善意收购，于人高兴于己高兴

善意收购，于人高兴于己高兴

按照一般的企业并购游戏规则，有所谓的“白衣骑士”，即善意收购——重组者救活企业自己也获利;也有“黑衣骑士”即恶意收购——投机者见企业有机可乘，于是落井下石，阻击企业股票。后者一般先通过融资购得目标公司的股票，取得公司的控制权，然后把所欠的债务，卸到他接管的公司身上，所谓“牺牲者最终还得交纳枪毙自己的子弹费”。

刘銮雄被称为“股市狙击手”，是人人生畏的“恶意收购”的典型。

刘銮雄对香港证券业起过功不可没的历史性推进作用，但由于他奉行“恶意收购”，因此，形象颇不怎么样。

与刘氏反其道而行之，李嘉诚从没进行过一次“恶意收购”，他奉行的是“善意收购”。

李嘉诚收购对方的企业，必与对方进行协商，尽可能通过心平气和的方式谈判解决。若对方坚决反对，他不会强人所难。

李嘉诚富有心计，又极有耐心，擅长以柔克刚，以静制动。

最典型莫过于收购港灯。他从萌发念头到控其在手，先后历经了几年。倒是西门·凯瑟克沉不住气，落入李氏“圈套”，以相当优惠的折让价出售港灯股权。

李嘉诚收购和黄，心术之精，让人叹为观止。他借汇丰之力，兵不血刃，战胜资产大其10倍的庞然大物。

他的收购，从不情绪化，没有把被收购企业当作古董非买不可的心理。若持这种心理，往往会付出过昂的代价。

李嘉诚遇到阻力，权衡利弊后，会不带遗憾地放弃。放弃对九龙仓、置地的收购，他都持这种态度。

李嘉诚的收购，无论成与不成，通常都能使对方心悦诚服。

收购成功，他不会像许多老板一样，进行一锅端式的人事改组与拆骨式的资产调整。他尽可能挽留被收购企业的高层管理人员，照顾小股东利益。股权重组等大事，必征得股东会议通过。

收购未遂，李嘉诚也不会以所持股权为“要挟”，逼迫对方以高价赎购，以作为退出收购的条件。

李嘉诚的形象有口皆碑，从来不用担心他会恶意收购。

良好的形象和信誉，本身就是宝贵的财富。建立起良好的信誉，就可以使你的事业进入良性循环。

李嘉诚帮助荣智健借壳上市，对于李嘉诚来说只是小试牛刀。收购恒昌行，方可称大展拳脚。恒昌行正名是恒昌企业有限公司，是恒生银行创办人之一，前恒生银行董事长何善衡创办。

何善衡是强番禺人，是著名的恒生指数的创始人。1946年便在香港创立恒昌行，该行是华资第一大贸易行。何善衡年事已高，后代又无意经商，故萌生出售之意。

若非出自何善衡本意，市场无人敢觊觎恒昌。恒昌整个集团资产净值高达82.73亿港元，经营状况良好。三大股东拥有绝对的控股权(何善衡30%，梁球据25%，何添15%)——外强无任何可乘之机。

1991年5月，郑裕彤家族的周大福公司、恒生银行首任已故主席林炳炎家族等成立备贻公司，提出以254港元/股的价格向恒昌全面收购，涉及资金56亿港元。

荣智健、李嘉诚也在紧锣密鼓策划收购，暂且按兵不动，秘而不宣。

备贻出师不利。据市场披露的消息，备贻的三大股东已事先作出三分恒昌的瓜分计划:郑裕彤得恒昌物业，林氏家族得恒昌汽车代理权等业务。

如前所述，三大股东拥有绝对的控股权，得不到大股东支持，收购只能是一句空话。而大股东首先就不满买方的“拆骨”企图。不待进行价格谈判，就关闭幕后洽商的大门。

以中泰为核心的新财团Great Style公司，把握最佳时机，立即加入收购角逐。

1991年8月初，Great Style向恒昌提出收购建议，作价336港元股(高出备贻82港元)，涉及资金69.4亿港元。

经一个月的洽商，双方于9月3日达成收购协议。至9月2日，香港收购史上最大的一宗交易，为荣智健、李嘉诚等合组的财团完成。

中泰控得这贸易巨人，遂成为香港股市的庞然大物，市值至1992年初膨胀到87亿港元。香港股市，一直视中资为无物。此番，不得不刮目相看。

1992年1月，中泰宣布第三次集资计划，配售1168亿新股，集资25亿港元，用以收购未持有的恒昌64%股权。

荣智健突然向其他股东全面收购，市场议论纷纷，有人说荣过河拆桥，有人说事先与李嘉诚等通过气。

李嘉诚很爽快地接受荣智健的收购条件，所持恒昌股作价15亿港元，售予荣智健。

恒昌一役，李嘉诚名利双收，既赢得帮助荣智健的好名声，又获得实惠——售股盈利2.3亿港元。

李嘉诚与荣智健联手合作，成为股市佳话。

在这场香港有史以来最大金额的收购战中，李嘉诚审时度势，伺机出击，再次显示出超人风范。

沉得住气，是李嘉诚的强烈鲜明的个性。尤其是李嘉诚的“耐”功炉火纯青，成为他以静制动的制胜法宝。

李、荣筹划收购恒昌行时，已让备贻占得先机。

李嘉诚对香港商界圈子内的人和事都十分熟悉。他立即冷静地分析备贻与恒昌的态度及形势。

李嘉诚得知备贻的“拆骨”计划，立刻喜上眉梢。

李嘉诚太了解何善衡、梁球据和何添这3位商界老前辈的心事。这几位老人都曾经是商场中叱咤风云的英雄，也创下了辉煌的业绩，只是年事已高，第二代又无意继承商业，才作出售的意向。

恒昌行是老人的心血，是一生的结晶。老人出售恒昌行，希望能完整保留下来，并且发扬光大。这样，哪怕价格低些，都好商量。老人不缺钱用，也无意再搏击商海。

备贻意欲“拆骨”三分天下，恰好犯了老人的大忌。老人情愿不卖，也不会眼睁睁看着自己创下的江山分崩离析，心血付诸东流。

李嘉诚断定，备贻肯定无功而返。而且备贻绝无恶意收购的胆略及实力。因为以老人的倔脾气，殊死抵抗，备贻的胜算实在太小。

备贻败退之时，就是中泰出击的最佳时机。李嘉诚以其只进行善意收购的良好声誉及其尊重老人的谦谦君子之风，博得老人的好感，收购顺利完成。

这里，又一次显示了李嘉诚人品人格及声誉在商业活动中的巨大作用。回报李嘉诚的是名利双收。

李嘉诚成功哲学:

做生意讲善意，乍一听让人觉得好笑，但面对一位创造了卓越业绩，一般人难望其项背的生意人，你又不能不相信他的话是金玉良言。“友善交易”“不占任何人便宜”，朴素的思想和行事风格浸透着传统的东方智慧。李嘉诚以自己的行动和语言证实:谁说义和利是矛盾的，二者完全可以合一。