公益基金可以进行哪些投资

公益基金可以进行哪些投资？

公益基金可以进行哪些投资？

廖子钰

2004 年颁布的《基金会管理条例》对公募基金会和非公募基金会每年公益支出的百分比有规定（具体比例请参见《基金会管理条例》），没有明确规定可投资的比例和投资的渠道。

理论上说，除开公益支出和运营成本的部分，都可以进行投资。

投资是基金会善款得以增值保值的重要手段，但是我记得 2013 年看过一份国内基金会投资情况的研究报告，报告显示国内公募基金会和非公募基金会的平均投资比例都不超过 15％。

关于投资渠道，目前国内基金会的投资渠道主要是股票、债券、货币基金等。

其实公益基金会通过合理投资，将投资利润用于做公益项目的模式，在国外很普遍。比如诺贝尔基金会、盖茨基金会、福特基金会等。

国内基金会的投资意识还有待开发。

2014-01-24

匿名用户

赞同 @廖子钰 的回答，再做些补充。

关于公益基金的投资渠道，中国人民银行曾于 1995 年下发《关于进一步加强基金会管理的通知》（2000 年失效），明确规定「基金会可以将资金存入金融机构收取利息，也可以购买债券、股票等有价证券」 ，同时限定「基金的保值及增值必须委托金融机构进行」 。不过，此文件已在 2000 年失效。后历经 1996 年中国敦煌石窟保护研究基金会捐款被骗做抵押担保贷款、1998 年中国新技术创业投资公司被中国人民银行行政关闭，和 2002 年中国青少年发展基金会投资巨额亏损等一系列风波后，2004 年国务院出台的 《基金会管理条例》干脆放弃了做具体限定，只是确立了「合法、安全、有效」 的基本原则（第二十八条：基金会应当按照合法、安全、有效的原则实现基金的保值、增值）。另外，民政部于 2013 年印发的《关于规范基金会行为的若干规定（试行）》中也并未对投资渠道有具体限定。因此可以说，现行的行政法规中对于投资渠道并未有具体限定。

具体到各基金会案例中：

案例一：清华大学教育基金会主要是分三类模式进行投资：一是理财性质的投资，买一些银行的理财产品；二是证券类，如股票和增发配售等；还有一些长期的投资，比如物业资产。

案例二：现任南都公益基金会秘书长刘洲鸿在 2013 年 6 月的第四届中国非公募基金会发展论坛上曾发言表示：「南都基金会的投资具体的收益情况是这样的，南都公益基金会 2007 年投资收益 1600 万元，主要来自于股市；2008 年股市大跌，亏损较大，南都公司捐资弥补了亏损。除了 2008 年是赔，其他年还不错。在投资对象选择上，南都公益基金会在 2008 年之前主要涉及短期投资中的股票。2008 年亏损之后，为了减少风险，我们 2010 年开始做信托，西安信托，做了两笔共 5000 万元。2011 年又续了一年，回报率是大概 10%。2011 年以后，选择了长期投资中的私募基金——红杉资本，做的是私募股权，共计投入 1 亿元，分期投入，每次投入 25%，即 2500 万元。回报率大概是 50%左右，投资期为 4 年，其间不分红。私募投资周期比较长，回报比较慢一点。」 

从这两个案例中可以看出公益基金投资的渠道还是比较多样化的。

而关于可投资比例，《基金会管理条例》有规定「公募基金会每年用于从事章程规定的公益事业支出，不得低于上一年总收入的 70%；非公募基金会每年用于从事章程规定的公益事业支出，不得低于上一年基金余额的 8%」 。也就是说，除了必须用于公益事业的支出（公募 70%，非公募 8%）与行政办公经费等等开支外，剩余资产都可以用于投资。

但是，《基金会管理条例》同时也明确了「基金会理事会违反本条例和章程规定决策不当，致使基金会遭受财产损失的，参与决策的理事应当承担赔偿责任」 ，再加之之前的一系列风波，因此，目前大部分基金会理事会对于投资还是处于比较谨慎的态度。根据基金会中心网数据，2011 年 86 家大型非公募基金会（净资产规模在 3000 万元以上）中，只有 48 家进行了投资，45 家的投资收益为正，3 家基金会出现了亏损。这 48 家基金会的总投资收益为 9716 万元，仅占年度总收入的 1.12%。

另，2013 年年初，北京市政府法制办就本市首个《北京市慈善事业促进办法（草案）》向社会征求意见。《办法》中明确提出：鼓励基金会按照规定开展资金募集和资金运作，实现资金的保值增值。可见官方态度还是很支持的。毕竟公益基金会的收入理论上讲属于公共资产。在捐赠收入不稳定、通货膨胀持续为正数的状况下，基金会若不进行保值增值的投资相当于坐吃山空，并不利于社会公共事业的发展。

更多数据请参考基金会中心网 | http://www.foundationcenter.org.cn/ 。

2014-01-26