第八章 传统商品期货——非农产品期货
第一节 金属矿产品期货
金属矿产品期货交易品种涉及十数种金属矿产品。伦敦金属交易所（LME）是世界上最权威的金属期货交易所。中国期货市场上到2002年9月，保留了铜、铝两种金属矿产品期货，期货合约在上海期货交易所交易。
一、有色金属期货
（一）铜期货
铜的基础知识：铜是与人类关系非常密切的有色金属，被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，在我国有色金属材料的消费中仅次于铝。铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大，占总消费量一半以上。
全球铜蕴藏最丰富的地区共有五个：①南美洲秘鲁和智利境内的安第斯山脉西麓。②美国西部的洛杉矶和大坪谷地区。③非洲的刚果和赞比亚。④哈萨克斯坦共和国。⑤加拿大东部和中部。铜资源主要集中在智利、美国、赞比亚、独联体和秘鲁等地。智利是世界上铜资源最丰富的国家，其铜金属储量约占世界总储量的1/4。美国、日本是主要的精炼铜生产国，赞比亚和扎伊尔是非洲中部的主要产铜国，其生产的铜全部用于出口，德国和比利时是利用进口铜精矿和粗铜冶炼精铜的生产国。此外，秘鲁、加拿大、澳大利亚、巴布亚新几内亚、波兰、前南斯拉夫等也均是重要的产铜国。
铜的消费集中在发达工业国。美国是最大的铜消费国，约占世界消费总量的1/5，其次是中国、日本、德国。
智利是世界上最大的铜出口国，主要输往美国、英国、日本等地；其次是赞比亚、秘鲁、扎伊尔、澳大利亚等国。世界上主要的铜进口地有美国、日本、欧共体、中国。
铜的期货交易主要集中在伦敦金属交易所（LME）和纽约的交易所。LME铜的报价是行业内最具权威性的报价。在该交易所，铜的期货主要用美元报价交易。下面是上海期货交易所阴极铜合约标准及有关规定：
附：LMEA级铜期货合约文本
（二）铝期货
铝的基础知识：铝是世界上最为广泛应用的金属之一。铝主要应用在建筑业、航空及国防军工、电力输送、汽车制造、集装箱运输、日常用品、家用电器、机械设备等领域。根据铝锭的主成分含量可以将铝分成三类：高级纯铝（铝的含量99.93%～99.999%）、工业高纯铝（铝的含量99.85%～99.90%）、工业纯铝（铝的含量98.0%～99.7%）。
世界上铝土矿资源总量约在400亿～500亿吨，储量较大的国家有几内亚、澳大利亚、巴西、牙买加及印度等，这些国家的铝土矿占世界铝土矿总储量的73%。而产铝量主要集中在美国、俄罗斯、中国、加拿大、澳洲、巴西、挪威等国。
世界上最大铝消费国是美国、中国、日本、德国。
铝的期货交易主要在伦敦金属交易所（LME）和纽约商品交易所（COMEX）进行，尤其是伦敦金属交易所（LME）的铝锭成交价是世界铝交易的代表性价格——该交易所主要用美元叫价交易。下面是上海期货交易所铝期货合约文本：
附： LME铝期货合约主要条款
二、铅、锌、镍、锡期货
中国境内期货市场到2002年9月，已无铅、锌、镍、锡期货交易。以下简要介绍伦敦金属交易所（LME）铅、锌、镍、锡期货合约的主要内容。
（一）铅期货
伦敦金属交易所（LME）铅期货合约的主要内容：
（二）锌期货
伦敦金属交易所（LME）锌期货合约的主要内容：
附： LME锌期货合约主要条款
（三）镍期货
伦敦金属交易所（LME）镍期货合约的主要内容：
附： LME镍期货合约主要条款
（四）锡期货
伦敦金属交易所（LME）锡期货合约的主要内容：
附： LME锡期货合约主要条款
三、贵重金属：黄金、白银、铂、钯
中国境内至2002年9月尚无贵重金属期货交易。以下简要介绍芝加哥期货交易所（CBOT）黄金和白银期货合约的主要内容。
（一）黄金期货
下面是芝加哥期货交易所（CBOT） 100－ounce黄金期货合约的主要内容：
（二）白银期货
下面是芝加哥期货交易所（CBOT） 1000－ounce白银期货合约的主要内容：
附：合约英文文本
（三）铂、钯期货
铂、钯期货交易主要在纽约商品交易所进行。铂期货合约的主要内容：
钯期货合约的主要内容：
第二节 能源、化工、轻工产品期货
能源、化工、轻工产品期货也是一大类重要的非农产品期货。其中能源期货包括原油、取暖油和燃料油、汽油、丙烷等产品期货；化工产品期货主要包括纯碱、聚丙烯等产品期货；轻工产品期货主要涉及胶合板、棉纱、毛丝、生丝等商品期货。其中较重要的是能源期货。
能源期货交易方式产生得较晚。1978年首创，1981年出现汽油期货，1983年出现石油期货。由于能源对各国经济、政治的重要性，在期货市场上，能源期货的重要性也日益突出。下面是美国纽约商业交易所低硫轻原油期货合约的主要条款：
限于篇幅，其他传统商品期货本教材不再一一介绍。
思考题
1.传统商品期货中非农产品期货有哪几大类?哪些商品在中国有期货交易?
2.金属矿产品期货有哪几大类?
3.上海期货交易所阴极铜标准合约交易单位是多少?最易变动价位是多少?交易保证金是多少?
4.上海期货交易所铝标准合约交易单位是多少?最易变动价位是多少?交易保证金是多少?每日价格最大波动限制是多少?
5.中国境内期货市场到2002年9月有无铅、锌、镍、锡的期货交易?
6.贵重金属期货有哪些?
7.中国境内至2002年9月有无贵重金属期货交易?
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