牛市与熊市的产生

一、牛市与熊市的产生

任何理论都有一个基本架构，道氏理论的基本架构是将股市分为两种主要趋势：上升趋势为牛市，下跌趋势为熊市。

道氏理论借用了“牛”和“熊”这两个动物名词，是因为他们的眼睛特征，牛的眼睛是向上望的，熊的眼睛是往下看的。牛望上不望下，熊望下不望上，以此来形容股市中的市况，即牛市和熊市。

牛、熊形象地形容这两个市势中股民的心态，股票市场被人人看好，大家都盼股市上涨，就像牛眼一样，向上望，积极参与热情极高。但如果人人都看淡，人人都下望时，大家将股票卖出使股市向下，这时大家的眼睛像熊一样，都是向下的，认为股市会跌得更多。

股价只有两种走势，向上或向下，把这两个走势极端化，便是牛市和熊市这两个概念。道氏理论分析股票运行的过程，就是分析目前市场是处在牛市还是熊市之中。只有对目前市场有一个全局的了解，才不会因为股票指数升降、不因为个别股票走势异端，而犯错误。

牛市和熊市是可以相互转化的，当一个趋势走到了尽头，另一个相反的趋势便要发生。在牛市结束时，熊市却姗姗而来；在熊市终结时，牛市的身影即刻到来。

牛市熊市是股市内的循环现象，牛市是升市，大家看好股市而大胆买进。股价愈炒愈高，不断攀升，甚至能涨到超过股票内在的实质价值，但仍然在升。这时候，高位股票，变得物非所值，只是人心狂热，人人都希望股价继续上升，想指数一路走好，永不回落。但这是不可能的事情，物极必反是自然现象，股市的运行特征也包括其中，即牛市变为熊市的现象，牛市必有尽头，尽头到了，就会朝相反方向发展，进而形成熊市。熊市时股价下跌，一个长期的回落时间段到来，其中虽然偶尔有些反弹，但大势所趋，人心看淡，投资者没有信心，不敢贸然进入市场，以卖出股票，下跌成为市场中的主要动力和方向。熊市和牛市一样，也有尽头所至，当到市场低谷时，反弹行情展开，另一轮牛市开始，重新另一个股市循环形成。

牛熊市如同阴阳、升降、苦乐、生死、冷热现象一样，都是属于自然现象，充满着哲学真理。道氏理论的架构就是建立在此哲理之上。