熟悉不确定性分析的三种方法

时间：2024-10-11 百科知识版权反馈

【摘要】：项目的盈亏平衡点有多种表达方式，可以用实物产销量、单位产品售价、单位产品的可变成本及固定总成本等绝对量表达，也可用生产能力利用率相对量表达。1．在单因素敏感分析中，当产品价格下降幅度为5.91%、项目投资额降低幅度为25.67%、经营成本上升幅度为14.82%时，该项目净现值均为零。通过计算项目净现值的期望值及净现值大于或等于零时的累计概率，以判断项目承担风险的能力。

7.熟悉不确定性分析的三种方法

【考点1】盈亏平衡分析

一般了解盈亏平衡分析的概念，熟悉不同方式表达盈亏平衡点的计算方法。

典型考题

1．某项目设计生产能力为年产60万件产品，预计单位产品价格为100元，单位可变动成本为75元，年固定成本为380万元。若该产品的销售税金及附加的合并税率为5%，则用生产能力利用率表示的项目盈亏平衡点为(　)。

　A.31.67%　B.30.16%　C.26.60%　D.25.33%

答案:A

解析:考生需要理解盈亏平衡分析的基本原理，熟记用产量Q、生产能力利用率、销售额S、销售单价P表示盈亏平衡点的计算公式。

BEP(Q)=3 800 000/(100－75－100×5%)=190 000件

BEP(%)=1 900 00/600 000=31.67%

2．［2007年真题］在项目盈亏平衡点的多种表达形式中，应用最为广泛的是以(　)表示的盈亏平衡点。

　A.产量和单价　　　　　　　　　B．产量和生产能力利用率

　C.可变成本和固定成本　　　　　D．单价和生产能力利用率

答案:B

解析:本题考核项目盈亏平衡点的表达方式。项目的盈亏平衡点有多种表达方式，可以用实物产销量、单位产品售价、单位产品的可变成本及固定总成本等绝对量表达，也可用生产能力利用率相对量表达。其中以产量和生产能力利用率表达应用最为广泛。

【考点2】敏感性分析

一般了解敏感性分析的概念，熟悉敏感性分析的步骤方式及确定敏感性因素的两种方式。

续表

典型考题

1．在单因素敏感分析中，当产品价格下降幅度为5.91%、项目投资额降低幅度为25.67%、经营成本上升幅度为14.82%时，该项目净现值均为零。按净现值对产品价格、投资额、经营成本的敏感程度由大到小进行排列，依次为(　)。

　A.产品价格—投资额—经营成本　　B.产品价格—经营成本—投资额

　C.投资额—经营成本—产品价格　　D.经营成本—投资额—产品价格

答案:B

解析:从题中可知在各个变量因素变化率不相同的情况下，产品价格下降幅度超过5.91%时，净现值由正变负，即项目由可行变为不可行;投资额增加的幅度超过25.67%时，净现值由正变负，项目变为不可行;经营成本上升幅度超过14.82%时，净现值由正变负，项目变为不可行。

由此可见，净现值由正变负，各因素变化的临界点分别为:产品价格5.91%、项目投资额25.67%、经营成本14.82%。根据敏感分析原理，达到临界点各因素变化幅度越小，该因素越敏感，所以按净现值对各个因素的敏感程度来排序，依次是:产品价格、经营成本、投资额。最敏感的因素是产品价格。

2．［2007年真题］某建设项目以财务净现值为指标进行敏感性分析的有关数据见下表(单位:万元)。

则按净现值确定的敏感程度由大到小的顺序为(　)。

　A.①—②—③　　B．②—①—③

　C.②—③—①　　D．③—②—①

答案:B

解析:本题考生应该理解因素对指标影响敏感程度的概念。某个因素对指标影响的敏感度表现在，因素的变化会使指标产生多大的变化，各因素变化相同对指标产生的变化绝对数越大，则该因素就越敏感。从本题的建设投资、营业收入和经营成本都从0增加10%的变化可以看到，对净现值的影响变化绝对数分别是53.5、158.36和13.97，所以各因素敏感程度由大到小的顺序为营业收入、建设投资和经营成本，即②—①—③。

3．［2008年真题］在投资机会研究阶段进行项目的敏感性分析时，常采用的评价指标是(　)。

　A.净现值和投资收益率　　　　B．投资收益率和投资回收期

　C.投资回收期和内部收益率　　D．内部收益率和净现值

答案:B

解析:本题需要考生清楚掌握敏感分析中确定分析指标应把握的原则，即教材这部分内容中的五个如果:

①如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为分析指标;

②如果主要分析产品价格波动对方案净收益的影响，则可选用净现值作为分析指标;

③如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可选用内部收益率指标等;

④如果在机会研究阶段，可选用静态的评价指标，常采用的指标是投资收益率和投资回收期;

⑤如果在初步可行性研究和可行性研究阶段，则需选用动态的评价指标，常用净现值、内部收益率，通常还辅之以投资回收期。

4．［2008年真题］某建设项目以财务净现值为指标进行敏感性分析的有关数据见下表。

则该建设项目投资额变化幅度的临界点是(　)。

　A.8.31%　　B．10.54%　　C．12.31%　　D．16.37%

答案:C

解析:本题有一些数据，但不是计算题，只要考生掌握了临界点的含义不用

计算只要作简单分析就可得出答案。

临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。超过极限，项目的效益指标将不可行。此题不确定因素向不利方向变化应该增加投资额。投资额增加20%，项目的效益指标净现值为负，不可行;投资额增加10%，项目的效益指标净现值仍为正，可行。这就说明临界点在10%到20%之间，并且距离10%较近，A、D不对。从净现值30和－100来看又不可能是10.54%，B不对。

【考点3】概率分析

一般了解概率分析的概念和两种分析方法。