创投新征程

□ 朱青

对硅谷天堂产业投资董事长徐刚来讲，过去的四月尘埃落定。

这家成立一年的新公司，在寻寻觅觅后终于结束流浪生涯，落脚在柳浪闻莺5号办公，白墙青瓦徽派建筑的四周大约是这个城市最美的绿意——徐刚从来都是个对品质有要求的人。

在商业成功被迅速宣扬的年代，徐刚的从业经历为人乐道：23年政府经济管理工作经历，39岁出任浙江省财政厅党组成员；2002年辞官下海任吉利控股集团CEO，帮助这家家族制民营汽车企业顺利完成股份制改造；而后屡任苏宁环球总裁、百大集团董事长，被誉为成绩卓越的明星经理人。2013年，徐刚再一次转换跑道，在政府机关到实业再到投资领域后，领衔企业并购与产业整合，他称之为“第三次创业”。

人们为他在不同体制和行业间游刃有余的转换所叹服。和大部分创业者一样，徐刚习惯于保持高速运转，经历和底蕴却赋予他沉稳的姿态，他习惯于按照自己的节奏回应每一个问题。尽管他一再笑称自己是一个非常温和的人，但你仍然可以感受到他对事物的把握能力，这种表达在他的商业抉择上尤为明显。

在他的身上活跃着激情和勇于尝试的特性。在19世纪末20世纪初，启蒙思想家梁启超认为，中国人性格中安静的成分过多，喜静不喜动的国民精神，让这个国家趋于保守和厌恶变革。而徐刚始终信奉“人生在于经历”的信条，他内心里这种罕见的活跃，让他一早拒绝“可以预见的序列人生”，无论是完成体制内外的转换，还是如今的全新创业，他都显得极为自如。

五十知天命。对于自称金融投资孺子牛的徐刚来说，一切刚刚开始。

一

“理想”是徐刚喜欢谈及的一个词语。

如同十年前为李书福“造老百姓买得起的好车”的理想所感召而投身吉利一样，这家新成立的产业投资公司同样积聚了徐刚对事业的理想定位：自由，能发挥个人与精英团队的智慧与创造力，并且富有激情。

在会面的前一天，徐刚赶赴嘉兴考察新项目，一谈就是一整天。“我考察和商谈的结果会决定我们接下来是做还是不做。责任和压力并存，这很有意思。”徐刚说。

他将投资称为“越老越值钱的工作”，与之前经历的实业领域相较，这份工作更能体现“个人经验和专业能力对企业发展的影响”，显然这种从管理领域到投资领域的转型让徐刚颇为着迷。

徐刚坦承，创业还有一些更细微的事情需要他来适应，“比如之前我在大企业任职，有很多团队协助，现在很多事情都要我自己来处理。还有，之前一直使用司机和秘书，而现在，我不仅要自己开车出行，更多的是要重新适应周末在高铁上来来往往”。

徐刚不畏惧任何改变。这从他过往经历中就可以看出。

在2001年年底前的一天，他接到了吉利汽车董事长李书福的电话。李是他的同乡，很早便熟识。李书福邀请徐刚到吉利去，这个电话让徐刚内心激荡：吉利刚获得国内第一张汽车生产许可证，这意味着国人造自己的轿车将成为现实。

徐刚时任浙江省财政厅党组成员、浙江省地税局总会计师，他领导的工作业绩包括浙江省地方税收征管改革，以及浙江地税信息系统的研发，后者在长达十年间让浙江跻身全国地方税务信息系统应用的前列。即使徐刚选择留在原有系统中，他也会沿着既定的道路向上升迁。

意外的是，他选择下海。成为一名民营企业的管理者后，他仍然取得了成功。在他出任CEO首年，吉利汽车收入与收益同比增199.4%和224.3%；其后，在徐刚的主导下，吉利汽车完成从家族企业到股份制企业集团的顺利转型；2004年2月，吉利汽车在香港上市。

在这十数年间，徐刚屡次经历赛道转换，从汽车到地产再到投资。每一次变化对徐刚而言，是压力，是挑战，也是经历。“我觉得做企业不能束缚自己，谁跟你说能做不能做，只要不是拿到自己口袋里的，改革怕什么。”徐刚在回忆几段工作经历的心态时说，“管理的共性是相通的，不管民营还是国有，我都将自己摆在一个职业经理人的位置上，去寻求最适合企业发展的战略。”

这些经历帮助徐刚构建了对经济和产业的理解模型，让他在进入投资领域后对拟投资公司的业务定位把握得详细而精准。

2012年前后，市场行情低迷，IPO市场停滞，这使得许多投资公司的业务受到严重影响。按集团公司的要求，徐刚决定将主要精力投注于企业并购与产业整合，即为上市公司中价值低估且极具发展前景的龙头民营企业提供产业链上下游的并购以及整合系统解决方案，“首先进行企业发展战略梳理，然后选择并购方向，寻找全球优秀标的企业进行合作谈判，并配套基金完成并购整合全流程”。

“当这部分企业内部管理运营不足以匹配发展速度，就需要我们为其在整个产业链之间选择合适的企业，用并购整合的方式争取更多的话语权”，徐刚说，“相较于传统的PE、VC，产业并购这种投资方式与企业发展的脉络结合得更为紧密，在国际投资领域，75%采用的是并购退出方式，IPO仅占25%。在国内社会经济高速发展、企业成熟运营时期，这种方式也将成为主流。”近两年的资本市场发展脉络完全证明了徐刚的远见。

沃伦·巴菲特那句后来流传甚广的名言这样说：“只有潮水退去时，你才会知道谁在裸泳。我们会坚持自己的判断和投资理论。”那么，潮水退去之后，没有裸泳的人又会怎样？

二

硅谷天堂产业投资最初选择投资项目时显得颇为审慎。

“在初创期很难有鲜明的战略，什么活都要干，因为必须要保证盈利，要为后续作战囤积弹药；同时，也要慢慢磨合团队，形成独有的投资理念和做法，保证大家的前进目标一致。”徐刚这样解释去年一年的无奈与辛劳。

2013年4月，徐刚开始接触魔漫相机的主创团队，五一长假就泡在动漫节现场进行摸底。这个项目一开始并不为大家所看好，公司同仁和投资者中不乏反对的声音。“因为移动互联APP层出不穷，盈利模式尚不明朗；这家小型公司不符合我们PE的投资方向，当时估值也很高，没有抵押担保，风险太高。”

徐刚在四个月后慎重决定出手，800万元投资，占股6.25%。当时魔漫相机下载用户数不到1000万，而估值高达1.2亿元。截至目前，魔漫相机已在全球一百多个国家和地区免费APP下载中排名第一，拥有1.5亿下载用户，日活量上千万，远超预期。

魔漫相机的可预期盈利来自于个性化表情的付费下载、植入式广告、表情定制三大类，按照当前使用量换算，理想状况下日营业收入可达数十万乃至上百万元。

徐刚出手的原因，在于对移动互联网的深刻理解。在他看来，魔漫相机这款APP符合微用户的个性化需求，同时基于移动互联网低成本特性（抛开研发成本，营收即利润），“这必然是一桩划算的买卖”，市场果然给予了丰厚的回报。徐刚笑称，这笔买卖主要是为了赚取生活费，而并非公司主要业务方向。在第二个单元年初始，公司完成了与万马电缆、合众思壮、泰尔重工几家优秀上市公司的战略咨询及并购整合服务合作协议，而且很快就会有更多的储备项目上马。

“投资要讲究天时、地利、人和。‘天时’就是我们资金进入的时间点，‘地利’是我们瞄准的行业，‘人和’就是我们看好的团队。”在“押赛道”和“押人”的选择中，徐刚坚持两者并重。“产业并购怎么做？首先要看人，团队的实际控制者要有理想、讲诚信，其次是双方能力要互补，并且合作之后要能共赢，实现1+1大2。”

徐刚总结说，过去30年我国的投资重点主要集中于“衣食住行”，比如食品、服装、房产、汽车等行业，满足的是人们基本的物质生活需求。而当前及未来十年的投资重点将转移到“人的精神愉悦，即与生活品质提升的相关领域”，他看好运动、休闲、文化、旅游、理财、健康、移动互联等新兴行业的投资机会。另外在公司投资行业选择中，他会重点关注城镇化带来的主题地产发展机会，以及他较为熟悉的汽车行业。

当然，投资时，时机的选择无疑是最重要的。徐刚说：“在产业并购过程中，要判断一个企业有没有价值，如何帮助它成长，如何分享成长价值，包括最重要的如何选择合适的时机退出。”在同团队交流的过程中，徐刚被问到最多的问题是如何去把握投资规模和投资时机，“尤其是在移动互联这样的新兴领域，热点迭出，因此你应该知道什么时候去投资最合适”。

徐刚更愿意在自己广泛接触的项目中选出几项重点进行关注，然后他和他的团队会跟踪所选中的项目，持续去判断这些项目是否值得投资，以及何时去投资。在这个过程中，会不断有项目出局。

这种风格用《孙子兵法》来描述，就是“守正出奇”，这是很多中国人理解公司策略的方式。

徐刚并不讳言对公司盈利目标的野心，只不过在通往这个美好数字的过程中，他希望将公司业务发展的脉络整理得清晰一些，让初创团队完成整合，形成核心竞争力。

他比大多数人有耐心和计划。

三

徐刚的耐心来源于生活。

1977年，徐刚高中毕业，作为长子，他把招工机会留给弟弟，自己上山下乡。在农村劳动的大半年间，徐刚坚持学习，以黄岩中学前三名的成绩入选恢复高考后的首次招生。事与愿违，因为政治审查未通过，他迟迟没有等来录取通知书。1978年5月，徐刚在师范学校的一次中学教师扩招中把握住了机会，为了户口能回城，他选择去台州师范专科学校就读数学专业。

1980年徐刚大专毕业，成了郊区中学的一名中学老师。1984年全国响应小平同志号召进行干部四化改革时，工作三年多的徐刚得到了机会：履职黄岩县财政税务局副局长，开始了在政府机构管理工作的历程。

当很多同学还在就读大学时，23岁的徐刚已经出任财税管理部门的领导职位，这使得他比同学们更快地体验了社会，也积累了经验和资源。务农经历和工作经验让这个20多岁的小伙子在改革开放的大潮中快速成长。

接下去的生活顺利得超乎想象：30岁出头出任正职，而后作为年轻的有丰富基层工作经验的干部调任至省财政厅省地税局工作，一路升迁，39岁出任省财政厅党组成员、省地税局总会计师。

“上山下乡，当时看来是一个无奈的选择；以能念本科的成绩去读师专，也觉得略有屈就。但生活给了你另一些意想不到的机会。”徐刚用“塞翁失马，焉知非福”来解读这一段经历。

后来的故事已经广为人知。徐刚用了五年时间帮助吉利汽车完成股份制改造，出任华普汽车独立品牌掌门人，继而投身苏宁环球、西子联合控股等大型企业任职业经理人。

与蓬勃的创业激情和渴望体验的好奇心形成对比的，是他内敛低调的姿态。

尽管在政府部门工作多年又几番出任大型企业CEO，徐刚仍然不热衷于饭局应酬，与香烟绝缘，推杯换盏常让他觉得生硬；尽管在政商两界切换游刃有余，他直言自己“并不擅长与上级拉拢关系”，甚至很多时候，他竭力维护一个职业经理人的职责，勇于表达与老板相左的意见。

在他密切来往的社交群里，大多仍是早期工作的同事、朋友，他仍然关注多年前就职的吉利和汽车界动态，和旧友们不时小聚，在微信圈也不乏与李书福等旧友进行互动——他似乎并不急于拓展与投资界大佬和新贵们的人际关系。

他对第一代创业企业家和职业经理人的关系颇有心得，也对自我职业发展的选择越加清晰肯定，这或许是他选择合伙创办硅谷天堂产业投资的一个重要原因——在一定程度上，它的发展方向是由自己把控的。

以徐刚为代表的创投人有着得天独厚的优势：对于个人而言，他们熟悉政府工作流程和体系；另一方面，在企业的从业经历，让他们更能理解中国本土的传统民营企业家，理解他们的欲望、骄傲以及孤独，包括在资本对接领域上的急切和匮乏。

现在，徐刚终于找到了最适合他的事业，并开始大展拳脚。

企业名片

浙江硅谷天堂产业投资管理有限公司于2013年4月在浙江省工商行政管理局登记注册，注册资本1000万元人民币，为硅谷天堂资产管理集团股份有限公司控股子公司，专注于并购重组、产业整合、资产管理、投资管理咨询等相关业务。