方案比选的经济方法

时间：2023-11-10 百科知识版权反馈

【摘要】：NAV在用于寿命期不等的互斥方案比较时比用NPV指标更方便。若差额方案的净现值ΔNPV＞0，就选择投资大的方案为最优方案。两种设计方案下，设备工程的寿命期相同，均为8年，项目的基准收益率为10%。项目的基准收益率为15%。在相同产品方案比选中，以净现值为零推算备选方案的产品最低价格，应以最低产品价格较低的方案为优。

10.7.2　方案比选的经济方法

方案经济比选可采用以下三种方法。

1.效益比选法

效益比选法包括净现值比较法、净年值比较法、差额内部收益率或差额净现值比较法等。(1)净现值比较法

净现值比较法是比较备选方案的财务净现值或经济净现值，以净现值大的方案为优。

(2)净年值法

净年值是将项目各年的净现金流量以基准折现率i_c为中介折算成与其等值的各年年末为等额的净现金流量。其计算公式为

NAV与NPV只相差一个系数，故评价标准相同。NAV≥0，考虑接受该项目;NAV＜0，考虑拒绝该项目。NAV在用于寿命期不等的互斥方案比较时比用NPV指标更方便。

(3)差额内部收益率法

差额内部收益率法也称为增量内部收益率法。在不能确切知道基准折现率i_c情况下，可以通过计算差额内部收益率ΔIRR来选择，即用投资大的方案减去投资小的方案，若差额方案的内部收益率ΔIRR＞i_c，说明两方案之间的差额投资所带来的收益能够满足基准收益率的要求，故应选择投资大的方案为最优方案。

计算差额内部收差率ΔIRR的步骤如下。

①项目按投资额由小到大排序，如A、B、C、D……。

②用投资大的B方案减去投资小的A方案，形成差额方案(B－A)。

③计算(B－A)方案的内部收益率，得到ΔIRR_B－A。

④若ΔIRR＞i_c，则投资大的B方案入选，即在A的基础上追加投资合算;反之则投资小的A入选。

⑤循环进行第三、第四步，直至选出最优方案。

差额内部收益率法的表达式为

(4)差额净现值法

差额净现值法亦称增量净现值法，即用投资大的方案减去投资小的方案，计算差额方案的净现值。若差额方案的净现值ΔNPV＞0，就选择投资大的方案为最优方案。若ΔNPV＜0，就选择投资小的方案为最优方案。若ΔNPV=0，则两方案优劣相同。其计算过程类似于增量内部收益率的计算，表达式为

2.费用比选法

当各方案效益相同或基本相同时，可采用费用比较法，选择费用最小的方案。包括费用现值比较法和费用年值比较法。

(1)费用现值法

费用现值法是将不同设计方案的投资现值与年运行成本现值相加，比较其现值之和大小，费用现值和最小的方案为最佳方案。这种方法适合于具有相同寿命期的设计方案比较。费用现值的计算公式为

式中:PC为方案的费用现值;C_t为第t年的投资;V_t为第t年的运行费用;S为项目残值;i为基准收益率;n为项目计算期。

【例10.7-1】某设备工程在进行工艺管道设计时提出两种方案:A方案的投资额为1000万元，年运行成本为400万元，预计残值为200万元;B方案的投资额为1500万元，年运行成本为300万元，预计残值为100万元。两种设计方案下，设备工程的寿命期相同，均为8年，项目的基准收益率为10%。两方案的费用现值计算如下:

PC_A=1000+400×(P/A，10%，8)－200×(P/F，10%，8)

=1000+400×5.3349－200×0.4665=3040.66(万元)

PC_B=1500+300×(P/A，10%，8)－100×(P/F，10%，8)

=1500+300×5.3349－100×0.4665=3053.82(万元)

A方案的费用现值较低，故应选择A方案。

(2)费用年值法

费用年值法是将不同设计方案的投资与年运行成本折算成与其等值的各年年末等额成本，费用年值最低的设计方案为最佳方案。无论项目寿命期是否相同，都可以使用这种方法。该方法的计算公式为