《股票作手回忆录》

埃德温 · 拉斐尔，美国著名记者、作家和政治家。在其 53年的写作生涯中，共出版 8本书，他的主要著作都是关于华尔街的。 1922年，他首次在《星期六晚邮》（The Saturday Evening Post）发表以小说体裁写成的有关知名股票作手杰西 · 利维摩尔（ Jesse Livermore）的生平故事而声名大噪，成为知名的财经作者。

巴顿 · 比格斯在《对冲基金风云录》中提到过一个细节，每当他遇到挫折、心烦意乱时，他总会拿出《股票作手回忆录》来翻翻。

在他们那个行业，这本书堪称经典。书中的主人公杰西 · 利维摩尔算得上是一个百年难遇的交易与投资奇才。仍有书为证，威廉 · D.江恩在其《江恩华尔街 45年》一书中，有专门章节介绍“历史上的伟大炒家”，其中一个就是利维摩尔。江恩称利维摩尔是个讲信用、有担当的人，他虽屡屡破产，但只要一恢复元气，必当有借有还（包括欠江恩本人的钱）。此外，他在投资上惯熟短线炒作，但是当时的华尔街还不像今天的交易程序和机制，而必须到交易场所内下单，这就意味着执行价往往和意图的价格偏差很大，正是因为如此，利维摩尔赚得多，也赔得快。在江恩看来，利维摩尔的弱点之一是他除了学习如何赚钱之外，什么都不学。他从不学习保存资金的方法。他贪心，有权力欲，所以当他赚了一大笔钱以后，就不再稳妥地进行交易。他试图让市场跟着他的意愿走，而不是等待市场自然地转势。

还有，在《金融心理学：掌握市场波动的真谛》一书中，拉斯 · 特维德提到了利维摩尔如何顺利逃过 1929年大崩盘，赚得盆满钵满的。那个时候，他雇用了 40名“统计员”作为助手，在没有计算机的情况下，对下跌和上涨的股票家数进行计算。在他们广泛选取的 1 002只股票中，有 614只同一时期下跌，只有 338只上涨，所以尽管工业指数成分股涨势喜人，利维摩尔却感到大势不妙，赶紧做空走人。

这便是利维摩尔的过人之处。根据《股票作手回忆录》的描写，利维摩尔本人具备杰出的数学天分，生来就对数字敏感。早年在对赌行完成的原始资本积累，利维摩尔就是靠着对行情数字序列形态的认识上建立起来的。后来，到正规交易所交易，他又逐渐领悟到市场按照最小阻力路线演变，这就是趋势；总体市场的大趋势决定个股演变趋势，真正的利润来自总体市场趋势，而不是个别股票的短线波动。当然，就思想境界而言，当利维摩尔悟到了这一点，他也就从豪赌客跃升为职业交易家。

不过利维摩尔有其悲剧的一面。作为 20世纪最著名的操盘手之一、“美国最伟大的股票投机客”，很少有人能像他那样迅速地集聚财富又迅速地失去财富，破产之后又东山再起。大起大落、乐极生悲、祸福相依，这些在他的人生中得到了最完整的演绎。 1901年初秋，他回忆道“那时我再次赔个精光，被扫地出门。不仅如此，我觉得自己再也不能赢得这个游戏，于是深感厌倦，竟至于打算洗手不干，离开纽约到其他什么地方另找饭碗”。结果呢，他还是离不开华尔街，还是在做股票交易，他应该有自知之明，他注定就是吃这碗饭的。不过，在 1940年 11月，利维摩尔开枪自杀，用他认为最陶醉、最适宜的方式彻底做空了自己。有作家们猜测，他是不是绝望了，已经无欲无求了，但他在遗书中却写道：“我的一生是个失败。”从字面来看，他对现状已无力挽回，也心灰意冷，因而被现实的无情与残酷“清理出局”。

死后，他的墓志铭写着：“他的去世为一个时代划上了句号。他的功过任由后人评说。”然而活着时，利维摩尔却很希望世人还他一个清白。面对流言蜚语、栽赃陷害、捕风捉影、添油加醋，天性沉默寡言和独来独往的利维摩尔着实很受伤，于是最好的策略便是敞开心扉如实地介绍自己的成长和交易生涯。

至于为何选择埃德温 · 拉斐尔，利维摩尔主要是看中其多年经纪商的经历，以及在财经写作领域的资深和专业。埃德温 · 拉斐尔早年跟利维摩尔一样，也在华尔街从事证券交易，后改行潜心写作，一共出版了 8本书，而这本《股票作手回忆录》被美国金融界视为必读的经典书。据说，该书于 1924年首次出版以来，几乎年年重印，至今以 5种语言 43个版本风行全球。对了，所谓“股票作手”，用现在的叫法，实际上就是“股市操盘手”。

个人以为，这本《股票作手回忆录》的看点除了以“第一人称”、“我的视角”再现交易王者生前跌宕起伏的人生外，也帮助我们了解利维摩尔所处的那个年代下社会环境、生活样貌和市场演变，更为重要的是，通过还原利维摩尔生前的得失成败，我们还能解读出大炒家通常遭遇败局的“若干成因”。对此，《股票作手回忆录》的译者丁圣元在“译者前言”中归纳了三点，有“市场不可战胜说”、“个人局限说”、“失去平衡说”，但就执业通病来讲，某些大炒家在赚到大钱后，就忘却了遇事小心谨慎的成功之道，变得忘乎所以、无所顾忌，最后市场经常只有他一个买家，其他都是卖家……很不幸，利维摩尔落入了一种悲剧色彩的宿命——记住，你可能是一时的国王，但你永远无法打败市场。

全球十大顶尖基金经理人

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