澳元汇率波动对澳大利亚企业的影响

4.3.1　澳元汇率波动对澳大利亚企业的影响

许多澳元汇率波动的研究都集中在短期汇率的波动，如小时数据、每日数据。但澳大利亚企业决策受到这种短期汇率波动的影响并不大。因为企业的进出口合同已经确定了支付的时间和方式，企业在合同签订时已暴露在汇率风险中。因此，长期的澳元汇率波动，如几个月时间的波动会对澳大利亚企业的交易和决策产生影响。

澳大利亚工业经济管理局选择了150个大企业和100个小企业作为调查的对象，小企业是雇员少于100的企业，大企业是雇员大于100的企业。通过调研得出，汇率波动对澳大利亚企业的影响，见表4-1。一方面，企业对自己的进出口合同进行套期保值主要是针对短期波动，特别是周汇率和月度汇率波动；另一方面，进出口企业策略性决策主要受长期汇率波动的影响，如季度波动、年度波动。

表4-1　汇率波动和企业决策

数据来源:澳大利亚工业经济管理局调查。

近30%从海外进口商品、原材料和零部件的企业认为，汇率波动对企业的进口决策没有什么影响，因为其进口决策在澳元汇率的波动中，有很少或基本没有什么变化。一些跨国企业更倾向于从自己的关联企业进口商品。

短期（周数据）汇率波动对自己出口有重要影响的澳大利亚企业主要都是简单加工企业。低附加值商品出口商认为，澳大利亚货币的升值使得他们商品的竞争力立即降低，海外买家也同时延迟了在他们这里的购买或转向更具有竞争力的商品供给商。毫不夸张地说，买家进入和退出市场简直就是一天一个变化。因此，由于生产产品的特性，对于这些出口商来说，汇率的短期波动就是其经营的重要影响因素。

大约17%的澳大利亚企业明确表示汇率波动对他们的出口决策几乎没有什么影响。这些企业具有一个或几个下面的特征:①一些企业归属于海外的跨国企业，它们的出口主要受其长期国际竞争力的影响，而不是短期汇率的波动。因为当它们出口商品到跨国公司的下属企业时，汇率变动主要影响的是计价货币的选择，而不是出口的规模。②一些完全的出口依赖性企业认为，汇率波动和自己的出口没有太大相关性，因为它们没有选择，不可能把海外市场转移到国内来。③一些企业错误地假设，自己的出口决策完全独立于汇率波动的影响，因此企业的出口和汇率波动没有什么关系。