交通银行股份有限公司

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主要业务

从事银行服务，包括企业银行、零售银行及资金业务。

公司点评

交行是首家来港上市的国有商业银行，是中国第5大银行，规模仅次于4大国有银行，分行数目超过2600间，覆盖城镇140个;贷款集中于长江三角洲、环渤海经济圈及珠江三角洲。

汇丰控股(0005)现持有19.9％股权，成为第二大股东，并计划在2012年增持至40％，成为单一最大股东。

订下5年资产及股本回报率目标，冀与国际看齐;未来将加大发展零售业务力度，将零售银行比重提高至20％;利息每升1厘，可能令盈利倒退3％至4％;人民币升值2％预料影响盈利约3％，账面值减少0.3％。

该行目前在我国香港、纽约、东京、首尔及新加坡设有分行，在伦敦及法兰克福设有办事处。

业绩及财务摘要

公司联机.扫描

2005年中期业绩优于预期，净利息收入升31％至149亿元，净息差提高9点子;客户存款11475亿元，增长11.4％;客户贷款7396亿元，增长15.5％，公司贷款和零售贷款分占86.75％和13.25％，零售贷款增长14％;贷款减值拨备减少27％，减值贷款209亿元，占2.8％，下降0.17个百分点;期内拨备增加5.2％，不良贷款比率降至2.45％，关注类贷款增至1018亿元，降至总贷款的13.9％;若按5级贷款分类，正常贷款占总贷款升至83.7％;减值贷款占总贷款比率减至2.8％;资产回报率0.36％，股本回报率6.17％;上半年净手续费和佣金收入9亿元，增长22％;交易业务净收入4.7亿元;投资证券由亏转盈，赚4.3亿元;房产贷款维持占总贷款比率10％—11％。

银行财务比率

最新动向

为首批企业年金管理机构，估计有关收入在2006年只有3000万—3500万元，仅占税前盈利0.2％，但目前企业年金仅占城市雇员不足1成，未来有极大潜在发展空间，长远预料可成为盈利增长动力。

成立交银施罗德基金管理，是继工行和建行后第3家银行号基金，也是内地首家上市银行推出的基金，占65％权益，总部设在上海，施罗德首次成功集资48.8亿元。

拟成立境内首家银行保险公司，并以香港子公司交通银行保险为发起股东之一，新保险公司暂名为交通保险，发起股本介乎5亿—8亿元;获准开办人民币与外币掉期业务，是继中行后的第二家内地银行。

股价走势图(日线)

前景展望

交行未来将朝多元化发展，积极投入保险市场领域，盈利增长仍会以利息收入带动，加上大部分业务集中在沿海城市，可受惠经济高增长，预测未来两年拨备前经常性盈利每年平均增长有20％至25％，而长期增长率亦可保持在10％左右，该行亦受惠内地银行业改革和重组，加上汇丰控股希望增持股份至40％，为市场带来憧憬，股价对账面值属偏低水平，有相当吸引力。

潜在风险

较依赖利息收入，占经营溢利处偏高水平，利率波动对业绩有影响，资产质素、坏账及高拨备风险亦受关注，规避人民币汇率风险所能采取的措施有限，汇率风险对盈利造成一定负面影响，坏账率较4大国有银行高，4大银行上市可能对该行带来摊薄效应。