原因在哪里

橡胶股票风潮，波及面之广，破坏力之大，在中国金融史上是前所未有的。但这本来是一场可以将空间限制在一定范围内的中型金融危机。股票暴跌后，先期倒闭的正元等钱庄还只是中等规模，虽然对上海市面造成了一定影响，但冲击力毕竟有限，如果这个时候风头被遏制住了，那全国性的金融危机是完全有可能避免的。

清廷官员们也算是尽了人力了，张人骏、蔡乃煌等都是奔前忙后，四处张罗，不仅从朝廷调来大量救济银，还从洋行那里担保搞来了巨额救济资金。要是朝廷能始终贯彻这一思路，那这真可算是世所罕见的成功救市的经典案例。清廷也可能因为这次行动而暂时巩固住自己的根基，还能再得瑟个十几、几十年。

但冥冥中似乎有一只无形的大手决计不让清廷过舒坦日子，种种不幸的巧合偏偏都集中在这个时间点上发生了。

清政府官员之间的派系斗争从来就没有间断过。到了起橡胶风潮这个时候，袁世凯刚“被下岗”回老家休养去了。朝中对于袁系势力的清算也是可想而知的。蔡乃煌就属于袁党，没有了中央的保护伞，他不过就是一个随时可能被找个茬踢下去的棋子，事实上，他就这是这么个棋子。上海这么一闹风波，管你行事是不是积极主动，成效是不是显著，事情是在你上海出的，就该你倒霉，而且你还时不时地拿情况危急来吓唬朝廷，有事没事伸手找朝廷要钱，这是一个地方官该做的事吗？治理不当，导致风潮，算一桩罪过；恫吓朝廷，觊觎国库，是罪二；你要是再抗拒朝廷的命令，就是第三宗罪。看你造了多少孽，不炒你炒谁啊？

另一个权力斗争的牺牲品本来应该是梁士诒的，作为袁世凯的账房先生，盛宣怀是一心要摁死他的。他可能在听说了交行有账务问题的时候，想到那是梁在捣鬼，就决定用这个机会拉他下马。但是没有想到，挪用交行款项的是李鸿章的侄子李经楚，这下就难堪了。可能也是为了顾全叔叔的这位得意门生的面子，李总不得不硬着头皮把交行的款项要了回来，生生把义善源逼上了绝路。对李经楚来说，义善源只是自己经营的一项产业，哪怕倒了，自己手上还有交通银行可以使唤。但对于上海金融界而言，义善源是最后一道屏风墙，它的倒下，直接导致了上海乃至全国金融业崩溃的连锁浪潮。

洋行们在这场风潮中的作用也和清政府一样，没有能把正确的做法贯彻到底。本来要是这些洋行能看在大家都是一条线上的蚂蚱的份上多多接济，就像借给张人骏、蔡乃煌的几笔款子那样，对“维稳”绝对是一针强心剂，很可能风潮就在金融界各方齐心协力、携手同心下平息了。可洋行们偏偏要在源丰润遭遇大麻烦时撒腿先跑，申明拒收上海钱庄庄票，这种落井下石的不道义，真的是损人不利己。源丰润倒塌造成的影响是全国性的，洋行这种违背一贯做法的釜底抽薪，破坏了已经稳定下来的金融形势，把金融风暴放大到了整个国家层面。

解开这个困局的钥匙最后系在了义善源的身上。如果这家航母级钱庄最后能够挺过风潮，那金融界的曙光还有盼头，至少能够保住半壁江山，慢慢再图振兴。义善源不是没资本，它的老板是李经楚，本来不应该受到袁系势力下台的影响，而且就其掌管的交行而言，资金融通绝对不是问题，事实也被证明如此。如果没有人来追究他挪用交行的钱来填义善源的窟窿，义善源的重新振作是指日可待的事。

但历史制造了一个最不可思议的巧合，它让清廷赋予重望的经济界顶梁柱——盛宣怀，给清政府经济崩溃的天平上加上了最后一块砝码。