创办创新企业所要涉及的非系统风险

4．4．2　创办创新企业所要涉及的非系统风险

创办创新企业的行为归根到底是一种技术创新是进行R＆D投入和非R＆D投入的方式和过程，而技术创新过程必定要涉及非常独特的风险。早在1962年，肯尼思·阿罗(K．Arrow)就指出:技术创新过程具有三个突出特征:即不确定性、不可分割性及创新利润的非独占性。这三个特征都是客观的，但就其对于技术创新过程的影响而言，核心特征则是技术创新过程的不确定性，对于技术创新运行过程影响最大的因素也应该是不确定性的。

创办创新企业所要涉及的非系统风险主要有:(1)技术风险，即技术方面的不确定性。它是指未来创新企业在技术发展的方向、速度以及所要达到的最终结果方面存在的不确定性，因为创新企业实际上不能确定在所进行的诸多研究开发领域中新的技术突破将在哪一个方向、以何种速度开始，不能确定这种技术突破将对现有技术结构产生何种影响及其后果。技术风险的水平受创新的新颖程度和资本跟进速度及规模的决定。根据弗里曼的研究，技术不确定性按其所涉及技术的新颖程度呈递减分布。如下表4－1所示:

表4－1　

资料来源:Freeman The economics of Industrial Innovation Printer Publishers，1982

另外，80年代以来，国外诸多研究成果也都证实:创新运行的不确定性随着运行的推进而逐步降低，创新成功的可能性也越来越多。比如，根据Nielson(1980)对137种食品行业产品创新的调查，Allent和Hamilton(1982)对美国850家工业品、消费品及服务企业的调查，Cooper(1982)对138家加拿大企业的调查，创新运行的成功率随创新的推进而不断提高，相应地，其风险在时序上呈现出递减。之所以如此，根本原因在于技术创新的推动，要求根据运行状态和阶段而有大量资本跟进，资本投入跟进越充分则其技术风险被风散的程度则越大。

(2)市场方面的不确定性。任何技术创新的最终成果都必须接受市场信息的检验，技术创新必须恰如其分地描述并反映市场需求。任何新技术在其诞生之初，由于市场上缺乏有关该技术的供求信息，企业必须在教育消费者、培训员工等方面花费巨额。即使如此，发明者和创新企业对于产品能否为市场所接受也没有把握，对于创新产品对现有市场结构的影响也难以确定。当存在创新竞争者时，市场的不确定性还指创新企业能否在市场竞争中战胜对手。研究表明，创业企业所从事的创新活动越具有根本性、新颖性，其技术风险越大;而其技术风险越大，则该创新活动对既有市场结构的改变越大，新市场结构形成过程中市场的不确定性也越大，即其市场风险也越大。

(3)制度环境等外围不确定性。任何技术创新都是在一定的时代中进行的，这里的空间主要是指制度空间而不是自然空间，即由政府政策构成的一种制度安排。从制度经济学的角度看，技术创新的主体虽然是企业，但是，创新企业并不是在真空中进行技术创新活动的，而是在一定的社会经济框架中进行技术创新活动的。从某种意义上讲，创新产品在何时、何地、以何种价格和规模进入市场，很大程度上并不是由技术或者市场决定，而是由某种特定制度环境来决定。有些学者甚至因此而把制度安排的不确定性作为创办创新企业、运作创新企业过程中所必然要涉及的系统性风险。其实，尽管制度安排对创新企业的创办与运作具有极其普遍而强烈的影响，但是总地说来，这种影响并不是均匀的，而是不均匀分布的。而且，不同行业需要相对应的特定的制度框架，另一种制度安排可能对于这个行业来说是零相关的，或者不发生可观测的稳定影响。可见，严格地讲，制度环境的不确定性对于创办创新企业来说，仍然是一种非系统性风险。

在上述三种非系统风险中，技术风险是主要的，决定性的，市场风险由技术风险产生和决定。