【摘要】：五、权证和衍生品市场权证，即按约定的条件，在未来约定的一段时间内获得的某种权利。如上市股票同时可发行配股权证、认购权证、认沽权证等。因此，权证通常是高风险的投机品种。权证之疯狂由此可见一斑。此外，衍生品市场还有股票指数期货，利率期货等多种品种，以及远期、掉期、期货、期权等多种交易方式。
五、权证和衍生品市场
权证，即按约定的条件，在未来约定的一段时间内获得的某种权利。如上市股票同时可发行配股权证、认购权证、认沽权证等。
本来，股票已经是将实物资产给证券化了，是一种虚拟资本，权证，更是虚拟资本的“再虚拟”，是作为“原生品市场”即基础证券市场的一种衍生，离实物资产所代表的真实价值的距离更远，未来不确定性更大，价格变动更不易把握。因此，权证通常是高风险的投机品种。
即以武钢股份为例，2005年11月进行股改时，公司推出了每10股流通股送2.5份认购权证＋2.5份认沽权证的方案，共4.74亿份认购权证＋4.74亿份认沽权证；其中认购权证行权价为2.90元，认沽权证行权价为3.13元，两种权证的存续期均为1年。这就是说，当武钢股份的“正股”价格为3元时，每10股流通股可以按2.90元／股的价格买进2.5股，每股赚进0.10元，还可以按3.13元的价格卖出2.5股，每股再赚进0.13元。而当“正股”价格低于2.90元，认购权证就成了一张废纸；同样，当“正股”价格高于3.13元，认沽权证也成了一张废纸。推出既有认购又有认沽的“蝶式权证”，其宗旨就是为了维护股价不至于过高也不至于过低。一般来说，不管是“认购”还是“认沽”，权证的理论价格也就几毛钱而已，谁知权证最高炒到2元多，有几天几种权证的交易金额加起来甚至超过1 300多家股票的交易总额。权证之疯狂由此可见一斑。
此外，衍生品市场还有股票指数期货，利率期货等多种品种，以及远期、掉期、期货、期权等多种交易方式。
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