阶滞后回归系数，以反映通货膨胀的持久性强弱。然后对个别极端值进行处理，利用公式（5-19），我们得到持久性权重，允许持久性权重每年变化一次，具体结果见表5-8所示。我们进一步利用表5-7的消费支出权重，根据公式（5-20）可以得到持久性权重和支出份额复合的持久性—支出份额权重，然后利用持久性—支出份额权重，可以得到基于持久性核心通货膨胀（CPI_PE），具体见图5-3。
表5-8 分类价格指数持久权重一览表（%）
续 表
图5-3 基于持久性核心通货膨胀（CPI_PE）和标题通货膨胀（CPI）（2001.1-2015.12）
从上面的图5-3可以看出，2001年至2015年，基于持久性核心通货膨胀（CPI_PE）各分类价格指数分配到的权重与CPI中的权重相差并不太大，因此出现与CPI波动相差无几的现象，基于持久性核心通货膨胀（CPI_PE）和CPI的走势非常一致，波峰、波谷和波动频率几乎完全相同，只是波峰的峰值弱低。持久性核心通货膨胀（CPI_PE）随着CPI的上涨而上涨，随着CPI的回落而回落，两者的变动趋势具有较高的关联性，呈现出高度的正相关关系。基于持久性核心通货膨胀（CPI_PE）较图5-2中波动性核心通货膨胀（CPI_VE）的波动性更大，这是因为食品分类价格指数的波动性最大，而且持续性较强，食品分类价格指数的波动性权重较小，而持久性权重较大所致。
我们利用公式（5-12）和公式（5-19）分别得到波动性权重和持久性权重，如表5-2和表5-3所示，然后利用表5-7的消费支出权重，进一步利用波动性权重、持久性权重和支出权重，根据公式（5-24）可以得到波动性—持久性—支出份额三重加权法（V-P-E）的权重，具体结果见表5-9所示。我们利用波动性—持久性—支出份额三重权重（V-P-E），可以得到基于波动性—持久性核心通货膨胀（CPI_VPE），具体见图5-4。
表5-9 消费价格指数波动性—持久性—支出份额三重权重一览表（%）
续 表
图5-4 基于波动性—持久性核心通货膨胀（CPI_VPE）和标题通货膨胀（CPI）（2001.1-2015.12）
从上面的图5-4可以看出，2001年至2015年CPI与基于波动性—持久性核心通货膨胀（CPI_VPE）的走势基本一致，呈现出较为一致的波峰、波谷和波动频率，但是基于波动性—持久性核心通货膨胀（CPI_VPE）较CPI序列要平坦，波动性—持久性方法的“削峰”效应明显，但“平谷”效应不明显。波动性—持久性—支出份额三重权重既能综合反映波动性和持久性权重的影响，同时考虑了该分类商品在消费者支出中的比重，结果更加稳健，因此，基于波动性—持久性核心通货膨胀（CPI_VPE）序列大部分时间介于基于波动性核心通货膨胀（CPI_VE）序列和基于持久性核心通货膨胀（CPI_PE）序列之间。
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