财务管理环境又称理财环境，是对企业财务活动和财务关系产生影响的企业内外部的各种条件或因素的统称。通过财务管理环境分析，提高企业财务行为对环境的适应能力、应变能力和利用能力，可以更好地实现企业财务管理目标。
企业财务管理环境按其存在的空间，可分为内部财务环境和外部财务环境。内部财务环境主要包括企业的类型、资本实力、生产技术条件、经营管理水平和决策者的素质等。内部财务环境存在于企业内部，是企业可以从总体上采取一定的措施对其施加控制和改变的。外部财务环境由于存在于企业外部，无论是有形的硬环境还是无形的软环境，它们对企业财务行为所产生的影响，企业都难以控制和改变，更多的是适应和因势利导。因此本章主要介绍外部财务环境。外部财务环境有很多，其中最主要的是法律环境、经济环境和金融环境等。
财务管理的法律环境是指企业和外部发生经济关系时所应遵守的各种法律法规等。市场经济是一种法治经济，企业的一切经济活动总是在一定法律规范范围内进行的。一方面，法律提出了企业从事一切经济活动所必须遵守的规范，从而对企业的经济行为进行约束；另一方面，法律也为企业合法从事各项经济活动提供了保护。影响企业财务管理的主要法律环境因素有企业组织法规、税收法规和财务法规等。
企业组织法规是对企业的成立过程及成立以后的经营活动与理财活动作出的规定。企业是市场经济的主体，不同组织形式的企业所适用的法律是不同的。我国企业组织法规包括《中华人民共和国公司法》（后文简称《公司法》）《中华人民共和国中外合资经营企业法》《中华人民共和国外资企业法》《中华人民共和国合伙企业法》《中华人民共和国个人独资企业法》等，对各种不同类型的企业作出了法律规范。按照国际惯例，按组织形式可将企业分为独资企业、合伙企业和公司制企业，各国均有相应的法律来规范这三类企业的行为。因此，不同组织形式的企业在进行财务管理时，必须熟悉其企业组织形式对财务管理的影响，从而作出相应的财务决策。下面简要介绍三种不同组织形式的企业。
（1）个人独资企业，是指由一个自然人投资，财产为投资者个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。个人独资企业具有结构简单、容易开办、利润独享、限制较少等特点，因此其财务管理内容简单。但由于个人财力有限，筹资因信用不足而比较困难。
（2）合伙企业，是指由各合伙人订立协议，共同出资、联合经营、收益共享、风险共担，并对本企业债务承担无限连带责任的营利性组织。合伙企业开办容易、信用较好，由于共同偿债，降低了风险，提高了融资能力，但也存在责任无限、权力分散和决策过程过长等不足。相对于个人独资企业而言，合伙企业理财活动范围较大，资本来源和信用能力有所增强，盈余分配更为复杂。
（3）公司制企业，是指依照《公司法》登记设立，以其全部法人财产，依法自主经营、自负盈亏的企业法人。公司制企业分为有限责任公司和股份有限公司。
①有限责任公司。它是指有2个以上50个以下股东共同出资，每个股东以其所认缴的出资额为限对公司承担有限责任，公司是以其全部资产对公司债务承担责任的企业法人。其特点是：公司的资本总额不分为等额的股份；公司向股东签发出资证明书，不发股票；公司股份的转让有较严格限制；限制股东人数，不得超过一定规模；股东以其出资比例享受权利、承担义务；股东以其出资额为限对公司承担有限责任。
②股份有限公司。它是指公司全部资本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司是以其全部资产对公司债务承担责任的企业法人。其特点是：公司的资本划分为等额股份；公司的股份采取股票的形式，股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证；同股同权，同股同利，股东出席股东大会，按持有股份享有表决权；股东可以依法转让自己持有的股份；股东数不得少于规定的数目，但没有上限；股东以其所持股份为限对公司债务承担有限责任。
公司股东作为出资者，按投入公司的资本额享有获得所有者的资产收益、作出重大决策和选择管理者等权利，并以其出资额或所持股份为限对公司债务承担有限责任。公司资本来源多样，筹资方式复杂，可通过发行股票、债券筹集到大量资本，比个人独资企业和合伙企业有更大的发展空间；公司生产经营复杂，资本运用规范，理财目标明确，不仅要争取获得最多收益，更要谋求最大市场价值或股东财富；公司收益分配主体多元，形式多样，要充分考虑企业内部和外部的各种因素。总之，公司制企业的财务活动更加繁多，财务管理内容更为综合丰富。
税收法规是规定企业纳税义务与责任的法律文件，是调整税收征纳关系的法规规范。税收是国家财政收入的主要来源，按照“简税制、宽税基、低税率、严征管”的原则，我国已经逐步建立起以流转税和所得税为主体，财产税、行为税和资源税等为辅助形式的税收制度体系，税种的设置、税率的调整、征税范围的确立、减免优惠的规定都对企业的生产经营活动具有调节作用，也对企业的财务活动产生重大影响。
目前，我国与企业相关的税种主要有以下几种：所得税类，包括企业所得税、外商投资企业和外国企业所得税、个人所得税；流转税类，包括增值税、消费税、营业税、城市维护建设税；财产、行为税类，包括房产税、车船税、印花税、契税等；资源税类，包括资源税、城镇土地使用税、土地增值税等。
税收对企业财务管理的重要影响具体表现为：首先，税收影响企业的融资决策，一般情况下，企业的借款利息不高于金融机构同类、同期贷款利息，并可在所得税前扣除，债券利息可记入财务费用并作为利润扣减项，这样就减少了企业的应纳税所得额，而其他筹资方式则无此优势；其次，税收影响企业的投资决策，税收政策具有减免优惠和一些相应的规定，投资兴建不同形式、不同规模的企业中，将资金投资于不同的行业、经营不同的业务，都会面临不同的税收政策，获得不同的税收优惠；最后，税收影响企业的收益分配，在股份制企业中，股东获得的现金股利要缴纳个人所得税，而企业将盈利作为留存收益则可不缴纳个人所得税，虽然股东不能获得现实的收入，但可以从股价上涨中获得资本利得。
企业财务法规是规范企业财务活动，协调企业财务关系的法规文件。目前我国企业财务法规主要有《企业财务通则》《企业财务制度》和《企业内部财务制度》等。
除上述法规外，与企业财务管理有关的法规还有《中华人民共和国会计法》（后文简称《会计法》）《中华人民共和国企业会计制度》《中华人民共和国票据法》《中华人民共和国证券法》（后文简称《证券法》）《支付结算办法》《中华人民共和国中国人民银行法》等，企业财务人员要熟悉这些法规，把握财务管理的法律环境，以实现企业财务管理的目标。
从整体上说，国家相关法律法规按照对财务管理内容的影响情况可以分为如下几类：
（1）影响企业筹资的各种法规，主要有《公司法》《证券法》《中华人民共和国金融法》《中华人民共和国证券交易法》《中华人民共和国合同法》等。这些法规可以从不同方面规范或制约企业的筹资活动。如《公司法》规定了筹资的最低规模和结构，规定股份有限公司的注册资本的最低限额为人民币1 000万元；规定了筹资的前提条件和基本程序，对公司发行债券和股票的条件作出了严格的规定。
（2）影响企业投资的各种法规，主要有《证券法》《公司法》《企业财务通则》等。这些法规从不同角度规范企业的投资活动。其中，有的规定了投资的方式和条件，如《公司法》规定股份公司的发起人可以用货币资金出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资；有的规定了投资的基本程序、投资方向和投资者的出资期限及违约责任，如企业进行证券投资必须按照《证券法》所规定的程序来进行，企业投资必须符合国家的产业政策，符合公平竞争的原则。
（3）影响企业收益分配的各种法规，主要有《税法》《公司法》《企业财务通则》《企业财务制度》等，这些法规从不同方面对企业收益分配进行了规范。如规定了企业成本开支的范围和标准，企业应缴纳的税种及计算方法，利润分配的前提条件、去向、一般程序等。
在生产经营活动中，国家规定的各项法律法规也会引起财务安排的变动或者说在财务活动中必须予以考虑。
财务管理的经济环境是指影响财务管理的各种经济因素。财务活动是经济活动的组成部分，经济环境是财务管理的重要环境。经济环境内容十分广泛，包括经济管理体制、经济结构、经济周期、经济发展水平、宏观经济调控政策及社会通货膨胀水平等。
经济管理体制是指在一定的社会制度下，生产关系的具体形式以及组织、管理和调节国民经济的体系、制度、方式和方法的总称，分为宏观经济管理体制和微观经济管理体制两类。宏观经济管理体制是指整个国家宏观经济的基本经济制度，而微观经济管理体制是指国家的企业体制及企业与政府、企业与所有者的关系。宏观经济管理体制对企业财务行为的影响主要体现在，企业必须服从和服务于宏观经济管理体制，在财务管理目标、财务主体、财务管理手段和方法等方面与宏观经济管理体制的要求相一致。微观经济管理体制对企业财务行为的影响与宏观经济管理体制相联系，主要体现在如何处理企业与政府、企业与所有者之间的财务关系上。
在计划经济体制下，国家统筹企业资本、统一投资、统负盈亏，企业利润统一上缴，亏损全部由国家补贴，企业虽然是一个独立的核算单位但无独立的理财权利，财务管理活动的内容比较单一，财务管理方法比较简单。在市场经济体制下，企业成为自主经营、自负盈亏的经济实体，有独立的经营权，同时也有独立的理财权。企业可以从其自身需要出发，合理确定资本需求量，然后到市场上筹集资本，再把筹集到的资本投放到高收益的项目上获取更大的收益，最后将收益根据需要和可能进行分配，保证企业财务活动自始至终根据自身条件和外部环境作出各种财务管理决策并组织实施，因此财务管理活动的内容比较丰富，方法也复杂多样。
经济结构一般指从各个角度考察社会生产和再生产的构成，包括产业结构、地区结构、分配结构和技术结构等。经济结构对企业财务行为的影响主要体现在产业结构上。一方面，产业结构会在一定程度上影响甚至决定财务管理的性质，不同产业所要求的资金规模或投资规模不同，所要求的资本结构也不一样；另一方面，产业结构的调整和变动要求财务管理作出相应的调整和变动，否则企业日常财务运作艰难，财务目标难以实现。
市场经济条件下，经济发展与运行带有一定的波动性。波动大体上会经历复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环，这种循环叫做经济周期。
经济周期性波动对企业财务行为有极大的影响。在经济周期的不同发展时期，企业的生产规模、销售水平、获利能力以及由此而产生的资本需求都会出现重大的差异。一般而言，当经济发展处于衰退阶段，经济发展速度缓慢，甚至出现负增长，整个宏观环境不景气，企业很可能处于紧缩状态之中，产量和销售量下降，投资锐减，资金时而紧缺、时而闲置，财务运作就会出现较大困难，这就要求财务人员适时调整财务政策，合理安排资金；在繁荣阶段，经济发展速度较快，市场需求旺盛，销售大幅度上升，企业为了扩大再生产，需要进一步增加投资，增添厂房、机器、存货和劳动力，与此相适应地，企业需筹集大量的资金以满足投资扩张的需要。另外，经济发展中的通货膨胀也会给企业财务管理带来较大的不利影响，主要表现在：资金占用额迅速增加；利率上升，企业筹资成本加大；证券价格下跌，筹资难度增加；利润虚增、资金流失。总之，企业财务人员要认识到经济周期的影响，预测经济变化的情况，掌握在经济发展波动中的理财要领。
在不同的经济周期阶段，企业应采用不同的财务管理战略。西方财务学者探讨了经济周期中的财务管理战略，现择其要点归纳如表1-1所示。
表1-1 经济周期中的财务管理战略
财务管理发展水平是和经济发展水平密切相关的，经济发展水平越高，财务管理水平也越高；反之，则财务管理水平也越低。
在经济发展水平较低的国家里，企业规模相对较小，组织结构简单，这就决定了企业财务管理水平较低，不能很好地发挥管理作用，企业发展较慢。而高度发达的经济水平必然要求企业进行完善的、科学的财务管理，同时也为采用先进的理财方法提供了物质基础。
财务管理水平的提高将推动企业降低成本，提高效率和效益，从而促进经济发展水平的提高；而经济发展水平的提高将改变企业的财务管理战略、财务管理理念、财务管理模式和财务管理方法与手段，从而促进企业财务管理水平的提高。财务管理应当以经济发展水平为基础，以宏观经济发展目标为导向，从业务工作角度保证企业经营目标和经营战略的实现。
政府具有对宏观经济发展进行调控的职能，经济政策是国家进行宏观调控的重要手段。国家的产业政策、财税政策、金融政策的调整变化深刻地影响着我国的经济生活，也深刻地影响着我国企业的发展和财务活动的进行，对企业筹资、投资和分配等活动具有重要影响，企业必须按国家政策办事，否则将寸步难行。例如金融政策中的货币发行量、信贷规模会影响企业投资的资金来源和资本结构；财税政策会影响企业对投资项目的选择和投资收益；价格政策会影响资金的投向和投资的回收期及预期收益等。
简而言之，国家采取收缩的调控政策时，会导致企业的现金流入减少，现金流出增加、资金紧张、投资压缩；反之，当国家采取扩张的调控政策时，企业财务管理则会出现与之相反的情形。企业财务管理应当适应这种政策导向，合理组织财务活动，更好地为企业理财活动服务。
金融环境是企业财务管理最为重要的环境因素，企业需要资金从事投资和经营活动，而资金的取得，除了自有资金外，主要是来自金融机构和金融市场。金融政策的变化必然影响企业的筹资、投资和资金运营活动。金融市场、金融机构和利息率构成了影响财务管理的三大金融环境要素。
金融市场是指资金筹集的场所，是资金供应者和资金需求者双方通过信用工具融通资金的市场，即实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和进行有价证券交易活动的市场。
广义的金融市场是指一切资本流动（包括实物资本和货币资本）的场所，其交易的内容为货币借贷、票据承兑和贴现、有价证券买卖、黄金和外汇买卖、办理国内外保险、生产资料的产权交换等；狭义的金融市场一般是指有价证券市场，即股票和债券的发行和买卖市场。
企业的筹资与投资活动都是在一定的环境约束下进行的，金融市场是约束筹资与投资活动的直接环境因素，它不仅提供了场所，而且还促进了资本的合理流动与优化配置。
金融市场包括三个基本构成要素：金融市场主体、金融市场客体和金融市场参与者。金融市场主体就是从事资金融通活动的金融机构；金融市场客体是金融市场的交易对象，即金融资产；金融市场参与者就是资金供应者和需求者。
（1）金融市场的分类
①按交易的期限分为短期资本市场和长期资本市场。短期资本市场是指期限不超过一年的资金交易市场，因为短期有价证券易于变成货币或作为货币使用，所以也叫货币市场。长期资本市场是指期限在一年以上的股票和债券交易市场，因为发行股票和债券主要用于固定资产等资本货物的购置，所以也叫资本市场。
②按交易的性质分为发行市场和流通市场。发行市场是指从事新证券和票据等金融工具买卖的市场，也叫初级市场或一级市场。流通市场是指从事已上市的旧证券或票据等金融工具买卖的转让市场，也叫次级市场或二级市场。
③按交易的直接对象分为同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场和金融期货市场等。
④按交割的时间分为现货市场和期货市场。现货市场是指买卖双方成交后，当场或几天之内买方付款、卖方交出交易对象的交易市场。期货市场是指买卖双方成交后，在双方约定的未来某一特定的时日才交割的交易市场。
（2）金融市场对企业财务管理的影响
①金融市场为企业提供了良好的投资和筹资场所。当企业需要资金时，可以在金融市场选择合适的方式筹资，而当企业有闲置的资金时，又可以在市场上选择合适的投资方式为其资金寻找出路。
②金融市场为企业的长短期资金相互转化提供方便。企业可通过金融市场将长期资金如股票、债券等变现为短期资金，也可以通过金融市场购进股票、债券等，将短期资金转化为长期资金。
③金融市场为企业财务管理提供有意义的信息。金融市场的利率变动反映资金的供求状况，有价证券市场的行情反映投资人对企业经营状况和盈利水平的评价。这些都是企业生产经营和财务管理的重要依据。
社会资金从资金供应者手中转移到资金需求者手中大多需要通过金融机构。我国目前的金融机构主要包括以下几种：
（1）中国人民银行。中国人民银行是我国的中央银行，它代表政府管理全国的金融机构和金融活动，经理国库。
（2）政策银行。政策银行是指由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的，不以盈利为目的的金融机构。我国目前有三家政策银行：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。
（3）商业银行。商业银行是以经营存款、放款、办理转账结算为主要业务，以盈利为主要经营目标的金融企业。我国的商业银行有：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中信实业银行、广东发展银行、招商银行、光大银行等。
（4）其他金融机构。我国的其他金融机构有：保险公司、信托投资公司、证券机构、财务公司、金融租赁公司。信托投资公司主要办理信托存款和信托投资业务，在国外发行债券和股票，办理国际租赁等业务。租赁公司则介于金融机构与企业之间，它先筹集资金购买各种租赁物，然后出租给企业。
利息率简称利率，是利息占本金的百分比指标。从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金的交易价格。资金作为一种特殊的商品，它以利率为价格的融通，实质上是资源通过利率实行的再分配。因此，利率在资金分配及企业财务决策中起着重要作用。利率可以按照不同的标准分为以下几类：
（1）按利率之间的变动关系，分为基准利率和套算利率。基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。所谓起决定作用，是指如果这种利率变动，那么其他利率也相应变动。因此了解基准利率水平的变化趋势，就可以了解全部利率的变化趋势。基准利率在西方通常是中央银行的再贴现率，在我国是中国人民银行对商业银行贷款的利率。套算利率是指在基准利率确定后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。
（2）按利率是否变动，分为固定利率和浮动利率。固定利率是指在借贷期内固定不变的利率，受通货膨胀的影响，实行固定利率会使债权人利益受到损害。浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率，在通货膨胀条件下采用浮动利率，可使债权人减少损失。
（3）按利率形成机制不同，分为市场利率和法定利率。市场利率是指根据资金市场上的供求关系，随着市场而自由变动的利率。法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。
正如任何商品的价格均由供应和需求两方面来决定一样，资金这种特殊商品的价格——利率，也主要是由供给与需求来决定。但除这两个因素外，经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度等对利率的变动均有不同程度的影响。因此，资金的利率通常由三部分组成：纯利率、通货膨胀补偿率和风险报酬率。利率的一般计算公式可表示如下：
利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险补偿率（1-2）
纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的平均利率。在没有通货膨胀时，国库券的利率可被视为纯利率。
通货膨胀补偿率是指由于通货膨胀会降低货币的实际购买力，为弥补其购买力损失而在纯利率的基础上加上通货膨胀的附加率。
风险补偿率是由于存在违约风险、流动性风险和期限风险而要求在纯利率和通货膨胀之外附加的补偿利率。其中，违约风险补偿率是指为了弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求附加的利率；流动性风险补偿率是指为了弥补因债务人资产不能随时变现，无法收回投资而带来的风险，由债权人要求附加的利率；期限风险补偿率是指为了弥补因偿债期长，在收回投资前由利率变动导致所投资的资产价值降低而带来的风险，由债权人要求附加的利率。
【本章小结】
1．财务活动是指资金的筹集、运用、消耗、收回及分配等一系列行为，其中资金的运用、消耗、收回又称为投资，所以筹资活动、投资活动、资金营运活动和利润分配活动构成财务活动的基本内容。
2．财务关系是指企业组织财务活动所发生的企业与各方面的经济利益关系。其内容包括：企业与国家行政管理者之间的财务关系；企业与投资者之间的财务关系；企业与债权人之间的财务关系；企业与受资者之间的财务关系；企业与债务人之间的财务关系；企业内部各单位之间的财务关系；企业与职工之间的财务关系。在企业财务关系中最为重要的财务关系是所有者、经营者与债权人之间的关系，企业要处理、协调好所有者与经营者、所有者与债权人之间的矛盾及利益关系。
3．财务管理是企业组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。其基本内容包括筹资管理、投资管理、资金营运管理和利润分配管理。
4．财务管理目标是企业财务管理工作（尤其是财务决策）所依据的最高准则，是企业财务活动所要达到的最终目标。财务管理目标主要有四种观点，即利润最大化、资本利润率（或每股收益）最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。
5．财务管理工作环节是指财务管理的工作步骤和一般程序，其内容包括：财务预测、财务计划、财务预算、财务决策、财务控制、财务分析与财务考核等。
6．财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响的企业内外部的各种条件，包括内部财务环境和外部财务环境。通过了解财务环境，可以使得企业在规划财务行为时更加合理、有效，以提高企业财务活动对环境的适应能力、应变能力和利用能力。因此，企业财务管理环境一般是指外部财务环境。外部财务环境主要包括：法律环境、经济环境和金融环境等。
【案例分析】
来利商店企业组织形式选择
杜来利拥有一家经营得十分成功的汽车经销商店——来利商店。25年来，杜来利一直坚持独自经营，身兼所有者和管理者两职。现在他已经70岁了，打算从管理岗位上退下来，但是他希望汽车经销商店仍能掌握在家族手中，他的长远目标是将这份产业留给自己的儿孙。
杜来利正在考虑是否将他的商店转为公司制经营。如果他将商店改组为股份公司，那么他就可以给自己的每一位儿孙留下数目合适的股份。另外，他可以将商店整个留给儿孙让他们进行合伙经营。为了能够选择正确的企业组织形式，杜来利制订了下列目标：
（1）所有权。杜来利希望他的两个儿子各拥有25％的股份，5个孙子各拥有10％的股份。
（2）存续能力。杜来利希望即使在儿孙死亡或放弃所有权的情况下也不会影响经营的存续性。
（3）管理。当杜来利退休后，他希望将产业交给一位长期服务于商店的雇员王刚来管理。虽然杜来利家族保持产业的所有权，但他并不相信他的家族成员有足够的时间和经验来完成日常的管理工作。事实上，杜来利认为他有两个孙子根本不具有经济头脑，因此他并不希望他们参与管理工作。
（4）所得税。杜来利希望企业采取的组织形式可以尽可能减少他的儿孙们应缴纳的所得税。他希望每年的经营所得都可以尽可能多地分配给商店的所有人。
（5）所有者的债务。杜来利知道经营汽车商店会出现诸如对顾客汽车修理不当而发生车祸之类的意外事故，这要求商店有大量的资金。虽然商店已投了保，但还是希望能够保证在商店发生损失时，他的儿孙们的个人财产不受任何影响。
案例分析与讨论：
1．根据你掌握的知识，你认为该企业应采用公司制还是合伙制？
2．公司制或合伙制对企业财务管理会产生哪些影响？
资料来源：张建华，欧阳歆．财务管理［M］．重庆：重庆大学出版社，2009．
【思考题】
1．简述财务管理的概念及其内容。
2．如何理解财务管理目标？
3．简述财务管理工作环节的含义及组成内容。
4．如何处理企业与其他利益各方的财务关系？
5．经济环境包括哪些内容？
6．简述金融环境的构成要素及其对企业财务管理的影响。
【课后练习】
一、单项选择题
1．影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是 。
A．时间价值和投资风险
B．投资报酬率和风险
C．投资项目和资本结构
D．资金成本和贴现率
2．企业财务关系中最为重要的是 。
A．股东和经营者之间的关系
B．股东和债权人之间的关系
C．股东、经营者、债权人之间的关系
D．企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系
3．企业的资金运动表现为 。
A．资金的循环与周转
B．资金的循环
C．资金的来源与使用
D．资金的周转
4．能够反映企业价值最大化目标实现程度的指标是 。
A．利润额
B．总资产报酬率
C．每股市价
D．市场占有率
5．在现代市场经济条件下，企业财务管理的核心环节是 。
A．财务预测
B．财务决策
C．财务预算
D．财务控制
6．下列措施可以用来协调解决股东和管理层矛盾的是 。
A．保护性条款和惩罚措施
B．激励、约束和奖惩机制
C．完善上市公司的治理结构
D．规范上市公司的信息披露制度
7．企业价值最大化目标强调的是企业的 。
A．实际利润额
B．实际利润率
C．预期获利能力
D．生产能力
8．每股收益最大化目标与利润最大化目标相比较，其优点是 。
A.考虑了资金时间价值因素
B．考虑了风险价值因素
C．反映了创造利润与投入资本之间的关系
BD．能够避免企业的短期行为
9．企业资金运动的起点是 。
A．投资活动
B．筹资活动
C．营运活动
D．分配活动
10．企业与职工之间的财务关系表现为 。
A．债权债务关系
B．资金结算关系
C．劳动成果分配关系
D．强制和无偿的分配关系
二、多项选择题
1．从公司管理当局的可控因素看，股价的高低取决于 。
A．报酬率
B．风险
C．投资项目
D．资本结构
E．股利政策
2．财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价 。
A．代表了投资大众对公司价值的客观评价
B．反映了资本与获利之间的关系
C．反映了每股盈余的大小和取得的时间
D．它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险
3．以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是 。
A．没有考虑资金的时间价值
B．没有考虑风险因素
C．只考虑近期收益而没有考虑远期效益
D．只考虑自身收益而没有考虑社会效益
E．没有考虑投入资本和获利之间的关系
4．对于一个5年期国债来说，决定其票面利率的主要因素有 。
A．纯利率
B．通货膨胀补偿率
C．期限风险收益率
D．流动性风险收益率
E．违约风险收益率
5．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者之间矛盾的措施有 。
A．所有者解聘经营者
B．所有者向企业派遣财务总监
C．公司被其他公司接收或吞并
D．所有者给经营者以股票期权
三、判断题
1．企业的目标就是财务管理的目标。（ ）
2．在风险相同时股东财富的大小要看投资报酬率，而不是盈余总额。（ ）
3．在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。（ ）
4．在金融市场上，利率是一定时期内购买资金这一特殊商品的价格。（ ）
5．企业在追求自己的目标时会使社会收益增加，因此企业目标和社会目标是一致的。（ ）
6．财务管理是一项综合性的管理工作。（ ）
7．股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的。（ ）
8．财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。（ ）
9．从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格。（ ）
10．金融市场利率波动与通货膨胀有关，如后者起伏不定，则利率也会随之而起落。（ ）
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