【摘要】：基准利率和一般利率，名义利率与实际利率，固定利率和浮动利率，官定利率、行业利率和市场利率，即期利率和远期利率。长期债券的利率等于当期利率与预期短期利率的平均数。所以，不同期限的债券是完全可替代的。预期理论不能解释为什么现实中大多数利率期限结构曲线是向上倾斜的现象。假设债券的收益率由两个部分组成，一部分是无风险利率，另一部分是风险溢价。他们共同形成了利率期限结构的流动性溢价理论。
(1/6) 利率的种类
基准利率和一般利率，名义利率与实际利率，固定利率和浮动利率，官定利率、行业利率和市场利率，即期利率和远期利率。
(2/6) 利率的期限结构
是指风险相同，期限不同的债券收益率之间的关系，它可以用债券的收益率曲线来表示。
(3/6) 债券的收益率曲线
是指在一个以利率为纵轴，期限为横轴的坐标系中，把期限不同、但风险、流动性和税收等其他因素都相同的零息票债券的收益率连成的一条曲线。
(4/6) 预期理论
长期债券的利率等于当期利率与预期短期利率的平均数。预期理论的一个关键假设是假定债券投资者对期限没有偏好，而只是按预期收益率的高低决定是否购买债券。所以，不同期限的债券是完全可替代的。预期理论不能解释为什么现实中大多数利率期限结构曲线是向上倾斜的现象。
(5/6) 市场分割理论
在每一个独立的市场上，债券各自的供求关系形成了各自的收益率曲线。市场分割理论的关键假设是不同期限的债券是完全不能替代的，人们因为一些客观因素对债券期限有着特殊偏好。市场分割理论不能解释为什么长期利率会随短期利率的变动而变动。
(6/6) 流动性溢价理论
假设债券的收益率由两个部分组成，一部分是无风险利率，另一部分是风险溢价。预期理论解释了无风险利率这一部分，通货膨胀和利率风险解释了风险溢价这一部分。他们共同形成了利率期限结构的流动性溢价理论。流动性溢价理论很好地解释了利率期限结构的形态。
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