中国民航信息网络股份有限公司

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主要业务

从事航空信息技术服务、分销信息技术服务等，并经营中国民航行业大型的实时数据网络。

公司点评

中航信是中国航空旅游业信息技术解决方案主导供货商，向内地商营航空公司和约30家外国及地区航空公司提供电子旅游分销服务(ETD)和机场旅客处理服务(APP)，收取手续费，相关业务占收入约80％。

与全球最大商务旅行管理公司美国运通旅游网络签署3年战略合作协议，公司将为运通在大陆的所有独资及合资企业提供旅游分销领域专业的技术、产品和服务，双方亦会共同开发华语地区商旅市场。

多家航空公司包括南方航空、东方航空、中国航空及上海实业均是集团主要股东。

业绩及财务摘要

公司联机.扫描

2005年中期业绩符合预期，EBITDA增长6.1％至3.4亿元;期内航空信息技术服务收入5.5亿元，增加7.4％，占总收入比重增至81.2％，数据网络及其他收入则减少0.3％至1.3亿元;上半年电子旅游(ETD)系统处理的国内外商营航空公司航班订座量约7050万人次，增长12.7％;销售酒店房间量超过1万间/夜;资产负债比率为14.2％;手持现金10.7亿元，其中78.2％为人民币，其余18.2％和3.6％为美元和港元;半年资本开支为6710万元，增加50％，预计全年资本开支4.1亿元，主要用于开发及推行新一代旅客服务系统，大部分资本开支进口设备以美元购买，人民币升值影响正面;向优利中国购买主机及相关硬件和软件，总代价3392万美元。

股价走势图(周线)

前景展望

中航信为一只净现金股，每股净现金超过3元，作为中国主要电子旅游分销和机场旅客处理服务供货商，是少数不受高油价影响企业。

受惠中国经济高速增长，旅游和商务活动增多，预料在未来一段长时间内，国内旅客人次仍会持续上升，盈利增长有保障，加上公司继续积极推动与国际一流公司结成策略联盟的进程，是一家可攻可守的股份。

潜在风险

未来仍要面对价格压力，海外市场竞争及成本逐步增加，经营溢利率很难长期维持在较高水平，国内航线应收账上升，以及市场可能进一步开放的影响。