通货膨胀反映在市场中的表现

第一节　通货膨胀的内涵及其度量

一、通货膨胀的内涵

在现代经济社会中，通货膨胀和货币、利率、汇率等词语都是人们司空见惯的经济术语。在很多时候，人们将通货膨胀等同于价格水平上涨。比如，当某年的总体价格水平比上一年上涨了1%时，人们就会说该年的通货膨胀率为1%。但准确地说，总体价格水平的上升并不意味着发生了通货膨胀。当经济学家谈到通货膨胀时，通常是指在一定时间内一般物价水平持续的和较明显的上涨。通货膨胀这一术语至少包括以下三个方面的内涵:

1.通货膨胀是“一般物价水平”的上涨

“一般物价水平”是指全社会所有商品和劳务的平均价格水平。通货膨胀是指一般物价水平的上涨，局部性的或个别的商品和劳务的价格上涨不能被视为通货膨胀。例如，某种商品的价格上涨会被其他商品的价格下降所抵消，一般价格水平保持不变，此时就没有发生通货膨胀。再如，当你发现自己所看中的自行车的价格由300元上涨到350元时，你会说通货膨胀率太高了;但事实上可能并不存在通货膨胀现象，因为通货膨胀的发生与否不仅仅取决于自行车这一种商品的价格变化，而是由包括自行车在内的所有商品和劳务的总体价格水平的变化所决定的。

2.通货膨胀反映了商品和劳务的“货币价格”的变化

通货膨胀以商品和劳务的价格为考察对象，关注商品和劳务的价格水平的变化趋势，其目的是为了将商品和劳务的价格与股票、债券和其他金融资产的价格区别开来。比如，当美国纳斯达克指数不断攀升时，你不能就此说美国发生了通货膨胀，因为实物生产领域很可能并没有发生普遍的持续的物价上涨现象。

3.通货膨胀是物价的“持续上涨”

季节性、暂时性或偶然性的物价上涨并不能被视为通货膨胀，只有持续的价格水平上涨才能被称为通货膨胀。通货膨胀是价格的变动过程，在这个过程中价格具有上涨的基本趋势，并将持续一定的时间。因此，一般以年度为时间单位来考察通货膨胀，用年通货膨胀率来表示通货膨胀的程度。

二、通货膨胀的度量

通货膨胀程度通常以物价上涨幅度来表示，而物价上涨幅度，通常是通过物价指数(Price Index)来反映的。物价指数是本期物价水平对基期物价水平的比率，它反映了物价的涨跌幅度。通常人们将基期的物价指数设定为100(%)。因此，如果本期物价指数大于100，则表示本期物价水平相对于基期物价水平来说上涨了;反之，如果本期物价水平小于100，则表示本期物价水平相对于基期物价水平来说下降了。以物价指数变动所表示的通货膨胀程度的一般计算公式为:

式中，π_t为t时期的通货膨胀率;P_t和P_t－1分别为t时期和(t－1)时期的物价指数。

度量通货膨胀所采用的物价指数主要有以下三类:

1.消费者价格指数(Consumer Price Index，CPI)

消费者价格指数又称零售物价指数，是综合反映一定时期内居民生活消费品和服务项目价格变动的趋势和程度的价格指数。它是根据居民所消费的食品、衣物、居住、交通、医疗保健、教育、娱乐等消费品和劳务的价格指数加权平均计算而来的。它与社会公众生活密切相关，因而在许多国家都深受关注，并被广泛使用。该指标的优点是资料比较容易收集，便于及时公布，能够较为迅速地反映公众生活费用的变化。但是，它所包括的范围较窄，消费品仅仅是社会最终产品中的一部分，因而不能反映用于生产的资本品以及进出口商品和劳务的价格变动趋势。所以仅用消费者价格指数来度量通货膨胀就具有一定的局限性，需结合其他指标一起使用。

2.生产者价格指数(Producer Price Index，PPI)

生产者价格指数又称批发物价指数，是反映全国生产资料和消费资料批发价格变动程度和趋势的价格指数。以生产者价格指数衡量通货膨胀，其优点是能在最终产品价格变动之前获得工业投入品及非零售消费品的价格变动信号，进而能够判断其对最终进入流通的零售商品价格变动可能带来的影响。但是，该指数没有反映劳务价格的变化，因而不能用以反映整个物价的变动情况。

3.国民生产总值或国内生产总值平减指数(GNP deflator)

国民生产总值或国内生产总值平减指数，是一个能综合反映物价水平变动情况的指标。它是将国民生产总值或国内生产总值的名义值转化为实际值所使用的价格指数。它是按当年价格计算的国民生产总值(即名义值GNP)与按基期价格计算的国民生产总值(即实际GNP)的比率。例如，某国某年按当年价格计算的国民生产总值为10 000亿美元，按上年价格计算的国民生产总值为4 000亿美元，则当年的GNP平减指数为250(10 000/4 000×100=250)，说明与上年相比，当年的物价水平上涨了150%(250%－100%=150%)。该指数的优点在于其涵盖的范围广，包括消费品和劳务、资本品以及进出口商品等，较全面地反映了一般物价水平的变动趋势。但是编制该指数所需资料的收集比较困难，一般一年只统计一次国民生产总值价格平减指数，因而不能迅速地反映通货膨胀的程度和趋势。