（一）固定资产静态投资部分的估算
1．生产能力指数法
根据已建成项目的投资额或其设备投资额，估算同类而不同生产规模的项目投资或其设备投资。计算公式为
式中：C1为已建类似项目或装置的投资额；C2为拟建项目或装置的投资额；Q1为已建类似项目或装置的生产能力；Q2为拟建项目或装置的生产能力；f为不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数；n为生产规模指数（0≤n≤1）。
若已建类似项目或装置的规模和拟建项目或装置的规模相差不大，生产规模比值在0．5—2之间，则指数n的取值近似为1。
若已建类似项目或装置与拟建项目或装置的规模相差不大于50倍，且拟建项目的扩大仅靠增大设备规格来达到时，则n取值在0．6—0．7之间；若是靠增加相同规格设备的数量达到时，则n的取值在0．8—0．9之间。
采用这种方法，计算简单，速度快；但要求类似工程的资料可靠，条件基本相同，否则误差就会增大。
2．比例估算法
（1）分项比例估算法。该法是将项目的固定资产投资分为设备投资、建筑物与构筑物投资、其他投资三部分，先估算出设备的投资额，然后再按一定比例估算出建筑物与构筑物的投资及其他投资，最后将三部分投资加在一起计算。
①设备投资估算。设备投资按其出厂价格加上运输费、安装费等，其估算公式如下：
式中：K1为设备的投资估算值；Qi为第i种设备所需数量；Pi为第i种设备的出厂价格；Li为同类项目同类设备的运输；n为所需设备的种数。
②建筑物与构筑物投资估算：
K2＝K1×Lb
式中：K2为建筑物与构筑物的投资估算值；Lb为同类项目中建筑物与构筑物投资占设备投资的比例，露天工程取0．1—0．2，室内工程取0．6—1．0。
③其他投资估算：
K3＝K1×Lw
式中：K3为其他投资的估算值；Lw为同类项目其他投资占设备投资的比例。则项目固定资产投资总额的估算值K的计算公式如下：
K＝（K1＋K2＋K3）×（1＋S%）
式中，S%为考虑不可预见因素而设定的费用系数，一般为10%—15%。
（2）以拟建项目或装置的设备费为基数，根据已建成的同类项目或装置的建筑安装费和其他工程费用等占设备价值的百分比，求出相应的建筑安装费及其他工程费用等，再加上拟建项目的其他有关费用，其总和即为项目或装置的投资。
C＝E（1＋f1P1＋f2P2＋f3P3）＋I
式中：C为拟建项目或装置的投资额；E为根据拟建项目或装置的设备清单按当时当地价格计算的设备费（包括运杂费）的总和；P1，P2，P3分别为已建项目中建筑、安装及其他工程费用占设备费百分比；f1，f2，f3分别为由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数。
（3）以拟建项目中的最主要、投资比重较大并与生产规模直接相关的工艺设备的投资（包括运杂费及安装费）为基数，根据同类型的已建项目的有关统计资料，计算出拟建项目的各专业工程（总图、土建、暖通、给排水、管道、电气及电信、自控及其他工程费用等）占工艺设备投资的百分比，据以求出各专业的投资，然后把各部分投资费用（包括工艺设备费）相加求和，再加上工程其他有关费用，即为项目的总费用。
C＝E′（1＋f1P1′＋f2P2′＋f3P3′＋L）＋I
式中：E′为拟建项目中的最主要、投资比重较大并与生产规模直接相关的工艺设备的投资（包括运杂费及安装费）；P1′，P2′，P3′为各专业工程费用占工艺设备费用的百分比。
3．朗格系数法
这种方法是以设备费为基础，乘以适当系数来推算项目的建设费用。
式中：D为总建设费用；C为主要设备费用；Ki为管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数；KC为包括管理费、合同费、应急费等间接费在内的总估算系数。
总建设费用与设备费用之比为朗格系数KL即
这种方法比较简单，但没有考虑设备规格、材质的差异，所以精确度不高。
4．指标估算法
根据有关部门编制的各种具体的投资估算指标，进行单位工程投资的估算。投资估算指标的表示形式较多，可用元／m，元／m2，元／m3，元／t，元／kV·A等单位来表示。利用这些投资估算指标，乘以所需的长度、面积、体积、重量、容量等，就可以求出相应的土建工程、给排水土程、照明工程、采暖工程、变配电工程等各种单位工程的投资额。在此基础上，可汇总成某一单项工程的投资额，再估算工程建设其他费用等，即求得投资总额。
在实际工作中，要根据国家有关规定、投资主管部门或地区主管部门颁布的估算指标，结合工程的具体情况编制。若套用的指标与具体工程之间的标准或条件有差异时，应加以必要的换算或调整；使用的指标单位应密切结合每个单位工程的特点，能正确反映其设计参数。
指标估算法简便易行，但由于项目相关数据的确定性较差，投资估算的精度较低。
（二）固定资产动态投资部分的估算
动态投资估算主要包括由价格变动可能增加的投资额，即涨价预备费和建设期贷款利息，对于涉外项目还应考虑汇率的变化对投资的影响。
1．涨价预备费的估算
一般按下式估算：
式中：PC为涨价预备费估算额；Kt为建设期中第t年的投资计划数；n为项目的建设期年数；i为平均价格预计上涨指数；t为施工年度。
2．建设期贷款利息估算
一般按下式计算：
注：当年贷款额乘以
是考虑贷款在年中支付，计息为半年。
例4-1 某工程项目估算的静态投资为31 240万元，根据项目实施进度规划，项目建设期为3年，3年的投资分年使用比例分别为30%，50%，20%，其中各年投资中贷款比例为年投资的20%，预计建设期中3年的贷款利率分别为5%，6%，6．5%，试求该项目建设期内的贷款利息。
建设期贷款利息合计为：46．86＋187．44＋380．74＝615．04（万元）
（三）流动资金估算
流动资金是保证项目投产后，能正常生产经营所需要的最基本的周转资金数额。流动资金是项目总投资中流动资金的一部分，在项目决策阶段，这部分资金就要求落实。流动资金的计算公式为
流动资金＝总投资中流动资金×30%
该部分的流动资金是指项目建成后，为保证项目正常生产或服务运营所必需的周转资金。它的估算对于项目规模不大且同类资料齐全的可采用分项估算法，其中包括劳动工资、原材料、燃料动力等部分；对于大项目及设计深度浅的项目可采用指标估算法。一般有以下几种方法：
1．扩大指标估算法
（1）按产值（或销售收入）资金率估算。一般加工工业项目大多采用产值（或销售收入）资金率进行估算。
流动资金额＝年产值（年销售收入额）×产值（销售收入）资金率
（2）按经营成本（或总成本）资金率估算。由于经营成本（或总成本）是一项综合性指标，能反映项目的物资消耗、生产技术和经营管理水平以及自然资源条件的差异等实际状况，一些采掘工业项目常采用经营成本（或总成本）资金率估算流动资金。
流动资金额＝年经营成本（年总成本）×经营成本（总成本）资金率
（3）按固定资产价值资金率估算。有些项目如火电厂可按固定资产价值资金率估算流动资金。
流动资金额＝固定资产价值总额×固定资产价值资金率
固定资产价值资金率是流动资金占固定资产价值总额的百分比。
（4）按单位产量资金率估算。有些项目如煤矿，按吨煤资金率估算流动资金。
流动资金额＝年生产能力×单位产量资金率
2．分项详细估算法
分项详细估算法是根据周转额与周转速度之间的关系，对构成流动资金的各项流动资产和流动负债分别进行估算。在可行性研究中，为简化计算，仅对存货、现金、应收账款和应付账款四项内容进行估算，计算公式为
流动资金＝流动资产－流动负债
其中： 流动资产＝现金＋存货＋应收账款
流动负债＝应付账款
式中的现金、存货、应收账款、应付账款的计算分别如下所述：
（1）现金的估算。
式中：年其他费＝制造费用＋管理费用＋销售费用－（前三项中所含的工资及福利费、折旧费、维简费、摊销费、修理费）
（2）存货的估算。
存货＝外购原材料＋外购燃料＋在产品＋产成品
（3）应收账款的估算。
（4）流动负债的估算。
流动资金估算应注意以下问题：
第一，在采用分项详细估算法时，需要分别确定现金、应收账款、存货和应付账款的最低周转天数。在确定周转天数时要根据实际情况，并考虑一定的保险系数。对于存货中的外购原材料、燃料要根据不同品种和来源，考虑运输方式和运输距离等因素确定。
第二，不同生产负荷下的流动资金是按照相应负荷时的各项费用金额和给定的公式计算出来的，而不能按100%负荷下的流动资金乘以负荷百分数求得。
第三，流动资金属于长期性（永久性）资金，流动资金的筹措可通过长期负债和资本金（权益融资）方式解决。流动资金借款部分的利息应计入财务费用。项目计算期末应收回全部流动资金。
本章小结
本章涉及规划决策阶段的造价管理，首先分析了建设项目决策对工程造价的影响，指出决策阶段影响工程造价的因素；然后针对决策阶段的投资估算编制的依据、内容及步骤进行说明，最后重点介绍了投资估算的编制方法，包括固定资产静态投资部分、动态投资部分的估算和流动资金估算。
关键词
决策阶段 投资估算 静态投资 动态投资 流动资金
复习思考题
1．选择题（下列各题中有一个答案是正确的）
（1）投资决策阶段，建设项目投资方案选择的重要依据之一是（ ）。
（2）项目投资估算精度要求在±20%的阶段是（ ）。
A．投资设想 B．机会研究
C．初步可行性研究 D．详细可行性研究
（3）某地拟于2005年兴建一座工厂，年生产某种产品50万吨。已知2002年在另一地区已建类似工厂，年生产同类产品30万吨，投资5．43亿元。若综合调整系数为1．5，用单位生产能力估算法计算拟建项目的投资额应为（ ）亿元。
A．6．03 B．9．05 C．13．58 D．18．10
（4）在投资估算中用朗格系数法推算项目建设费用的基数是（ ）。
A．直接费 B．建筑工程费 C．安装工程费 D．主要设备费
2．简述投资估算的内容。
3．简述固定资产静态投资部分估算的编制方法。
4．简述固定资产动态投资部分的内容。
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