中海油田服务股份有限公司

中海油田服务股份有限公司

Info

主要业务

提供综合油田服务，包括钻井服务、油气井技术服务、工作船等业务。

公司点评

中海油田是中国最大钻井船队和工作船队，是蓝筹股中海油的姐妹公司，主要为石油商在近海(浅水区)的油田提供配套服务，包括海上勘探及提供修井和石油运输，优势在于拥有完整的服务链，提供一条龙服务，以钻井数目和工作船或钻井船使用天数和每日租金收费。

目前拥有15艘钻井船，绝大部分在中国沿海作业，未来将继续壮大钻井船船队规模，长远目标是增至30条。

经营利润率达18％，远高于国际同业的11％—12％，船队出勤率超过98％;公司若能永久享有15％优惠税率，每股估值可升至4元。

与印度尼西亚CNOOC SES订修井服务，合同金额7.7亿，是集团在海外获得的最大交易;与挪威油田合作提升钻井船能力，适用深海作业。

业绩及财务摘要

公司联机.扫描

2005年中期业绩胜预期，半年盈利已相当于2004年全年79％，其中1.9亿元来自退税，撇除该项目纯利升12.6％;来自母公司及关联业务占总销售额60％;期内钻井113口，减少10％，钻探收入升33％至10.6亿元，油井服务收入升59％至6.3亿元，海外营业额升1.3倍至2.1亿元;钻井和油井业务占比重60％，新增钻井船及10艘工作船投入营运后，预料有双位数收益增长;全年资本开支大增77％至23亿元，当中包括建造两艘钻井船，分别于2006及2007年投入营运;手持现金17亿元。

击败菲律宾和越南，未来3年会在3国协议的14万平方公里南海水域进行二维地震勘探，收集该区石油和天然气蕴藏量数据。

股价走势图(周线)

前景展望

中海油田主要提供石油支持业务，在中国离岸采油方面有较高议价能力，盈利相对稳定，油价升跌对其影响较小，内地海上油田服务需求旺盛，加上国家启动战略石油储备，近海勘探活动将更加频繁，未来靠深海和浅海地区仍有增产潜力，估计2010年前中国沿海石油勘探将持续增加，新钻油船加入亦令钻探能力进一步加强。集团无论在盈利能力、财务数据、派息率均可媲美国际同业，预计利润率可维持在较高水平，母公司计划收购海外资产将增添动力，业务将更上一层楼。

潜在风险

发展深水作业投资额大，涉资资金可能高达10亿美元或以上，增加风险，与同系公司做生意服务收费较国际水平略低。