从与众不同的股票中发现机会

从与众不同的股票中发现机会

只要用心对股票做一点点研究，普通投资者也能成为股票投资专家，并且在选股方面的成绩能像华尔街专家一样出色。

——彼得·林奇

【彼得·林奇投资策略】

彼得·林奇认为，许多股票的运行是有规律的，如果一旦出现与规律不符的情况，你就应当对它给予足够关注，看看其中是否会有良好的投资机会。他说，每一位投资者都有这种优势，或者说是直觉，你只要对它做一点点研究，并且把握好机会，就能实实在在地赢利。

彼得·林奇在投资中发现，美国股市上每当保险费率调高几个月后，保险公司的盈利水平就会出现增长。所以，投资者如果在调高保险费率的政策刚刚出台时就马上买入保险业股票，几个月后就会因为其盈利水平的提高推动股价上涨，从中赚到一笔钱。

通常的情形是，每当调高保险费率的政策出台时，保险业股票的价格会马上上涨1倍。投资者如果懂得这一股价变动规律，这时候仍然可以勇敢地介入。因为要知道，等到保险费率调高导致公司产生实质性盈利增长后，股价还将上涨1倍。这就是说，虽然你以高出1倍的成本建仓，但几个月后仍然可以获得1倍盈利。

根据这一规律，彼得·林奇把保险业股票归入周期型公司股票类型。不过他发现，有一只保险业股票是“不懂”这条规矩的，那就是瑞典的斯坎迪亚保险公司。

这是彼得·林奇在瑞典走访这家公司时发现的。当时他在访问这家公司时，听说瑞典相关部门已经批准提高保险费率，所以自然而然地就联想到，这一消息的出台一定会推动这只股票的价格暴涨1倍。可是仔细研究发现，他所期望的这一幕并没有出现。他觉得很奇怪，这是怎么回事呢？

进一步研究发现，原来，国情不同，股票投资者的心态和反应也不同。瑞典的投资者们更多地强调“眼见为实”：只关心上市公司目前的盈利状况，并不过多考虑将来的盈利前景。

这种对利好传闻有些麻木的做法，让彼得·林奇感到非常惊喜，他做梦都想不到有这样好的投资机会在等着他。

为了做到万无一失，接下来他反复研究这家公司的财务年报，唯恐漏掉什么重大的利空因素。结果发现，他所担心的负债是不是过高、公司巨额资产有没有投资到风险很高的项目上去等忧虑，一个都没有出现。不但如此，这家公司的经营业务还非常稳健，甚至可以说有些保守。

例如，作为保险公司，他们居然只承保财产保险和意外保险，对有风险的保险项目一概摒弃在外。

彼得·林奇凭借美国式思维断定：既然保险费率上调的消息已经出台了，那么几个月后这只股票的价格至少会翻1番。果然，当他买入这只股票后18个月内，股价就上涨了4倍。

彼得·林奇认为，作为散户投资者来说，由于每个人都处于一个特定的行业，所以他们在这方面的敏感性一点也不比专业投资者差，完全能够把工作体验转化为股票投资优势，及早发现某些股票运行中的细微差别。

例如有这样一家电视台，在这个单位工作的所有人包括领导、节目编排人员、摄影师、光缆安装人员等，通过简单计算就能得出这只股票的资产价值达到每股100美元，而这时它的股价才只有30美元。

这表明，这时候你无论以什么价格买下这只股票，将来迟早有一天会让你的投资收益至少翻1番的。而不在这个行业的投资者，这方面就不具备优势了，即使是某个行业的公开秘密，也可能会长期被蒙在鼓里。为什么？因为这种公司的巨额资产并不一定出现在财务年报上。

令彼得·林奇感到奇怪的是，该公司的散户投资者却很少有人买入这只股票，直到1985年下半年该公司被人收购成为私营企业，这一秘密才被发现，而当时的收购价为每股93.5美元。

【投资心法】

股票价格背离价值的情形永远存在，但不可能永远背离价值。所以，当发现在“通常”的股市运行规律中存在“不通常”的情形时，有必要想一想是否有机可乘。