箱形突破追涨技法

第五章　形态突破追涨技法

当龙头股形成突破走势后，往往意味着股价已经打开上行空间，在阻力大幅度减小的情况下，比较容易出现强劲上升行情。因此，股价突破的位置往往正是最佳追涨的位置。

一、菱形突破追涨技法

菱形又称为钻石形，是发散三角形、收敛三角形、头肩顶的综合体。菱形反转形态可以看成是发散三角形接连收敛三角形的合并图形：左半部和发散三角形形态一样，其市场的含义也相同，第二个上升点较前一个高，回落低点亦较前一个为低，当第三次回升时，高点却不能升越第二个高点水平，接着的下跌回落点却又较上一个为高，股价的波动从不断地向外扩散转为向内收窄；右半部和收敛三角形形态一样。这就是菱形形态。

（一）形成机理

菱形形态的左半部其机理与发散三角形形态一样。投资者受到市场炽烈的投机传言所感染，当股价上升时便疯狂追涨，但当股价下跌时又盲目地加入抛售行列疯狂杀跌。这种市场极度冲动和杂乱无序的行动，使得股价不正常地狂起大落，形成上升时高点较前次为高，低点则较前次为低，也容易产生不规则而且相差巨大的成交量，反映出投资者冲动的买卖情绪。这就形成了一个发散三角形。

但由于看好后市的人持股做中长线的渐多，使得冲动的短线浮筹日渐减少，稳定看好后市的力量逐步成为市场主流，这时股价的波动逐步缩小平缓，而成交量也急剧回落萎缩，后半段与收敛三角形一样，经过充分换手整理后最终选择突破的方向。

一般情况下，发散三角形确定之后趋势往往是下跌的，而收敛三角形又使下跌暂时推迟，但终究没有摆脱下跌的命运。发散三角形与收敛三角形结合，就成为错综复杂的菱形。

（二）技术特征

1．成交量前半部分与发散三角形一样，具有不规则、趋于放大的成交量，后半部与收敛三角形一样，成交量逐步萎缩。

2．菱形的最终突破方向存在一定的不确定性，上下突破均有可能，但底部反转的次数不多。而且，即使在底部出现菱形，反弹的力度也大多是仅仅到量度目标位。而在股指或股价有一定涨幅之后出现菱形，投资者就要提高警惕，因为，这时指数或股价即使能够向上突破，也往往离顶部不远。

3．上下突破时需要成交量的温和放大，一旦向下突破即会形成沉重的头部，中期趋势向淡；这符合“久盘必跌”的原理。

4．其最小的升跌幅由突破点开始计算，理论涨幅能达到该形态中最大的垂直差价，一般来说，价格运动的实际距离比这一段最小量幅长。

5．如果在下降趋势的中途出现菱形，一般为下跌中继形态。

（三）操作策略

最佳的买卖点为股价带量突破菱形形态后半部的对称三角形之时。

以弘业股份（600128）为例，该股从1998～2000年的走势构筑了一个较为少见的底部菱形形态。到2000年初，该股放量突破上档阻力线后，走出了一波良好的上攻行情（见图5－1）。

图5－1

二、楔形突破追涨技法

楔形是一种股价在两条方向相同并呈收敛特征的直线之间上下振荡的一种图形，其中上面的直线称为上限线，而下面的直线称为下限线。一般来说，楔形包括两种形态——上升楔形和下降楔形，它们都是多空双方处于争执而形成的盘局状态。

（一）上升楔形

上升楔形是指股价经过一段下跌后，出现强烈的技术性反弹，价格反弹至一定的水平高点即掉头下落，但回落点较前次为高，随后又回升创出新高点，即比上次反弹点高，形成后浪高于前浪之势；把短期高点和短期低点分别相连，形成两条同时向上倾斜的直线，组成了一个上倾的楔形，下边各低点的连线较上边连线陡峭，从而构成上升楔形形态。

1．形成机理。

上升三角形只有一边上倾，所代表的是多头趋势，而上升楔形上下两边同时上倾。上升楔形从表面上来看多头趋势似乎更浓，但实际上并非如此，因为上升三角形的水平上边线，代表股价到一定价格才有主动卖压，当压力抛盘被吸收、上档压力解除后，股价便会往上突破；在上升楔形中，股价上升卖出压力亦不大，但投资者的兴趣却在逐渐减低，股价虽上扬可是每一个新的上升能量都比前次弱，最后当需求完全消失时，股价便反转回跌。因此，上升楔形表示一个技术性回暖的意义，是做多意愿和对后市信心渐次减弱的状况，上升楔形显示股价尚未见底，只不过是整体下跌趋势中的一次技术性反弹而已。

2．技术特征。

（1）上升楔形与三角形形态不同之处，在于两边同时向上倾斜；与上升通道和旗形的区别，在于上升通道和旗形的两边几乎是平行稳定的。

（2）在整个上升楔形形成过程中，成交量不断减少，整体上呈现价升量跌的背离反弹特征。

（3）上升楔形在跌破下边之后常常会有反抽，但会受阻于下边线的延长线。

（4）在60分钟K线图上，股价会一直反弹到楔形的顶端，然后开始最后一次上冲，接着便是大跌。这可以清楚地认识上升楔形的本质特征——一次较大的反弹，为进一步续跌积累能量。

（二）下降楔形

下降楔形和上升楔形恰恰相反，一般出现在长期升势的中途。下降楔形指股价经过一段大幅上升后，出现强烈的技术性回抽，股价从高点回落，跌至某一低点即掉头回升，但回升高点较前次为低，随后的回落创出新低点，即比上次回落低点低，形成后浪低于前浪之势；把短期高点和短期低点分别相连，形成两条同时向下倾斜的直线，组成了一个下倾的楔形。楔形形态是一个短期反向趋势，即下跌趋势时常出现上升楔形，上升趋势时常出现下降楔形。下降楔形实质上是股价上升过程中的一次调整，是空方遭到多方连续打击后的一次挣扎而已，结果往往是股价继续向上突破发展。

1．形成机理。

下降楔形其市场含义和上升楔形正好相反，股价经过一段时间上升后，出现了获利回吐，虽然下降楔形的底线往下倾斜，似乎说明市场的承接力量不强，但新的回落浪较上一个回落浪波幅为小，并且跌破前次低点之后，并没有出现进一步下跌，反而出现回升走势，说明沽售抛压的力量正在减弱，抛压的力量只是来自上升途中的获利回吐，并没有出现新的主动做空力量进场，所以经过清洗浮筹后，股价向上突破的概率很大。下降楔形也是个整理形态，通常在中长期升市的中途出现。下降楔形告诉我们的是升市尚未见顶，目前仅是升势中途中的一次正常暂时性的调整。

2．技术特征。

（1）下降楔形与三角形形态不同之处，在于两边同时向下倾斜；与下降通道和旗形的区别，在于下降通道和旗形的两边几乎是平行稳定的。

（2）楔形（上下）形态的整体成交量都是由左向右递减，并且股价越接近顶端，成交量越小，但细心观察就会发现与上升楔形不同，下降楔形成交量的量价匹配较好，当股价突破下降楔形的上边线时，成交量会明显放大。

（3）下降楔形在突破上边线之后常常会有反抽，但会受撑于上边线的延长线。

（4）从实战的经验统计，下降楔形向上突破与向下突破的比例为7∶3左右；从时间上看，如果下降楔形超过三四个星期，那么向下突破的可能性就会增大。

（三）楔形形态的分析要点

1．多数情况下，楔形形态是一个短期反转趋势，即下跌趋势常常出现上升楔形，上升趋势常常出现下降楔形。

2．大部分的楔形是在股价趋势中途形成的，通常属于中继形态的性质：上升楔形表明未来股价将呈下降趋势；下降楔形表现未来股价可能将呈上升趋势。

3．楔形与三角形形态的相同之处是：形态的形成需要有一个时间过程，一般而言楔形的完成需要两周以上的时间。

4．楔形的形成过程需要量的配合，而且在形成过程中总体来看其成交量是逐渐萎缩的。同时，在形态结束的突破时必须要有大成交量的配合。

5．虽然大多数情况下是在上升楔形中看跌、在下降楔形中看涨，但是不能绝对地一概而论，楔形也具有反转的预示功能，特别是在上涨或下跌行情的末期。

（四）操作策略

下降楔形的最佳买点为突破上边线和突破之后反抽接近于上边线之时（见图5－2）。

图5－2

三、旗形突破追涨技法

在持续整理形态中，旗形是一种比较常见和典型的形态。旗形走势就如同一面挂在旗杆上的旗帜，这种图形经常出现在急速、大幅变动的市况中，股价经过一连串紧密短期波动后，形成一个略与原走势呈反方向倾斜的平行四边形（见图5－3）。这种图形又可再分为上升旗形与下降旗形。

图5－3

（一）上升旗形

经过一段陡峭的上升行情后，股价走势形成了一个成交密集、向下倾斜的股价波动密集区域，把这一区域中的高点与低点分别连接在一起，就可看出一个下倾的平行四边形，这就是上升旗形。

1．在一波行情当中，股票价格激烈运动，出现近乎直线式的上涨或下跌，而且成交量巨大，这种直线式的涨跌，就是旗形形态的旗杆。

2．由于股票价格的升降幅度过于猛烈，股票需要作短暂的休息，庄家也借此将跟庄者清洗掉，整理的图形就如同一面小旗。上升旗形的轨道由左向右下斜，一波比一波低，似是即将反转下跌，成交量也随之减少，形成一个形状是平行四边形的图形。

3．上升旗形形成之后，突然有一天股票放量突破平行四边形的上边，整理旗形宣告结束，股价按原来的方向继续发展（见图5－4）。

上升旗形的选股买进位置重点是选择向上突破的位置。上升旗形形态内的成交量在股价下跌时快速萎缩，向上突破时成交量又快速放大且股价再次出现快速拉升。其研判要点是：

1．上升旗形是在股价大幅快速上涨之后出现的强势调整形态，持续的时间不能太长，且旗面形态的成交量必须显著萎缩。整理时间太长则会使形态的作用大为减弱甚至会演化为其他形态。而旗面形态中成交量过大也会影响到未来的突破走势。

2．上升旗形向上突破时应有成交量放大的配合方可信赖，如果在突破时没有成交量的配合则意味着假突破。突破后的升幅与旗杆的长度大致相同，即从突破形态颈线算起，加上形态前涨幅的旗杆价差，其上涨的速度也与旗杆相似。

3．上升旗形放量向上突破旗形的上边压力线时是最佳买入时机，表明股价将会有一段上升行情，应果断买入（见图5－5）。

以＊ST深华发A为例，该股在2000年初经过快速拉升后，4月至8月构筑了一个双底形态后再度放量上行，开始了三浪上攻。8月中旬，在短暂的旗形整理后，放量突破，迅速上涨到22元（见图5－6）。

图5－4

图5－5

图5－6

（二）下降旗形

当股价出现急速下跌以后，接着形成一个波幅狭窄且略为上倾的价格密集区域，类似于一条上升通道。将高点和低点分别连接起来，就可以画出两条平行线而形成上倾的平行四边形，这就是下降旗形运动。

一般情况下，投资者遇到上升旗形时应实施买进操作，而在遇到下降旗形时应实施卖出操作。在这两种旗形中只有上升旗形适用于追涨龙头股的形态。

四、箱形突破追涨技法

箱形是一种典型的整理形态，股价或股指在两条平行直线之间上下波动，既不能向上突破阻力线，也不会跌破支撑线，这种振荡会持续一个阶段。箱体的形成是因为市场处于多空双方的一场拉锯式平衡中，股价向上会遭受沉重抛压，向下又获得各种支撑。造成股价陷入跌不深也涨不高的僵局中。

箱体中的僵局是暂时性的，其突破将是一种必然的结果。在突破之前的箱体整理中，市场的买卖热情会逐渐下降，成交量会出现一定程度的萎缩，当市场逐渐转为平静后，突破性行情会迅速爆发出来。

例如：飞彩股份上市后，从1998年12月开始，在13．60～14．70元形成了波动幅度仅10%的箱形整理区域，其间曾有8次向上接近箱体高点，但都是蓄势而不发，1999年5月25日终于一举向上突破箱形区域形成强势上涨行情，最高升至25．61元（见图5－7）。

图5－7

箱体的突破方向大多与箱体形成前的趋势保持一致，如果原来的趋势是上升的，那么经过一段箱体整理后，股价会继续原来的趋势，多方会占优并采取主动，使股价向上突破箱体的上界。如果原来是下降趋势，则股价会突破箱体的下边，继续原有的下跌趋势。

值得注意的是：箱体在其形成的过程中极可能演变成三重顶底形态，正是由于箱体的判断有这么一个容易出错的可能性，在面对箱体和三重顶底进行操作时，尽量等到突破之后再采取行动，因为突破后有两种方向完全相反的走势：一个是反转突破形态，要改变原来的趋势；一个是持续整理形态，要维持原来的趋势（见图5－8）。

图5－8

箱体被突破后的理论涨幅至少等于箱体形态本身的高度，箱体突破以后，会形成反抽行情，最后确认突破的有效性。

例如：云南铜业在1998年8月到1999年5月围绕9～12元进行箱形整理，5月30日形成突破行情，最高升至21．50元，10送8股除权后继续有所上升，按复权价计算高位为27元（见图5－9）。

图5－9

箱体为投资者提供了两种投资机会，一种是在箱体振荡幅度较大的情况下，擅长于短线操作的投资者可以把握箱体形态中的短线波动机会，进行波段操作，在箱体的下边线附近买入，在箱体的上边线附近抛出，获取箱体运动中的差价（见图5－10）。

图5－10

另一种投资机会是箱体的突破性机会，这种投资方法比较适合于稳健型的投资者，股价在突破箱体上边线之后，往往会有一定的涨幅空间，有利于投资者获取稳定收益，而且在箱体突破后实施买进操作，可以防止箱体向三重底或三重顶等反转形态演化，避免投资失误。

例如：深圳机场在上市后以8．50～10．50元的价格为箱体进行整理，突破后股价最高上升至26元（见图5－11）。

投资者在根据箱体选股时，要掌握以下的投资要点：

1．一般箱体是整理形态，为牛皮市道。这种形态与对称三角形一样，出现于大盘反转市道的次数并不多。只有那些刚刚从底部区域启动、涨幅不大的个股，在箱体突破后往往会延续原有的上升趋势。

图5－11

2．箱体形态形成之时，短线操作要严格控制资金投入比例，稳妥的方法是等待大盘突破后再实施操作。

3．在箱体形成过程中，成交量会逐步递减，当量能递减到一定程度时将促使突破性行情的产生。

4．在股价向上突破上限时，必须有大成交量相配，才能够确认突破的有效性；而向下突破时不需要通过成交量研判突破的有效性。

5．箱体突破后，常会出现反抽。向上突破的反抽不能明显击穿箱体的上边，否则投资者应该停止买进操

作或及时止损（见图5－12）。

图5－12

五、三角形突破追涨技法

股价在整理走势中，由于受到来自上方的阻力和下方的支撑，常常会走出三角形的形态。按照形态的不同，三角形可以分为收敛三角形和发散三角形两种。如果按照高低点的水平排列，还可以分为上升三角形和下降三角形。

（一）收敛三角形突破追涨技法

收敛三角形的形态特征是反弹高点不断下移、下跌低点不断抬高。从技术上分析，收敛三角形至少需要由四个转折点构成，即在一段时间内至少应形成两个高点、两个低点，因为每条直线都需要两个点来加以确定。通过高点和高点、低点和低点的连接可以得到两条聚拢的直线。上面直线向下倾斜，对股价具有压力作用，下面直线向上倾斜，对股价具有支撑作用。

收敛三角形通常表示投资者缺乏信心、趋于犹豫，投资行为更加谨慎，观望心理占据上风。这种形态在大多数情况下会延续原有的运行趋势，但是也有四分之一的概率会演变成反转形态。

收敛三角形分析的最关键处是要观察在三角形顶端突破时的成交量：如果成交量能有效放大，说明向上突破是真实可信的；如果是向下突破时放量，则预示着该股可能会出现空头陷阱，往往会很快恢复为上涨行情。因为这时投资者的投资行为较为谨慎，不容易出现大规模恐慌杀跌的局面。如果在三角形顶端突破时的成交量处于萎缩状态，那么证明向下突破是真实可信的，而缩量向上的突破大多是假突破。

例如：龙头股深赤湾A（000022）在2004年初走出的收敛三角形，该股在2月18日向上突破时，成交量同步有效放大，证明这种突破属于有效突破（见图5－13）。

图5－13

当个股股价出现收敛三角形时，要注意对其运行轨迹和量价关系做细致分析。一般情况下，收敛三角形的形成时间越长，构成规模越大，一旦向上突破，相应的理论上涨空间也越大。但是这个规模并非越大越好，例如长达数年的大型收敛三角形在实际操作中没有多少效果，因为三角形的走势反映了投资者的一种投资心态，而投资者是不可能受到几年前的心态影响的。

一般由数月时间构筑的收敛三角形的突破力度最强。

例如：欣网视讯（600403）上市以后立即构筑了长达两个多月的收敛三角形，并于2003年12月26日形成向上突破，由此展开了该股上市后的第一轮行情（见图5－14）。

图5－14

有部分个股的收敛三角形在突破产生以前经常会有一个反方向的假动作，但是往往持续时间很短，投资者必须仔细鉴别。即使在向上突破收敛三角形之后，也常有回抽动作，如果能在短时间内快速完成回抽，并重新恢复升势，投资者可以积极介入。

有少数个股的收敛三角形在最终突破时是以向上跳空的形式展开的，对这类收敛三角形的突破要采用大胆追涨的操作方式。上实联合（600607）在1999年末至2000年初形成收敛三角形，2000年1月27日该股向上跳空高开显示出突破蕴涵的力度（见图5－15）。

图5－15

（二）发散三角形突破追涨技法

发散三角形也属于一种反转形态，俗称“喇叭形态”。K线上显示股价反弹时的高点一浪比一浪高，下跌时的低点一浪比一浪低。当股价跌到三角形的下边线时，会出现有力支撑；当股价触及三角形的上边线时，也会遇到强大阻力。

发散三角形多数情况下都是在头部出现。因为，这种形态通常是由投资者冲动投资的情绪和不理智的投资行为所造成的，所以，该形态比较容易出现在股价的阶段性顶部位置。而在股价下跌过一段时间的弱市底部，出现的概率极小。因为，弱市的底部区域往往市场低迷，成交稀少，投资者比较理智和冷静。

单从发散三角形的形态分析理论而言，这种形态向下破位的可能性大于向上突破，而且一旦破位，发散三角形的杀伤力将会很大。不过，发散三角形偶尔也有向上突破并形成底部反转形态的可能。这关键取决于量能的因素：个股要有大量主力资金介入，成交量能够急剧放大，股价才能有效向上突破（见图5－16）。

（三）上升三角形突破追涨技法

上升三角形一般在涨势中出现，是强烈的中继技术形态。

1．技术特征：股价上涨的高点基本处于同一价位，回调的低点却在不断上移，股价波幅渐渐收窄，成交量不断萎缩，不过在上升阶段成交量较大，下跌时成交量较小。

图5－16

2．分析意义：看空的一方在某个价位不断卖出，迫使股价下行，但市场却对该股看好，逢底吸纳的人不等股价跌到上次的低点就买进，形成一个低点比一个低点高。这是一个整理形态，一般在最后都会选择向上突破。

3．操作要点：上升三角形雏形形成后，越是早早向上突破，上升的空间越大；如果迟迟不能突破，则有可能形成双顶形态。在向上突破压力线时，成交量要放大才更为有效。

例如：ST黑豹（600760）在2004年5月份大盘下跌行情中，一反平日无量随波逐流常态，开始逆市放量振荡，主力进场迹象相当明显，到6月中旬该股已构筑成极为标准的逆市上升三角形，之后主力借助“6·24”行情轻松拉高出货（见图5－17）。

图5－17

（四）下降三角形突破追涨技法

下降三角形与上升三角形恰好相反，在形成这一形态过程中，通常卖方显得比买方更为积极主动，导致反弹的高点在依次降低，而下档的支持几乎是一条水平线。

下降三角形中，随着形态的逐步发展，成交量在相应萎缩，然后在突破的时候成交量又显著放大。

对于量度升降幅的测算，是先算出三角形最宽处的高度，然后从突破点往突破的方向投射出相同的距离。同时也可以利用整个趋势形成的上升通道或者下降通道，来判断突破三角形后短期可能的升幅或跌幅。

该形态一般为卖出信号，在个股行情中，此形态的形成有可能是主力在托价出货，因此这一形态在追涨龙头股时运用得不多。

但有时下降三角形也会在上升趋势过程中出现。例如赛格三星2002年3月11日至3月末构筑的下降三角形形态，最终就是以向上突破而完成。所以，在运用该形态追涨龙头股时，对趋势的判断显得尤为重要（见图5－18）。

图5－18

六、其他类型的突破追涨技法

（一）均线系统突破追涨技法

如果某只股票对某一均线系统突破的话，说明其具有一定的强势；但如果某只股票对整个均线系统突破，则说明其后市具有强力涨升的趋势。这种对整个均线系统的突破，是指对所有长短期均线的突破，此时个股转势信号非常明显，预示股价将出现大幅上涨行情，因此，投资者可以积极买进。例如：＊ST华新（000010）在8元多的价位出现瞬间突破十条均线的形态，这十条均线包括5日、10日、20日、30日、40日、60日、90日、120日、180日和240日均线。突破时成交量有所放大，该股随后转入强势上升行情，最大涨幅接近100%（见图5－19）。

（二）成交量突破追涨技法

一般来说，价升量增、价跌量缩是大盘或多数个股运行的正常形态。指数或价格处于上升阶段时成交量往往很大；股指见顶时成交量便出现萎缩。而龙头股的量能表现往往与众不同，龙头股会在低位时大幅放量，甚至超过前期筑头时的成交量，这种情况被称为“巨量过顶”，表明该股后市看好。投资者可以通过这种方法来进行选股操作。

图5－19

例如：G解百（见图5－20）出现巨量过顶现象后，由此产生较大的上涨行情。

图5－20

（三）岛形反转突破追涨技法

岛形反转是指在K线图形的同一价位附近发生两个缺口，而且这两个缺口的方向相反，发生的时间间隔不长。岛形反转缺口是趋势发生重要转折的信号，其引发的上涨或下跌力量非常强烈，往往会形成幅度较大的上涨或下跌行情。著名的1999年的“5·19”行情就是一种底部岛形反转形态，在5月10日形成向下跳空缺口，而5月19日形成向上跳空缺口，两个缺口在同一价位附近，这一岛形反转缺口引发了大牛市行情。个股出现岛形反转的时候往往也会爆发出强劲上涨行情，例如G深赤湾（见图5－21）。

图5－21