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时间:2024-04-10 百科知识 版权反馈
【摘要】:期货市场的产生与发展_期货入门基础知识(一)国际期货市场的产生与发展期货交易最早产生于美国,1848年美国芝加哥期货交易所的成立,标志着期货交易的开始。期货交易的产生,不是偶然的,是在现货远期合约交易发展的基础上,基于广大商品生产者、贸易商和加工商的广泛商业实践而产生的。实践需要建立一种有效的市场机制以防止价格的暴涨暴跌。1865年,芝加哥期货交易所推出了世界上第一批标准期货合约。

(一)国际期货市场的产生与发展

期货交易最早产生于美国,1848年美国芝加哥期货交易所(CBOT)的成立,标志着期货交易的开始。期货交易的产生,不是偶然的,是在现货远期合约交易发展的基础上,基于广大商品生产者、贸易商和加工商的广泛商业实践而产生的。

19世纪中叶芝加哥由于其优越的地理位置而发展成为美国重要的农产品集散地和加工中心,由于农产品的生产与消费存在季节性差异,导致商品价格波动异常剧烈。实践需要建立一种有效的市场机制以防止价格的暴涨暴跌。

为了解决这个问题,谷物生产地的经销商应运而生。经销商通过现货远期合约交易的方式收购农场主的谷物,先储存起来,然后分批上市。但经销商在储存过程中要承担着巨大的谷物过冬的价格风险。有可能使经销商无利可图甚至连成本都收不回来。解决这两个问题的最好办法是“未买先卖”,以远期合约的方式与芝加哥的贸易商和加工商联系,以转移价格风险和获得贷款,这样,现货远期合约交易便成为一种普遍的交易方式。

然而,芝加哥的贸易商和加工商更愿意按比他们估计远期价格还要低的价格购买谷物,以避免交割时期价格下跌的风险。经销商为了自身利益不得不去寻找更广泛的买家,希望能卖个好价。一些非谷物商认为有利可图,就先买进远期合约,到交割期临近再卖出,从中盈利。这样,随着购买远期合约的人数增加,在某个特定价位达到平衡。经销商与加工商的收入趋于稳定,市场真正动作起来。1848年芝加哥期货交易所(CBOT)成立,虽然还不是一个真正现代意义的期货交易所,只是一个集中进行现货交易和现货中远期合约转让的场所。但期货交易所的雏形已经具备。

在随后的期货交易发展过程中,出现了两次交易制度的完善,一是合约的标准化,二是结算制度的建立。1865年,芝加哥期货交易所推出了世界上第一批标准期货合约。标准化的期货合约使得市场参与者能够更方便地买卖合约,大大提高了期货交易的市场流动性。

1891年,明尼亚波里谷物交易所第一个成立了结算所,随后,芝加哥交易所也成立了结算所。直到现代结算所的成立,真正意义上的期货交易才算产生,期货市场才算完整地建立起来。

因此,现代期货交易的产生与发展,是商品经济发展的必然结果,是社会生产力发展和生产社会化的内在要求。

目前国际上期货市场是和股票市场、外汇市场并存的三大金融交易体系,拥有众多的参与者。主要的有色金属厂矿、中东主要原油产国都通过期货市场进行保值,美国的银行更规定农民只有在期货市场做了农产品保值后才能向银行贷款

目前期货市场主要交易种类有利率期货、外汇期货、股票价格指数期货、商品期货(包括农产品期货、金属期货、能源期货),它为现货商提供了保值和购货的场所,回避价格风险,同时又为投资者提供了一个投资获利的渠道。

(二)国内期货市场的发展历史与现状

(三)国内现有期货交易所

上海期货交易所

大连商品交易所

郑州商品交易所

中国金融期货交易所

(四)现有期货交易品种

共有17个

上海期货交易所:铜、铝、锌、燃料油天然橡胶、黄金

郑州商品交易所:小麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸PTA、油菜籽

大连商品交易所:大豆豆粕、豆油、玉米、棕榈油、线性低密度聚乙稀LLDPE

 

其他正在研究和即将推出的品种:股指期货、原油、籼米、国债等。

(五)当前期货市场参与者类型

A、按参与目的分:1、套期保值的企业

                 2、投资机构

                 3、投机的自然人

B、按投资主体分: 1、个人投资者

2、生产加工或消费企业

1、      贸易商

2、      投资公司风险投资企业

3、      综合企业

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