认识银行理财产品

一、银行储蓄存款

储蓄是指个人将属于其所有的人民币或者外币存入金融机构的存款。银行储蓄存款是一种传统的理财渠道，每个人在一生当中，多少都会有过储蓄的经验，有了储蓄，除了可在急需用钱时拿来周转外，还能通过投资让钱生钱，累积财富，达成结婚、生子、买房子、退休等不同的目标。那么，将钱存在什么地方最安全？目前国内储蓄机构提供的储蓄业务有哪些？这些储蓄业务各有哪些特点？适合哪些人群？下面我们将逐一回答。

（一）吸收储蓄存款的机构

在我国，储蓄机构必须经中国人民银行批准，才可经营此项业务。我们把可以吸收储蓄存款的机构叫作储蓄机构，这些机构在国内包括：各商业银行、信用合作社、邮政储蓄机构等。除以上单位外，任何单位和个人都不能经办居民储蓄业务。

根据币种不同，储蓄分为本币（人民币）和外币（美元、英镑、欧元、日元、港币、马克、法国法郎、瑞士法郎等）。

根据存取的手段来看，有存折、存单、借记卡、信用卡、个人支票等。

（二）我国现行储蓄的种类及特点

储蓄根据存期不同，分为活期、定期。定期又分为整存整取、零存整取、存本取息、整存零取、定活两便、通知存款等。这些都属于传统的储蓄业务。近几年，各储蓄机构适应市场的需要，相继推出了一些特色储蓄业务。储蓄的特点：风险小、期限灵活多样、简单方便、收益相对较低。正是储蓄的这些特点，决定了储蓄是最普通和最常用的理财手段。下面，分别给大家作介绍。

1.一般储蓄业务有哪些？

目前国内储蓄机构提供的储蓄业务通常有以下几种：

（1）活期储蓄。活期储蓄是指无固定存期，开户后可以随时存取，存取金额不受限制的一种比较灵活的储蓄方式。活期储蓄适用于所有客户，只要手中有零钱，就可以及时存入银行。人民币1元起存，港币、美元、日元和欧元等起存金额为不低于1美元的等值外币。储蓄机构发给客户一个存折或借记卡，凭折（卡）存取，办理手续最为方便。全部支取时，按销户日挂牌公告的活期储蓄利率计息。自2005年9月21日起，个人活期存款按季结息，按结息日挂牌活期利率计息，每季末月的20日为结息日。未到结息日清户时，按清户日挂牌公告的活期利率计息到清户前一日止。

随着银行卡的不断发展，人们越来越习惯把钱放到自己的借记卡中，借记卡是指先存钱后消费（或取现），具有存取款功能，但没有透支功能的银行卡。放到借记卡中的资金可以享受活期存款利率。不仅如此，各家银行的借记卡通常还具有证券转账、证券买卖等众多理财功能。而且，各银行系统内部还实现了“一卡通”，即可以对借记卡里的活期存款进行同城及异地通存通兑。

此外，大部分银行还开通了活期“一本通”，为客户提供一种综合性、多币种的活期储蓄，既可以存取人民币，也可以存取外币。活期“一本通”账户具有人民币和外币活期储蓄的全部基本功能。客户开立活期“一本通”账户时，必须预留密码。活期“一本通”可在开户行的同城营业网点存款、取款，客户还可指定活期“一本通”作为水电费、通讯费等日常费用的缴费账户，省时省心，还可开通电话银行和网上银行，另外转账汇款也十分方便。

（2）个人支票储蓄存款。这种存款是以活期储蓄存款作保证，以支票作支付凭证，办理支现和转账结算，即储蓄与消费于一体的存款。客户凭有效身份证件开户，与银行签订“个人使用支票协议书”后购买支票，凭支票取现或转账。存款期限同活期储蓄，账户余额不得低于所签发支票总额。此种存款方便，支付安全快捷，尤其适合收付金额较大或收付次数频繁的个体工商户。

如：中国银行在北京、上海、福建、广东、深圳等部分省市开办的个人支票业务，它以个人信誉为保证，以支票为支付结算凭证，可用于转账、取现和购物。签发的支票有效期为10天。已申请电话银行服务的支票签发人，可通过电话银行服务对所签发的支票进行保付，受票人可通过银行的专线电话查询该支票的保付情况。

（3）定活两便储蓄。这种储蓄是一种事先不约定存期，一次性投入，一次性支取的储蓄存款。它的起存金额低，人民币50元起存。既有活期之便，又有定期之利，利息按实际存期长短计算，存期越长利率越高。存期低于整存整取最低档次（不满3个月）的，按活期利率计息；存期超过3个月不满半年的，按3个月整存整取利率六折计息；存期超过半年不满1年的，按半年整存整取利率六折计息；存期超过1年（含1年）的，一律按1年期整存整取利率六折计息。这种储蓄存款方式比较适合那些有较大额度的结余，但在不久的将来需随时全额支取使用的客户。

（4）整存整取。整存整取是一种由客户选择存款期限，整笔存入，到期提取本息的一种定期储蓄。它的起存金额低，多存不限，一般来说，人民币50元起存，港币50元、日元1000元、其他币种为原币种10元起存。

整存整取的利率较高，因此具有较高的稳定收入，利率大小与期限长短成正比。存期上也有选择：人民币的存期分别为3个月、6个月、1年、2年、3年和5年；外币的存期分别为1个月、3个月、6个月、1年、2年。本金一次存入，由储蓄机构发给存单（折），到期凭存单（折）支取利息。储户可以办理定期存款到期自动转存业务。这种储蓄最适合手中有一笔钱准备用来实现购物计划或是长远安排。要注意安排好存款的长短期限，避免因计划不当提前支取而造成的利息损失，对于提前支取，规定可部分提前支取一次，但提前支取部分将按活期存款利率付息。

（5）零存整取。零存整取是一种事先约定金额，逐月按约定将金额存入，到期支取本息的定期储蓄。它的适应面较广，手续简便，往往可以积零成整，获得较高收益。零存整取起存金额较低，人民5元即可起存。存期可以选择1年、3年或5年。存款金额由储户自定，每月须以固定金额存入；若中途漏存，应在次月补齐。未补齐者视同违约，违约后将不再接受客户续存及补存，到期支付时按实存金额和实际存期计息。这种储蓄方式比较适合刚参加工作，需逐步积累每月结余的客户。对每月有一定固定收入的人来说，无疑也是一种最好的积累财富的方法。

（6）整存零取。整存零取是一种事先约定存期，整数金额一次存入，分期平均支取本金，到期支取利息的定期储蓄。这种储蓄方式人民币1000元起存，一次存入本金。存期分为1年、3年、5年，取款间隔可选择1个月、3个月、半年，可记名，预留印鉴或密码，可挂失。如到期未领取，以后可随时领取。整存零取不得部分提前支取。利息在期满结清时支取。这种储蓄方式比较适合那些有整笔较大款项收入且需要在一定时期内分期陆续支取使用的客户。

（7）存本取息。存本取息是一种一次存入本金，分次支取利息，到期支取本金的定期储蓄。它的起存金额较高，一般为人民币5000元。存期分为1年、3年、5年。可记名挂失。开户时，由储蓄机构发给储户存折，储户凭存折分期支取利息，一般每月、每季或每半年一次，不得提前支取利息，如到取息日而未取息，以后可随时取息，但不计算复息。到期一次支取本金。这种储蓄方式在约定存期内如需提前支取本金，利息按取款当日银行挂牌公告的活期储蓄的利率计息，存期内已支取的定期储蓄利息要一次性从本息中扣回。这种储蓄方式比较适合于有款项在一定时期内不需动用，只需定期支取利息以作生活零用的客户。

（8）通知存款。如果您是拥有大额资金、存期难以确定、存取较频繁的存款客户，特别是股民、汇民或经商人士，在股市、汇市低迷，或者在法定节假日、短期不用款的时候，选择通知存款，可获得更大的收益。

这是一种不约定存期、支取时需提前通知银行、约定支取日期和金额方能支取的存款。个人通知存款不论实际存期多长，按存款人提前通知的期限长短划分为一天通知存款和七天通知存款两个品种。一天通知存款必须提前一天通知约定支取存款，七天通知存款则必须提前七天通知约定支取存款。存期灵活、存取方便。

人民币通知存款最低起存、最低支取金额均为5万元，外币通知存款最低起存金额各地区略有不同，约为等值人民币5万元（各行具体起存金额请向当地分行咨询），外币通知存款提前通知的期限为七天。人民币、外币的通知存款利率均高于活期存款利率，是大额资金管理的好方式。本金一次投入，可一次或分次支取。

举例：股民张某在股市低迷期间，将100万炒股资金存入七天通知存款，2个月后，张某即可获取比活期存款多100万×60天×（1.35%－0.36%）／360天＝1650元的利息，既保证了用款需要，又可享受活期利息2.75倍的收益。

中国工商银行还推出了“专有积利存款计划”：客户可按最短八天（七天通知）或两天（一天通知）为周期对通知存款的本金和利息进行自动滚存，并可根据实际需要定制通知存款的转账周期和存期。还可提供自动转存定期存款服务。中国银行的通知存款的币种为人民币、港币、英镑、美元、日元、欧元、瑞士法郎、澳大利亚元、新加坡元（各省具体开办的业务和币种请向当地分行咨询）。申请办法：持本人身份证到各行任一网点，开立账户即可。

（9）教育储蓄。教育储蓄是为鼓励城乡居民以储蓄方式，为其子女接受非义务教育积蓄资金，促进教育事业发展而开办的储蓄。教育储蓄的适合对象为在校小学四年级（含四年级）以上学生。教育储蓄属零存整取定期储蓄存款。

存期规定：教育储蓄存款按存期分为1年、3年和6年三种。您可视子女的教育进程和现状，自己规划设定存款期限。一般来说，6年期教育储蓄适合小学四年级以上的学生开户，3年期教育储蓄适合初中以上的学生开户，1年期教育储蓄适合高二以上的学生开户。这样，接受非义务教育储蓄时（即升入高中以后），就可以在教育储蓄到期时享受优惠利率并及时使用该存款。

账户限额：教育储蓄每一账户最低起存金额为50元，本金合计最高限额为2万元。开户时储户与金融机构约定每月固定存入的金额，分月存入，中途如有漏存，应在次月补齐，未补存者视同违约，对违约后存入部分视同零存整取定期储蓄存款利率计息，并征收储蓄存款利息所得税。

利息优惠：客户凭学校提供的正在接受非义务教育（全日制高中、大中专、大学本科、硕士和博士研究生）的录取通知书或学校开具的存款人正在接收非义务教育的学生身份证明，可享受整存整取的优惠利率，并免征限额内储蓄存款利息所得税。1年期、3年期教育储蓄按开户日同期同档次整存整取定期储蓄存款利率计息；6年期按开户日5年期整存整取定期储蓄存款利率计息。在存期内遇有利率调整，仍按开户日挂牌公告的相应储蓄存款利率计付利息，不分段计息。

办理开户：采取实名制，以学生本人姓名开户。开户时，须持学生本人户口簿或居民身份证到储蓄机构办理。

存款支取：

①到期支取时，凭存折及学校提供的非义务教育（高中以上）的录取通知书、学生在学证明（以下简称“证明”）一次支取本金和利息，享受国家规定的教育储蓄利率，并免征教育储蓄存款利息所得税。不能提供“证明”的，按实际存期和开户日挂牌公告的同期同档次零存整取储蓄存款利率计付利息，同时，按有关规定征收存款利息所得税。

②提前支取时，存款人能提供“证明”的，按实际存期和开户日挂牌公告的同档次整存整取存款利率计付利息，并免征教育储蓄存款利息所得税。不能提供“证明”的，一律按实际存期和支取日挂牌公告的活期存款利率计付利息，并按有关规定征收存款利息所得税。

③存款到期未取，逾期部分按支取日挂牌公告的活期存款利率计付利息，并按有关规定征收存款利息所得税。

2.特色储蓄业务有哪些？

（1）礼仪存单。中国银行礼仪存单系列产品，是在传统人民币定期存单基础上，为满足客户送礼、收藏等需求推出的特色定期储蓄产品。礼仪存单票面印制精美，目前分为人民币整存整取和定活两便两种。礼仪存单采用不定额和实名制发行，客户在持有期内可以办理挂失、提前支取、自动转存，其开办方法及相关规定均与普通中国银行整存整取定期储蓄存款和定活两便储蓄存款相同。为突出喜庆气氛、满足不同客户需求，中国银行特意为此产品设计印制了“恭贺新春”、“招财进宝”、“生日快乐”、“金榜题名”、“永结同心”、“福寿绵长”六大主题的彩色套封，随存单赠送客户。作为2008年奥运会唯一银行合作伙伴，中国银行于2007年新年来临之际推出了全球“首套奥运福娃礼仪存单”，奥运福娃礼仪存单票面印制精美，分为人民币整存整取和定活两便两种。其中的定活两便礼仪存单，既可以获得高于一般活期存款利率的利息收入，又可灵活支取解决客户临时大额支出的后顾之忧。2007年7月，中国银行又限量推出“珍藏版奥运福娃存单”，该产品是中国银行在人民币定期存单基础上，设计推出的又一款奥运特色产品。起存金额为3万元人民币，存期包括3个月、6个月和1年期三大定期储蓄品种。中国银行的新版礼仪存单融入了奥运元素，极具收藏价值。

中国光大银行也推出了设计新颖、做工精美的礼仪存单。按照实名制要求开户，可挂失，可同城通存通兑，可部分或全部提前支取，存款期限和存款方式同整存整取。

（2）定活通。一些银行自动每月将储户活期账户的闲置资金转为定期存款，当活期账户因刷卡消费或转账取现资金不足时，定期存款将自动转为活期存款。该项服务属于智能理财，使储户省却经常管理账户的麻烦，而且实现了现金的高效管理，满足定期存款收益与活期存款便利的双重需要。但在具体约定上各行又有自己的特色，如：

中国工商银行：储户需携带理财金账户卡或牡丹灵通卡、牡丹灵通卡e时代至该行营业网点即可办理“定活通”业务。“定活通”每年收取20元的费用，理财金账户客户目前免费提供。“定活通”账户活期向定期转账的起点金额为5000元。但当储户在他行POS刷卡或ATM取现而余额不足时，定期存款将不能转为活期存款。

实例：李女士，某大型央企中层领导，同时又是家庭财务主管。

过去：由于工作繁忙，没有时间打理工资账户，每半年才会集中将工资转为定期存款，因此大量的资金都闲置在活期账户中。

现在：通过办理“定活通存款计划”，工行计算机系统将在每月固定日期检查郭女士的工资账户，当工资账户资金超出指定金额时，系统自动将超出金额转存为定期存款。当李女士因为消费或取现而卡上余额不足时，定期存款将自动转为活期存款，避免活期账户余额不足的尴尬。

光大银行：客户持本人有效身份证件和阳光卡到光大银行任意营业网点填写《“理财通”服务申请书》，签订阳光卡代理理财协议，即可终生免费享受理财通。自理财协议签订当月起，银行每月为您理财一次。阳光卡主账户中的活期存款账户余额超过1000元（含1000元），系统将按持卡人资金运用规律，余额每满500元就自动为其开立一个代理理财定期存款账户。当您使用资金（消费、取现）超过主账户余额时，系统将自动逐一从最后开立的代理理财定期存款账户转回活期存款账户，直到满足持卡人的支付需求为止，不需任何手续，轻松方便。转回活期账户的资金按人民币当日挂牌活期利率计算利息，其余未动的理财账户继续按原利率计算利息，实现利益的最大化。光大银行的“理财通”可使客户既能享受阳光卡活期存款的灵活支付和购物消费的诸多便利，又能获得定期存款的利息收入，轻松实现个人理财。“理财通”账户内的理财账户执行人民银行规定的同档次利率，代理理财账户存期为1年。

实例：李先生平时收入稳定，总能保持3000元的活期存款，2008年他到光大银行营业网点签订了《理财通——阳光卡代理理财协议》。银行根据王先生的资金使用规律为其设计了理财方案，他3000元的活期被分成了1000元活期和2000元1年定期。1年后，王先生算了一笔账：

不申请“理财通”，1年后王先生的利息收入：3000×0.36%＝10.8元；

申请“理财通”代理理财服务1年后，王先生的利息收入：1000×0.36%＋2000×2.25%＝48.6元

王先生的利息收入增加将近3倍。

（3）定额定期存款。这是由中国邮政储蓄银行推出的一款存款期限固定、存款金额固定的双定存款。存单面额有100元、200元、500元、1000元等多种。存期为一年。存单不记名，不预留印鉴，也不受理挂失。到期凭存单支取本息，可以在同一市县辖区各邮政储蓄网点通存通兑，可以过期支取，也可提前支取，一次取清，不能部分提前支取。利率和计算方法与整存整取定期储蓄相同。从目前来看，随着社会经济的发展，存单面额有不断加大的趋势。该储蓄由于事先印好面额，因此存取手续非常方便，方便储户。有的地方将其印制成可以当礼品赠送的存单，有“新婚致喜”、“生日快乐”、“万事如意”等精美的画面，颇受欢迎。

（4）喜庆储蓄。交通银行和中国银行的喜庆储蓄，从功能上来说与普通的人民币定期存款或人民币定活两便存款相同，但是票面印制喜庆精美，因此可以在春节期间作为红包或压岁钱赠送，既可尽表心意又不落俗套。而且还有助于培养孩子的理财意识，增长孩子的金融知识，控制孩子在春节期间的消费。

具体来说，中国银行的喜庆储蓄为定期存款，利息收益较高，但若提前支取，需要提供存款人的身份证明，利息也只能按活期存款利率计算。中行礼仪存单只在节日期间定量印刷。因此建议大家将中行礼仪存单用于给孩子的压岁钱，主要目的是培养孩子的储蓄意识。

交行的喜庆储蓄因为是定活两便储蓄，提前支取更加灵活简便，利息收益也比活期利息高。而对于近期可能有资金需求的亲友，赠送交行的喜庆储蓄会更加贴心实用。另外交行的喜庆储蓄常年发售，并有不同的票面主题，还可以自己书写贺词，个性化更强，适用范围更广。

中国人民银行公布的2008年12月23日最新人民币

存款利率表

国内银行等储蓄机构除了提供人民币的存款业务外，也提供对美元、欧元、日元、港币等外币的储蓄。储蓄方式按存款期限的不同通常分为活期储蓄和定期储蓄两大类。下表是中国人民银行2008年8月28日调整的小额外币存款利率水平表：

现行外币存款利率水平表

注：自2008年8月28日起执行，年利率%。带*为此次调整的币种。本利率表中的利率仅供参考，具体详情请咨询各银行网点柜台。

相关链接：

中国银行的外币储蓄存款

中国银行拥有外币业务的丰富经验，是最早开办外币业务的商业银行之一。

服务对象：中国公民、港澳台同胞、居住在中国（含港澳台地区）境内外的外国人、外籍华人和华侨，均可凭实名制认可的有效身份证件在中国银行办理外币储蓄存款。

为中国公民开立的外币存款账户为丙种账户，按照国家外汇管理局《境内居民个人外汇管理暂行办法》的有关规定办理；为港澳台同胞、外国人、外籍华人和华侨开立的外币存款账户为乙种账户，乙种账户内的存款可根据外汇管理局规定在银行自由汇出，但须填写《非居民个人外汇收支情况表》，详见“全球汇款服务”折页。

存款币种：中国银行外币储蓄存款的币种包括：美元、港币、英镑、欧元、日元、加拿大元、澳大利亚元、瑞士法郎和新加坡元。

外币储蓄存款品种：中国银行可为您提供活期、定期及定活两便三大类外币储蓄存款业务。外币定期储蓄存款存期分为1个月、3个月、半年、1年、2年5个档次。

您可以选择普通活期、活期一本通、定期一本通、定期存单等多种存款方式。

存款交易：可在储蓄柜台存入现金，或是从个人结算账户、汇入汇款等转入存款。

丙种外币存款账户（中国公民，下同），一次性存入1万美元以下或等值外币现钞的，直接办理；一次性存入1万美元以上（含）或等值外币现钞的，须提供身份证明。

乙种外币存款账户（其他人士，下同），每人每天存款5000美元以下（含）或等值外币现钞的，凭本人身份证明办理；每人每天存款5000美元以上或等值外币现钞的，凭本人身份证明、携带外币现钞入境申报单原件或原银行外币现钞提取单据原件办理。

取款交易：持存折在储蓄柜台支取存款，需凭密码支取。

丙种外币存款账户，现钞账户一次性提取等值1万美元以下的直接办理，等值1万美元以上的须提供身份证明。现汇账户一次性提取等值1万美元以下的直接办理，等值1万美元以上、20万美元以下的须向银行提供证明外汇收入来源的证明材料后办理，等值20万美元以上的须持证明材料向所在地外汇管理局申请，凭核准件到银行办理。

乙种外币存款账户，每人每天提取外币现钞等值1万美元以下，凭本人身份证明办理，超过等值1万美元的，还须如实填写《非居民个人外汇收支情况表》。

等值2.5万美元及以上的外币现金取款，须至少提前一天通知银行备付现金。

其他相关内容：①怎样才能以最快的速度收到亲友的境外电汇款？

您将在中国银行开立的活期一本通账号及户名、开户银行的英文名称告之您的境外亲友，作为收款人信息，中国银行国内分行收到您的汇款后将直接存入您的账户。

②什么是外币现钞存款和现汇存款？

如果您存入的是外币现钞，则为现钞存款。如果您的外币资金是从境外或港澳台地区汇入，或携入的外币票据转存款账户，则为现汇存款。

③存折内的外币是否可以划转，有什么特殊规定？

根据中国人民银行及国家外汇管理局的相关规定，居民个人可办理本人不同外币账户，以及与其直系亲属境内外币账户的资金划转业务。境内外币账户资金划转，只能在同一性质的账户之间进行，即居民和居民之间、钞户对钞户、汇户对汇户，不能申请办理不同性质外汇账户之间的资金划转。

同名账户划转，划转申请人须提供本人不同境内外币账户账号、开户行名称、地址，及本人有效身份证件。

非同名账户划转，划转申请人须提供本人及其收款人的境内外币账户账号、开户行名称、地址，同时除提供其本人有效身份证件外，还须出示下列证明文件，以证明划转申请人与收款人之间为直系亲属关系。划转申请人与收款人同在一个户口簿的，请出示户口簿；划转申请人与收款人不在同一个户口簿的，请提交公证部门出具的证明划转申请人与收款人确为直系亲属的公证文书。

在了解了以上各种储蓄的特点后，我们可以根据自己日常支出情况，估算出今后每个月的日常支出和收入节余（这个时候记账的重要性又体现了出来），从而选择合适的储蓄种类来处理节余的资金。比如当你有一大笔钱暂时不用，但又不确定什么时候用，你可以选择通知存款，通知存款利率高于活期储蓄，而灵活性又优于其他储蓄方式。若你有花钱大手大脚的毛病，可以选择零存整取储蓄，每月强迫自己去存一定数目的钱，当资金积攒到一定数额的时候，就将其转为定期，或用于其他投资。

二、发展强劲的银行理财产品

2008年3月19日，一则银行理财产品净值公告挂上民生银行网站：“民生银行2007年10月30日起息的QDII理财产品——非凡理财‘港基直通车’产品净值低至49.89%，触发50%的下限……”据了解，民生银行2007年10月份发行的这款名为‘港基直通车”的QDII产品于2007年10月30日正式起息，产品期限1年。该产品投资标的为霸菱香港中国（欧元）基金。根据该产品设置的自动终止机制条款，当产品净值高于等于118%或者低于等于50%下限的时候，该产品将会被清盘终止。该产品按照去年10月31日起息日后第一个工作日确定的基金净值为984.38。而2008年3月18日净值491.08的点位恰好亏损一半，触碰到了产品规则中的下限。因此，民生银行将按照触发终止日基金净值计算产品净值，将结算后的资金返还给投资者。该产品自动终止。

该产品的清盘终止以及2008年3月到期的6款浮动收益理财产品出现的“零收益”，给业内和广大的投资者带来了极大的震动。一些原来认为银行理财绝对高枕无忧的投资者突然明白，原来银行卖的理财产品也并非想象的那样安全。那么，什么是银行理财产品？它有什么特点？适合哪些人投资呢？

（一）银行理财产品

1.什么是银行理财产品？

银行理财产品是商业银行推出的理财计划，类似于投资基金，是各商业银行自行设计并推销其理财产品，将募集到的资金根据产品合同约定，投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取的投资收益（或损失）根据合同约定在银行和投资者之间进行分配。换句话说，理财产品就是让银行代为投资，可以得到一定的收益，同时个人也要承担相应的风险。银行通过不同类型的投资，开发收益率和风险不同的理财产品，目前，可供家庭理财的工具比较多。每一种投资工具和避险工具都既有它的长处，亦有它的不足。投资者在选择投资产品的时候要根据自己的资金数量和风险承受能力利用其优势避免其不足。

2.银行理财产品有什么特点？

（1）门槛高，一般人民币理财产品委托起始金额为50000元，递增为1000元的倍数。外币理财产品的本金多为外币，也要达到相应金额才能办理签约委托手续。

（2）收益率通常高于银行存款，但一般要交纳20%的个人所得税。

（3）安全性较高，这是由投资对象所决定的。

（4）流动性差。大部分银行里理财产品都不能提前支取，虽然有部分产品设计了提前终止日，但提前终止通常在收益上要遭受损失。

（5）面临利率风险和汇率风险。

人民币理财产品收益率是相对固定的，通常不随利率的上升而上升。

外币理财产品的本金为外币，对于持有期的汇率风险需要由客户自己承担，这也是投资者在投资外币理财产品时需要关注的。

3.银行理财产品有哪些种类？

按照不同的标准，可以对银行理财产品进行一下分类：

（1）按币种分类，银行理财产品主要分为人民币理财产品、外币理财产品、双币理财产品三类。

①人民币理财产品。即由商业银行自行设计并发行，将募集到的人民币资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品（含国债、金融债券、央行票据等），获取投资收益后，根据合同约定分配给投资人的一类理财产品。

②外币理财产品。目前市面上众多的外汇理财产品基本上都是外汇结构性存款，它是近年推出的一种较新的理财产品。主要针对手中有一定外币的储蓄客户，希望获得比银行存款更高的收益，又不愿承担过高风险的储蓄客户。外币理财产品的投资领域主要是国际的外汇买卖及衍生品市场。其中的外汇衍生产品主要是指外汇的期权交易和外汇的掉期交易。外汇结构性存款按照挂钩标的不同可以分为与利率挂钩、与汇率挂钩和与信用挂钩等几种。收益概况存在不确定性，一般利率介于外币活期存款与一年期定期存款之间，也有部分投资品种超过这一水平。适合的人群是手中拥有外币，但专业知识相对有限的投资者（目前品种主要为美元、欧元和港元）。

③双币理财产品。是现有的人民币理财产品和外币理财产品的简单结合。该产品一般实行的是封闭式运作，在投资期内，投资者和银行都没有权利行使提前终止权。在关键的预期收益上，当前突出的特点是划定了一个收益的浮动空间。

（2）按本金与收益是否保证分类，银行理财产品主要分为保本固定收益理财产品、最低收益理财产品、保本浮动收益理财产品与非保本浮动收益理财产品四类。

根据《商业银行个人理财业务管理暂行办法》的规定，银行理财产品（也叫理财计划）分为保证收益理财产品和非保证收益理财产品两大类，每种理财产品根据收益与风险的不同又分为两类，共计四类，它们分别是：固定收益理财产品、最低收益理财产品、保本浮动收益理财产品与非保本浮动收益理财产品四类。

①（保本）固定收益理财产品。投资者获得的收益固定，风险完全由银行负担。若是理财经营不善造成了损失，也完全由银行负担。当然，如果收益很好，超过固定收益部分也完全由银行获得。为吸引投资者，该产品提供的固定收益都会高于同期存款利率。

固定收益理财产品的最大亮点就是收益固定，属于风险较低的银行理财产品，因而比较受稳健型投资者的欢迎。也是股市、基金震荡时期规避风险的一种投资选择。

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中国建设银行推出美元港币固定期理财产品

2005年9月22日建行推出第12期“汇得盈”外汇理财产品，包括美元和港币两款固定收益型产品。其中美元产品期限6个月，年收益率为3.66%；港币产品期限9个月，年收益率为3.50%。这两款产品建行在2005年12月30日均有一次提前终止权。

本期外汇理财产品年收益率均高于同期限外币的储蓄存款利率。由于银行在2005年12月30日对两种产品均有一次提前终止权，本期产品中，美元产品实际理财期限可能为3个月或6个月。不管实际期限是多长，年收益率均按3.66%计算。如果实际理财期限是3个月，其收益约是3个月定期储蓄存款收益的2.6倍；如果实际理财期限是6个月，其收益约是定期储蓄存款收益的2.4倍。港币产品实际理财期限可能为3个月或9个月，不管实际期限是多长，年收益率均按3.50%计算。如果实际理财期限是3个月，其收益约是3个月定期储蓄存款收益的2.7倍；如果实际理财期限是9个月，其收益约是定期储蓄存款收益的2.6倍。该外汇理财产品预约截止时间最迟为2005年9月29日。在预约期内客户可带存折（单）或外币现钞、有效身份证件到任何一家建行网点签署理财协议，办理签约委托手续。

②最低收益理财产品。是一种银行向投资者承诺支付最低收益的银行理财产品，至于其他投资收益根据合同约定在银行和投资者之间进行分配。一般情况下，这一最低收益以同期存款利率为下限。对于投资者来说，这种产品的风险大于固定收益理财产品，但是它有获得较高收益的机会。

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中信银行推出“人民币股票联系型结构性产品”

中信银行推出的“人民币股票联系型结构性产品”是市场上第一款挂钩股票表现的人民币理财产品。该产品选择与香港证券交易所上市的三只能源行业红筹股票：中石化（386HK）、中石油（857HK）、中海油（883HK）挂钩，期限两年，预期收益率＝20%×（三只股票的平均升幅），保底收益率为0.72%。近两年香港恒生指数的良好表现是该产品的卖点，但投资者应注意两年的投资期会影响资金的流动性，而且股市风险较大，20%的参与率又较低，限制了投资者分享升幅的程度。若三只股票的平均表现较差，则投资者只能获得0.72%的收益率。

③保本浮动收益理财产品。保本浮动收益理财产品是指银行保证客户本金的安全，收益则按照约定在银行与客户之间进行分配。在这种情况下，银行为了获得较高收益往往投资于风险较高的投资工具，投资人可能获得较高收益，当然若是造成了损失，银行仍会保证客户本金的安全。该理财产品风险高于前两款产品，适合有能力承担一定风险的投资者。

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中国建设银行“汇得盈”2008年第7期外币理财产品—3个月澳元

2008年5月18日，中国建设银行推出“汇得盈”2008年第7期外币理财产品，该产品为保本浮动收益结构性理财产品，投资及兑付收益币种为澳元，投资期限3个月，投资起始止日2008年5月30日至2008年8月30日，投资起始金额8000澳元，投资金额递增单位100澳元。投资者无提前终止权；中国建设银行在产品成立后的第二个月末即2008年7月30日（遇悉尼节假日顺延，且不延至下月，遇月底则提前至最近一个悉尼工作日）有一次提前终止权。

附：中国建设银行内部风险评级

本期产品为保本浮动收益型理财产品，内部风险评级级别为一盏警示灯，风险程度属于无风险或极低级别。本风险评级为我行内部评级结果，评级结果的含义请参见以下说明。该评级仅供参考，不具备法律责任。

内部风险评级说明：

④非保本浮动收益理财产品。非保本浮动收益理财产品是指商业银行按照约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益，并不保证客户本金安全的理财产品。顾名思义，银行不对客户提供任何本金与收益的保障，风险完全由客户承担，而收益则按照约定在客户与银行之间进行分配。该理财产品的风险最大。

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中国建设银行“利得盈”信托贷款型（定）

2008年第66期（357天）

2008年5月22日，中国建设银行推出“利得盈”信托贷款型（定）2008年第66期357天理财产品，该产品为非保本浮动收益结构性理财产品，面向陕西发行。投资币种为人民币，投资期限357天，投资起始金额5万元，投资金额递增单位1000元。投资者无提前终止权，中国建设银行有提前终止权。投资者持有效证件到陕西省建设银行网点购买。该产品是建设银行（陕西）将理财产品所有认购资金向大唐陕西发电有限公司提供信托贷款。

投资于该理财产品可能遇到的投资风险有：

信用风险：大唐陕西发电有限公司可能出现未及时足额支付信托贷款本金及利息的情况，本理财产品收益率可能低于预期最高收益率，甚至收益为0。

流动性风险：投资者无提前终止权，可能导致投资者需要资金时不能随时变现，并可能使投资者丧失其他投资机会，或因物价指数的抬升导致预期收益率低于通货膨胀率，导致实际收益率为负的风险。

市场风险：本理财产品的预期收益率及实际收益率均不会随市场利率的变化而发生变化。

提前终止风险：在投资期内，如基础资产项下债务人大唐陕西发电有限公司提前全部还款，或发生其他中国建设银行认为需要提前终止本理财产品的情况，中国建设银行有权提前终止本理财产品，投资者可能面临不能按预期期限获得收益的风险。

政策风险：由于国家有关法律、法规、规章、政策的改变、紧急措施的出台而导致的风险。

其他风险：如自然灾害、金融市场危机、战争等不可抗力因素造成的相关投资风险。因技术因素而产生的风险，如电脑系统故障等可能会造成本金及收益兑付延迟。由于通讯故障、系统故障以及其他不可抗力等因素的影响使得产品信息无法如期披露而产生的风险。

中国建设银行不承担上述风险和因此而产生的责任。

从以上的分析可以看出，对于客户来说，四种产品的风险是依次提高的，当然，获得的收益也可能是依次增长的，而对于银行来说则恰恰相反。

（3）按照投资方式与方向的不同，新股申购类理财产品、银行信托型理财产品、结构型理财产品、QDII产品等，也是我们经常听到和看到的一种分类。

①新股申购类产品：是商业银行通过发行此产品筹集客户资金，通过申购新股搏取一二级市场价差，获取中签收益。

由于银行“打新”理财产品，主要通过申购新股搏取一二级市场价差，获取中签收益，因此这类理财产品主要受股市的变动、一级市场资金面的供给、股票的上市节奏、申购中签率以及一二级市场价差等因素的影响。投资者在选择此类产品时要综合考虑以上因素，认真阅读说明书，全面分析产品投资风险如：流动性风险、市场风险、提前终止风险等，衡量自身承担风险的能力，而后做出选择。

相关链接之一：中信银行新股申购0804号人民币理财产品

2008年3月25日，中信银行面向全国推出新股申购0804号人民币理财产品。该产品为非保本浮动收益型人民币理财产品，固定理财期限为8个月，预期年化收益率为3.5%～12.5%（无上限），最低认购金额为5万元，持有效证件至中信银行网点购买。该产品对于扣除固定费用后超过人民币1年定期存款利率4.14%的收益部分收取20%的浮动费用。如在投资期内遇到国家金融政策、新股发行政策、信贷政策发生重大调整，影响到产品正常运作，则银行有权提前终止产品。投资者不能提前赎回。

相关链接之二：建设银行推出“打新股”理财产品

2008年1月21日起，该行推出了“自动理财账户——新股随心打”理财产品。该产品办理手续简便，客户只需凭有效身份证件和建行活期储蓄账户（龙卡储蓄卡、乐当家理财卡、活期存折），即可在建行网点办理签约。客户在产品存续期内可随时签约以及撤销签约，只要一次签约，即可开始分享签约后的新股申购投资收益，无需逐支签定投资协议，手续简单方便。如撤销签约，则账户内的资金将不再参与投资。该产品通过申购新股搏取一二级市场价差，获取中签收益；投资运作人还将根据资本市场新股的情况，将解冻的未中签资金直接投资于连续申购中，力争为客户获取最大收益。产品预期年化收益率8%，上不封顶。另据介绍，签约账户资金按活期存款计提利息，资金归集成功至资金返回成功前，投资本金不另计存款利息。产品投资运作的相关费用包括理财管理费用、信托资金保管费用以及各类交易税费。其中：理财管理费为中签新股净收益的18%；信托保管费按照信托资金保管规模的0.2%／年按日计提。其他交易税费包括券商佣金、印花税以及各类账户管理等。这种理财产品集安全性、流动性和收益性于一身，刚一面世，就受到广大投资者的热烈追捧。

②银行信托型本币理财产品。银行信贷类理财产品，即银行将投资者的资金集中起来，打包委托给信托公司，贷款给一个公司或者一个项目，理财产品到期时，该公司或者该项目连本带息将贷款支付给银行，银行再将收益和本金还款给投资者。

一般来说，银行在发行这类理财产品时，基本上没有什么风险，因为银行会选择信誉好、信誉评级高、有后续贷款支持的公司或者项目发放贷款。而且银行在针对这些公司或项目设立专项信贷类理财产品时，还会参考其他银行或机构对它的评级。这些公司或项目，最能让投资者放心的一般都由国家开发银行作担保。投资者在挑选银行信贷类理财产品时，可着重查看产品说明书中，有无指明“由国家开发银行担保”。对于发售银行保本，且国有控股银行进行本息担保的产品，暂视为无风险产品。

由于该类产品在提供100%本金保障的基础上，可使投资者获得预期年收益率。预期收益率一般略高于同期银行定期存款利率，从总体上看，信用类产品相对于银行存款，既具有近似的安全性，又具有更加优越的收益能力。根据西南财经大学统计，2007年上半年，该类产品的预期平均收益率为3.5%～4.0%区间，而下半年预期平均收益率为4.0%～5.0%区间。

此外，根据信托计划的实际运作情况，投资人还可获得额外的浮动收益。因此，从总体上看，信托型本币理财产品风险低收益相对固定，它比较适合稳健型投资者投资。

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建设银行“利得盈”信托贷款型（全）

2008年第71期理财产品

2008年6月，建设银行面向全国推出“利得盈”信托贷款型2008年第71期理财产品，该产品为保本浮动收益型人民币理财产品，固定理财期限为1年，最低认购金额为5万元，投资金额递增单位为1000元，认购金额5万～5000万元的，预期最高收益率为5.19%／年；认购金额5000万（含）以上的，预期最高收益率为5.31%，持有效证件至建设银行网点购买。该产品不具备质押等功能。建设银行有权提前终止产品。投资者不能提前赎回。该产品是建设银行将理财产品所有认购资金与中信信托有限责任公司设立“山东省交通厅贷款资金信托”，由中信信托有限责任公司以其名义向山东省交通厅发放信托贷款，并委托中国建设银行股份有限公司济南珍珠泉支行为该信托贷款的信托贷款保管服务人。

由于2008年银行信贷依然从紧，企业从银行贷款越见艰难，此外，银行信贷规模紧缩，因此，银行通过发行信贷类理财产品和票据“变相”贷款的意愿很可能加强。2008年4月份，信托类理财产品已成为银行理财市场的最大亮点，其中信托贷款类理财产品表现最为突出。据不完全统计，2008年1、2、3月份，信托贷款类理财产品的发行数分别为36款、25款、76款，进入4月份，此类理财产品的发行数激增至124款。信托类理财产品主要有三块投资领域：信托贷款、票据资产、证券市场。一直到2008年2月份，证券市场都还是信托类理财产品的主要投资领域，其中尤以新股申购类产品为主流。但进入2008年3月份，信托贷款类理财产品开始占据信托类理财产品的主流。建设银行福建省分行从3月份至今发行的“利得盈”系列理财产品中九成以上是信托贷款型产品。招商银行福州分行在销售了多款此类产品后，还在4月底推出了和福建省电力有限公司贷款相关的信贷类理财产品。但信托贷款类理财产品并非全无风险，部分产品将使投资者面临本金损失风险。一般在信贷类理财产品说明书中经常会有如下提示：“如到期未能回收任何利息，只能回收部分本金，则本理财计划收益为负，投资者将损失部分本金；在发生借款人完全丧失清偿能力的最不利情况下，投资者将全部损失本金”，以及“本说明书有关预期收益的表述不代表投资者到期获得的实际收益，亦不构成中国建设银行对本理财产品的任何收益承诺”。理财专家认为，信托贷款类理财产品的平均年化收益率目前已超过5.1%，较银行存款利率具有明显优势。同时从此类产品过往表现来看，风险相对较低。对没有时间和精力深入了解相关贷款企业的普通投资者来说，通过收益率和产品能否提前赎回、产品期限等因素来做选择更为合适。

③结构性产品（也称为挂钩理财产品）。其本金用于传统债券投资，而产品最终收益率与相关市场或产品的表现挂钩。有的产品与利率区间挂钩，有的与美元或者其他可自由兑换货币汇率挂钩，有的与商品价格（主要是以国际商品价格，如：国际原油价格、黄金、水资源、农产品等）挂钩。为了满足投资者的需要，这类产品大多同时通过一定的掉期期权，设计成100%保本产品。以结构化设计为特征的理财产品具有较好的收益风险比，但由于该类产品较为复杂，需要投资者具备一定的专业知识。

相关链接之一：与汇率挂钩类理财产品　汇率风险不容忽视

在货币汇率产品中，银行理财产品大部分仍是以美元为主，占据了超过一半的市场份额，此外，挂钩对象还包括澳元、欧元、港币和英镑等。其吸引力主要来自国内的双轨制利率体系：通过理财产品的发行，可以积聚较小金额的外币存款，获得高于小额外币存款的大额外币存款利率。对于该种产品，一般是以外币作为理财产品本币，因此考虑到人民币长期升值引起的汇率波动，该种产品折合成人民币的总体投资收益会非常有限甚至亏损。

在另一类结构化汇率理财产品中，一类是以人民币作为理财本币的结构性产品，对于该类产品，如果银行承诺最低收益率或零收益的情况下，那么投资者面临的风险较小，最低收益即为银行承诺最低收益率或者是零；而另一类是以外币为理财本币的理财产品，对于美元而言，由于人民币对美元长期升值，即使银行承诺保本，考虑到人民币对美元的升值速度，最终以人民币计价的投资收益率有很大的可能会大幅降低甚至亏损。

投资者在选购此类产品时，要考虑产品的流动性，给予投资者提前赎回权的产品流动性更高，此外，还要注意该类理财产品挂钩的基础资产与支付结构的明晰性，这将有助于对产品投资价值的分析、评价与比较，从而更易于作出选择。

实例：光大银行推出的“阳光理财A＋计划——与欧元汇率挂钩型人民币结构性产品”，该产品和外汇理财产品中常见的汇率联系型产品原理一样，选择挂钩一种波动性较大的货币（欧元），预先设置两个汇率区间。若挂钩货币的区间没有突破预设区间，则可以获得最高收益率3.46%；若突破预设区间，则只能获得较低收益率2.23%或保底收益率1%。

光大银行理财产品的亮点在于理财的本金是人民币而不是常见的美元或港币，收益可以选择用人民币支付，也可以选择用美元支付，而不是常见的美元或港币收益。在人民币理财产品匮乏、收益率无法提高的市场环境之下，此举不仅满足了市场投资者巨大的人民币理财产品需求，而且较大幅度地提高了人民币理财产品的收益率。

相关链接之二：与股票挂钩类理财产品高收益与风险并存

与股票挂钩的理财产品的最大特点是无法控制风险（不包括集合打新股），造成了总体无法跑赢通胀。以股票为基础资产的理财产品波动很大靠天吃饭。

在2007年的人民币产品中，股票类产品的数量在所有银行理财产品中居于第二位。随着最近两年股市的大幅走高，一级市场收益也大幅提高，因此出现了大量的打新股产品。2007年10月份以后，随着股市的震荡下行，一级市场收益的大幅减少，新股申购类理财产品急剧萎缩。

在人民币股票类产品中，发行数量居于第二位的是联接境外股票的产品。从理财产品所挂钩的基础资产分类看，联接的股票、股票组合、股票指数或基金主要来自香港股票市场，其后依次是美国股票市场等。受境外股市大幅振荡调整的影响，这类产品出现了较多的低收益、零收益甚至负收益的现象。这当然和这一类产品的设计也有密切联系。由于此间大多数产品的收益与基础资产的最差表现相挂钩，在基础资产高度波动的环境下，很容易导致产品的收益较低。例如，受美国次贷危机影响大的境外金融股、受成本上升影响的港股火电行业板块、受宏观调控影响的港股房地产行业板块等，均存在较大的波动性，由此自然导致了与此挂钩、基于看涨结构的理财产品的糟糕表现。此外，相对2007年而言，2008年1季度股票挂钩类理财产品的产品结构设计表现出复杂化的倾向。过去诸如绝对最差表现型、最差表现参考型、平均表现型等单一类型，在今年几乎都被演变成几种类型的混合。打新股类产品也开始演变成免费打新型、兼收管理费与业绩报酬的收费打新型等两类。此外，大部分发售银行被赋予绝对的提前赎回权，从而增加了投资者的再投资风险。

除了打新股和联接境外股票的产品外，尚有少量的与境内A股和B股联接的产品。该类联接国内股票市场的理财产品，由于缺少金融工具对风险敞口进行对冲，因此在市场单边走牛的情况下可以获得较好收益，而当大盘下跌则无法消除投资风险，本质上讲，与通过持有基金份额的投资方式没有区别。

实例：德意志银行于2007年8月6日至16日在北京和上海首次推出结合新兴市场及基础行业双重概念的结构性投资产品。这五只挂钩股票分别为世界上最大的多元化资源公司——必和必拓、印度最大的石油工业私有公司——信实工业公司、中国大陆的鞍钢新轧和上海电气集团，以及香港中华煤气有限公司，权重各占20%。德意志银行本次推出的结构性投资产品为18个月保本型美元理财产品，最低投资额为10000美元，以5000美元为单位递增。

相关链接之三：与黄金价格挂钩型产品联动金价

该类产品与国际金市的黄金现货价格挂钩，在投资期内会根据现货金的历史波动幅度、投资者的风险偏好等设置一个价格区间。若当日的现货金价格落在预设区间之内，则投资者可以获得很高的投资回报；若当日的现货金价格突破区间，则投资者的投资回报为保底收益。产品的投资期限在1年以上。

以东亚银行推出的“黄金价格按日计息保本投资产”为例。该产品期限1年，黄金价格的区间为（观察日现货金价格＋／－70美元）。若1年内现货金价格从未突破上述预设区间，则最高投资回报率为8%；若1年之内有1天突破预设区间，则潜在投资回报率为4%×D／N，其中D是观察期内没有突破区间的天数，N是观察期的总天数。

产品的名义收益率很高，但也蕴含着较大的风险。近两年来，由于美元不断贬值，正常的保值需求和巨大的投机需求推动黄金价格急剧上升，放大了价格波动幅度，大大增加了市场风险。因此，投资者需关注黄金价格在未来1年内基本保持较平稳的走势，并且波动幅度需较过去为小。

相关链接之四：对与商品和衍生类金融工具挂钩理财产品投资需要专业知识

该类理财产品挂钩的基础资产种类繁多，包括商品市场中原油、黄金、农产品及各类商品市场指数等；主要市场股票指数，包括美指，恒生指数等；与基金表现挂钩，包括与新兴市场基金，包括印度、越南及新兴东欧国家基金表现，也包括与巴菲特，罗杰斯，格罗斯等著名基金经理人管理的基金表现挂钩产品，甚至出现与天气状况表现挂钩的理财产品。

从目前市面上理财产品发售的合约条款及设计思路披露程度角度看，目前还欠详细，而且该种产品的选择对投资人的要求也非常高，需要对该种产品所链接的基础资产市场状况有一个判断，或者可以通过分散投资的做法来加以解决。根据社科院金融所理财产品2008年1季度对银行理财产品的评价报告，从总体评价结果上来看，商品类挂钩产品的平均收益水平尚可，大部分产品都有正的超额收益。同股票类产品相似，商品类产品收益通常与基础资产的最差表现相挂钩。这种结构特点在中短期内抑制了理财产品的收益能力。

从商品类产品的内部结构来看，2008年1季度商品类产品主要挂钩于农业、能源以及各种指数或相关金融衍生品。同时，商品类产品在结构设计的思路上依然趋同于股票类产品，复杂性也有所增加。部分产品甚至突破陈规，将股票型和商品型的产品联合在一起。例如，当某一个触发条件发生时，产品则自动由商品型转换成股票型。事实上，这种产品已经演化成商品和股票相混合的产品。

实例：荷兰银行推出石油—黄金挂钩结构性存款，投资期限为3年，主要投资石油和黄金。该产品使投资者有机会获得与石油及黄金价格挂钩的收益。标准普尔／荷银水资源指数挂钩结构性存款投资期限为6年，投资回报主要取决于标普从全球75个国家、超过10000家公司中筛选出的主营饮用水业务的上市优质企业的业绩表现，使投资者有机会获得全球饮用水业务的发展收益，而且这部分收益不设上限。这些产品的期限都很长，流动性较弱，对资金流动性要求较高的投资者来说，就显得不太适合。

相关链接之五：与基金挂钩型产品凸现专家理财之优势

实例：2008年1月25日，交通银行“得利宝·天蓝——精选基金1号”理财产品在全国范围推出。这是一款由交通银行发行，中国人寿资产管理有限公司担任投资顾问，由中诚信托有限责任公司担任受托机构的新型人民币理财产品，主要投资于流动性好、交易成本低和具有良好成长性的封闭式基金、投资管理能力强和风格稳定的开放式基金及新股申购；投资人申购起点为5万元人民币，可获得证券市场选时操作、精选开放式基金品种和分享封闭式基金高折价带来的三重收益，预期收益为6%～40%，上不封顶。

相关链接之六：与债券挂钩型产品风险低收益相对固定

与债券挂钩型产品实质上属于利率型的理财产品。

随着2006年以来基准利率开始进入新一轮上升周期，特别是2007年随着我国通胀的加速上升，利率类理财产品的规模空前壮大，该类产品也是人民币理财产品中占比重最大的一类产品。根据社科院金融所理财产品2008年1季度对银行理财产品的评价报告，利率（信贷）型的理财产品无法控制风险（不包括集合打新股），造成了总体无法跑赢通胀。该类产品可划分为两大类产品：利率类和信贷类产品。利率类产品可看作风险为零或者极低的信用类产品。利率类理财产品的预期收益率，应该是在客观评估我国利率调整方向和时间周期的基础上做出。根据社科院金融所统计，利率类理财产品总体表现不佳，期望收益率基本上处于迄今实际收益率的上方。信贷类理财产品一般通过银信合作的方式来实施，主要投资取向为基础设施领域及信贷投资，风险低，预期收益率一般略高于同期银行定期存款利率，而低于同期银行商业贷款利率。根据西南财经大学统计，2007年上半年，该类产品的预期平均收益率为3.5%～4.0%区间，而下半年预期平均收益率为4.0%～5.0%区间。

实例：2008年3月21日，建设银行面向全国推出“利得盈”信托贷款型2008年第71期理财产品。该产品为保本浮动收益型人民币理财产品，固定理财期限为1个月，最低认购金额为人民币5万元，投资金额递增单位为1000元，产品预期年化收益率2.75%。产品募集资金投资于国债、央行票据、政策性金融债，可根据市场情况安排短期的债券回购。

由于结构性产品是指通过分拆和重组，将多种基础金融工具组合成特征各异的新型金融工具。结构性产品并不直接支付确定的利息，其收益率受到与之挂钩的衍生品资产的影响，而这些衍生品资产的收益又取决于与之相关的利率、汇率、股票指数或商品价格的走势。可以把结构性产品理解为固定收益资产和衍生品资产的结合体，投资者等同于购买了一项固定收益债券和开出一张衍生品合约，因而对于风险承受能力较强的投资者来说，结构性产品比单纯低收益的债券更具有吸引力。

选择适合自己的产品是自己的权利，但是对所选的产品承担相应的风险则是自己的责任，这就是所谓的“买者自负”原则。选择适合的理财产品前应“三大注意”，先了解自己，在作出所有投资决策前需要做的是：仔细考虑一下自己的理财目的、资金量、理财时间、背景知识、对风险的认识等问题，考虑清楚再付诸行动；了解产品，不要盲目跟风，尽量选择自己相对熟悉的产品购买，比如对股票比较了解，可以选择股票挂钩的产品，对外汇比较熟悉，则可以选择汇率挂钩的产品，此外，应该辨别理财计划的期限、投资方向和选择权结构，特别是理财计划的类型，辨明理财计划是否保证最低收益、是否保证本金；了解金融机构，事先了解哪些金融机构可以销售银行理财产品，每个银行在理财产品和配套服务方面的特色和专长，选择信赖的金融机构。

个人理财产品市场“百花齐放”的局面对投资者而言是一件莫大的好事，不仅开拓了眼界，而且拓宽了投资渠道，让大家有机会分享境外外汇、股票、商品价格波动的好处。与此同时，投资者也应擦亮眼睛，尤其对一些高收益的产品应该多查看历史数据，多分析市场风险。

相关链接之七：零收益银行理财频现　结构性产品首当其冲

2008年4月，零收益银行理财产品将理财市场闹得满城风雨。深发展、民生、浦发等银行的理财产品因出现零收益而遭受投资者的质疑。部分银行还专门就此发布公告澄清。零收益产品集中在结构性产品方面，其中尤以挂钩股票价格表现的产品为重灾区。专家指出，投资理财从来就不是稳赚不赔，结构性理财产品在设计上就注定了存在零收益的可能。

（1）零收益多挂钩金融股。调查发现，从已到期确认零收益的银行理财产品来看，其收益多与在香港上市金融股的股价表现挂钩。而由美国次贷危机引发的国际金融市场动荡，成了这些理财产品出现零收益的导火索。

理财产品缘何出现零收益？深发展相关负责人就此问题告诉投资者，1月底建行和中行的港股表现一好一坏，导致与此相挂钩的一款股票篮子挂钩型人民币理财产品出现了零收益。“但这完全符合合约约定。”该人士强调。该产品已于2月1日到期，其收益水平与三只香港上市的银行股股价表现挂钩。在产品到期前三个交易日，如果建行、工行和中行三只港股中，最好股票表现和最逊色股票表现之差小于15%，则投资者将获得的具体收益为：15%－（最好股票表现－最逊色股票表现），否则收益为零。不幸的是，在该产品到期前三个交易日，表现最好的建行股价较期初价平均涨幅达到19.22%，表现最逊色的中行则仅为－17.09%，两者之差远高于15%。同样于2008年2月1日到期的浦发银行的一款理财产品与8只在港上市的银行保险股股价表现挂钩，其也出现了零收益的情况。

该行人士表示，在该产品的观察日1月29日，其中表现最佳的3只股票的平均回报为71.48%，表现最差的3只股票的平均回报为2.30%，两者相差69.18%。而该产品合约约定的收益条件为两者之差低于18%。这样，该产品的到期收益率为零，但由于利息税调整发生了有利于客户的变化，其最终收益率为税后0.0498%。

（2）投资前看清挂钩对象。目前，市场上的结构性理财产品五花八门，挂钩标的越来越丰富。如招商银行的焦点联动系列理财产品，其结合基础金融市场和金融衍生品市场，为投资者设计出了一系列以股票、基金、汇率、金属等为挂钩标的的理财产品。

理财专家提醒，购买结构性理财产品首要的是看清其挂钩对象，如果投资者对其挂钩对象的市场情况不甚了解，还是不碰为妙。虽然此类产品大多有保本条款，但在CPI持续高位的情况下，零收益就意味着亏损。

结构性理财的操作模式一般为，银行将投资者的资金集合起来，购买一些固定收益产品，例如债券等，就可以获得固定的收益，例如3%。然后，银行方面将这3%的收益分成三个部分，分别用于不同的目的。其中1%返还给客户，这样就实现了投资者的保本收益和最低收益水平，也就是说，无论什么情况，到期投资者都可以在保本的基础上，至少获得1%的回报；另外1%则作为银行的手续费用，进入银行的收益账户；剩下的1%，就是决定投资者的最终收益能否达到预期水平的部分，银行将这1%在国际市场上购买一份期权。

银行方面只是帮助投资者向国际投资机构购买了一个期权，至于该期权产品具体是如何操作的，投资者则根本无需了解，其只是一个国际投资机构一系列对冲操作中的一个产品，只要行权条件出现，投资者只管坐收其利即可。

但是，投资者必须要做出的一个基本判断是，该产品所挂钩的对象符合约定条件的几率有多大。以上文提到的民生银行理财产品为例，如果投资者认为未来黄金价格会持续上涨，则可以购买该产品，但如果认为未来黄金价格不升反跌，就应该回避这个产品。如果投资者缺乏这方面的基本判断，而去购买结构性理财产品，则无异于一场赌博。值得一提的是，由于结构性理财产品的设计条款大多颇为复杂，投资者未必可以完全理解其中的含义。作为发行人，银行有义务尽职履行告知义务。但从了解的情况来看，不少银行为了多发行产品份额，可能会对某些条款进行刻意隐瞒。而对于投资者来说，则应该多留一个心眼，搞清楚了再出手。

④QDII。QDII是Qualified Domestic Institutional In－vestors（合格境内机构投资者）的英文首个字母缩写。它是在一国境内设立，经该国有关部门批准，取得代客境外理财业务资格的金融机构，受境内机构和居民个人（境内非居民除外，以下简称“投资者”）委托以投资者的资金在境外进行规定的金融产品投资的经营活动。

QDII作为一种理财产品，能够使投资者的资产到海外进行投资，使投资者能够真正实现自己的资产在全球范围内进行配置，在分散风险的同时充分享受全球资本市场的成果。具体来讲，具有如下优点：首先，使投资者的投资范围更广，机会更多。QDII产品可投资于国际资本市场（包括美国、欧洲、日本、香港地区以及新兴市场等），使投资范围不再局限国内。虽然国内资本市场很红火，但海外新兴市场及欧美等成熟市场也具有投资吸引力。对海外市场作投资配置，可以在较低的投资风险下获得全球经济成长的收益。其次，投资QDII，可以分散风险，优化资产配置。通过QDII产品进行全球化投资不仅可以有效分散单个市场的投资风险，有助于提高经风险调整后的投资回报水平。而且，全球投资可以在一定程度上降低投资单一市场（比如美国或香港）所面临的汇率风险。因此，在目前的市场环境下，引入全球化投资工具，不仅有助于推动国内投资者参与国际市场投资，分享全球经济增长的成果，实现财富增值。再次，投资QDII，可使投资工具品种更加丰富。与处于初级发展阶段的国内资本市场相比，QDII产品投资范围更广泛、品种更多，更具灵活性和多样性。QDII产品可投资的品种除海外资本市场挂牌交易的股票、债券外，还可投资存托凭证、资产抵押证券、公募基金（包括股票基金、债券基金、房地产信托基金、交易所交易基金等）、结构性投资产品、金融衍生品（包括远期合约、互换、期货、期权、权证等）。投资品种的扩充为获取更好投资收益奠定了基础。

2006年4月18日，中国人民银行、中国银监会和国家外汇管理局共同发布《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》，允许境内机构和居民个人委托境内商业银行在境外进行金融产品投资。2006年6月30日以后，中国银监会先后批准中国工商银行、中国建设银行、中国银行、交通银行、招商银行开办代客境外理财业务，汇丰银行、东亚银行、花旗银行的内地分行也获准开办代客境外理财业务。

2007年5月11日，中国银监会发布《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》，对商业银行开办代客境外理财业务境外投资范围的相关规定进行如下调整：将“不得直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生产品、以及BBB级以下证券”的规定，调整为“不得投资于商品类衍生产品、对冲基金以及国际公认评级机构评级BBB级以下证券”。商业银行发行投资于境外股票的代客境外理财产品时，应选择与中国银监会已签订代客境外理财业务监管合作谅解备忘录的境外监管机构所批准、登记或认可的公募基金。而商业银行发行投资于境外结构性产品的代客境外理财产品时，应选择国际公认评级机构A级或以上评级的金融机构发行的结构性产品。通知还规定，商业银行应按照“了解你的客户”原则，依据客户的财务状况、投资目的、投资经验、风险偏好、投资预期等资料对客户的风险承受度进行评估，向客户提供预期风险等级适当的产品，避免理财人员错误销售和不当销售。

按照合格的境内机构投资者的不同，QDII产品目前主要可分为保险QDII、商业银行QDII及基金公司QDII，三个系列各有不同。保险系QDII运作的是保险公司自己在海外的资产，一般不对个人投资者开放。基金公司推出的QDII产品与银行QDII产品主要区别如下：

第一，期限不同。银行QDII产品大多有期限；基金QDII多为开放式基金，没有期限。

第二，流动性不同。银行QDII一般申购赎回频率较低，流动性差；基金QDII自封闭期结束后的正常工作日里都可以申购赎回，流动性较强。

第三，投资门槛不同。银行QDII一般的投资起点是5万至30万元，认购门槛较高，针对的是中高端客户；基金QDII的认购门槛比银行系低得多，往往1000元即可起步，普通投资者很容易参与。

第四，投资范围不同。与银行QDII产品主要投资单一市场或结构性产品不同，基金QDII投向包括不同市场不同风险层次的各类投资工具。

第五，预期风险与收益不同。银行第一代QDII产品多为保本型，风险收益预期都较低，总体而言，属于风险居中、收益也居中的QDII。而与第二代银行QDII产品允许直接投资境外股市比例为50%相比，基金QDII投资股票比例理论上可达到100%，预期收益率和风险也都更高。

第六，产品结构不同。银行QDII多是挂钩境外市场的指数或其他投资工具，投资相对被动；基金QDII则会依据自己的优势进行主动管理，可灵活兼顾高风险高收益的股票类产品和低风险的固定收益类产品。

第七，信息披露不同。基金QDII信息披露较银行QDII要多，除每日公布单位净值和重大事项临时披露外，还有季报、半年报、年报等定期公开资料。

第八，投资管理能力不同。银行QDII多数实施投资外包；基金QDII在投资管理过程中，除了借助境外投资顾问的力量外，还由具备境外投资经验的人员组成专门的投资团队参与境外投资的整个过程，享有完全的主动决策权。

相关链接之一：中银稳健增长（R）

管理人：中国银行股份有限公司。

境内托管人：中国工商银行股份有限公司。

境外托管代理人：美国布朗兄弟哈里曼银行。

发行对象：境内机构和居民个人。

发行份额：7.94亿份。

产品成立日：2007年4月12日。

产品申购费率：申购金额（用M表示）M＜100万的，费率1.2%；100万≤M＜1000万的，费率0.9%；1000万≤M＜5000万的，费率0.6%；5000万≤M＜1亿的，费率0.3%；M≥1亿的，费率0。

产品赎回费率：赎回期限（用N表示）N＜1年，费率0.5%；1年≤N＜2年的，费率0.2%；N≥2年，费率0。

产品托管费率：0.20%／年。

投资范围：本产品将募集而来的人民币资金转换成美元投资于香港的开放式股票基金、美元固定收益和货币市场产品等。

投资目标：通过合理的资产配置，在获取稳定的现金收益的基础上，谋求资本增值机会，取得超过业绩比较基准的稳定回报。

业绩比较基准：美元部分：25%恒生股票指数＋25%摩根斯坦利中国股票指数＋50%雷曼兄弟美元综合债券指数（1－10年，A级以上）；以人民币表现的业绩比较基准则根据美元与人民币的短期利差水平对上述美元的业绩基准进行调整而成。

相关链接之二：“金葵花”——海外寻宝系列之招银商品指数投资组合理财计划

投资币种：美元。

产品份额：产品份额以美元计价。

产品面值：本产品每份产品份额面值均为美元1元。产品规模：本产品认购期募集规模上限为5亿美元。产品期限：无固定期限（如果管理人未提前终止）。产品认购期：2008年4月25日9点到2008年5月21日17点。

产品成立日：2008年5月23日。

产品封闭期：2008年5月23日至2008年8月22日，封闭期内不接受投资者申购和赎回。

认购费率：本产品认购费率为1.0%。申购费率：本产品申购费率为1.2%。赎回费率：赎回费率为0.25%。

购买方式：投资者首次购买需通过招商银行营业网点当面进行产品适合度评估，评估后可通过招商银行营业网点、招商银行财富账户或个人银行专业版、大众版，办理认购、申购本产品份额，也可进行部分赎回或全额赎回本产品份额。

购买对象：依据中华人民共和国有关法律法规及其他有关规定可以投资代客境外理财产品的自然人投资者（法律、法规和有关规定禁止购买者除外）。

产品开放日：自2008年8月25日起，投资者可在产品开放日申购或赎回本产品。产品开放日为除去周六、周日、所有国内法定节假日和香港节假日的工作日，不包含12月21日至12月31日之间的产品管理人工作日。

收益与风险：本产品为非保本浮动收益产品，投资者很可能遭受本金损失。

投资方向及策略：本产品投资于商品类基金、债券类基金、货币市场基金、绝对回报基金等证券产品。

税款：理财收益的应纳税款由投资者自行申报和缴纳。

相关链接之三：花旗新QDII美林国际投资基金系列面世

2007年11月23日，花旗银行联手贝莱德美林投资管理发行一款全新的QDII产品——美林国际投资基金系列。该产品包括了美林国际投资基金的11支基金，投资标的涵括了新兴市场、亚洲、拉丁美洲、天然资源、能源、黄金以及全球企业和政府所发行的股权证券、债券及短期证券等方向。

该产品以美元计价，以人民币和美元投资，投资起点金额按照投资不同的基金来计算，并没有统一门槛。

点评：该款产品是花旗银行首次与贝莱德美林投资管理合作而设计的QDII，也属于投资海外基金类产品。由于投资范围广泛，因此适合不同投资偏好和对不同市场有不同投资需求的投资人。不过该产品投资的都是海外基金，因此也需要投资人有一定的投资经验，并对相关市场有一定了解。需要提醒的是，该产品由于是投资基金，因其没有保本承诺，故保守型投资人并不适合。

（二）购买适合自己的理财产品

1.QDII和QFII有何区别？

另一个与QDII相对应的制度叫QFII。QFII，即Qualified Foreign Institutional Investor，直译为合格的境外机构投资者。QDII和QFII的最大区别在于投资主体和参与资金的对立。站在中国的立场来说，在中国以外国家发行，并以合法（Qualified）的渠道参与投资中国资本、债券或外汇等市场的资金管理人（Investor）就是QFII，而在中国发行，并以合法（Qualified）的渠道参与投资中国以外的资本、债券或外汇等市场的资金管理人（Investor）就是QDII。

2.如何购买适合自己的理财产品？

理财产品没有绝对的好坏之分，关键看你是不是买到了适合自己的理财产品。那么怎样购买适合自己的理财产品呢？

第一，了解自己的“情况”。这里的“情况”主要指风险特征，包括自己的风险承受能力和风险承受态度。前者是客观的，比如年龄，家庭收入等情况；后者是主观，自己对风险的厌恶程度。比较简单的了解方式是向银行的理财顾问咨询，通过调查问卷了解自身情况。一般银行会把理财客户分为保守型、稳健型和积极型三大类。不同类客户在产品选择上应该有所不同：比如一般保守型的客户不应该在股票类产品上做过大比例的投资，适合稳定收益的信托类理财产品；积极型的客户可以适当选择结构性理财产品，以获得高收益的可能。

第二，了解产品的投资方向。在理财产品销售火爆的情况下，投资者切忌盲目跟风。投资者在了解自身情况后，要对希望购买的产品做一个了解：投资债券，还是股票或挂钩汇率，收益率如何计算。如果自己不理解，一定要请理财顾问解释清楚再买。投资产品究竟能取得怎样的收益和具有什么样的风险，最终取决于这笔资金投向什么市场，如果产品的目标是追求稳定，那么债券、货币市场将是这笔资金最好的去处；但是如果目标是资金的大幅升值，那么进行股票、公司债以及其他风险较高的金融衍生产品的投资将是必选的。其实投资者也可以通过产品规定的投资对象来判断出产品的大体收益，例如：一款产品规定投资于货币市场，它却宣称能给投资者带来10%以上的收益，那么这款产品十有八九是在欺骗投资者。按照投资方向进行分类，目前市场上的产品大致有五类：第一类是结构性理财产品，一般挂钩汇率、商品、股指等，产品属于浮动收益类别，一般不以理财本金作投资，仅用利息部分，大多为100%保本，产品收益与挂钩标的有某种关系，通过公式等反映在合同上，会出现收益为零的情况，但也有获得高收益的可能，风险相对较大；第二类是代客境外理财产品类，该类产品一般是不保本浮动收益类，多为投资港股、欧美股票、商品基金，资金全额投资该类标的，风险相对较大；第三类是新股申购类的理财产品，目前是市场上数量最多的理财产品，产品不保本，直接和新股申购获利有关，风险中等；第四类是各类信托项目的理财产品，虽然产品不保本，但产品收益较为稳定，风险相对较小；第五类是证券市场和货币市场各类股票、债券、票据为投资方向的产品，收益也是和投资情况直接有关，债券类风险较小。

在购买理财产品时，一般投资者可能会比较关注保本条款，毕竟保本是大多数投资者的心理底线。但是应该明白的是风险与收益是成正比的，保本产品的收益率一般不会太高。根据产品对收益率的规定，一般分为固定收益和浮动收益理财产品。与保本条款的规定类似，如果你想得到确定的收益，一般收益也不会太高；如果你敢于冒收益为零甚至本金亏损的风险，那么你将有机会获得远高于固定收益的利润。当然这也与产品的投资对象紧密相关。

第三，了解产品流动性。拿到产品合同除了要看产品投资方向、期限、收益如何计算，还需要看该产品是不是可以赎回，费率是多少，能不能质押，也就是产品流动性情况。理财产品能够获得比储蓄存款更高的收益，是有某些附加条件的，比如要客户承担产品投资风险，要牺牲资金的流动性等，所以产品购买时也要看清楚流动性相关的条款，以免将来急需资金时无法解约。也就是说，如果你3个月以后会用到这笔钱，你就没必要去选择6个月期的理财产品，因为即使这款产品允许提前赎回，但是高额的赎回费会让你得不偿失。

第四，了解产品的风险。产品购买时及时看清楚合约上的风险条款，以下是几种基本的产品风险举例：

（1）政策风险。国家法律、法规或者货币政策、财政政策、产业政策等国家政策的变化。

（2）市场风险。随着市场的变化，重大事件的发生，直接影响到产品投资标的的情况。如投资的股票价格大跌。

（3）流动性风险。产品不允许客户提前终止交易，如客户发生提前支取等违约情形，其将损失全部风险金并且无法获得理财收益。

（4）利率风险。利率的波动可能导致客户收益低于以定期存款或其他方式运用资金而产生的收益。

（5）信用风险。委托方发生违约事件时，使理财产品资金无法如期归还，造成客户损失。

另外还有一个应该关注的因素就是是否可以提前终止。当然这个权利可能属于投资者也可能属于银行。无论属于谁都给该方带来主动性。同等条件下，应该选择投资者拥有终止权的产品。

举例：让我们以例子来说明如何购买理财产品。R产品为一款新股申购和挂钩新股指数相结合的理财产品。在了解产品具体内容前，要首先向理财顾问咨询一下自己的风险承受能力是不是与该产品的风险程度匹配，如果投资者是一位退了休、靠养老金生活的老人，客观上实际风险承受能力较差，不建议购买这类中高等风险的产品。如果合适购买的，对于产品合约，我们要了解产品期限，委托谁运作的，两部分投资各占多少比例，新股申购是网上还是网下申购，挂钩指数部分的收益率如何计算，有没有历史产品表现可以参考，产品中途是否可以解约，能不能质押，违约金或者质押率是多少，产品存在哪些风险，产品有没有固定费率等。通过理财顾问一一了解清楚了，投资者就可以放心购买该理财产品了。

3.投资QDII产品主要面临的风险有哪些？

投资QDII理财产品和其他理财产品一样，同样都面临着市场风险、流动性风险、信用风险。但作为一种海外市场广泛投资配置资本的工具，它所面临的市场风险、流动性风险、信用风险和投资国内的理财产品所面临的这些风险的内涵又有所不同。

（1）市场风险。各国证券市场价格因受各种因素的影响而引起的波动，将使QDII产品的资产面临潜在的风险。与其他投资国内市场的产品面临的市场风险相类似，但由于QDII产品可能投资新兴市场，而新兴市场往往具有市场规模较小、发展还不完善、制度还不健全、市场流动性较差、市场波动性较高等特点，投资于新兴国家市场的潜在风险往往要高于投资发达国家市场。此外，新兴国家的经济环境、政治环境往往更不稳定，从而加大了新兴市场投资的潜在风险。

（2）流动性风险。在市场或者个股流动性不足的情况下，QDII产品的管理人可能无法迅速、低成本地调整QDII产品的投资组合，从而对QDII产品的收益造成不利的影响。同时，QDII可以根据市场需要将产品设计成封闭式、开放式等类型，如果是开放式产品，则必须保持一定的现金比例以应付赎回要求，在管理现金头寸时，有可能存在现金不足的风险或现金过多所导致的收益下降风险。

（3）信用风险。在债券发行主体或交易对手发生违约或者由于财务状况恶化不能按时足额还本付息时，QDII产品的资产将会面临损失。此外，债券或者交易对手信用等级的变化或市场对某一特定信用等级的收益率要求的变化都会对相应资产的价格产生影响，从而使QDII产品的资产面临潜在风险。

（4）汇率风险。QDII产品是以人民币为记账本位币，以外币进行投资。因此当美元等外币汇率发生变化时，将影响QDII产品以人民币计价的资产价值。此外，QDII产品投资的国家和地区中涵盖发达国家市场以及新兴国际市场，而新兴市场国家和地区一般对外汇的管制较严格，可能会加大货币汇兑风险。产品的币种不同对应的收益率的差异较大，因为币种相互之间除了利率差异之外，还有相互兑换的差价问题。所以投资者在投资的时候不仅要看收益率，而且要看你投资的是哪种货币。例如，由于目前美元贬值的预期较大，所以美元理财产品的预期收益率一般会比较高。

当前面临的主要风险就是人民币升值问题，现在以自有的人民币去换汇后去买QDII，产品到期后有结汇的过程，一买一卖可能面临一个比较大的汇率波动风险。

实例1：2007年2月9日，中国银行在其网站上贴出公告，称其首款QDII产品中银美元增强型现金管理（R），自2007年1月12日起，产品份额数已连续二十个工作日低于2亿，达到了产品说明书中规定的产品终止条件，管理人宣布终止产品，从2007年2月12日起，不再接受申购申请，同时从2007年2月14日起不再接受赎回申请。没有赎回的投资者，将参与最后的清算。人民币升值加速，导致产品收益率太低，是中银美元增强型现金管理（R）被迫终止的根本原因。

与此同时，另一款类似基金随时可以申购赎回的QDII产品——招商银行的全球精选货币市场基金，自2006年11月1日投资运作以来，以美元为本金计算的平均年化收益率为4.82%。即在截至2月11日的103天时间里，换算成美元后计算收益的话，投资者获得的收益大概在1.36%左右，然而期间，美元兑人民币的汇率却由7.8785下降为2月11日的7.7575，期间贬值幅度为1.54%，将收益抵扣人民币升值带来的亏损后，投资者实际亏损幅度为0.18%。人民币随后一次又一次的突破了心理底线，屡创新低。按照QDII的相关规定，以人民币投资QDII产品的投资者，其人民币必须兑换成美元来参与。也就是说即使QDII投资者还能享受境外的投资收益，但人民币的升值将把他们推向一个越来越尴尬的境地。由于到期之后，美元的投资本金和收益最终是要结汇成人民币的，所以最后获得的实际收益率将是扣除人民币升值的收益。

（5）海外市场投资风险。海外市场投资受到各国汇率、税法、政府政策、对外贸易、结算、托管以及其他运作风险等多种因素的影响，上述因素的变化可能会使基金资产面临潜在风险。此外，海外投资的成本、海外市场的波动性可能会高于本国市场，也存在一定风险。

实例2：QDII在绝望中迎来转机。2008年5月，随着国际金融市场的逐渐回暖，QDII基金最艰难的时期也正逐渐过去。各QDII基金的净值呈现连续上涨的态势，其中工银全球的净值已经回到1元以上，此外产品的规模也比前期有明显的放大。尽管QDII可以说“生不逢时”，出海后就遭遇到次贷风波的袭击，国际金融市场一度在该次风波的打击下出现巨幅下跌，只是在各国央行频频出手救市之后，市场才有所起色，而且至今美国经济仍然在这次风波的阴影之下摸索前行。国际市场的风险从中可见一斑。

但是有一点需要投资者注意，即使在次贷风波直接笼罩下的美国，股市调整的幅度也仅仅为20%左右，但是在新兴的股市，比如国内的A股市场这次调整的幅度竟然高达50%！当然调整很难说是由哪一个具体的原因引起，但是一个公认的结论是新兴市场的风险要比相对成熟的市场风险大得多。所以从一定程度上说，投资国际市场达到了分散风险的目的。在A股市场今年初的“补跌”之后，之前被市场认为“一无是处”的QDII基金正逐渐走出最艰难的时刻，5只QDII基金4月加权平均单位净值平均上涨了7.39%，为QDII基金自去年10月成立以来最大月涨幅。其中嘉实海外单位净值上涨9.24%，涨幅最大。上投亚太、华夏全球和南方全球分别上涨7.78%、6.52%和6.23%，今年2月14日成立、目前还处于建仓期的工银全球涨幅也达到4.76%，净值已回到面值1元之上。QDII基金分散单一市场风险功能发挥了作用，并连续3个月战胜国内股票型基金。

与此同时，投资者也应当认识到国际市场的风险因素比相对单一的国内市场要复杂的多。例如，前期国际金融业的困境一度令市场陷入漫长的下跌通道。而国际经济状况、商品市场的波动都可能对相关的金融市场造成较大的影响。所以投资者不仅要仔细研究产品的特点，还要对国际经济形势有一定的判断。只有这样才不至于在面临市场突变的时候不知所措。另外，汇率风险也是投资者不可逃避的问题。因为QDII产品是以美元形式投资，赎回也是以美元计。在美元大幅贬值的情况下，相关的收益必定会相应的缩水，如果投资金额足够大，投资者可以通过外汇期权、远期等方式将汇率风险锁定。

三、银行代理保险产品

1.在银行销售的保险是不是银行的理财产品？

很多人认为，银保产品在银行销售，自然就是银行的理财产品，所以他们往往没有经过仔细地调查就贸然购买，事后才发现是保险产品，造成不小的损失。事实上，银行销售保险是银行与保险公司的合作，保险公司利用银行的网点进行保险销售，银行并不直接经营保险产品，银行收取代理费。目前，银行代理的保险产品主要是家庭财产保险和人寿保险，除此之外，还有一些健康险和意外险。

案例：2007年9月赵女士在省城一家股份制银行网点存钱，现场的保险销售人员极力向她推荐一款保险理财产品。销售人员介绍说，这款产品用于理财，还可以“附送一份8万元的保险”。销售人员还提供了产品2006～2007年的收益率，普遍比较高，最高的甚至达到190%。同时她还找了个客户现身讲述，四五个月之前此客户也购买了20万元的产品，后来涨到了30万元。

在鼓动之下，赵女士购买了20万元的这款“理财产品”。但她收到邮寄来的保单后才明白过来，原来这是一款保险产品。保险公司扣除初始费、管理费后，账户还剩下19万元左右。对于这笔资金究竟如何运用，赵女士始终并不清楚。直到12月底，她到网上查询，发现账户上只有18万元。这时她到银行网点寻找原来的销售人员却无法找到，银行表示该职员并非银行员工，与银行无关。

分析：如今，一些不负责任的保险业务员为了得到业务佣金，常常不惜误导消费者投保并不适合自己的保险，赵女士正是属于此种类型。随着越来越多的投资者到银行办理保险业务，他们应该清楚：其一，银行保险产品的经营主体仍是保险公司，保险公司承担保险责任，银行只是代理销售机构；其二，购买银行保险产品时要着重了解它的保险功能，不宜将银行保险产品与银行存款、国债进行简单、片面的比较，更不要把它作为银行储蓄的替代品。因此，消费者在投保前应仔细阅读保险责任，了解准备购买的产品的保障范围是否能满足需要。对于期限较长、要分期缴纳保费的产品，需确认有足够、稳定的财力支付保费。其次，银行保险产品都规定有犹豫期（收到并书面签收保险单起的10日内）。在犹豫期内退保，可以取回全部已缴纳保费，保险公司仅扣除少量工本费。

2.银行代理的家庭财产保险有什么特点？

传统的家庭财产保险，是指以各种物质财产及有关利益为保险标的，当保险标的发生保险责任范围内的损失时，保险公司按照保险合同的约定履行赔偿义务，从而使被保险人恢复到受灾前的经济状况，但不能使被保险人获得额外收益。主要体现的是保障功能。而银行代理的家庭财产保险，除了具有传统家庭财产保险的保障功能外，还具有了投资等功能。

银行代理的家庭财产保险具有以下特点：

第一，银行代理的家庭财产险收益相对固定，保障充分，金额起点低，因而最适合低风险偏好和无时间理财的投资群体。

该类家庭财产保险一般在其产品说明书中均有“无论保险期内是否发生保险赔偿，均不影响本金和收益”的说明，因而，银行代理的家庭财产保险属于一种稳健型保险投资产品，可以用于家庭理财组合，以规避证券类投资产品的高风险。

第二，它不需要专业知识，不需要花很多时间精力去打理。家庭财产险现在保险期设置一般较短，主要有1年、2年、3年三种，对于有稳定收入来源、短期内又没有大宗消费计划的家庭，如果想获得比同期定期存款高的收益，这也是一种较为理想的投资。

相关链接之一：“阳光富安居Ⅱ投资型家庭财产保险”

“阳光富安居Ⅱ投资型家庭财产保险”是阳光财产保险股份有限公司2007年针对稳健投资者推出的一种“收益随银行利率联动＋家庭财产保障”的新型家庭财产保险产品。每份本金为1万元（每个家庭只限一份），可获得2万元的家庭财产保险保障。按当前利率水平，该产品的收益率为3.87%，保险期间如遇银行同期存款利率调整，该产品收益随银行利率同幅度调整，分段计息。期限一年，无论一年内是否发生保险赔偿，均不影响本金和收益并按期返还本息。收益免税，与同期存款收益相比具有明显优势。

评论：适合该笔资金在一年内不动用，又不想投资风险大的股票、基金的投资者。选择该保险品种，相当于存了一年定期，但利率比存定期高，而且收益随银行利率联动，收益免税，另赠2万的家庭财产保险。缺点：设计该险种的目的是保险公司通过此筹集资金，而后用于证券及其他金融品种的投资。侧重点不是在家庭财产保险保障上。该保险每个家庭只限一份（买一份1万，保2万），如果家庭财产价值20万，全部遭受损失，即使在责任范围内，保险公司也只赔付2万元。因此，如果你的目的是给家庭财产足额保障，应选择参加财产保险公司推出的专门针对家庭财产设计的全额保险。

相关链接之二：华安金龙收益联动型家庭财产保险

华安财产保险公司推出的华安金龙收益联动型家庭财产保险，具有保障、投资、增值三种功能。该险种按份计算，5000元一份，每份每年可享受保险金额为10000元的家庭财产保险保障，把投保人自有的房屋、房屋内装潢、家具、家电、文化娱乐用品等均纳入了可投保的范围。另外，它不设保险金额的上限，完全以家庭的实际价值为限。期限3年，收益高于3年期银行存款利率，利率联动，分段计息，投资收益免所得税。

李先生是金龙家财险的第一个理赔客户。他于2004年12月在大连农业银行购买了2份金龙家财险，保额为2万元。2005年2月家里高压锅爆炸，导致厨房用品及餐厅物品均受到不同程度的损坏。因为购买了家财险，他及时获得了保险公司1500多元的赔款。

评论：华安财产保险公司推出的华安金龙收益联动型家庭财产保险，与“阳光富安居Ⅱ投资型家庭财产保险”相比，有一定的灵活性。首先：在购买份数上，它不设保险金额的上限，但以家庭的实际价值为限。客户如果有足够的资金，可以多买几份，使家庭财产得到足额保障。其次：可保范围大，把投保人自有的房屋、房屋内装潢、家具、家电、文化娱乐用品等均纳入了可投保的范围。缺点：①资金占用大。如果家庭财产价值很大，主要目的是使家庭财产得到足额保障。又没有足够的资金支持，那么，应选择参加财产保险公司推出的专门针对家庭财产设计的全额保险。②资金占时间长。该险种期限3年，适用在3年时间内没有大额支出的资金。一般不能提前支取，提前支取会扣掉高额的手续费，流动性差。

3.银行代理的人身保险与保险公司推销的人身保险有什么不同？

银行代理的人寿保险是其代理的主要品种，除此之外，还有一些意外险和健康险。通过银行柜台销售的人身保险与保险公司推销的人身保险相比，主要有以下不同：

第一，银行代理的人身保险以储蓄型和投资型为主，保障低，属于利率型保险产品。保险产品的投资渠道：国债、金融债、企业债、证券投资基金、可转换债券、股票、银行存款、货币市场回购及保监会规定的其他资金运用形式。

第二，客户通过银行柜台购买人身保险不需要体检，因此多数人身保险提供的保障是意外伤害身故保障。

第三，在交费方式上，以趸交为主，即使是分次交纳，多数期限也很短，以3年、5年居多。

第四，银行保险产品是通过银行网络来销售保险产品，因此其价格比同类保险产品低。

第五，不能提前支取，或提前支取会扣掉高额的手续费，流动性差。

由于银行代理的人身保险具有以上特点，因此，该类保险适合有一笔资金在一年或几年内不动用，又不想投资风险大的股票、基金，想得到比同期存款利率高的收益和意外伤害身故保障的客户。也可作为客户综合理财规划中的一个组成部分。客户对此类产品，一定要详细阅读说明书，并向银行柜台人员详细了解其特点，在此基础上综合考虑自己的情况（如：是否已入过此类保险、该种保险适合不适合自己及家人、银行保险产品的收益与同期存款利率比较的收益如何等），然后理性地做出选择。

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产品特点：2万起存，上不封顶，一次缴清。每日计息，每月复利；利率上调，收益随之上涨，免利息税。账户资金可随时部分支取，利率不变。客户在签收保险单之日起，有10天的犹豫期。

投保规则：投保年龄：出生满30天至70周岁。

保险期间：保至88周岁后的首个保单周年日。

交费方式：一次交清。

交费标准：每份保单最低保费2万元。

满期给付：被保险人生存至88周岁后的首个保单周年日，本公司将按当时的账户价值给付满期生存保险金。

身故保障：身故保险金：按下列两者中较大者给付：

①被保险人身故时的账户价值的105%；②已交保险费与已部分领取金额的差额。

初始费用：按照您所交付的保险费的3%收取初始费用。

保单管理费用：每月5元。

账户价值的部分领取：您可在犹豫期后申请部分领取账户价值，第一年至第五年期间申请部分领取时，我们将分别按照当时账户价值的5%、4%、3%、2%、1%的比例收取部分领取手续费。第五个保单年度后将不再收取部分领取手续费。

犹豫期内解除合同：您在签收保险单之日起，有10天的犹豫期，如果在此期间要求解除本合同，我们在扣除10元工本费后，向您无息退还全部已收保险费。

合同解除：若在犹豫期后的第一年至第五年要求解除本合同，将分别按照当时账户价值的5%、4%、3%、2%、1%的比例收取解除合同费用，第五个保单年度后解除合同不再收扣取费用。

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投保年龄：凡出生30日以上、60周岁以下，身体健康者均可作为被保险人。

保险期间：5年或10年。

交款方式：一次交清（1000元／份）。

产品特点：①满期保险金：被保险人生存至保险期间届满的年生效对应日，本公司按基本保险金额给付满期保险金，本合同终止。②3倍意外伤害身故保险金加分红。③疾病身故保险金。一年内因疾病身故，返还所交保险费（不计利息）；一年后因疾病身故，保险金＝保单载明的保险金额。④享受分红；累积红利，免交税金。⑤保单借款：如果您急需流动资金，还可以凭借保单来中国人寿获取借款，免除您资金周转不灵的尴尬。