增加收益为前提少概念化联姻

4.1　谨慎务实的扩张战略:增加收益为前提少概念化联姻

从国家娱乐公司到维亚康姆，从派拉蒙到哥伦比亚，雷石东运用谨慎务实的扩张战略一步步打造起了他的传媒帝国。并购是雷石东的战略起点，它被用于获取有较大成长空间的资产，以增加收益。

早在1987年雷石东第一次“打量”维亚康姆的时候，就看中了维亚康姆的节目编排资产，而MTV和NICKELODEON更是特别引人注目。MTV深深吸引着全世界12～24岁的观众，已经有效地在全球3.77亿户家庭12～24岁这个年龄段的人身上打下了它的烙印。在不断发明创新方面，MTV也炉火纯青。NICKELODEON也在2～11岁的孩子中间创造了同样的奇迹，它连续25个季度获得这个年龄段人群的最高评级。要把产品买给孩子就去NICKELODEON做广告，这点已经家喻户晓，NICKELODEON的广告收入也因此直线上升。雷石东看到科技即将扩展家庭娱乐的视野，对优质节目的需求也必然会随之升高，而真正的优质节目实如凤毛麟角。因此，收购维亚康姆后，公司就以可观的利润从有线电视系统的业务中撤出，专心致志经营维亚康姆的MTV和NICKELODEON等内容业务。当时，这一投资战略并没有马上得到人们的肯定，但在5年后丑小鸭终于变成了天鹅，MTV和NICKELODEON创造出惊人的奇迹，成为维亚康姆集团在传媒产业争雄的最大本钱。

如果说维亚康姆的内容资产很吸引人，那么派拉蒙的内容则魅力无穷，更具有收益价值。派拉蒙是历史悠久的传媒娱乐公司，旗下除了派拉蒙电影制片厂和影片资料库，还有派拉蒙电视、派拉蒙主题公园、西蒙和舒斯特出版公司、闻名音乐和其他各种传媒资产。虽然雷石东付出了相当大的代价收购派拉蒙，但收获也是巨大的。仅从收购本身来说，经过收购后的结构调整，出售了一些与维亚康姆发展目标关联不大的资产，抵消了收购派拉蒙时的出资，同时保留了派拉蒙的电视台、主题公园、电视节目制作业务、电影制片厂和影片资料库，而这些资产的价值比当初的收购费用还高出了40亿美元，也就相当于维亚康姆不花一分钱获得了这些资产，并且还净赚了40亿美元。收购派拉蒙，使维亚康姆正式进入了美国传媒娱乐业第一集团的梯队。

以增加收益为前提、少概念化联姻是维亚康姆坚持的经营思路。维亚康姆通过不断购并长大，但是，雷石东坚持不进入报业，理由是报业发展比较慢。维亚康姆要达到20%的增长，因此，介入任何一个领域都必须是切合实际的。20世纪90年代中后期，以互联网、信息高速公路等概念为主导的新媒体浪潮席卷全球，世界各大传媒集团纷纷着手进行网络媒体与传统媒体的联姻并购。维旺迪环球在梅西尔的领导下，制定了一个整合传统媒体、互联网和电信的计划；贝塔斯曼向通过互联网提供MP3音乐文件下载的Napster投资，并在网上开展业务；更令人瞩目的当然是2001年时代华纳与美国在线的“世纪并购”，这次并购使美国在线-时代华纳集团的市值一度高达3 500亿美元。此时的雷石东却谨慎小心且颇有先见之明，维亚康姆便没有参与这一次网络泡沫中新旧媒体联姻的豪赌。在雷石东看来，“所谓的信息高速公路是一条没有目标的道路，关键不是这种发行平台的形式，而是其实质内容。这种高速公路的基础设施远没有在公路上行使的车辆即内容和软件那么重要，消费者选择应用的是软件，而不是技术”^[40]。时间证明了雷石东是正确的。几年下来，互联网经济从巅峰开始回落，最初的海市蜃楼消失之后，大小网站和高科技公司纷纷倒闭，各个盲目投资的传媒巨人也是吃尽苦头。美国在线-时代华纳合并后仅仅三个月就陷入了巨额亏损之中，维旺迪环球接近崩溃的边缘，情况稍微好一点的贝塔斯曼也从互联网领域中大面积撤退，而维亚康姆在雷石东的领导下仍屹立不倒。雷石东继续并购电影院，买下美国家用音像零售出租业的领头羊布洛克巴斯特，使得维亚康姆集团日益强大。