并购，
永远是一个企业扭转不利局面的利器。
波音在与空客竞争中，
凭借资本之力占据了有利的地位。
波音，是人们最熟悉的飞机品牌，它几乎就是民用飞机的代名词，其实，波音最早只是一个人的名字。
波音是美国一家开发及生产飞机的公司，总部设于伊利诺伊州芝加哥。波音公司成立于1916年，建立初期以生产军用飞机为主。
◆波音公司
波音生产过著名的军用飞机，如第二次世界大战时的B-17（绰号“空中堡垒”）、P-26驱逐机、B-29轰炸机， 以及东西方冷战时期著名的B-47和B-52（绰号“同温层堡垒”）战略轰炸机。第二次世界大战后，转向民用机生产，制造波音7系列民用客机。波音247型民用客机比较出名，而1938年研制开发的波音307型是第一种带增压客舱的民用客机。1957年，波音在KC-135空中加油机的基础上成功研制出波音707，开始进入民用飞机领域，先后开发出波音727、波音737、波音747、波音757、波音767等系列型号。波音7系列客机在此后的30年里一直称霸全球飞机客运市场，也因此逐步确立了全球大型民用飞机业的霸主地位。
据称，美国总统的专机“空军一号”也由该公司出产的波音707以及波音747改装而成。
到20世纪90年代初，民用飞机业务在波音业务板块中扶摇直上，然而同时，波音也面临着前所未有的挑战，首当其冲的便是空中客车迅速崛起所带来的竞争压力；另外，民用航空是一个对经济周期高度敏感的市场，1990年以来频频爆发的世界经济动荡也对波音过度依赖民用飞机业务的经营模式提出了挑战。
遭受双重压力的情况下，波音开始寻求新的利润支撑点与增长点——军工与金融。
波音抓住1993年美国军工产业的主系统合同商掀起的以军工、导弹、航空、航天等为核心的并购浪潮，将多家军工企业收入囊中，成为全球最大的卫星、民用飞机和军用飞机制造商， 以及全球导弹防务、人类太空飞行和运载火箭发射领域的领导者。
1997年克服诸多困难兼并麦道。之后，波音的军用产品年销售额超过150亿美元，一跃成为世界上最大的军用飞机公司、第二大军工企业。
近年来，波音军用飞机稳居军工业务收入的第一把交椅。2O08年，军用飞机业务收入占波音军工业务收入的比例高达42%。
2000年，波音收购休斯公司的太空和通信部门， 由此，波音在卫星制造与卫星通讯领域实力大增。
自2002年开始，波音的净利润不断回升，2007年，波音的净利润高达40多亿美元。
波音在2012年的《财富》世界500强企业中，排名在123的位置。
1916年，威廉·爱德华·波音创立了波音飞机制造公司。第二次世界大战后，波音凭借7系列客机领跑全球客运市场，成为民用飞机市场的霸主。那时，天空中飞的民用客机，10架中有7架是波音制造的。然而，到20世纪90年代中期，波音独领风骚的霸主地位却遭到了来自空中客车公司的强劲挑战。
波音公司的创始人。
◆威廉·爱德华·波音
1881年10月，波音生于密歇根州底特律。1903年从耶鲁大学毕业之后，便跟随其父学习经营木材生意。
在1909年的时候，他遇上了西雅图举行“阿拉斯加-育空-太平洋博览会”，并第一次见到了有人驾驶的飞行器，从此热爱上飞行的一切。
1915年，他与人合作设计教练机和水上飞机。第二年，波音和人共同创办了“太平洋飞行产品”。第三年，把公司改名为“波音飞机公司”。
波音飞机公司于1934年被拆分，而波音本人也退休离开了公司。
后来的二十几年，波音主要在西雅图以北的农场繁殖良种马和经营地产生意。
1956年9月28日，波音在西雅图逝世。
◆波音公司
1996年4月，工程师出身的费尔·康迪特被任命为波音飞机公司的总裁。上任的第一天，他就收到了一份关于竞争对手空中客车的报告。当时，为了争夺飞机的订单，波音向空中客车公司发起了价格战，把飞机的价格降低了30%。在他们看来，这样低的价格，对手根本无法做到，空中客车将必死无疑。果然，价格战效果显著，很快波音的订单就猛增了60%。
但此时，费尔·康迪特收到的那份调查报告却得出了令人惊奇的结论，报告上明确指出：空客不仅有满足全球飞机市场一半需求的能力，而且它的生产成本也远低于波音。
◆费尔·康迪特
◆空中客车飞机生产车间
欧洲飞机制造公司，由军火供应制造商欧洲航空防务航天公司拥有。1970年，英、法、德、西班牙四国政府将各自的航空制造企业跨国组成，初衷是为了同波音和麦道那样的美国公司竞争，所以在各国政府的大力扶持下空客迅速发展。
空中客车飞机公司成立于1970年，由德国、英国、法国、西班牙四国联手组建。为了和波音竞争，空客公司在成立之初就采用了最先进的生产线，再加上四国政府的财政补贴和优惠政策，空中客车公司迅速成长。质优价廉，成了空客与波音竞争的利器。1994年，空中客车的订单第一次超过波音，成长为和波音旗鼓相当的竞争强敌。
相比来势汹汹的空客，波音的日子不好过。从1991年开始，由于国际油价上涨，航空业利润大减，许多大型航空公司纷纷取消了飞机订单，到1995年，波音公司的销售收入下降了90亿美元，每股收益也从4.56美元下跌到了1.15美元，波音公司的航空霸业岌岌可危。
第三次石油危机：
1990年第三次石油危机因海湾战争而爆发，原油价格暴涨，是20世纪下半叶三大石油危机之一。
1990年爆发的海湾战争，被称作是一场石油战争，即1990年8月至1991年2月期间， 以美国为首的由30多个国家组成的联合国军和伊拉克之间发生的一场局部战争。 当时任美国总统的老布什表示，如果世界上最大石油储备落入伊拉克的控制中，将会导致美国人的就业机会、生活方式都蒙受灾难。 因而在事实上，海湾石油是美国的“国家利益”。
第三次石油危机时，原油从每桶十几美元暴涨而突破40美元。但是高油价却并没有持续很长时间，所以与前两次石油危机相比（1973年第一次石油危机，1979年第二次石油危机），对世界经济的影响要小得多。但也影响到1991上半年的欧美旅游生意，使游客出行相应地减少了。
这让刚刚升任波音公司总裁的费尔·康迪特倍感压力，面对环境紧张的航空市场和飞涨的油价，再加上迅速崛起的空客，他现在必须尽快找到反击的办法，否则波音公司将不复存在。
当时，打了首轮价格战的波音，虽然迅速增加的订单令人欢欣鼓舞，但波音的生产线却根本无法承受这么大的订单量。于是，波音的生产流程开始陷入混乱。最严重的时候，公司不得不将部分机型停产3个星期。波音公司20年来还从未采取过如此极端的做法，这使得它不得不因为延迟交货而支付了巨额的赔偿金。
由于内部生产线疲软，价格战最终难以取胜。现在又面临空客公司的紧逼，如果不能提高产能，波音将在劫难逃。
提高产能迫在眉睫。
飞机制造业不同于别的产业，它投资大、建设慢，想短期提高产能可谓难上加难。要想彻底解决这些问题，必须有长远的战略方案。
于是，康迪特打起了并购的主意，连并购对象他都看好了，那就是麦道飞机公司。
◆麦道飞机与生产车间
麦克唐纳·道格拉斯，简称为麦道， 由创立人是詹姆斯·史密斯·麦克唐纳和唐纳德·威尔士·道格拉斯创立。
麦道曾是全球第三大航空制造企业，制造了一系列著名的民用和军用飞机。麦道在军用飞机制造方面拥有得天独厚的优势，不仅是世界上最大的导弹和航天产品制造企业，而且是最大的军用飞机商，生产的F-4战斗轰炸机、A-4攻击机、F-14战斗机、FA-18战斗攻击机、直升机、反潜导弹、巡航导弹等畅销国际市场。
1997年被波音兼并，成为波音的一部分。
麦道曾是美国最大的军机制造公司。冷战后，美国军机需求下降，麦道开始转向民用飞机。但是麦道在民用客机方面毕竟是个新手，无法与波音进行竞争。1996年，麦道只卖出了40多架飞机，市场份额也从上一年的15%下降到4%。
看到麦道的衰落，康迪特连续三次提出收购，但是都遭到了拒绝，因为麦道认为自己还有翻盘的机会。当时，美国国防部公布了3000架军用飞机的订货计划，这是第二次世界大战后最大的一笔军机订购。如果拿到这笔订单，麦道往后20年的收入将不用发愁了。
作为美国第一大军机制造商，麦道对这笔订单胜券在握。但令麦道始料未及的是，1996年11月五角大楼宣布，波音和洛克希德·马丁公司中标。这对麦道无疑是当头一棒，此时的麦道已经失去了再次崛起的希望，被波音兼并也是唯一出路了。1996年12月15日，麦道无奈的接受了波音133亿美元的收购价。经过8个月的繁琐审批和调查，1997年8月，波音终于成功并购了麦道。世界航空业上一个史无前例的巨无霸诞生了。
◆波音并购麦道
有了麦道这个“黄金搭档”，波音不仅不用再担心产能问题，而且形成了军用飞机和民用飞机的优势互补的格局。合并后的波音，民用飞机的市场份额一下子变成空客的两倍多，军用产品年销售额则超过150亿美元，以绝对优势成为世界第一大飞机制造公司。
并购
并购的内涵非常广泛，一般是指兼并和收购。前者又称吸收合并，指两家及其以上数量的独立企业合并组成一家企业，通常由占优势的一家企业吸收其他弱势企业；后者指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的某项资产或者全部资产的所有权，或对该企业的控制权。
企业并购是专业投资活动，在国际上，是私募投资的一种惯用手段，但并购又是一项获得高收益与承担高风险相伴随的活动，比如融资风险、债务风险、经营风险、反收购风险及违约风险等都考验着决策者的能力与智慧。
时机恰当的并购，成功的资本运作，犹如给波音打了一剂强心针，在与空客你争我抢的竞争中，波音凭借资本之力再次占据了有利的地位。资本永远是企业竞争中一枚强有力的砝码。
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