股价持续下跌成交量放大

一、能量潮指标概要

一般而言，投资者对股价变化的重视要远大于成交量的变化。基础的技术分析理论认为，量价的分析必须结合起来才能取得较好的效果，实际上，对大盘或个股趋势的判断也不可能脱离对成交量的分析。市场的经验也表明，成交量通常比股价先行变动，因此，在对股票市场趋势的研判上，有必要掌握能量潮指标来弥补对股价分析上的不足。

所谓能量潮指标，也可以称为成交量净额指标，简写为OBV，是由美国股市分析家葛兰维所提出的，是一种重点研判股市成交量的短期技术分析工具（图6-9）。

图6-9　OBV指标

股市技术分析的四大要素为：价、量、时、空。OBV指标就是从“量”这个要素作为突破口，来发掘热门股票、分析股价运动趋势的一种技术指标。它是将股市的人气——成交量与股价的关系数字化、直观化，以股市的成交量变化来衡量股市的推动力，从而研判股价的走势。关于成交量方面的研究，OBV指标是一个相当重要的分析指标之一。

二、能量潮指标的计算公式

事实上，OBV的计算公式很简单。首先假设已经知道了上一个交易日的OBV，就可以根据今天的成交量以及今天的收盘价与上一个交易日的收盘价的比较计算出今天的OBV。用数学公式表示如下：

今日OBV=昨天OBV+sgn×今天的成交量

其中sgn是符号的意思，sgn可能是+1，也可能是-1，这由下式决定。

sgn=+1 今收盘价≥昨收盘价

sgn=–1 今收盘价<昨收盘价

需要说明的一点是，成交量指的是成交股票的手数，不是成交金额。

和其他指标的计算一样，由于选用的计算周期不同，OBV指标也包括日OBV指标、周OBV指标、月OBV指标、年OBV指标以及分钟OBV指标等各种类型。经常被用于股市研判的是日OBV指标和周OBV指标。虽然它们的计算时的取值有所不同，但基本的计算方法一样。另外，随着股市软件分析技术的发展，投资者只需掌握OBV形成的基本原理和计算方法，无须去计算指标的数值，更为重要的是利用OBV指标去分析、研判股票行情。

三、能量潮指标的实战分析

由于OBV的走势可以局部显示出市场内部主要资金的动向，显示当期不寻常的超额成交量是徘徊于低价位还是在高价位上产生，因此，可使投资者领先一步掌握大盘或个股突破盘局后的发展方向。对于OBV指标的实战运用，投资者具体应把握以下几点：

第一，通过OBV指标的背离现象进行分析。OBV线与股价发生背离现象的情况，也是判断股市变动是否发生转折的重要参考依据。如果经过前期一段较大的上涨行情后，股价继续上升，而OBV线却开始掉头向下，表明股价高档买盘乏力，是短线卖出的信号。如果经过前期一段较大的下跌行情后，股价继续下跌，而OBV线却开始掉头向上，表明股票低价位买盘较积极，买方力量开始加大，是短线买入信号。

第二，通过股价与OBV指标的运行动向进行分析。当股价上涨，OBV指标同步向上，是一个价涨量增的看涨信号，表明市场的持仓兴趣在增加。反之，股价上涨，OBV指标同步呈向下或水平状态，表明市场的持仓兴趣没有多大变化，这样大盘或个股的向上趋势都将难以维持。当股价下跌，OBV指标同步向下，是一个下跌动能增加的信号，在这种情况下，回避风险成为第一要点。另外，当股价变动，OBV指标呈水平状态，这种情形在OBV指标的表现中最常见到，首先表现目前市场的持仓兴趣变化不大，其次表现为目前的大盘或个股为调整状态，投资者最好不要参与。当股价下跌时，OBV指标呈水平状态是股价下跌不需要成交量配合的一个最好的表象，这种股价缩量下跌的时间越长，必将带来投资者的全线套牢。

严格来讲，OBV指标自身并不能发出有效的买卖信号。理由如下：量价关系通常表现为“价升量增”或“价跌量减”，使得指标难以出现“长期”背离，尤其是处于横盘整理（无趋势）或明显的下调时，控盘的庄家更是为所欲为。大量实例证明：个股升势一旦确立，即使成交量总体呈萎缩态势，股价仍有相当一段涨幅，也就是说，成交量本身的萎缩不一定表明现行的趋势即将结束。因此，使用OBV分析时，一是要参照一定时期内的成交量状况，二是看OBV所处状态及股价的运行情况。

第三，通过OBV指标的累积高点与低点进行分析。一般来讲，OBV线经过长期累积后的大波段的高点（即累积高点），经常成为行情再度上升的大阻力区，股价常在这区域附近遭受强大的上升压力而反转下跌。而一旦股价突破这个长期阻力区，其后续涨势将更加强劲有力。另外，OBV线经过长期累积后的大波段的低点（即累积低点），常会形成行情下跌的大支撑区，股价会在这个区域附近遇到极强的下跌支撑而止跌企稳，而一旦股价向下跌破这个长期支撑区，其后续跌势将更猛。

第四，利用OBV指标寻找超级大黑马。但其前提是首先确定一只个股有主力介入，却由于各种因素其股价被迫下跌走低，一旦机会成熟则有望出现报复性的反弹行情。此时，从OBV的指标中可以判断其股价启动的最佳时期。一般而言，此类个股往往会表现出其股价不断下探整理，但其OBV的数值不会持续下探走低，而是呈现横盘的态势，其时间在一个月以上，时间越长，一旦启动力度也就越大。需要指出的是，投资者需要综合市场热点题材等方面的因素，并根据OBV的横盘时间进行综合分析，一旦其数值向上创新高，往往就是该股出现大力度行情的开始，投资者可以及时参与。

K线解析

由于OBV指标根据计算累积成交量的变动趋势而成的，因此，对于像周OBV指标和月OBV指标等这些周期比较长的研判指标来说，在实际操作中就失去了研判功能，这点和其他技术分析指标有着本质的不同，投资者在实际操作中应注意这点。同样道理，OBV指标没有原始参数值，它不能根据修改参数值来从更多角度和不同周期去对行情进行多方位研判，因此，OBV指标的分析方法比较简单、研判功能比较单一。另外，由于OBV指标计算原理过于简单，并且在OBV值的计算公式中，仅用收盘价的涨跌作依据，则存在着失真的现象。因此，OBV指标的适用范围仅限于短期操作，而不能用于中长期投资的研判。