创业资金需求预测方法

三、创业资金需求预测方法

每个创业者在规划新企业时，都会面临相同的难题:如何确定开创企业需要多少资金?要精确地算出新企业最初几年每一时刻的资金需求是不可能的，但是做出符合现实的尽量准确的估计却是可能的。新企业的投资和费用所需资本有很大差别，高新技术企业和资金密集型企业通常需要至少上百万元的启动资金，而服务型企业则只需要少量的启动资金。

创业者可以使用两种方法来预测资本需求:(1)参考行业标准比率预测资本需求;(2)用保本分析和经验调查反复核算资本需求。很多银行和行业协会等组织编写有行业报告，其中可以找到相关数据。通常，新企业可采用以下步骤和方法预测资金需求量，并对未来利润做出预测:第一，预编财务报表;第二，编制现金流量表;第三，盈亏平衡分析。

(一)预编财务报表

在分析创业成本和资金用途之后，新企业在财务方面下一个步骤就是编制新企业预编财务报表(包括创业者预计的盈亏状况)。创业者需要编制新企业的预编财务报表。预编财务报表在创业者所收集的有关市场、消费者、竞争对手、产品研发、运营以及企业其他方面信息的基础上，对新企业的财务进行预测(通常是3年)。预编损益表分析新企业的盈亏账目;预编资产负债表显示企业的财务结构，使投资者能够进行比率分析。

预编财务报表时，创业者应注意两个问题。首先，在损益表中列出的盈亏账目估计值极大地依赖于创业者对销量的估计。因此，准确的财务报表主要取决于准确的市场估计。这就要求创业者做充分的市场调查，尽管研究表明大多数创业者在创业起步之前仅做有限的市场调查，他们更多地依赖于过去的经验和储备知识。其次，在损益表中列示的盈亏账目估计值也极大地依赖于准确的成本估计。由于人们天生倾向于低估成本，对问题和风险估计不足，所以大多数创业者在此陷入了困境。

此外，处于同一行业的企业在成本和销量之间往往存在非常相似的关系。因此，编制新企业的财务报表时，你应该将你的财务报表与同行业的其他企业进行对比。你的数字是否切实可行?一个经验数字是，在同一行业中，新企业(单位销售人员)创造的销售额不会超过同行业企业平均水平的3倍。潜在投资者会质疑任何声称自己比产业平均水平高出很多的声明。

为了帮助潜在创业者编制预编财务报表，表5-2中给出了一个资产负债表和一个损益表的例子。

表5-2　　预编财务报表单位:元

注:数据表来自:罗伯特·巴隆，斯科特·谢恩.创业管理，基于过程的观点.张玉利，等，译.北京:机械工业出版社，2005:115.

括号表示数字为负。

(二)现金流量表

创业计划必须表明创业者对“利润并非现金、现金并非利润”的清楚理解。一个新企业在创造利润的情况下，若有足够的现金储备也能生存。但若没有现金，即使企业创造利润也难以生存。现金流量预测的目的是计算一个企业需要多少现金才能实现其目标，以及何时需要。现金流量表是在某个给定时点对新企业所拥有现金数量的计算。创业者需要使用现金流量表来管理新企业。如果一个企业的现金流量为负，那么将不能支付账单并可能破产。

由于损益表不能衡量一个企业的现金数量，对于现金流量的管理很困难，因此，很多企业在保持盈利的状况下却没有偿付能力。在损益表中有很多支出如折旧，影响企业的盈余但不涉及真正的现金流。企业通过资产折旧能够有盈余或亏损，但没有在真正的现金流中反映出来。此外，现金的流入和流出，比如收入和支出，在同一时间并不总是发生，尤其是销售发生很久之后消费者才为这些支付费用。在消费者通过信用方式购买或者延期付款的情况下经常发生这种事情。

现实中，现金流量预测与损益表预测是在同一数据基础上同时进行的工作。它们可以被看作是同一硬币的正反面。损益表说明在销售收入与成本同步发生的前提下企业的利润或亏损;而现金流量分析是考虑到现实中，销售的成本先发生，收入的实现大约在一周或数月以后才发生。这种收支之间的时滞所隐含的意义对企业而言是重要的，特别是在企业创业之初和快速成长时期。

现金流量预测假设企业从一开始就高效率运行。这是一个被简化的假设，因为新企业有一段时间仅有成本支出而无销售收入流进。这时，企业计划包含交易前的现金流量预测，表5-3是某新创家具企业的现金流量预测。

表5-3　　某家具企业现金流量预测单位:元

让我们再看另一个例子。假定你开办一家家具企业。在第一个月，你以2000元的价格出售了一张成本为1000元的睡椅。这样你预计有了1000元的收益。但是按照你制定的30天内支付现金的计划，消费者30天后才付钱。结果，企业在第一个月没有正的现金流。如果你必须付1000元才能获得这张椅子，那么你在企业的第一个月将会有－1000元的现金流。

这个例子说明估计新企业现金流像估计收入一样重要。为了从损益表中将信息转化到现金流量表，应按表5-4中显示的那样做(表5-4的背景来自表5-2):

1.将企业的净收益加上延期折旧。

2.减去应收账款的增加额或加上应收账款的减少额。

3.减去存货的增加额或加上存货的减少额。

4.加上应付账款的增加额或减去应付账款的减少额。

5.减去应付票据/应还贷款的减少额或加上应付票据/应还货款的增加额。

计算结果就是企业的净现金流。

表5-4　　净现金流量表单位:元

注:该表列示了该公司的损益表向现金流量表的转化。

括号表示数字为负。

假定企业的现金流量分析解释了新企业存在负的现金流，创业者应当做什么来避免企业破产呢?简单的回答是应当改善新企业的现金流。怎么做呢?首先，应当通过给消费者折扣的方式让他们快速支付，以使应收账款尽可能少;限制授予消费者的信用额度;为了立即变现，将应收款项卖给以折价方式购买应收账款的企业。其次，应减少为了应对无法预期的消费者需求所保留的原材料和最终产品的存货。再次，通过避免没有必要的支出来控制企业的花费，如通过租借代替购买设备、回收和再利用设备和物料，以及慢慢地增加雇员等。最后，可以将应付账款尽量延期，比如，放弃提前支付可获得的折扣，通过付出额外成本来获得供应商的信用。虽然这种方式会使企业的负担高一点，但能使企业在现金流入多于现金流出的情况下保持企业的偿付能力。

所以，从一定程度上讲，筹资的最大问题不在于获得足够的资金以启动新企业，更困难的是能够在新企业早期阶段的恰当时候获得足够的资金，并确保新企业不将现金耗尽。新企业的早期阶段基本上都有过负现金流的经历。负现金流意味着新企业在运营中所创造的现金量少于所使用的现金量。这可能使新企业倒闭，除非创业者能够及时获得追加投资。要避免负现金流，关键是在不需要现金的时候就去筹集，而且应该筹集到比你认为所需要的还要多的资金。

(三)盈亏平衡分析

创业者需要掌握的另外一个工具是盈亏平衡分析，是计算为了支付成本所需的销售数量，也包含如果想增加企业的固定成本需要增加的销售数量。

根据定义，盈亏平衡就是总利润(TR)=总成本(TC)的状态。

TR=销售价格(SP)×销售数量(Q)

而　　TC=总固定成本(TFC)+总变动成本(TVC)

因　　此SP×Q=TFC+(VC/件)×Q

SP×Q－(VC/件×Q)=TFC

Q(SP－VC/件)=TFC

Q=TFC/(SP－VC/件)

盈亏平衡水平的计算步骤如下:

1.制定(每单位)产品和服务的价格。

2.估算(每单位)产品和服务的变动成本。

3.从销售价格中减去每单位的变动成本来计算(每单位)边际贡献。

4.用销售价格去除(每单位)边际贡献估算边际贡献率。

5.估算企业的固定成本。

6.用边际贡献率去除固定成本来计算盈亏平衡销售量。

表5-5提供了一个例子来阐释盈亏平衡销售量的计算。从计算结果可以看出，固定成本比例越高，盈亏平衡销售量就越高。所以，购买固定资产会使固定成本、盈亏平衡销售量和新企业的风险增加。

表5-5　　盈亏平衡分析