海外上市之路，被逼前行

2006年9月7日，新东方在美国的上市可谓大获成功，但很多人并不知道，新东方准备上市的过程其实并不顺利。俞敏洪内心百般纠结，他希望上市又害怕上市。同时，新东方还面临着人才的匮乏，新东方当时的财务总监远远没有达到一个上市公司的CFO应有的能力。而国内政策的变化，也不断考验着新东方。

坎里那些事儿

2006年9月7日，新东方在美国纽约股票交易所挂牌上市。首日上市开盘就是22美元，收盘21美元多，面对这一不俗的表现，俞敏洪一行人总算松了口气。新东方的上市，可以说是大获成功，但在上市前的整个准备过程中，可以说遇到了很多困难。

2005年的时候，因为考虑到在国内上市需要的时间太长，同时由于国内没有民办学校上市的先例，上市也会比较困难，俞敏洪改变了方向，决定到国外去上市。新东方的股东们说，要去国外上市就一定要选择最好的交易所，最好的交易所自然就是美国纽约股票交易所。但到国外上市首先面临一个困难，那就是吸引外资。因为新东方作为一个中国本土企业，如果没有外资入注，就很难赢得美国投资者的信任。2005年的时候，除了一些国有企业在美国上市，中国并没有民营企业上市的先例。

对新东方来说，吸引外资并不是件难事。到2004年年底的时候，新东方就已经有了三到四年的完整的、透明的财务报表。所以2005年有国外资本来新东方洽谈投资事宜的时候，他们一看财务很清晰，就说没有问题。这个国外资本就是老虎基金，当时负责与新东方接洽的是老虎基金的主任，也是俞敏洪在北大的一个女学生。这个女学生从在北大上学开始到后来考托福出国，都是俞敏洪教的，所以她对俞敏洪非常信任。她就对俞敏洪说：“俞老师，我对新东方不了解，但是对你很了解，知道你是一个很好的人，所以新东方的10%值多少钱，我们就给多少钱。”就这样，老虎基金连账都没有查，一个星期之后，就打了3000万美元到新东方的账上。

外资问题解决后，俞敏洪就开始研究上市问题了。但是他越研究越心虚，都有些不想上市了。他发现，新东方上市后，谁都可以卖掉股票走人，唯独他不可以。因为美国的上市公司在上市以后，只有三个月的锁定期，这期间限制交易，这期限一过，谁都可以自由买卖股票。意识到这个问题后，俞敏洪就对上市失去热情了。但是这个时候他周围的人都在对他说：“老俞，你为什么不上市啊？上市了你就是最有钱的人！”上市似乎已经成为一件不得不做的事情了。国际资本的加入，更是助推了这种趋势，因为国际资本更想上市。

当时俞敏洪只有新东方45%的决定权，所以在大家一致同意新东方上市的情况下，只能把上市这条路继续走下去。但困难仍然存在，首先，当时新东方内部财务总监的能力根本达不到上市公司CFO的要求，寻觅一个出色的CFO成了首先要解决的难题。

俞敏洪的战术

在新东方的创业之路上，俞敏洪已经遭遇过太多的困难，可以说他已经习以为常了，要做的就是去解决问题。

寻觅一个合格的CFO

俞敏洪深知一个出色的CFO对上市公司的重要性，但是千军易得，一将难求。在寻觅CFO的过程中，俞敏洪也是煞费心思。

当时有三个人应聘新东方的CFO，而且都在美国。俞敏洪就飞到美国去面试，他的要求是，这三个人每人跟他住一天，而且是在同一个房间。俞敏洪就跟他们聊天，什么都聊，目的是从各个方面了解对方。俞敏洪觉得，作为一个上市公司的CFO，能力重要，但人品也是极其重要的。最后，俞敏洪选择了其中一个人，为什么选择他呢？俞敏洪说，首先，这个人背景很好，斯坦福大学本科毕业，哈佛大学MBA，还是伯克利大学法学博士。其次，他是华人，但是1岁就到美国了，对美国非常了解。

这个过程中其实还有一个细节，就是这个人和俞敏洪的家人一起吃饭时，他把第一个菜夹给了俞敏洪的孩子。所以，俞敏洪觉得这个人心地善良，知道为别人着想。

虽然新东方为外聘的CFO支付了高额的报酬，但俞敏洪觉得很值，因为他发现这个人进来以后，很多事情都不用他操心了。

连夜赶制“招股说明书”

新东方的原计划是2006年11月左右上市，但在他们8月份刚开始准备材料的时候，我国政府的相关部门就出台了一个文件，大意是未来中国的企业到海外去上市，必须通过六部委的联合审批，截止日期是9月8日。当时俞敏洪担心六部委的联合审批手续和过程过于复杂，可能会耗费较长的时间，所以和股东们一商量，把新东方上市的时间大大提前，定在了9月7日。

做出这一决定的时候，新东方的招股说明书还没有写好，所以就开始连夜赶制。那段时间，俞敏洪和他的伙伴们几乎一个星期都没怎么睡觉，白天黑夜连轴转。当时新东方的财务自动化系统还没到位，所以每个数据都是人工核对，其难度可想而知。还有各种法律文件，一个接着一个飞来，俞敏洪说自己的阅读速度从来没有那么快过。

招股说明书的第一稿做出来后，就发给了美国证券委。5天之后，美国证券委针对新东方的招股说明书提出了30个疑问。要知道，美国证券委曾对一个中国上市公司提出140个疑问，对新东方只提出了30个，说明新东方的招股说明书已经解决了他们的大部分疑问。当然，这同时也说明了新东方CFO的能干。

新东方对招股说明书做出修订后再发给美国证券委，对方只提出4个问题。等到第三次把招股说明书发过去，美国方面就表示，没有任何问题了，允许新东方上市。然后，经过一圈紧锣密鼓的路演，新东方就顺利上市了。

坎外真经

被逼着去做一件事情，未必不是好事

在新东方上市之前，俞敏洪对上市没有多少兴趣。同时由于对上市并不了解，俞敏洪觉得他对于上市之后的事情无法把握，也是心存担忧。俞敏洪的个性是要对一件事情有充分了解之后，才敢往前迈步。但是，各种内外在的力量都在推动着俞敏洪走上上市这条路，他发现自己已经没法停下上市的脚步了。

上市之后，俞敏洪也曾表示后悔上市，后悔把新东方做大，但他同时承认，把新东方做到上市，做到今天的规模是一件值得自豪的事情，而且，尽管上市对他个人不是最佳的选择，但对新东方和新东方人绝对是最佳选择。

如果别无选择，就变被动为主动

对于新东方的上市，俞敏洪坦言，从本质上看他一直是被推着向前走的。但他有一个优点，就是当意识到自己走上了一条不得不走的路之后，他就不再保持消极被动的心态，而是变被动为主动，积极面对和处理上市事宜。比如，开始研究上市到底是怎么回事，什么叫路演？怎么做最有说服力的路演？和投资者的关系怎么处理？……

实际上，俞敏洪被逼离开北大创办新东方，也是一种别无选择的选择，但既然别无选择，他就全身心投入培训事业的开创中。包括后来新东方业务的转型，从只做英语培训到转向多学科发展，俞敏洪也是被推动着完成的。

俞敏洪一直坚信，坚持得久了，就一定能够看到别人看不到的风景，收获别人收获不了的成功。